PancakeSwap: Không chỉ là một nhánh của Uniswap

Nguồn gốc: Babbitt

Bản tổng hợp gốc: The Way of DeFi

Văn bản gốc từ Messari, sau đây là toàn văn tổng hợp:

Đầu năm nay, "nông dân" bắt đầu khám phá DeFi trong tìm kiếm lợi nhuận vốn cao hơn. Sân chơi chính của DeFi, mạng Ethereum, đã chứng kiến sự tăng trưởng giao dịch bùng nổ. Đồng thời, sự cạnh tranh ngày càng gay gắt và phí gas tăng vọt, đẩy người dùng bán lẻ đến các mạng thay thế như Binance Smart Chain (BSC). Trong số đó, PancakeSwap là sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trên BSC. Với cơ chế khen thưởng và tính dễ sử dụng, nó nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh khác và trở thành một trong những người hưởng lợi chính. Báo cáo này sẽ đề cập đến sự phát triển của PancakeSwap, các dịch vụ sản phẩm, cơ chế mã thông báo và rủi ro.

Sân chơi của PancakeSwap: Mạng BSC

Mạng BSC được hỗ trợ bởi sàn giao dịch lớn nhất thế giới. được Binance ra mắt vào tháng 9 năm 2020. Nó có chức năng hợp đồng thông minh và khả năng tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM), cho phép các nhà phát triển dễ dàng chuyển các dự án từ Ethereum sang BSC. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là các công cụ và ứng dụng họ quen thuộc trên Ethereum, chẳng hạn như ví MetaMask, có thể được cấu hình dễ dàng trên BSC.

Một trong những đề xuất có giá trị lớn nhất của BSC là mô hình phí gas rẻ và thực hiện nhanh chóng. Ví dụ: vào ngày 18 tháng 5, chi phí trung bình để trao đổi mã thông báo trên Ethereum là ~ 40 đô la, trong khi trên BSC là ~ 0,2 đô la. Phí gas cao là quá đắt đối với nhiều người dùng bán lẻ và kết quả là mạng BSC đã đạt được mức tăng theo hình parabol trên hầu hết mọi chỉ số chính trong vài tháng qua. Theo bảng bên dưới, các địa chỉ hoạt động hàng ngày của mạng BSC, đo lường các địa chỉ duy nhất hoạt động trên mạng với tư cách là người gửi hoặc người nhận, đã tăng từ dưới 100 lên hơn 1 triệu vào tháng 5 năm 2021, thậm chí vượt qua Ethereum. mạng.

Ngoài ra, số địa chỉ duy nhất tích lũy của mạng BSC đã tăng theo cấp số nhân vào năm 2021, tăng lên hơn 70 triệu trong tháng 5 năm nay.

Ngoài ra, khối lượng giao dịch hàng ngày của nó cũng tăng gấp đôi, đạt mức cao nhất là 12 triệu.

PancakeSwap dẫn đầu thị trường

PancakeSwap được phát triển bởi một nhóm nhỏ kỹ sư ẩn danh. Với phí giao dịch tiết kiệm chi phí, nhiều sản phẩm khác nhau và quảng cáo kênh xã hội tích cực, PancakeSwap đã vươn lên trở thành một trong những nền tảng trao đổi hàng đầu trên mạng BSC và toàn bộ mạng Lớp 1 trong vòng vài tháng. Sau đây là danh sách xếp hạng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) theo tổng khối lượng giao dịch.

Nguồn: Debank

Biểu đồ dưới đây cho thấy thị phần của PancakeSwap đã tăng lên trong vài tháng qua Lớn hơn, tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2021, thị phần đã đạt 40%.

Các sàn giao dịch phi tập trung lớn: khối lượng giao dịch trong 24 giờ (tất cả các chuỗi); Nguồn: Debank

Bật Ngày 13 tháng 5, DappRadar báo cáo rằng trong bảy ngày qua, số lượng ví hoạt động tương tác với hợp đồng thông minh PancakeSwap đã tăng gấp đôi lên 1,79 triệu, tăng 65% so với một tuần trước. Đồng thời, số lượng giao dịch trên nền tảng PancakeSwap đã tăng vọt lên hơn 11,5 triệu và khối lượng giao dịch tăng hơn gấp ba lần lên 32 tỷ USD.

Nguồn: DappRader

Tổng giá trị bị khóa (TVL) là một số liệu quan trọng khác để đánh giá việc áp dụng các dự án DeFi , được tính bằng tổng giá trị USD của tất cả các token bị khóa trong hợp đồng thông minh của dự án. Đối với một sàn giao dịch phi tập trung, TVL cao hơn thường có nghĩa là tính thanh khoản cao hơn và ít trượt giá hơn. Tính đến ngày 26 tháng 5 năm 2021, TVL của PancakeSwap là 7,5 tỷ USD, trước đó đã đạt mức cao nhất là 10,5 tỷ USD.

Nguồn: DefiLlama

Đối với TVL, mặc dù suy giảm nhưng PancakeSwap vẫn có một sự khác biệt Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên nền tảng hợp đồng thông minh vẫn được xếp ở vị trí số 1, dẫn trước Curve Finance 1 tỷ USD trước đợt bán tháo vào giữa tháng 5. Tuy nhiên, hiện nó đứng thứ hai sau Curve với 200 triệu USD. Tuy nhiên, TVL thường không ổn định vì vốn mang tính chất trục lợi và nhìn chung sẽ chảy đến những nơi có lợi suất cao nhất. Sau đây là xếp hạng TVL của các ứng dụng DeFi:

Nguồn: DefiLlama

Ngoài ra, các mạng khác các chỉ số cũng được hiển thị Sự hấp dẫn của PancakeSwap. Vào tháng 4 năm 2021, tổng số lượt truy cập vào trang web PancakeSwap là 26 triệu, đứng thứ 49 trên toàn cầu trong số các trang web đầu tư trên SimiliarWeb.

Nguồn: SimiliarWeb

Các sản phẩm do PancakeSwap cung cấp

DEX là một trong những ứng dụng DeFi quan trọng nhất cho mọi blockchain. Pancakeswap có chức năng tương tự như Uniswap khi mới ra mắt nhưng nó đã nhanh chóng mở rộng phạm vi sản phẩm của mình. Bây giờ nó đã trở thành một DEX thực sự trên BSC. Các sản phẩm cốt lõi của các DEX khác có xu hướng bao gồm hai sản phẩm chính: giao dịch và cung cấp thanh khoản, nhưng PancakeSwap cung cấp nhiều sản phẩm hơn, chẳng hạn như trang trại, nhóm xi-rô, xổ số và dịch vụ trang trại ban đầu (IFO).

PancakeSwap giúp công chúng chấp nhận việc tăng doanh thu bằng cách ứng dụng trải nghiệm của người dùng. Ví dụ: người dùng có thể giành được NFT đặc biệt từ thị trường, xây dựng hồ sơ và tham gia nhóm người dùng khác để hoàn thành nhiệm vụ. Biểu đồ trên cũng cung cấp trải nghiệm khác với các giao thức DeFi khác và có thể thân thiện hơn với người mới bắt đầu.

CAKE là mã thông báo quản trị gốc của hệ sinh thái PancakeSwap. Người dùng có thể mua nó từ các sàn giao dịch, kiếm nó từ các trang trại và nhóm xi-rô của PancakeSwap hoặc thậm chí trúng xổ số. Người dùng có thể chọn trở thành nhà cung cấp thanh khoản (LP) và thêm CAKE bằng một mã thông báo khác để tạo mã thông báo LP. Và những thứ này có thể được đặt cược vào phần trang trại để kiếm BÁNH. Quản trị cũng là một mục đích sử dụng chính khác, chẳng hạn như những người tham gia sử dụng mã thông báo để bỏ phiếu, chẳng hạn như để kiểm soát tốc độ đúc và đốt mã thông báo CAKE.

Dưới đây chúng ta sẽ tìm hiểu sâu hơn về các sản phẩm của PancakeSwap trong từng danh mục.

Trao đổi mã thông báo

PancakeSwap tính phí giao dịch 0,25% cho mỗi giao dịch, trong đó 0,17 % được trao cho LP và 0,03% được chuyển vào kho bạc PancakeSwap dưới dạng thu nhập của hệ thống. PancakeSwap là DEX hoạt động mạnh nhất trên BSC. Tính đến ngày 26 tháng 5, có 900 xu và 1.800 cặp giao dịch trên PancakeSwap v2.

Nguồn CoinGecko

Trang trại

Nhà cung cấp thanh khoản (LP) của PancakeSwap có thể đặt cọc mã thông báo LP của họ cho trang trại để thu hoạch mã thông báo CAKE làm phần thưởng. Hiện tại, PancakeSwap phát hành phần thưởng hơn 100 cặp giao dịch mã thông báo LP để thu hút người dùng cung cấp tính thanh khoản cho các cặp giao dịch này, cuối cùng cho phép nền tảng PancakeSwap có được trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Trong số đó, trọng lượng phần thưởng của CAKE-BNB là 40 lần và trọng lượng phần thưởng của người khác là 0,1 đến 2 lần. Trọng số phần thưởng thể hiện số phần thưởng BÁNH mà mỗi trang trại nhận được. Ví dụ: nếu trọng số phần thưởng là 1 nghĩa là nhận được 1 BÁNH mỗi khối thì trọng số phần thưởng là 40 nghĩa là nhận được 40 BÁNH mỗi khối. Mục đích của cặp CAKE-BNB là đạt được trọng lượng phần thưởng tối đa có nghĩa là dự án hy vọng sẽ thu hút được lượng người dùng lớn nhất và mang lại tính thanh khoản tốt nhất cho cặp này, điều này sẽ khóa một số nguồn cung CAKE và cung cấp phương thức thoát tốt cho những người nông dân nhận được CAKE phần thưởng. Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) cho canh tác năng suất dao động từ 10% đến vài nghìn phần trăm.

Hồ chứa xi-rô

Kho xi-rô tương đương với quỹ airdrop token. Đối với các dự án BSC khác có mã thông báo gốc, việc cung cấp mã thông báo trong Syrup Pool là một cách tuyệt vời để phân phối mã thông báo cho các nhà đầu tư bán lẻ và có thể giúp tăng khả năng hiển thị của dự án, vì PancakeSwap là DEX hàng đầu trên mạng BSC. Các dự án muốn thu hút sự quan tâm đến mã thông báo của họ có thể đăng ký cung cấp một lượng mã thông báo nhất định cho PancakeSwap để được liệt kê trong phần Syrup Pool.

Người dùng có thể đặt cược mã thông báo CAKE của PancakeSwap vào nhóm xi-rô để khai thác các mã thông báo khác. Trong hầu hết các trường hợp, APR trên nhóm xi-rô dao động khoảng 100%. Đối với những người nắm giữ BÁNH, nhóm xi-rô cung cấp một kênh thu nhập bổ sung. Đây là giải pháp đôi bên cùng có lợi cho PancakeSwap, các dự án khác và chủ sở hữu CAKE.

Vé số

Người dùng có thể sử dụng CAKE token để mua vé số, giá bán của mỗi vé số có giá 1BÁNH. BÁNH dùng để mua vé số sẽ được đưa vào quỹ giải thưởng xổ số. Hiện tại, có bốn số ngẫu nhiên trên mỗi vé. Khi xổ số được rút ra, người dùng được đảm bảo thắng miễn là vé trùng với hai số trở lên theo đúng thứ tự.

Tổng giải thưởng sẽ được chia thành bốn phần:

• 50% tổng giải thưởng sẽ được phân bổ cho những Vé trùng với bốn số theo đúng dãy
• 20% tổng giải thưởng sẽ được phân bổ cho những vé trùng với ba số theo đúng dãy
• 10% giải thưởng quỹ thưởng sẽ được phân bổ cho những người khớp ba số theo đúng dãy
• Vé trùng hai số theo đúng dãy
• 20% BÁNH còn lại trong quỹ giải thưởng sẽ bị đốt cháy

Tại thời điểm viết bài, tổng giải thưởng xổ số cho vòng 498 Quy mô lên tới ~3.100 BÁNH. Trong số này, không có người chiến thắng nào khớp bốn số, 930 mã thông báo CAKE được trao cho những người chiến thắng khớp từ hai đến ba số, trong khi 620 mã thông báo đã bị đốt cháy. Biểu đồ bên dưới hiển thị quy mô nhóm xổ số trước đây và số lượng BÁNH đã đốt.

IFO cung cấp trang trại ban đầu

Các dự án trên mạng BSC có thể vượt qua IFO (Cung cấp trang trại ban đầu) của Pancakeswap )Để gây quỹ. Trước tiên, người dùng cần gửi mã thông báo BNB và CAKE vào nhóm thanh khoản BNB-CAKE để nhận mã thông báo LP. Các token LP này có thể được gửi vào các trang trại cụ thể và tham gia IFO. Để đảm bảo rằng tất cả người dùng bán lẻ đều có quyền truy cập công bằng vào từng IFO, PancakeSwap có hai loại hình bán hàng: thứ nhất là bán cơ bản, trong đó mỗi người dùng có thể đầu tư số token BNB-CAKE LP trị giá lên tới 100 USD. Thứ hai là bán không giới hạn, trong trường hợp đó không có giới hạn về số lượng token LP mà người dùng có thể đầu tư.

Sau khi IFO hoàn tất, BNB đằng sau mã thông báo LP sẽ được chuyển đến dự án đã gây quỹ và mã thông báo CAKE tương ứng sẽ bị hủy. Nói cách khác, một nửa số tiền USD huy động được (bằng token CAKE) sẽ bị đốt cháy. Lấy IFO của Horizon Protocol làm ví dụ, đã huy động được số token LP trị giá 2,5 triệu đô la, trong đó số token CAKE trị giá 1,25 triệu đô la đã bị đốt cháy.

Kinh tế mã thông báo PancakeSwap

Tính kinh tế mã thông báo độc đáo của PancakeSwap có thể nói là hấp dẫn Một trong những cơ cấu phần thưởng tốt nhất cho người dùng. Không giống như nhiều token như Bitcoin, CAKE không có giới hạn nguồn cung, vì vậy APY có thể tiếp tục tăng. Để khuyến khích người dùng cung cấp tính thanh khoản, giao thức đúc 40 mã thông báo CAKE mỗi khối. Trong số 40 mã thông báo này, 20 mã thông báo CAKE mới sẽ bị đốt cháy ngay lập tức, tức là có 20 mã thông báo CAKE ròng hợp lệ trên mỗi khối. Trong số 20 token CAKE được đưa vào lưu thông, 10 CAKE sẽ được chuyển đến nhóm xi-rô, trong khi 10 token còn lại sẽ đến trang trại lợi nhuận và nền tảng xổ số của nó.

PancakeSwap không nhận thức được tác động tiêu cực đến giá do lạm phát nguồn cung không giới hạn. Như một biện pháp đối phó, những người nắm giữ CAKE gần đây đã bỏ phiếu sửa đổi cấu trúc kinh tế của token của họ nhằm cố gắng giảm nguồn cung lưu hành, do đó hy vọng sẽ dẫn đến nhiều token bị đốt hơn là được đúc.

Ngày 22 tháng 4, những người nắm giữ CAKE đã bỏ phiếu thực hiện cơ chế "đốt lớn" cho CAKE, tăng phí giao dịch từ 0,20% lên 0,25%. Trong số phí giao dịch mới này, 0,17% được trao cho chủ sở hữu mã thông báo LP, 0,03% được trao cho kho bạc và 0,05% còn lại sẽ được sử dụng để mua lại BÁNH và đốt nó. Ngoài ra, tất cả CAKE được chi tiêu cho phần "Tạo hồ sơ" của người dùng, tất cả các token được huy động trong IFO, 20% token được chi cho xổ số và 2% mỗi lợi nhuận trong nhóm CAKE tự động cũng sẽ được sử dụng để hủy token . Tất cả các lần đốt xảy ra vào thứ Hai hàng tuần bằng cách gửi BÁNH đến địa chỉ đốt trên chuỗi.

Cơ chế phát hành và hủy token CAKE mới nhất có thể được tóm tắt như hình sau:

Như được minh họa trong hình trên, nguồn cung BÁNH mới hiệu quả là khoảng 530.000 mỗi ngày, tương đương khoảng 3,7 triệu mỗi tuần và một phần BÁNH đang lưu hành sẽ bị tiêu hủy mỗi tuần. . Ví dụ: vào ngày 11 tháng 5, PancakeSwap báo cáo rằng họ đã tiến hành sự kiện đốt lớn nhất của mình, với khoảng 5 triệu CAKE bị tiêu hủy. Chỉ cần ngày càng có nhiều người dùng giao dịch, chơi xổ số và IFO trên nền tảng PancakeSwap thì số lượng CAKE bị đốt sẽ tăng lên, điều này cuối cùng sẽ có lợi cho giá CAKE. Dưới ảnh hưởng của các cơ chế này, giá của token CAKE đã tăng lên rất nhiều trong những tháng gần đây. Vào ngày 19 tháng 5, giá BÁNH là khoảng 22 USD, cao hơn 20 lần so với giá BÁNH vào ngày 30 tháng 9 năm ngoái là khoảng 1 USD.

Rủi ro

Một số nhà phê bình tin rằng có thể có giao dịch rửa tiền hoặc một số lượng lớn gian lận hoạt động trên BSC, dữ liệu đó là vô nghĩa. Những người khác trả lời rằng khối lượng giao dịch là do khối lượng PancakeSwap ngày càng tăng và giao dịch rửa trên DEX rất khó khăn vì hoạt động trên chuỗi có thể kiểm chứng được. Ngoài ra, PancakeSwap tính phí 25 bps cho mỗi giao dịch, khiến các giao dịch giả mạo trở nên rất tốn kém đối với bất kỳ người dùng nào. Mặc dù cá voi có thể giao dịch giả nhưng nếu khối lượng thực sự là giả thì tỷ lệ trượt giá sẽ là một chỉ báo quan trọng của thị trường. Một cách để kiểm tra độ trượt giá là sử dụng TVL làm thước đo tính thanh khoản có thể định lượng được. Trong trường hợp của PancakeSwap, TVL và tính thanh khoản tăng đồng thời.

Một rủi ro lớn khác đối với PancakeSwap đến từ mạng BSC. Ưu điểm chính của BSC là thực hiện giao dịch nhanh chóng. Tuy nhiên, BSC đã gặp phải tình trạng tắc nghẽn do lượng người dùng quá đông và đôi khi người dùng cần tăng giá gas để tăng tốc độ giao dịch. Đồng thời, để hỗ trợ hiệu suất tốt hơn và thông lượng cao hơn, các nhà phát triển BSC đã thực hiện các cải tiến và tăng giới hạn gas cũng như thời gian chặn. Mặc dù vậy, BSC vẫn dựa vào 21 trình xác nhận và sự đồng thuận của PoSA. Theo cơ chế này, các trình xác thực cuối cùng sẽ trở thành nút thắt cổ chai của mạng. Ngay cả với phần cứng cao cấp, chúng cũng không thể xử lý sự tăng trưởng theo đường parabol của các giao dịch và xử lý các thay đổi trạng thái của chuỗi trong thời gian thực. Ví dụ: vào ngày 4 tháng 5, đã có báo cáo rằng cơ sở hạ tầng trên BSC không thể hoạt động theo nhu cầu mạng, với các nút blockchain bị tụt lại phía sau tới 30 khối. Nếu BSC không thể giải quyết các vấn đề về hiệu suất thông qua nâng cấp phần mềm trong thời gian ngắn, chắc chắn BSC sẽ gặp phải những khó khăn ngày càng lớn: mất người dùng và vốn. Trên thực tế, có thể thấy TVL của BSC đã giảm đáng kể trong những ngày gần đây.

Một mối đe dọa khác đối với PancakeSwap là sự cạnh tranh từ các giải pháp lớp thứ hai của Ethereum như Polygon, cũng như các mạng lớp thứ nhất khác như Solana và Fantom, gần như có hoàn thành giao dịch ngay lập tức với chi phí không đáng kể. PancakeSwap có những lợi thế của nó, nhưng mức phí thấp và lợi nhuận cao của các mạng khác có thể đồng nghĩa với việc dòng vốn chảy ra khỏi BSC. Có thể PancakeSwap sẽ sớm được chuyển sang các mạng khác, mặc dù không có dấu hiệu nào cho thấy nó sẽ làm như vậy do có mối quan hệ chặt chẽ với Binance.

Một số nhà phê bình cũng cho rằng PancakeSwap chỉ là một nhánh của Uniswap. Tuy nhiên, thành công của PancakeSwap đến từ các chiến dịch tiếp thị sáng tạo, cung cấp sản phẩm mới và cơ cấu khuyến khích mới. Tương tự như SushiSwap, giao thức này đã chứng minh rằng nó có thể phát triển vượt ra ngoài các nhánh của Uniswap. Trên thực tế, để duy trì vị trí dẫn đầu thị trường, PancakeSwap sẽ cần tiếp tục đổi mới về mở rộng thị trường và đổi mới công nghệ.

Mối quan tâm lớn cuối cùng với PancakeSwap là cơ chế phát hành mã thông báo CAKE không giới hạn. Tuy nhiên, những phát triển và đề xuất mới được đề cập ở trên cho thấy rằng dự án và chủ sở hữu mã thông báo đã thực hiện các bước để duy trì sự cân bằng trong việc khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản của nền tảng đồng thời làm chậm lạm phát. Vào thời điểm hoạt động giao dịch ngày càng mở rộng, lạm phát không phải là vấn đề. Tuy nhiên, nếu tốc độ tăng trưởng giao dịch và mức sử dụng suy yếu, lạm phát sẽ trở thành lực cản lớn đối với hành động giá cả.

Kết luận

PancakeSwap đang xây dựng nền tảng dịch vụ DeFi một cửa trên mạng BSC. Ngoài dịch vụ trao đổi mã thông báo, nó còn thực hiện nhiều chức năng phụ trợ khác như trang trại, bể xi-rô, xổ số và IFO. Hầu hết chúng đều khá thành công và thu hút được nhiều sự quan tâm của người dùng. Theo dữ liệu từ nhiều nguồn khác nhau, PancakeSwap xứng đáng là DEX số 1 trong hệ sinh thái BSC.

Mạng lớp 1 và nền tảng DeFi trên các mạng này là một sân chơi năng động, thay đổi rất nhanh, vì vậy còn quá sớm để tuyên bố ai là người chiến thắng cuối cùng. Tuy nhiên, nếu xu hướng hiện tại tiếp tục và các nhà đầu tư hình dung ra một tương lai đa chuỗi, mạng BSC và DEX hàng đầu của nó, PancakeSwap, sẽ vẫn là một chủ đề nghiên cứu thú vị trong tương lai gần.

Bản gốc văn bản Liên kết

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia