BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Thị trường tín dụng tiền điện tử trông như thế nào trong mắt giới thượng lưu Phố Wall?

Nakamao

Đọc bài viết này mất 48 phút

Phân tích đầy đủ về thị trường tín dụng tiền điện tử: lãi suất cao, người tham gia và tương lai của việc cho vay.

Tiêu đề gốc: "Sự cố thị trường tín dụng tiền điện tử"

Nguồn gốc: Jump Capital, Peter Johnson

Bản tổng hợp ban đầu: 0x26

Tác giả của bài viết này, Peter Johnson, là người đứng đầu bộ phận đầu tư tại Jump Capital. Kể từ khi gia nhập Jump Capital với tư cách là nhân viên đầu tiên tại Năm 2013, Ông đã đầu tư vào hơn 50 công ty, trong đó có nhiều công ty tiền điện tử hàng đầu. Jump Capital là một phần của Jump Trading Group, một trong những công ty thương mại tư nhân lớn nhất trên thị trường truyền thống và tiền điện tử.

Sau khi đọc bài viết này, người dịch cảm nhận được sự phát triển không ngừng của thị trường mã hóa và sự "đầu cơ tiền xu" của các nhà đầu tư bán lẻ, thợ mỏ, nhà phát triển, sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường và tổ chức dịch vụ tài chính chuyên nghiệp ... Có một mức độ tách biệt nào đó giữa chúng. Bài viết này không chỉ trình bày sự phát triển của thị trường tín dụng tiền điện tử mà còn giải thích ở một mức độ nhất định lý do dẫn đến số lượng lớn phát hành stablecoin và dòng WBTC đổ vào thị trường DeFi.

Nhìn quanh toàn ngành, dù tiếp cận thị trường như thế nào cũng không thể phủ nhận rằng thị trường mã hóa ngày càng trưởng thành. Chúng ta không còn ở thời đại "gấp 100 lần" thị trường". Không chỉ có những Hodler tuân thủ lý tưởng và đầy đam mê mà còn có những Suit đến từ tài chính truyền thống và chỉ chấp nhận chênh lệch lãi suất 0,1%.

Tác giả ủy quyền cho BlockBeats dịch và xuất bản phiên bản tiếng Trung của bài viết này.

Thị trường tín dụng tiền điện tử đã phát triển theo cấp số nhân trong vài năm qua, với tài sản trên nền tảng BlockFi đạt 15 tỷ USD và Genesis đạt 7,6 tỷ USD các khoản vay được tạo ra vào quý 4 năm 2020 và giá trị khoản vay hiện tại của Hợp chất đạt 5 tỷ USD. Từ quan điểm của Jump Capital, chúng tôi tin rằng thị trường tín dụng tiền điện tử sẽ tiếp tục mở rộng nhanh chóng và những gì sẽ được xây dựng trên thị trường tiền điện tử là thế hệ hệ thống tài chính toàn cầu mang tính biểu tượng tiếp theo.

Chúng tôi cũng rất vinh dự được trở thành nhà đầu tư vào một số công ty đổi mới trong không gian này, bao gồm BlockFi, Voyager, BitGo , Zipmex và CoinDCX. Trong bài viết gồm ba phần này, chúng tôi mô tả lý do tại sao (so với thị trường tài chính truyền thống) thị trường tín dụng tiền điện tử đưa ra lãi suất cao và thu hút hàng chục tỷ đô la tiền gửi, ai là người chơi chính và chúng tôi mong đợi thị trường này phát triển như thế nào theo thời gian .

Phần 1: Làm thế nào để BlockFi và Voyager duy trì lãi suất hàng năm trên 8%?

Hầu như mỗi ngày, chúng tôi nhận được tin nhắn từ bạn bè hỏi về mức tiết kiệm do các công ty như BlockFi và Voyager đưa ra. Các mức lãi suất hàng năm này thường là trên 8% đối với USD (USD tính bằng tiền điện tử) và hơn 5% đối với Bitcoin, một con số đáng kinh ngạc trong thế giới thực, nơi tài khoản tiết kiệm trung bình mang lại 0,05%. Ồ, và nếu bạn chưa nghe thì bạn thực sự có thể kiếm được hơn 8% APR từ đó.

Đúng như dự đoán, lợi suất cao này đã thu hút một lượng lớn khách hàng và tài sản. Để hiểu cách đạt được những lợi suất này, chúng ta phải hiểu ai sẵn sàng vay với mức lãi suất này.

Nếu một khoản tiền gửi có thể kiếm được lãi suất vượt quá 8% thì ai đó phải sẵn sàng trả ở mức ít nhất 8% (và sau đó cộng thêm một số chênh lệch) để vay số vốn này. Ai muốn trả lãi suất cao như vậy? Trên thực tế, quả thực có một nhóm như vậy, đặc biệt là:

·Nhà giao dịch

·Người vay bán lẻ có nhu cầu đặc biệt

· Các công ty trong ngành tiền điện tử

Các nhà giao dịch chắc chắn là thị trường tín dụng tiền điện tử lớn nhất người đi vay. Họ vay với lãi suất cao như vậy vì họ tin rằng họ có thể kiếm được lợi nhuận từ hoạt động giao dịch cao hơn lãi suất. Một số cách mà các nhà giao dịch đạt được lợi nhuận này là thông qua các chiến lược vững chắc khai thác sự thiếu hiệu quả của thị trường hoặc các phương pháp đầu cơ khác. Nhà giao dịch là bên có nhu cầu rất lớn trong thị trường tín dụng tiền điện tử vì:

· Thị trường độc đáo tạo ra cơ hội lợi nhuận khổng lồ;

· Tiền điện tử Thị trường đòi hỏi một số tiền lớn do cần phải gửi tiền trước trên nền tảng giao dịch;

· Tổ chức tài chính truyền thống thường không cung cấp. Các nhà giao dịch tiền điện tử cung cấp các khoản vay.

Hơn nữa, có hai chiến lược chung mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để huy động vốn.

Một loại hình giao dịch là giao dịch "chênh lệch giá", dựa trên sự kém hiệu quả của thị trường hoặc những thay đổi năng động trong cấu trúc thị trường , từ đó mang lại cho nhà giao dịch lợi nhuận kỳ vọng tích cực.

Chúng tôi gọi ba loại hình giao dịch nổi tiếng nhất này là giao dịch cơ bản, giao dịch chênh lệch giá chéo và giao dịch thang độ xám .

Giao dịch cơ bản tận dụng một hiện tượng trong ngành được gọi là hợp đồng tương lai Bitcoin (và các tài sản tiền điện tử khác). giá giao dịch thường cao hơn nhiều so với giá giao ngay (tình huống tương tự cũng xảy ra với các tài sản tiền điện tử khác). Biểu hiện cụ thể của mô hình giao dịch này là các nhà giao dịch mua giao ngay và bán hợp đồng tương lai, thu được chênh lệch giữa giá tương lai và giá hiện tại khi hợp đồng tương lai hết hạn.

Kinh doanh chênh lệch giá trên nền tảng giao dịch chéo là hoạt động chênh lệch giá đơn giản về chênh lệch giá giữa các nền tảng giao dịch. Ví dụ: nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 50.000 USD trên Coinbase và 50.005 USD trên Bitstamp, thì nhà giao dịch sẽ mua trên Coinbase trong khi bán trên Bitstamp và kiếm được lợi nhuận phi rủi ro là 5 USD (trừ phí giao dịch). Một vài năm trước, chênh lệch giá giữa các nền tảng giao dịch là phổ biến. Ngày nay, khi thị trường phát triển, lợi nhuận từ giao dịch chênh lệch giá thông thường hiếm khi vượt quá phí giao dịch, vì vậy cơ hội cho các giao dịch như vậy tiếp tục giảm đi.

Giao dịch thang độ xám là việc sử dụng Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale và các sản phẩm ủy thác khác trong giá trị tài sản ròng của họ ( NAV) , những sản phẩm này thường (hoặc ít nhất là trước đây) được giao dịch với giá cao hơn thị trường. Động lực của giao dịch này không chỉ áp dụng cho GBTC mà còn cho các sản phẩm ủy thác của Grayscale như Ethereum, Litecoin và chỉ số thị trường rộng lớn, cũng như các sản phẩm ủy thác do Bitwise và các công ty khác tạo ra. Trong giao dịch này (lấy GBTC làm ví dụ), nhà giao dịch vay Bitcoin, sử dụng Bitcoin đó làm NAV để tạo GBTC, đợi 6 tháng cho đến khi GBTC có thể được bán trên thị trường mở và bán GBTC với giá cao hơn.

Các giao dịch chênh lệch giá này tồn tại chủ yếu do các vấn đề Tiếp cận đầu tư. Nhiều nhà đầu tư muốn mua tài sản tiền điện tử nhưng không thể hoặc không muốn trực tiếp nắm giữ tài sản đó. Ví dụ: nhiều nhà đầu tư cá nhân muốn đầu tư vào tài sản tiền điện tử từ tài khoản môi giới truyền thống hoặc tài khoản IRA của họ và nhiều nhà đầu tư tổ chức bị hạn chế bởi các ủy quyền đầu tư chỉ được đầu tư vào các sản phẩm giao dịch trên các sàn giao dịch truyền thống và có CUSIP*. Các nhóm nhà đầu tư này được giới hạn ở các sản phẩm như CME Bitcoin Futures và GBTC. Bởi vì những sản phẩm này có nhu cầu cao nên chúng có xu hướng giao dịch ở mức giá cao hơn tài sản cơ bản. Điều này tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho các nhà giao dịch - và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá này tạo ra nhu cầu về vốn - vì vậy các nhà giao dịch sẵn sàng trả lãi suất cao để tài trợ cho các giao dịch này.

Ghi chú nhịp điệu: CUSIP (Ủy ban về Thủ tục nhận dạng chứng khoán thống nhất )Số, tên tiếng Trung: Mã số chứng khoán Hoa Kỳ/Mã nhận dạng thống nhất chứng khoán. Hệ thống CUSIP được quản lý bởi Ủy ban về Thủ tục nhận dạng chứng khoán thống nhất và được sử dụng ở Hoa Kỳ và Canada.

Một loại giao dịch khác là giao dịch đầu cơ, trong đó nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để mua ròng hoặc bán ròng trên thị trường.

Đối với những nhà đầu tư muốn tăng lợi nhuận (và thua lỗ), sử dụng đòn bẩy là một cách để làm điều đó. Đòn bẩy có thể đến từ việc vay từ người cho vay bên thứ ba hoặc sử dụng tiền ký quỹ trên nền tảng trao đổi. Hiện tại, một phần rất lớn của thị trường tín dụng tiền điện tử thúc đẩy giao dịch có đòn bẩy, bao gồm phần lớn hoạt động cho vay trên các giao thức cho vay phi tập trung như Hợp chất và Aave. Như họ vẫn thường nói, "đòn bẩy là thuốc độc" - và thị trường tiền điện tử luôn bị tàn phá nặng nề vì đòn bẩy Đối với "Scarface", một bộ phim hành động có sự tham gia của Al Pacino trong "Mặt sẹo"). Chúng tôi dự đoán rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục là thị trường tăng giá, đòn bẩy sẽ tiếp tục tăng và bối cảnh sẽ tiếp tục ngoạn mục. Tất nhiên, thanh lý liên tục trên quy mô lớn chắc chắn sẽ có tác động đến thị trường có đòn bẩy cao.Sẽ xuất hiện.

Một tình huống giao dịch đầu cơ khác là bán khống. Phương pháp bán khống tài sản cổ điển là mượn tài sản đó, bán nó trên thị trường, đợi tài sản đó giảm giá, mua lại và sau đó trả khoản vay. Vẫn còn một số nhà giao dịch đủ can đảm để bán khống trên thị trường ngày nay và tôi chỉ có thể chúc họ may mắn.

Điều này dẫn đến lý do thứ hai khiến các nhà giao dịch quan tâm nhiều đến việc vay tiền từ tiền điện tử Nhu cầu mạnh mẽ – Giao dịch tiền điện tử có thể cần số vốn lớn. Điều này là do các nền tảng giao dịch tiền điện tử yêu cầu tiền trả trước và có hàng trăm nền tảng như vậy trên toàn ngành. Nhu cầu cấp vốn trước cho các nền tảng giao dịch đặc biệt là vấn đề đối với các nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch cần giao dịch trên nhiều nền tảng để tận dụng chênh lệch giá hoặc giá khớp lệnh tốt nhất. Điều này có nghĩa là bạn cần xu và tiền mặt tại mỗi sàn giao dịch mà bạn muốn giao dịch. Điều này có vẻ bình thường đối với các nhà đầu tư bán lẻ nhưng lại không xảy ra ở các thị trường truyền thống. Ở các thị trường truyền thống, nhà giao dịch chỉ cần có tiền với nhà môi giới chính của mình và sau đó họ có thể sử dụng số tiền này để giao dịch ở nhiều nơi.

Lần này chúng tôi giới thiệu một ví dụ rất đơn giản, giả sử rằng một nhà giao dịch muốn mua hoặc bán tài sản trị giá 1 triệu USD ngay lập tức trên nhiều nền tảng giao dịch. Ở thị trường truyền thống, các nhà giao dịch sẽ đầu tư 1 triệu cho nhà môi giới chính của họ và họ có thể giao dịch trực tiếp trên nhiều nền tảng giao dịch (thực tế là nhà môi giới có khả năng cung cấp đòn bẩy nên các nhà giao dịch thậm chí không cần phải trả toàn bộ số tiền 1 triệu. Mười nghìn). Ngược lại, trong thị trường tiền điện tử, nếu một nhà giao dịch muốn có thể mua hoặc bán ngay lập tức 1 triệu Bitcoin giữa 10 sàn giao dịch, họ sẽ cần phải đóng góp 1 triệu tiền mặt và đối với Bitcoin trị giá 1 triệu, yêu cầu vốn ban đầu là 20 triệu. Trong ví dụ này, thị trường tiền điện tử yêu cầu vốn nhiều hơn ít nhất 20 lần so với thị trường truyền thống.

Điều này liên quan đến lý do cuối cùng khiến các nhà giao dịch trở thành người vay chính của tài sản tiền điện tử - thị trường này không truyền thống như truyền thống tài chính, dịch vụ tốt. Trong ví dụ trên, vấn đề với thị trường tiền điện tử không chỉ là các nền tảng giao dịch cần được cấp vốn trước mà còn không có nhà môi giới hàng đầu nào đứng ra cung cấp cho các nhà giao dịch tiền cấp vốn và đòn bẩy. Trong nhiều năm, các ngân hàng đã tránh phục vụ các công ty tiền điện tử do những lo ngại về quy định, dù là thực tế hay thiên vị. Sự thiên vị này vẫn còn tồn tại cho đến ngày nay, với một số trường hợp ngoại lệ đáng chú ý như Silvergate và Signature. Bởi vì các ngân hàng truyền thống không quan tâm đến việc cho các nhà giao dịch tiền điện tử vay (ngoại trừ một số nhà tạo lập thị trường lớn nhất), các nhà giao dịch có nhu cầu vay rất lớn từ những người cho vay tiền điện tử.

Như đã đề cập ở trên, các nhà giao dịch không phải là những người vay duy nhất trong thị trường tiền điện tử. Những người vay khác bao gồm các nhà đầu tư bán lẻ và các công ty tiền điện tử.

Các nhà đầu tư bán lẻ có kế hoạch chi tiêu lớn, chẳng hạn như mua nhà, nhưng muốn tránh hậu quả về thuế của hành động. Trong trường hợp này, việc vay tiền từ việc nắm giữ tiền điện tử của họ có thể mang lại lợi ích về thuế rất cao so với việc bán số tiền nắm giữ tiền điện tử của họ.

Một loại người vay khác là các công ty tiền điện tử. Đây có thể là những doanh nghiệp cần vay để chi tiêu vốn (chẳng hạn như các công ty khai thác mỏ), hoặc đôi khi chỉ là những doanh nghiệp vay để thúc đẩy tăng trưởng. Thị trường tín dụng tiền điện tử có thể cung cấp cho các công ty này số vốn họ cần.

Nói chung, BlockFi, Voyager và các công ty tương tự có thể trả Lợi nhuận trên tài sản cao vì có nhiều người đi vay sẵn sàng trả lợi nhuận cao. Những người vay này là nhà giao dịch, cá nhân và công ty tiền điện tử, trong đó nhà giao dịch là thành phần lớn nhất của thị trường này. Những nhà giao dịch này sẵn sàng trả lãi suất cao cho số tiền vay của họ vì họ triển khai số tiền này vào các chiến lược đầu cơ và chênh lệch giá để kiếm được lợi nhuận cao. dịch vụ tốt.

Phần 2: Những người tham gia thị trường tín dụng tiền điện tử

Bây giờ chúng ta đã hiểu điều gì đang thúc đẩy lãi suất cao và tăng trưởng trong thị trường tín dụng tiền điện tử, hãy xem ai là “người chơi lớn”. Bản đồ thị trường bên dưới liệt kê các công ty và danh mục người chơi chính. Đáng chú ý, chúng tôi loại trừ người cho vay/người gửi tiền thực tế và người đi vay cuối cùng, thay vào đó tập trung vào các bên trung gian và nhà cung cấp công nghệ hỗ trợ thị trường này.

Những người chơi chính trong thị trường này bao gồm:

Công ty cho vay và tiết kiệm tiền điện tử

Khi chúng tôi gọi các công ty này là "tiết kiệm và cho vay", chúng tôi đang sử dụng thuật ngữ này theo nghĩa đen nhất (không có bất kỳ hàm ý quy định nào), tức là các công ty này cung cấp tài khoản tiết kiệm chịu lãi cho tài sản tiền điện tử và chuyển những tài sản đó cho vay để kiếm thu nhập. Các công ty này thường bắt đầu bằng các khoản vay tiền điện tử và tài khoản chịu lãi cho các nhà đầu tư bán lẻ. Một số công ty, như BlockFi, cũng đã mở rộng sang giao dịch, thanh toán và cho vay tổ chức.

Nhà môi giới cung cấp tài khoản sinh lãi

Một công ty khởi đầu là một nền tảng giao dịch/môi giới tiền điện tử và đã thêm các tài khoản chịu lãi vào các sản phẩm của mình.

Tài khoản chịu lãi không được mã hóa gốc

Một số công ty đang cung cấp lãi suất cao cho người tiết kiệm bằng cách cho vay vào không gian tiền điện tử (trực tiếp hoặc thông qua các giao thức cho vay), nhưng để thu hút nhiều đối tượng hơn, họ đang tước đoạt tiền điện tử của người dùng.

Giao thức DeFi

Giao thức cho vay hợp đồng thông minh ngang hàng.

Giao diện DeFi

Giao diện của bên thứ ba mà mọi người có thể tương tác với các giao thức cho vay DeFi (và các giao thức DeFi khác).

Nền tảng giao dịch có đòn bẩy

Một nền tảng giao dịch cho phép người gửi tiền (người cho vay) kiếm thu nhập bằng cách cung cấp các khoản vay ký quỹ cho các nhà giao dịch trên nền tảng giao dịch.

Tận dụng robot cho vay

Tự động triển khai tiền vào các khoản vay ký quỹ trên nền tảng giao dịch để tối ưu hóa lợi nhuận.

Thể chế trung gian

Tập trung cung cấp dịch vụ cho khách hàng tổ chức để đáp ứng nhu cầu cho vay/thu lãi của họ. Điều này bao gồm các công ty như Genesis hoàn toàn tập trung vào việc cho vay, cũng như những người giám sát như BitGo cung cấp các sản phẩm cho vay, các ngân hàng sáng tạo phục vụ hệ sinh thái tiền điện tử như Seba và Sygnum và các công ty có tài khoản công ty chịu lãi. —Ví dụ: Circle .

Nhà cung cấp công nghệ cho vay

Công ty cung cấp công nghệ cho những người cho vay tiền điện tử khác.

Ngân hàng truyền thống

Đang hoạt động Thu thập tiền gửi từ các công ty tiền điện tử và cung cấp các khoản vay cho họ.

Tại Jump Capital, chúng tôi là nhà đầu tư tích cực trong một số danh mục này, bao gồm các khoản tiết kiệm và cho vay gốc tài sản tiền điện tử ( BlockFi), nhà môi giới và tài khoản chịu lãi (Voyager, CoinDCX, Zipmex) và các tổ chức trung gian (BitGo).

Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục quan tâm đến việc đầu tư nhiều hơn vào các danh mục này cũng như đầu tư vào các lĩnh vực khác, bao gồm cả công nghệ cho vay và giao diện cho vay Giao thức DeFi, v.v.

Chúng tôi thích các công ty cho vay và tiết kiệm tiền điện tử như BlockFi vì họ thu hút một lượng lớn khách hàng và dẫn đầu về mặt tài sản và thường phát triển hoạt động kinh doanh cho vay đáng kể, với các biện pháp quản lý rủi ro mạnh mẽ. Chúng tôi tin rằng một số công ty này có vị trí đặc biệt để trở thành tổ chức tài chính toàn cầu hàng đầu trong kỷ nguyên tiếp theo.

Trong danh mục Nhà môi giới có tài khoản sinh lãi, chúng tôi tìm cách đầu tư vào tiền pháp định/tiền điện tử tốt nhất trên thế giới Doanh nghiệp giá trị gia tăng. Chúng tôi dự định tiếp tục đầu tư vào các nền tảng/nhà môi giới giao dịch tốt nhất ở tất cả các khu vực chính trên thế giới và hợp tác với các công ty này để thêm tài khoản chịu lãi nếu họ chưa cung cấp sản phẩm này.

Các tổ chức trung gian rất hấp dẫnvì chúng tôi tin rằng nhiều nhà cung cấp các tài khoản chịu lãi không thiết lập một hoạt động kinh doanh cho vay đầy đủ để tạo ra lợi nhuận. Hầu hết mọi người sử dụng các bên trung gian chuyên cho vay và tạo ra lợi nhuận.

Các tài khoản không trả lãi không phải tiền điện tử rất thú vị vì chúng mở rộng nhóm người có thể hưởng lợi từ lãi suất cao trong thị trường tín dụng tiền điện tử Phạm vi khách hàng. Trong khi các tài khoản thu nhập từ tiền điện tử khác chủ yếu nhắm mục tiêu đến những khách hàng cảm thấy thoải mái với tiền điện tử thì các công ty này đang nhắm mục tiêu vào thị trường lớn hơn gồm những người không sử dụng tiền điện tử.

Các nhà cung cấp công nghệ cho vay đã phát triển nhanh chóng, gần như mọi công ty trong lĩnh vực này hiện đang thiết lập hoạt động cho vay và chịu lãi của riêng họ công nghệ tài khoản Có một cơ hội lớn cho các nhà cung cấp công nghệ bên thứ ba nhanh chóng thâm nhập vào lĩnh vực này bằng cách xây dựng phần mềm tốt nhất có thể được nhiều công ty sử dụng.

Cuối cùng, chúng tôi quan tâm đến giao diện DeFi Lending, vì các giao thức DeFi ngày càng được kết nối thông qua các giao diện tốt nhất mà các giao diện này cung cấp các chức năng như quản lý danh mục đầu tư, giao dịch, cho vay, thu nhập và chuyển khoản.

Nhìn chung, chúng tôi tin rằng có những cơ hội đáng kể trong hệ sinh thái tín dụng tiền điện tử và rất vui mừng được trở thành một phần trong số đó Tiếp tục đầu tư trên đồng ruộng.

Phần thứ ba: Tương lai của tín dụng tiền điện tử

Khi chúng tôi đầu tư vào thị trường tín dụng tiền điện tử tại Jump Capital, câu hỏi quan trọng mà chúng tôi nghĩ đến là thị trường này sẽ phát triển như thế nào trong vài năm tới. Cụ thể, chúng tôi xem xét,Điều gì sẽ xảy ra khi sự thiếu hiệu quả hiện tại trên thị trường giao dịch tiền điện tử được khắc phục? Lãi suất trên thị trường sẽ giảm như thế nào và khi nào, và khi đó, thị trường có trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người gửi tiền/người cho vay không?

Theo thời gian, chúng tôi tin rằng có nhiều điểm thiếu hiệu quả trong thị trường giao dịch tiền điện tử sẽ được điều chỉnh và lãi suất sẽ giảm. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu vay trên thị trường tín dụng tiền điện tử sẽ tiếp tục mở rộng đáng kể và lãi suất dành cho người gửi tiền sẽ vẫn rất hấp dẫn.

Chúng tôi tin tưởng vào sự tăng trưởng liên tục của thị trường tín dụng tiền điện tử vì những lý do sau:

·Thị trường giao dịch tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Vì tính hiệu quả của thị trường giao dịch tăng lên, sự tăng trưởng của thị trường sẽ đủ bù đắp cho sự sụt giảm nhu cầu vay vốn.

·So với thị trường tín dụng truyền thống, thị trường tín dụng tiền điện tử có lợi thế về cơ cấu và sẽ thu hút một lượng lớn Vay phi thương mại cho các trường hợp sử dụng.

Lý do đầu tiên rất đơn giản——Giao dịch tiền điện tử vẫn là một thị trường tương đối nhỏ. Lĩnh vực này vẫn bị thống trị bởi các nhà giao dịch bán lẻ và một số nhà giao dịch sáng tạo là những người ủng hộ và sử dụng sớm. Rất ít nhà giao dịch tổ chức đã tham gia thị trường. Nếu thị trường phát triển theo cách chúng tôi nghĩ -Bitcoin sẽ là tài sản trong hầu hết danh mục đầu tư của các nhà đầu tư, Cryptodollar là quỹ đạo mới cho dòng tiền toàn cầu, DeFi mang đến cho thế giới một cách mới để tiếp cận các dịch vụ tài chính – thì thị trường giao dịch tiền điện tử sẽ phát triển theo cấp số nhân trong những năm tới. Sự tăng trưởng theo cấp số nhân này sẽ kích thích nhu cầu cho vay, khiến việc vay vốn ít khả dụng hơn từ thị trường giao dịch trở nên hiệu quả hơn.

Lý do thứ hai quan trọng hơn -Thị trường tín dụng tiền điện tử và thị trường tín dụng truyền thống Nó có lợi thế về cấu trúc. Những lợi thế về cấu trúc này bao gồm:

Tín dụng mã hóa thị trường cực kỳ bằng phẳng. Thị trường này được kết nối với nhau trên quy mô toàn cầu, loại bỏ các trung gian truyền thống và cho phép dòng tiền tự do chảy từ những người có tiền và muốn kiếm thu nhập đến những người cần tiền và sẵn sàng trả thu nhập. Ở thị trường này, tiền của người tiết kiệm có thể chảy liên tục đến người đi vay ở bên kia thế giới mà không cần thông qua mạng lưới trung gian như ở các thị trường truyền thống. Trong trường hợp cực đoan, nếu cả người gửi tiền và người đi vay đều trực tiếp sử dụng giao thức cho vay phi tập trung thì sẽ không cần bất kỳ công ty hoặc trung gian nào tham gia vào giao dịch.

Tiền điện tử là tài sản thế chấp gần như hoàn hảo. Tiền điện tử có thể là tài sản thế chấp lý tưởng cho hoạt động cho vay toàn cầu. Nó có thể được chuyển ngay lập tức, nắm giữ trực tiếp, lưu trữ trong hợp đồng thông minh nếu muốn và được bán ngay lập tức cho thị trường có tính thanh khoản cao nếu muốn. Nhược điểm lớn nhất của tài sản thế chấp bằng tiền điện tử là giá của nó có thể dao động và điều này cũng đã được CryptoDollar khắc phục. Vì điều này, chúng tôi kỳ vọng hoạt động cho vay thế chấp bằng tiền điện tử sẽ tiếp tục bùng nổ trong những năm tới.

Trong thị trường tín dụng tiền điện tử, bất kỳ ai cũng có thể nắm giữ, kiếm tiền lãi suất và vay đô la. Nỗi khao khát đô la và các khoản nợ bằng đô la trên khắp thế giới là vô độ, vì tín dụng bằng đô la từ những người đi vay phi ngân hàng bên ngoài Hoa Kỳ đã là120.000. Nó có thể được thấy rằng thị trường trị giá hàng tỷ đô la và đang tăng trưởng ở mức 6% mỗi năm. Thị trường này hiện chỉ giới hạn cho các chính phủ và các tổ chức lớn. Đô la tiền điện tử và tín dụng dựa trên tiền điện tử mở ra thị trường này cho tất cả mọi người trên khắp thế giới.

Những lợi thế về cấu trúc này đã cho phép BlockFi và Hợp chất xây dựng một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la toàn cầu trong vòng chưa đầy 5 năm. loan dịch vụ. Trong những năm tới, chúng tôi kỳ vọng những lợi thế này sẽ cho phép thị trường tín dụng tiền điện tử chiếm được thị phần đáng kể từ thị trường cho vay truyền thống.

Một phần của sự mở rộng trong thị trường này sẽ đến từ các trường hợp sử dụng hiện tại trong giao dịch tiền điện tử, chủ sở hữu tiền điện tử cá nhân cho vay để mua và các công ty tiền điện tử cho vay và phát triển quỹ. Nhưng đây sẽ không phải là phân khúc tăng trưởng lớn nhất. Phân khúc lớn nhất của việc mở rộng thị trường tín dụng tiền điện tử sẽ đến từ các công ty và cá nhân không sử dụng tiền điện tử, những người có nhu cầu vay vốn và thậm chí có thể không biết rằng tiền điện tử đang được sử dụng ở phần phụ trợ để đáp ứng những nhu cầu đó.

Trong tương lai, nhiều người dùng sử dụng công nghệ tiền điện tử ở phần phụ trợ sẽ bị xáo trộn. Người dùng sẽ gửi tiền tiết kiệm của họ vào các tài khoản chịu lãi trên các ứng dụng fintech yêu thích của họ và các công ty sẽ giữ tiền mặt của họ trong các tài khoản công ty chịu lãi. Về mặt phụ trợ, các khoản tiền gửi bằng tiền mặt này sẽ được chuyển đổi thành USDC và cho vay trực tiếp trên toàn thế giới hoặc được triển khai vào các giao thức cho vay DeFi nơi tiền có thể chảy đến người vay ở bất cứ đâu. Những người vay này sẽ là những cá nhân vay từ các ứng dụng fintech yêu thích của họ hoặc các công ty vay từ những người cho vay doanh nghiệp thế hệ tiếp theo tham gia vào hệ sinh thái tiền điện tử. Cả người cho vay và người đi vay đều không phải suy nghĩ về các chi tiết khác nhau để thực hiện một thỏa thuận.