Sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử sẽ có tác động gì đến mô hình kinh tế Ethereum và giá trị của ETH?

Tiêu đề gốc: "Ethereum Tokenomics 2021: Tác động của các giải pháp mở rộng quy mô Eth2, EIP 1559 và L2 theo nhu cầu/cung cấp"

Nguồn gốc: Gideon Tay Yee Chuen, Hacker Noon

Bản tổng hợp gốc: ShirleyBag, Rhythm BlockBeats

With As Tháng 7 đến gần, chúng ta sắp sửa mở ra những thay đổi lớn đối với Ethereum. Theo các báo cáo trước đó, vào tháng 3 năm nay, EIP-1559 đã chính thức được đưa vào bản nâng cấp hard fork Ethereum London và đề xuất này dự kiến sẽ được triển khai trên mạng chính Ethereum vào ngày 14 tháng 7.

Ethereum luôn dẫn đầu về công nghệ mã hóa tiên tiến, với hai bản nâng cấp lớn là ETH2.0 và EIP1559 , cũng như Layer2 Giải pháp mở rộng rất được mong đợi. Những thay đổi này đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của Ethereum, từ đó giảm bớt tắc nghẽn mạng và giảm chi phí gas cao.

Chúng tôi biết rằng giá Bitcoin luôn đứng đầu trong số các tài sản tiền điện tử. Một trong những lý do là vì nó giới hạn trên 21 triệu chiếc. Mọi thứ càng có giá trị khi chúng khan hiếm, theo thời gian, khi cầu trên thị trường vượt quá cung thì sự khan hiếm sẽ ngày càng tăng lên.

Sau khi nâng cấp thành công EIP-1559 và ETH2.0, cơ sở hạ tầng của Ethereum sẽ thay đổi, thế hệ của nó sẽ ra sao kết quả là những thay đổi sẽ xảy ra đối với nền kinh tế tiền tệ? Tỷ lệ phát hành ETH có bị ảnh hưởng bởi điều này không? Những thay đổi về tỷ lệ phát hành sẽ ảnh hưởng đến giá ETH như thế nào?

Hầu hết các bài viết tôi đã đọc chỉ phân tích những thay đổi đơn phương trong Ethereum. Bài viết này sẽ ETH2. 0, EIP- 1559 và mở rộng Lớp 2, đồng thời thực hiện phân tích chi tiết về cách những thay đổi cơ sở hạ tầng này sẽ ảnh hưởng đến các khía cạnh cung và cầu của nền kinh tế mã thông báo ETH. Bài viết này được trích từ Hacker Noon và được viết bởi Gideon Tay Yee Chuen, một nhà phân tích đến từ Singapore. Rhythm BlockBeats đã dịch bài viết này:

Ethereum sẽ trải qua những thay đổi lớn trong tương lai gần và quy mô của thay đổi này sẽ vượt quá hầu hết các thay đổi kể từ khi Ethereum được ra mắt vào tháng 7 2015. Các bản nâng cấp, bao gồm ETH2.0, EIP-1559 và việc sử dụng ngày càng nhiều tính năng mở rộng Lớp 2 trong giao thức.

Mục đích chính của những thay đổi này là tăng khả năng mở rộng của Ethereum, giảm bớt tắc nghẽn mạng và giảm phí gas cao. và nâng cao hiệu quả mạng. Những thay đổi rất được mong đợi này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu về các ứng dụng Ethereum ngày càng tăng, đặc biệt là các ứng dụng DeFi và NFT, đã vượt quá giới hạn hiện tại của Ethereum. Nhu cầu cao đã dẫn đến phí Ethereum tăng vọt và sự thành công ngày càng tăng của các đối thủ cạnh tranh như Solana và BSC.

Trong khi chúng tôi mong chờ bản nâng cấp này của Ethereum, chúng tôi cũng cần hiểu những thay đổi trong cơ sở hạ tầng của nó sau khi nâng cấp Điều này ảnh hưởng như thế nào đến tính kinh tế của token (và do đó là giá cả) cũng khá thú vị. Ở đây, chúng tôi phác thảo những thay đổi cơ sở hạ tầng này, dòng thời gian của chúng và tác động tiềm tàng đối với mô hình kinh tế mã thông báo ETH (và do đó là giá cả) trong ngắn hạn và dài hạn. Bài viết này hy vọng:

Tích hợp thông tin và tích hợp tất cả các thay đổi của Ethereum. Hầu hết các bài viết chỉ đề cập đến một khía cạnh, một số không liên quan đến nền kinh tế mã thông báo và không phân tích những thay đổi trong cơ sở hạ tầng sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế mã thông báo như thế nào; khám phá tác động của Lớp 2 đối với giá mã thông báo, đây là điểm không thường được thảo luận; ngoại trừ những cuộc thảo luận thông thường về phía cung và những thay đổi có thể xảy ra về phía cầu.

Xét độ dài của bài viết, bạn có thể bỏ qua những phần bạn đã quen thuộc.

ETH2.0

Tổng quan:ETH2.0 có thể được chia thành hai bản nâng cấp chính: PoS và sharding

1. Cơ chế đồng thuận PoS

Việc thiết lập Beacon Chain là bước đầu tiên trong quá trình nâng cấp ETH2.0. Đó là liên quan chặt chẽ với Ethereum Mạng chính của Ethereum chạy song song, đưa cơ chế đồng thuận PoS vào mạng Ethereum và đặt nền tảng cho việc thoát khỏi cơ chế đồng thuận PoW hiện tại.

Trong PoW, các giao dịch blockchain cần được xác minh bởi những người khai thác giải quyết các vấn đề về mật mã và những người khai thác này cần phải có khả năng tính toán cao. Người khai thác đầu tiên giải quyết được vấn đề sẽ tạo ra một khối và được thưởng ETH mới được đúc. Trong khi đó, trong PoS, người dùng khóa 32 ETH làm cổ phần để trở thành nút xác minh và tạo và xác minh các khối giống như các công cụ khai thác theo cơ chế PoW. Tuy nhiên, họ không cạnh tranh để giải quyết vấn đề mà được chọn ngẫu nhiên để tạo khối và nhận phần thưởng. Do đó, người tham gia sẽ nhận được phần thưởng tương ứng dựa trên số ETH đầu tư.

Điều này làm giảm mức tiêu thụ năng lượng của mạng bằng cách giảm nhu cầu về phần cứng đắt tiền và khuyến khích tạo ra nhiều nút hơn để đảm bảo Sự tập trung đó và làm cho mạng an toàn hơn kể từ khi phát động một cuộc tấn công đòi hỏi một lượng lớn ETH. Điều này giải quyết cả vấn đề bảo mật và phân quyền của nghịch lý ba ngôi blockchain. Đồng thời, công nghệ sharding của ETH2.0 giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng.

2. Phân mảnh

Hiển thị đồ họa về phân mảnh từ Quantstamp

Sharding chia cơ sở dữ liệu lớn thành các phần nhỏ hơn, được gọi là phân đoạn. Điều này làm tăng khả năng mở rộng vì người xác nhận không cần lưu trữ dữ liệu cho toàn bộ mạng mà chỉ lưu trữ các phân đoạn được chỉ định của họ. Hiện tại, ETH2.0 có kế hoạch có 64 phân đoạn và sự tương tác giữa các phân đoạn được điều phối thông qua Beacon Chain. Vẫn còn tranh cãi về việc liệu các phân đoạn chỉ nên cung cấp dữ liệu bổ sung hay chúng cũng nên có khả năng thực thi mã.

Dòng thời gian: Beacon Chain được ra mắt vào cuối năm 2020. Lộ trình sẽ bao gồm sharding vào năm 2021 và bổ sung Beacon Chain cho đến khi nó sáp nhập với mạng chính Ethereum vào năm 2022. Ở giai đoạn đó, chuỗi Ethereum cũ hiện có sẽ trở thành một trong nhiều phân đoạn trong mạng.

Tác động của ETH2.0 đến nền kinh tế mã thông báo (phía cung)

Theo hệ thống PoW hiện tại, phần thưởng là 2 ETH mỗi khối và 1,75 ETH mỗi khối chú (được tạo khi nhiều khối được khai thác cùng lúc, vì chỉ có thể xác minh và thêm một khối vào sổ cái). Xin lưu ý rằng phần thưởng trước tháng 2 năm 2019 cao hơn. Ở mức độ khó khai thác hiện tại, thời gian khai thác khối trung bình là khoảng 13,15 giây và tỷ lệ phát hành hàng năm là khoảng 4,5%.

Theo cơ chế PoS của ETH2.0, tỷ lệ phát hành bổ sung thấp hơn nhiều. Dựa trên một số giả định hợp lý, tỷ lệ phát hành bổ sung Dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 0,5% đến 1%. Vì tỷ lệ phát hành phụ thuộc vào nhiều yếu tố nên rất khó để đưa ra tỷ lệ chính xác:

1. Số lượng ETH đặt cược / số lượng trình xác thực: Nhiều trình xác thực hơn thường dẫn đến nhiều ETH được đặt cược hơn trong mạng. Tuy nhiên, khi lợi tức đặt cược của người xác thực giảm, mức độ sẵn sàng đặt cược của họ cũng giảm khi có nhiều người xác thực hơn và cuối cùng số lượng ETH được đặt cược bị hạn chế.

2. Hành vi xấu xa của người xác thực: Nếu người xác thực ngoại tuyến hoặc cố tình xác minh các giao dịch sai, họ sẽ bị trừng phạt bằng cách tịch thu ETH. .

Các yếu tố trên có thể dẫn đến tỷ lệ phát hành giảm.

Nhìn chung, giai đoạn thử nghiệm của ETH2.0 trước khi hợp nhất với mạng chính sẽ dẫn đến nguồn cung tăng trong ngắn hạn rate , vì cả hai hệ thống PoW và PoS sẽ phát hành ETH. Tuy nhiên, ETH2.0 được sáp nhập sẽ khiến tỷ lệ cung giảm đáng kể.

EIP-1559

Tổng quan: EIP-1559 thay đổi cấu trúc phí của Ethereum và đưa ra việc bãi bỏ các khoản phí cơ bản

1. Theo EIP-1559, phí giao dịch hiện bao gồm hai phần: phí cơ bản (được đốt) và tiền boa tùy chọn cho người khai thác. Mẹo khuyến khích người khai thác ưu tiên giao dịch khi khối lượng giao dịch cao.

2. Giới hạn gas của mỗi khối là 12,5M đến 25M, nhưng theo thời gian, mục tiêu kích thước khối trung bình là 50% hoặc 12,5M. Điều này đạt được bằng cách tăng phí cơ bản khi dung lượng khối vượt quá 50% (khi mạng bị tắc nghẽn) và giảm phí cơ sở khi dung lượng khối giảm xuống dưới 50%.

Những thay đổi này giúp người dùng giảm nhu cầu đoán giá gas cần thiết cho các giao dịch của họ, so với "mô hình đặt giá thầu đầu tiên" trước đây ‖ Sự thay đổi này dẫn đến một hệ thống tính phí hiệu quả hơn và phải trả ít phí hơn.

Dòng thời gian: Sẽ được tổ chức tại London vào tháng 7 năm 2021 The fork được bao gồm cùng với các EIP khác.

Tác động của EIP-1559 đối với nền kinh tế mã thông báo (phía cung)

Phí cơ bản cho việc đốt sẽ làm giảm nguồn cung ETH tương ứng dựa trên lượng hoạt động trên Ethereum, vì khi mạng bị tắc nghẽn, phí cơ bản sẽ tăng để đáp ứng mục tiêu sử dụng khối 50%. Rất khó để ước tính mức độ ảnh hưởng vì nó phụ thuộc rất nhiều vào lượng hoạt động trên mạng Ethereum. Việc sử dụng phí giao dịch hiện tại làm thước đo cũng không chính xác vì chúng tôi không chắc chắn về tỷ lệ giữa phí cơ bản và tiền boa. Một số người tin rằng việc triển khai EIP-1559 sẽ làm giảm đáng kể việc phát hành ETH ròng, từ đó khiến ETH rơi vào tình trạng giảm phát.

Giải pháp mở rộng Lớp 2 / Không phải Lớp 1

Tổng quan: Các giải pháp này không thay đổi cơ sở hạ tầng của Ethereum (Layer1). Thay vào đó, họ giảm tắc nghẽn mạng bằng cách xử lý các giao dịch ngoài chuỗi. Ngoài việc cải thiện khả năng mở rộng, một số giải pháp còn cung cấp quyền riêng tư trong thế giới blockchain nơi tất cả các giao dịch đều được công khai.

Chúng tôi gọi chúng là các giải pháp mở rộng quy mô Không phải Lớp 1 vì một số giải pháp (chẳng hạn như chuỗi bên) không phải là một phần về mặt kỹ thuật của Lớp 2 và chúng cũng không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi sự bảo vệ của Lớp 1. Dưới đây là thông tin tổng quan ngắn gọn về một số giải pháp mở rộng quy mô:

1. ZK Rollups: Chỉ các giao dịch liên quan đến trạng thái trước và sau (chẳng hạn như số dư tài khoản) Dữ liệu sẽ được ghi lại trên chuỗi chính Ethereum và trạng thái giao dịch cũng như việc thực hiện sẽ được thực hiện ngoài chuỗi. Hợp đồng thông minh sắp xếp các giao dịch trong Lớp 2, cập nhật trạng thái cuối cùng trong Lớp 1 và xác nhận rằng trạng thái cuối cùng được ghi trong Lớp 1 là chính xác bằng cách sử dụng bằng chứng mật mã (SNARK).

2. Bản tổng hợp lạc quan: Nguyên tắc về cơ bản giống như Bản tổng hợp ZK, nhưng Bản tổng hợp lạc quan không cần sử dụng SNARK để chứng minh rằng mỗi bản ghi về độ chính xác của Lớp 1 của trạng thái cuối cùng, thay vào đó giả định rằng tất cả các bản cập nhật được ghi đều chính xác. Chỉ khi có người phản đối rằng việc cập nhật trạng thái không chính xác thì mới được xác minh, kẻ lừa đảo sẽ bị trừng phạt và người thách thức sẽ được bồi thường phí.

3. Kênh trạng thái: Thiết lập các kênh giữa các bên để hình thành mạng lưới ngoài chuỗi. Mạng thực hiện các giao dịch thường xuyên và cập nhật giao dịch của mình trạng thái cuối cùng trên Ethereum.

4. Chuỗi bên: Giao dịch được thực hiện trong một blockchain độc lập và có cơ chế đồng thuận riêng. Tài sản và dữ liệu được chuyển sang Ethereum thông qua các hợp đồng thông minh, khóa tài sản trên chuỗi chính và tạo lại cùng một lượng tài sản và dữ liệu trong chuỗi bên.

5. Chuỗi plasma: Tương tự như chuỗi bên, nó có cơ chế đồng thuận riêng như một chuỗi độc lập. Chuỗi con sẽ định kỳ gửi hàm băm gốc đến chuỗi chính để đạt được sự đồng thuận, điều này giúp hệ thống an toàn hơn nhưng hạn chế khả năng thực hiện các hoạt động kinh doanh phức tạp.

Những thay đổi của giải pháp mở rộng quy mô Non-Layer1 đối với nền kinh tế mã thông báo (phía cung cấp)

Trước khi EIP-1559 được triển khai vào tháng 7 năm 2021, giải pháp mở rộng sẽ không thực sự ảnh hưởng đến tỷ lệ phát hành ETH. Tuy nhiên, vì các giải pháp này gắn chặt với khối lượng hoạt động mạng và phí giao dịch, đồng thời EIP-1559 cải thiện mối quan hệ giữa phí giao dịch và nguồn cung ETH nên một số hiệu ứng thú vị sẽ xuất hiện:

1. Hiệu ứng giảm chấn: Được tạo ra bởi các hoạt động và ứng dụng trên chuỗi Việc giảm khối lượng giao dịch đơn vị sẽ dẫn đến giảm phí cơ bản được tiêu tốn theo EIP-1559, giúp ngăn chặn hiệu ứng giảm phát do EIP-1559 mang lại.

2. Hiệu ứng đối trọng: Phí giao dịch thấp hơn do giải pháp mở rộng mang lại sẽ thu hút những người dùng mới nhạy cảm về giá , tăng sự tham gia của người dùng vào ứng dụng. Ở một mức độ nhất định, việc tăng cường tham gia có thể bù đắp cho việc giảm phí cơ bản bị phá hủy do hoạt động thấp trên chuỗi chính. Nhìn chung, “nhu cầu thực sự” đối với mạng Ethereum có thể không thay đổi.

3. Hiệu ứng hoạt động mới: Có thể coi rằng bản chất của một số giải pháp mở rộng quy mô sẽ khiến các hoạt động kinh tế mới của Ethereum trở nên khả thi. Ví dụ: không thể tương tác tần số cao giữa hai bên thông qua các kênh trạng thái trên mạng chính. Nếu các hoạt động kinh tế mới này được đưa vào Ethereum và các tương tác định kỳ giữa ngoài chuỗi và trên chuỗi vẫn có thể tạo ra sự phá hủy các khoản phí cơ bản, thì nguồn cung ETH sẽ giảm thêm.

Rất khó để xác định tác động cuối cùng có thể thay đổi theo thời gian. Hiệu quả cuối cùng phụ thuộc vào:

1. Mức độ áp dụng các giải pháp mở rộng quy mô;

2. Những giải pháp sẽ tham gia Ethereum Số lượng các hoạt động kinh tế mới trong hệ sinh thái;

3. Tác động ròng của các giải pháp mở rộng quy mô lên "nhu cầu thực sự" đối với các giao dịch trên chuỗi Ethereum.

Những thay đổi của giải pháp mở rộng Non-Layer1 trong nền kinh tế mã thông báo (phía cầu)

Những thay đổi này có thể dẫn đến nhu cầu về ETH tăng lên và dòng tiền pháp định đổ vào cũng tăng lên, đồng thời thu hút các nhà đầu tư bằng cách:

1. Cải thiện sức hấp dẫn của ETH như một tài sản: ETH2.0 chuyển đổi ETH thành tài sản sinh lời có thể tạo ra dòng tiền thông qua đặt cược. Đánh giá từ các báo cáo phương tiện truyền thông và việc giá ETH tăng trước khi triển khai EIP-1559 vào tháng 7, tác động giảm phát của EIP-1559 đối với nguồn cung ETH dường như đã thu hút nhiều nhà đầu tư.

2. Nâng cao nhận thức thông qua việc sử dụng: Các giải pháp mở rộng Layer2 và sharding của ETH2.0 cải thiện khả năng mở rộng của Ethereum và giảm phí giao dịch trên mỗi "đơn vị" mạng yêu cầu. Điều này giúp người dùng dễ dàng tiếp cận Ethereum hơn với quy mô giao dịch nhỏ hơn, thúc đẩy người dùng sử dụng và hiểu rõ hơn về các ứng dụng trong hệ sinh thái và chính ETH. Điều này làm tăng nhóm nhà đầu tư quan tâm đến việc mua và nắm giữ ETH.

Kết hợp các nội dung trên:

Biểu đồ cho thấy tác động của những thay đổi trong cơ sở hạ tầng của Ethereum đối với cung và cầu ETH. Mũi tên biểu thị những thay đổi dự kiến theo thời gian và kích thước của hộp biểu thị sự không chắc chắn

Hình trên giải thích quá trình phát triển và các mốc thời gian của "ETH2.0" và "Giải pháp mở rộng"

Sau đây là tổng quan ngắn gọn về vị trí của 3 thành phần trong biểu đồ:

  ;

ETH2.0 

· Ngắn hạn: ETH2.0 sẽ tăng tỷ lệ phát hành ETH trong thời gian thử nghiệm. Các nhà đầu tư mua ETH với mục tiêu kiếm lợi nhuận thông qua đặt cược, do đó dẫn đến nhu cầu tăng lên.

· Dài hạn: Sau khi sáp nhập ETH2.0 và mạng chính Ethereum, tỷ lệ phát hành giảm đáng kể. Khi nhận thức của mọi người về ETH2.0 tăng lên, nhu cầu về ETH cũng sẽ tăng lên.

EIP-1559 

·Khi EIP-1559 được triển khai vào tháng 7, tỷ lệ phát hành ETH sẽ giảm đáng kể do phí cơ bản sẽ bị hủy. Về phía cầu, đây là yếu tố chính khiến giá ETH tiếp tục phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 4 và tháng 5 năm 2021.

·Mặc dù tác động của việc triển khai EIP-1559 đến tỷ lệ phát hành dự kiến là đáng kể, do khối lượng hoạt động mạng trong tương lai và cơ bản phí và thợ mỏ Sự không chắc chắn về tỷ lệ giữa các mẹo khiến mức độ tác động chính xác của chúng khó xác định.

Giải pháp mở rộng

· Ngắn hạn: Trước khi triển khai EIP-1559, tỷ lệ phát hành ETH không bị ảnh hưởng. Khi một số giải pháp mở rộng quy mô được triển khai, chúng dần dần thu hút người dùng với quy mô giao dịch nhỏ hơn và tăng cường sự tham gia của họ vào Ethereum, điều này có tác động tích cực đến nhu cầu về ETH.

· Dài hạn: Dựa trên ba tác động đã thảo luận trước đó, chúng ta có thể biết rằng tác động cuối cùng của tỷ lệ phát hành là không thể dự đoán chính xác. Chúng ta có thể mạo hiểm đoán rằng nó sẽ tiến đến mức 0. Do “hiệu ứng hoạt động mới”, nhiều hoạt động kinh tế mới sẽ được thêm vào Ethereum thông qua các giải pháp mở rộng quy mô theo thời gian, điều này sẽ dẫn đến tỷ lệ phát hành thấp hơn một chút trong dài hạn. Điều này được kỳ vọng sẽ có tác động tích cực đáng kể đến nhu cầu về ETH, vì nó sẽ làm tăng sự tham gia của người dùng Ethereum tiềm năng, từ đó làm tăng số lượng nhà đầu tư tiềm năng quan tâm đến việc mua ETH.

Tóm tắt

Tất cả các biểu đồ trên và cuộc thảo luận của chúng tôi đều chỉ ra thực tế là những thay đổi trong cơ sở hạ tầng của Ethereum có tác động đến cả bên cung và bên cầu, tạo ra lực đẩy mạnh mẽ cho giá ETH. Tuy nhiên, khi giá ETH tiếp tục phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại, nhiều người bắt đầu tự hỏi giá ETH có thể đạt tới mức nào và liệu những yếu tố tích cực này đã được hấp thụ hoàn toàn hay chưa.

Quan điểm cá nhân của tôi là ngay cả khi ETH trải qua nhiều đợt tăng giá và giảm giá hơn, giá trị của nó sẽ giống nhau trong 10 đến 15 năm nữa sẽ còn hơn bây giờ rất nhiều. Sau đây là lý do ba bước của tôi:

1. Sự đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử sẽ phá vỡ nhiều ngành, đặc biệt là ngành tài chính và sẽ A

2. Cho đến nay, Ethereum đã dẫn đầu về công nghệ mã hóa tiên tiến và những thay đổi trong cơ sở hạ tầng của nó đang cải thiện khả năng mở rộng, do đó tăng khả năng thống trị của nó thị trường.Khả năng;

3. EIP-1559 gắn kết thành công của Ethereum với ETH.   

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia