Bí mật của Tether: Làm thế nào để trở thành một ngân hàng trung ương tiền điện tử quá lớn để thất bại

Tiêu đề gốc: "The Bit Short: Bên trong cỗ máy ngày tận thế của tiền điện tử"

Tác giả gốc: Crypto Anonymous

Bản tổng hợp gốc: 0x26, 0x88

Tác giả của bài viết này không phải là Người dùng chuyên sâu trong ngành mà là người sáng lập một công ty khởi nghiệp. Thậm chí bạn còn không biết về giao dịch hợp đồng cho đến khi bạn tìm hiểu kỹ về nó như được mô tả trong bài viết. Sau khi đọc toàn bộ bài viết, người dịch có lý do để tin rằng tác giả chỉ mua Bitcoin từ Coinbase và khoản đầu tư của ông vào ngành mã hóa chỉ bao gồm Bitcoin, tuy nhiên, ngay khi ông dự định tiếp tục nắm giữ Bitcoin lâu dài thì tin tức lại xuất hiện. về Tether khiến anh ta nghi ngờ Toàn bộ ngành trở nên nghi ngờ và vào ngày 9 tháng 1 năm 2021, nó đã thanh lý các vị trí Bitcoin được nắm giữ kể từ tháng 3 năm 2020, nhận ra điều được mô tả là một khoản lãi "thay đổi cuộc sống".

Đọc toàn bộ bài viết và theo chân tác giả tiến hành nghiên cứu chuyên sâu về Tether và công ty mẹ của nó để hiểu lý do tại sao ông từ bỏ Bitcoin và bước tiếp theo cho thị trường stablecoin mã hóa là gì.

Đây là câu chuyện về giao dịch Bitcoin - nó cũng ảnh hưởng đến "triển vọng tài chính" của tôi trong cuộc đời này Giao dịch lớn nhất từ trước đến nay. Chính nghiên cứu chuyên sâu về hệ sinh thái tiền điện tử đã đưa tôi đến với giao dịch. Đây là câu chuyện về những gì thực sự đang diễn ra với tiền điện tử và chính xác chúng ta nên làm gì với nó.

Những người trong số các bạn có nhiều tiền điện tử hoặc đang nghĩ đến việc mua một ít, các bạn là khán giả của tôi. Xin vui lòng đọc từ đầu đến cuối.

Lời nói đầu: Tether và công ty mẹ

Trước khi bắt đầu câu chuyện này, có một số kiến thức nền tảng cần được hiểu rõ.

Có một thứ gọi là Tethers (USDT) trong lĩnh vực tiền điện tử. Nói tóm lại, Tether được phát hành bởi một công ty tiền điện tử tập trung có tên Tether ltd Đúng, điều này có nghĩa là nếu Tether ltd nói rằng bạn sở hữu Tether thì bạn sở hữu Tether, điều đó thật đơn giản.

Tether Ltd cho biết mỗi Tether có giá trị chính xác là một đô la. Họ thực sự có thể làm được điều đó? Họ nói rằng họ có thể làm được vì mỗi Tether được hỗ trợ bởi tài sản trị giá 1 USD.

Nhưng những tài sản này có thực sự là đô la Mỹ không?

Không, không hẳn vậy.

Vậy nếu giá trị của những tài sản này giảm xuống thì sao?

Đừng lo, họ sẽ không làm vậy đâu.

Được rồi, nhưng ít nhất chúng ta có thể xem nội dung đằng sau nó không?

Không, bạn không thể.

Người bình thường nào sẽ sử dụng thứ như vậy? Nhưng thực tế trong thị trường tiền điện tử, nhiều người sử dụng Tether để mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Câu trả lời cho câu hỏi này dài một cách đáng kinh ngạc—sẽ nói thêm về vấn đề này sau.

Có vẻ như Tether hoàn toàn giống một trò lừa đảo tiền tệ, vì vậy bạn có thể quan tâm đến việc Tether ltd hiện đang bị Bộ trưởng Tư pháp kiện vì tội Văn phòng Quận phía Nam của New YorkKhảo sát Bạn sẽ không ngạc nhiên đâu, khảo sát này được phát hành ra công chúng vào ngày 25 tháng 4 năm 2019.

Giao dịch của tôi bắt đầu vào tháng 3

Bây giờ hãy quay lại một năm trước. Vào tháng 3 năm 2020, tôi đã mua một lượng lớn Bitcoin. Vào thời điểm đó, tôi nhận thấy sự gián đoạn trên các thị trường vốn và khả năng xảy ra lạm phát đáng kể đối với đồng đô la Mỹ do phản ứng tiềm tàng của chính phủ Hoa Kỳ đối với đại dịch đang diễn ra.

Tôi nghi ngờ Bitcoin có khả năng chống lạm phát vì tính khan hiếm vốn có của nó. Tôi phải nói rằng lúc đó tôi cũng nghĩ đến vấn đề Tether, tôi vẫn nhớ cuộc điều tra của OAG về Tether, nhưng lúc đó tôi nghĩ rằng vấn đề Tether chỉ có thể coi là tin cũ, thị trường đã bỏ rơi Tether. , nên tôi đã bỏ qua yếu tố ảnh hưởng này.

Bây giờ có vẻ như đây là một sai lầm lớn.

Trở thành HODLER

Trong thời gian còn lại của năm 2020, quan điểm của tôi về lạm phát đã được thị trường chia sẻ. Tình trạng bất ổn ở Hoa Kỳ, kết hợp với hoạt động cho vay và chi tiêu tiêu dùng cao sau khi dịch bệnh bùng phát, dường như có khả năng thúc đẩy lạm phát thực sự đối với đồng đô la Mỹ cho đến cuối năm 2021. Điều này có nghĩa là trong cùng thời gian, Bitcoin sẽ ngày càng khan hiếm.

Thị trường dường như tiếp tục đồng tình với tôi. Giá trị Bitcoin của tôi tăng gấp đôi, rồi lại tăng gấp đôi. Đến cuối năm, tôi đã kiếm được 600% lợi nhuận, một số tiền kha khá tính bằng đô la.

Ban đầu, tôi dự định giữ Bitcoin lâu dài - thậm chí chưa bao giờ nghĩ đến việc bán nó, bất kể mức giá hàng ngày của nó như thế nào.

Sau đó, vào đầu tháng 1, một bài đăng trên diễn đàn đã thu hút sự chú ý của tôi.

Sốc

1 tháng Vào ngày 8, tôi thấy một bài viết trên Hacker News về Tether thao túng bit Coin giá bài viết. Điều này khiến tôi bị sốc: Tôi tưởng Tether đã bị loại khỏi thị trường tiền điện tử nhưng dường như nó vẫn tồn tại. Nhưng có bao nhiêu Tether trên thị trường tiền điện tử? Tôi nghĩ không nên có nhiều đến thế.

Tuy nhiên, tôi vẫn xem xét và rất ngạc nhiên khi biết câu trả lời là:

Nguồn: Coinlib

Phía bên trái của biểu đồ trên cho thấy loại tiền tệ nào đã chảy vào các sàn giao dịch tiền điện tử và mua Bitcoin. Hiển thị bên phải là loại tiền tệ nào đang chảy ra khỏi Bitcoin (tức là Bitcoin đang được dùng để mua). Biểu đồ này hiển thị dữ liệu tính đến đầu tháng 1 năm 2021.

Kết quả: Hơn 2/3 tổng số Bitcoin được mua trong 24 giờ qua (trị giá 10 tỷ USD) là được mua thông qua Tethers.

Quan trọng hơn, mô hình này không phải chỉ có ở Bitcoin. Tôi thấy rằng nó cũng đúng với các loại tiền điện tử chính thống khác. Giống như cái này:

Nguồn: Coinlib

Có vẻ như tôi không nên bỏ qua Tether . Tether không phải là người tham gia vào thị trường tiền điện tử - Tether là thị trường tiền điện tử.

Hoảng loạn

Điều này khiến Tôi đang lo lắng. Phần lớn tài sản của tôi nằm ở việc tiếp xúc với Bitcoin và có vẻ như việc tiếp xúc với Bitcoin đã trở thành Tether. Công ty phát hành Tether đang bị điều tra. Vì vậy, điều này đã cho tôi động lực mạnh mẽ để tìm hiểu xem rủi ro này có thực sự tồn tại hay không.

Tôi xóa lịch của mình và bắt đầu tìm hiểu kỹ về nó. Rõ ràng là nếu một số hoặc tất cả dòng tiền của Tether là giả mạo thì điều này sẽ có tác động đáng kể đến giá thị trường chính xác của Bitcoin. (Mặc dù 10 tỷ USD tiền Tether chỉ chiếm 1,4% trong tổng vốn hóa thị trường danh nghĩa 700 tỷ USD của Bitcoin,nhưng điều thực sự quan trọng là khối lượng giao dịch Tether chiếm gần 1% giao dịch hàng ngày của Bitcoin khối lượng. 70%.)

Làm cách nào để biết Tether có phải là lừa đảo hay không? Một cách thuận tiện hơn có thể là tìm hiểu xem Tether được giao dịch trên sàn giao dịch nào. Tôi biết rằng các sàn giao dịch như Coinbase thực hiện thẩm định nghiêm ngặt để hạn chế hoạt động rửa tiền và nhiều sàn giao dịch khác không thực hiện tốt công việc này. Vậy sàn giao dịch nào hỗ trợ Tether và sàn nào không? Có cách nào kiểm tra hiệu quả không?

Sau đây là dữ liệu giao dịch tiền điện tử 24 giờ của Coinbase Pro:

Nguồn: Coinlib

Xin lưu ý rằng tiền vào không gian tiền điện tử từ đây hầu như chỉ có USD, EUR và GBP, được quản lý chặt chẽ bởi các cơ quan quản lý quốc gia tương ứng điều khiển.

Đây là dữ liệu giao dịch tiền điện tử Binance, Bit-Z và HitBTC. HitBTC là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch danh nghĩa:

Những bức ảnh này có thể thấy rõ rằng trong số ba công ty này, hầu hết tất cả các loại tiền điện tử trên nền tảng giao dịch đều được giao dịch bằng Tethers. Không ai mua bằng đô la cả.

Và số lượng rất lớn. Coinbase Pro ghi nhận khoảng 4 tỷ USD giao dịch tiền điện tử mỗi ngày. Nhưng riêng Binance đã có khối lượng giao dịch hơn 50 tỷ USD, trong khi hai sàn giao dịch còn lại đều có khối lượng lớn hơn Coinbase. Các loại tiền điện tử chính được giao dịch hàng ngày đều có các cặp giao dịch Tether trên cả ba nền tảng.

Binance, Bit-Z và HitBTC là các nền tảng giao dịch " không có ngân hàng". Điều đó có nghĩa là họ không có quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ - rất có thể là do không có tổ chức Hoa Kỳ nào sẵn sàng hoạt động như ngân hàng đại lý của họ trong nước. (Công ty con Binance US của Binance cho phép mua USD. Nhưng sản lượng hàng ngày của nó chỉ bằng 10% Coinbase và chưa đến 1% trang web chính, vì vậy tác động của nó đối với thị trường tiền điện tử là không đáng kể)

Các sàn giao dịch tiền điện tử rất khó nhận được sự hỗ trợ của ngân hàng, nhưng Bitstamp, Coinbase và một số sàn giao dịch chất lượng cao khác đã làm được điều đó bằng cách duy trì KYC mạnh mẽ và chống rửa tiền (AML) nội bộ. ) cơ chế quản lý nền tảng giao dịch tiền điện tử.

Nhưng điều tôi thấy lo ngại nhất là hai trong số những sàn giao dịch uy tín nhất được hỗ trợ bởi ngành ngân hàng Hoa Kỳ - Coinbase và Bitstamp - Không hỗ trợ Tất cả các giao dịch Tether. Nếu Tether đúng, không có lý do gì để họ miễn phí cho phần này của cặp giao dịch—trừ khi bộ phận rủi ro và tuân thủ của họ cảm thấy rằng việc niêm yết Tether là một trách nhiệm pháp lý quá lớn.

Sâu hơn, sâu hơn

Đến bây giờ, tôi bắt đầu lo lắng rằng vị thế Bitcoin của mình quá rủi ro và tôi không thể giữ nó được nữa. Nhưng trước khi có thể hoàn tất thương vụ lớn này, tôi cần thêm bằng chứng.

Tôi phải tìm hiểu thêm về nền tảng của Tether và độc lập nhất có thể với các báo cáo một chiều trên các phương tiện truyền thông tin tức thị trường . Tôi đã tìm thấy những gì tôi đang tìm kiếm trong hồ sơ vụ án của cuộc điều tra OAG ở New York về Tether Ltd (lưu ý rằng các bị cáo trong cuộc điều tra được liệt kê trong hồ sơ là "iFinex Inc., et al", không phải "Tether Ltd." , lý do cụ thể không cần giải thích trong bài viết này.)

Tôi sẽ bỏ qua phần lớn nội dung - Tôi thực sự khuyên bạn nên xem những tài liệu này ーーi Chỉ liệt kê ba điểm chính thu hút tôi nhất:

Ngày 26 tháng 2 năm 2019 Hai tháng trước khi tiến hành cuộc điều tra chính thức, OAG đã trưng cầu một số lượng lớn tài liệu từ Tether ltd. Mục đích là để giúp OAG hiểu cách Tether được phát hành, chứng thực và kiểm toán cũng như cách Tether chảy trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Từ ngày 25 tháng 4 năm 2019, cuộc điều tra chính thức bắt đầu cho đến ngày 9 tháng 7 năm 2020, tức là kéo dài gần 15 tháng. Cuộc điều tra của Tether ltd về OAG Một loạt thách thức đã xuất hiện đối với được thiết kế để trì hoãn phản hồi đối với yêu cầu tài liệu của OAG.

Vào ngày 9 tháng 7 năm 2020, Tòa án Tối cao New York đã bác bỏ đơn kháng cáo cuối cùng của Tether Ltd., buộc Tether Ltd. phải tuân thủ Yêu cầu tài liệu của OAG. Quan trọng hơn, sự mổ xẻ kỹ lưỡng của Thẩm phán J. Gesmer về mọi khía cạnh lập luận của Tether Ltd.(link), cho thấy rằng kháng cáo của Tether hoàn toàn không phải là thách thức đối với yêu cầu cung cấp tài liệu, nhưng có nhiều khả năng trì hoãn việc tiết lộ tài liệu bằng các phương tiện được sử dụng.

Mọi chuyện có vẻ tồi tệ. Nhưng sau đó tôi chợt nảy ra một câu hỏi: Có sự kiện quan trọng nào khác xảy ra với Tether vào hoặc khoảng ngày 9 tháng 7 năm 2020 không?

Vì vậy tôi đã thực hiện một số nghiên cứu. Sau đó tôi phát hiện ra một điều thú vị.

Nguồn: Coinmarketcap

Biểu đồ trên thể hiện khoảng thời gian từ ngày 13 tháng 1 năm 2019 đến tháng 1 năm 2021 Vốn hóa thị trường của tất cả Tether được phát hành từ ngày 13 tháng 3 (đường cong màu xanh lam). Bởi vì một Tether trên danh nghĩa bằng 1 USD nên tổng giá trị thị trường của Tether tính bằng đô la Mỹ luôn bằng số lượng Tether. (Các con số trên trục y không biểu thị vốn hóa thị trường. Nhưng xét về quy mô, điểm cao nhất trên đường cong màu xanh lam tương ứng với 25 tỷ USD.)

Mũi tên màu đỏ đầu tiên trên biểu đồ chỉ vào ngày 25 tháng 4 năm 2019, khi OAG công bố cuộc điều tra. Lưu ý rằng tỷ lệ phát hành của Tether bắt đầu tăng khi cuộc điều tra tiến triển—ban đầu với một đợt phát hành lớn duy nhất khoảng 1 tỷ USD cứ sau vài tháng.

Mũi tên thứ hai trên biểu đồ là ngày 9 tháng 7 năm 2020: Phán quyết của tòa án New York buộc Tether phải bắt đầu gửi yêu cầu OAG Ngày mà tài liệu của nó được tiết lộ. Hai tuần sau phán quyết, Tether Ltd. đã phát hành một lô Tether lớn khác với giá trị danh nghĩa khoảng 800 triệu USD. Ngay sau đó, vào ngày 1 tháng 9, mô hình phát hành của Tethers đã hoàn toàn thay đổi.

Bắt đầu từ tháng 9, Tether bắt đầu có nhiều đợt phát hành bổ sung quy mô lớn mỗi ngày. Quá trình phát hành đã tăng tốc, với Tether trị giá 2,3 tỷ USD được phát hành chỉ trong tuần đầu tiên của năm 2021.

Điều này phù hợp với khả năng rằng, do các hành động pháp lý khác nhau của Tether lần lượt thất bại tại các tòa án ở New York, The Công ty Tether đã chọn phát hành Tether càng nhanh càng tốt để thu được giá trị tối đa từ hệ sinh thái tiền điện tử trước khi ngừng hoạt động. Hạn chót tiết lộ cuối cùng của Tether là ngày 15 tháng 1 năm 2021.

Sau khi xác định được các vấn đề trên, tôi vẫn cần trả lời một câu hỏi cuối cùng. Việc phát hành Tether có thực sự tương quan với giá Bitcoin không? Nhìn vào biểu đồ và tôi thấy rõ là có:

Có ba giai đoạn phát hành Tether tương đối chính trên biểu đồ này:

Tháng 4 năm 2019 đến tháng 7 năm 2019;

Tháng 4 năm 2020 đến tháng 7 năm 2020;

Tháng 9 năm 2020 đến nay. Cả ba giai đoạn đều trùng lặp với sự tăng trưởng rõ rệt về giá thị trường của Bitcoin. (Mũi tên màu đỏ ở đây trỏ đến hai ngày giống như biểu đồ Tether ở trên.)

Đây không phải là biểu đồ có tính kết luận: nó vẫn không chứng minh được rằng việc phát hành Tether là nguyên nhân khiến giá Bitcoin tăng . Vẫn có khả năng nhu cầu bán lẻ đối với Bitcoin cung cấp đô la thực cho công ty Tether thông qua một cơ chế chưa xác định nào đó; công ty Tether sau đó phát hành Tether để đổi lấy số đô la đó; USDT phát hành thông qua Tether được sử dụng để mua Bitcoin. Trong trường hợp này, sự gia tăng của Tether là do nhu cầu về Bitcoin và Tether có thể có đủ sự hỗ trợ bằng USD đằng sau nó.

Tuy nhiên, dựa trên phần lớn dữ liệu trên, tôi đã kết luận rằng rủi ro của tôi hiện nay là quá lớn. Tôi đang xem xét Bitcoin; và Bitcoin rõ ràng có liên quan đến Tether; Tether rõ ràng đang được phát hành với tốc độ chóng mặt và rất có thể không có tài sản nào đằng sau việc phát hành.

Sau đó, tôi gõ Điện thoại: Đã đến lúc phải rời đi.

Xuất

Vào ngày 9 tháng 1 năm 2021, tôi đã thanh toán vị thế tiền điện tử của mình bằng đô la Mỹ. Động thái này cho phép tôi chốt được một khoản lợi nhuận bằng đô la mà tôi chỉ có thể mô tả là có thể thay đổi cuộc sống vì lợi ích của việc tiết lộ đầy đủ.

Phải nói là tôi vẫn chưa nắm bắt được toàn bộ tình hình. Ví dụ: tôi vẫn nghĩ Tether có tiềm năng được hỗ trợ bởi tài sản thực. Suy nghĩ của tôi là: “70% Tether chảy vào Bitcoin, một số phần là thật; một số phần là thật nhưng bất hợp pháp (ví dụ: mua ma túy); và một số phần hoàn toàn là giả. Tôi không biết sự khác biệt giữa chúng là gì . Tỷ lệ là bao nhiêu, nhưng tôi biết điều này đã vượt quá ngưỡng rủi ro cá nhân của tôi."

Tôi vẫn còn một chút Lo lắng rằng tôi đã phạm sai lầm. Tether có thể đúng trong hầu hết các trường hợp — và nếu nó trở thành sự thật thì tôi đã bỏ lỡ cơ hội.

Sau đó, thật may mắn, tôi đã có một cuộc trò chuyện làm tôi kinh ngạc.

Hiển linh

Tôi là Trò chuyện video với bạn tôi Bob (bút danh). Tôi vừa bán vị thế Bitcoin của mình và đang hồi hộp chờ đợi xác nhận từ ngân hàng rằng chuyển khoản bằng USD của tôi đã được xử lý. Tôi đã nghĩ đến tiền điện tử nên tôi đã hỏi Bob về nó.

Cuộc trò chuyện như sau:

Tôi: Bạn không có tiền điện tử phải không? Tôi lo lắng rằng một số sàn giao dịch trong hệ sinh thái này có thể lừa đảo.

Bob: Thực ra, tôi có rất nhiều loại tiền điện tử trên sàn giao dịch có tên Bybit. Bạn có nghĩ rằng có điều gì sai trái với việc trao đổi này?

Tôi: Tôi không chắc. Nó có cho phép bạn giao dịch bằng đô la Mỹ không?

Bob: Không, nhưng nhiều nền tảng giao dịch khác cũng vậy. Trên thực tế, bạn thậm chí không thể gửi USD trực tiếp vào tài khoản Bybit.

Tôi: Thật sao? Nhưng nếu họ không chấp nhận tiền gửi USD, làm cách nào để bạn chuyển tiền sang nền tảng giao dịch của họ?

Bob: Bạn gửi USD đến Coinbase và sử dụng số tiền đó để mua Bitcoin. Sau đó, bạn chuyển Bitcoin của mình sang Bybit và giao dịch chúng ở đó.

Tôi: Đợi đã. Nếu đúng như vậy thì tại sao mọi người lại sử dụng một nền tảng giao dịch nước ngoài chỉ giao dịch tiền điện tử với tiền điện tử mà không có sự hỗ trợ của ngân hàng? Bybit cung cấp cho bạn những gì mà Coinbase không có?

Bob: Đòn bẩy. Cá nhân tôi chỉ sử dụng đòn bẩy 2-3X, nhưng họ cho phép bạn sử dụng đòn bẩy 100x nếu bạn muốn. Bạn không thể làm điều đó trên Coinbase.

Tôi: *thở hổn hển*

Bob: Họ cũng tiếp thị rất nhiều. Họ có rất nhiều nhiệm vụ được tính thời gian và bạn có thể kiếm Tether bằng cách mời bạn bè trò chuyện, tham gia nhóm Telegram hoặc giao dịch trên nền tảng của họ.

Tôi: THÁNH $#!@

Bob: Nhưng cảm ơn vì đã cảnh báo! Tôi sẽ lấy tiền điện tử ra sớm nhất có thể. Việc này có thể khiến tôi mất vài phút nhưng trước tiên tôi cần khởi động VPN của mình.

Tôi: VPN? À, tại sao vậy?

Bob: Bởi vì tôi cần giả mạo một ISP người Bolivia để tham gia sàn giao dịch. Nếu bạn ở Hoa Kỳ, việc sử dụng chúng là bất hợp pháp.

Tôi: *Máu lập tức dồn lên não*

Có một cảnh trong "The Big Short" nơi Mike Baum gặp một vũ nữ thoát y đang thế chấp năm bất động sản. Cô vũ nữ thoát y không thấy điều này có gì sai trái vì người môi giới thế chấp của cô nói với cô rằng cô luôn có thể tái cấp vốn khi giá nhà tăng. Và giá nhà sẽ luôn tăng lên.

Cho đến thời điểm đó trong phim, cuộc điều tra của Mike tập trung vào trái phiếu, lãi suất thế chấp và CDO mở rộng. Nhưng cuộc gặp gỡ với vũ nữ thoát y đã củng cố thêm quan điểm của anh về thị trường: Mike nhìn thấy những người ở phía bên kia của khoản thế chấp. Đây chính là điều cuối cùng đã thuyết phục anh ta bán khống thị trường bất động sản.

Đối với tôi, cuộc trò chuyện này với Bob thể hiện: cảm nhận đầu tiên của tôi về ý nghĩa của việc sắp kết thúc quá trình thu hoạch một "cỗ máy ngày tận thế" tiền điện tử Cảm thấy.

Bằng chứng có tính thuyết phục

Cuộc trò chuyện với Bob đã thay đổi quan điểm của tôi về Tether. Tôi không còn tin Tether là một nguồn rủi ro quá mức nữa. Bây giờ tôi nghĩ rằng rất có thể đây là một trò lừa đảo.

Các sàn giao dịch như Bybit và Binance chủ yếu tập trung vào khối lượng giao dịch Tether mang lại cho những người như Bob những lợi ích dường như không tỷ lệ thuận với thu nhập kiếm được từ việc trao đổi.

Để tìm hiểu về những lợi ích này, tôi đã tìm kiếm ẩn danh "các sự kiện thưởng trao đổi tiền điện tử" trên Google. Phần đầu của kết quả hiển thị một trang web trao đổi có nội dung: "Chúng tôi có một sự kiện thưởng cuối năm đặc biệt và chúng tôi sẽ cung cấp cho người dùng đủ điều kiện một phiếu tiết kiệm [Tether] trị giá 500 USD!"

Mặt khác, một tìm kiếm tương tự về "Lợi ích của Coinbase" trên tên miền Coinbase.com không trả lại kết quả nào trên trang đầu tiên. Điều này cho thấy rằng các sàn giao dịch nước ngoài sẵn sàng tặng Tether hơn là Coinbase tặng đô la, có nghĩa là các sàn giao dịch nước ngoài tin rằng Tether có giá trị thấp hơn mức đáng lẽ phải có.

Bây giờ tôi đã biết mình cần tìm gì, mọi thứ đang bắt đầu đâu vào đấy. Đầu tiên, tôi tìm thấy chủ đề này trên Twitter nói rằng " Tether" được tạo ra dưới dạng số nguyên chính xác, hoàn hảo. (Trong ảnh chụp màn hình bên dưới, "USDT" là mã của Tether.)

Điều này rất bất thường: có thể hiểu được nếu nhu cầu về Tether là có thật Công ty Tether kết hợp các nhà đầu tư ' nhiều khoản tiền gửi bằng đô la Mỹ vào một đợt phát hành lớn duy nhất. Nhưng sự kết hợp như vậy không phải lúc nào cũng có tổng thành một số nguyên hoàn hảo. Hơn nữa, tài sản USD cần được gửi (ví dụ: 401.431.056 USD trong giao dịch trên cùng bên trái) sẽ được cấp Tether đầy đủ cho mỗi lần phát hành lớn (ví dụ: 400.000.000 USDT trong cùng một giao dịch)—bất kể tỷ giá hối đoái hiện tại hay bất kỳ yếu tố nào khác.

Về bản chất, điều này thật đáng kinh ngạc. Nhưng khi bạn so sánh điều đó với mô hình phát hành USD Coin – stablecoin của riêng Coinbase được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ đô la Mỹ thực tế được kiểm toán thường xuyên – thì sự khác biệt là rất rõ ràng. (Trong ảnh chụp màn hình bên dưới, "USDC" là mã của USD Coin.)

Cách Coinbase phát hành Đồng xu USD của mình rất khác với cách Công ty Tether phát hành Tether . Khối lượng phát hành của USD Coin nhỏ hơn và quy mô rất khác nhau: Quy mô phát hành của Tether dao động từ 150 triệu đến 400 triệu đô la Mỹ, trong khi quy mô phát hành của USD Coin là từ 7 triệu đến 60 triệu đô la Mỹ.

USD Coin cũng có số lượng phát hành trông có vẻ ngẫu nhiên (ví dụ: 9.374.133 USDC ở đầu biểu đồ trên). Sự ngẫu nhiên này sẽ chỉ có ý nghĩa nếu Coinbase thực sự tổng hợp nhu cầu đô la thực tế từ một nhóm các nhà đầu tư không tương quan vào mỗi đợt phát hành.

Cái ống hút làm gãy lưng lạc đà là lúc tôi phát hiện ra rằng nó thiếu lượng dự trữ có thể nhìn thấy trên sách giờ. Nếu công ty Tether thực sự phát hành mỗi Tether với giá 1 đô la, thì công ty đó sẽ có nhiều đô la trong tài khoản ngân hàng của mình như khi phát hành Tether. Hóa ra, chúng ta có thể xác minh xem điều này có đúng không! Tether được quản lý bởi Ngân hàng Deltec của Bahamas và Bahamas tiết lộ số ngoại tệ mà các ngân hàng trong nước nắm giữ mỗi tháng.

Câu trả lời là - ít nhất là cho đến cuối tháng 9 năm 2020 - còn lâu mới đủ:

  ;

Nguồn: TwitterTrung tâm chống giặt

Từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 9 năm 2020, tổng lượng ngoại tệ do tất cả các ngân hàng trong nước ở Bahamas nắm giữ chỉ tăng 600 triệu USD, từ 4,7 tỷ USD lên 5,3 tỷ USD (bảng tính bằng đô la Bahamas, nhưng Đồng đô la Bahamian được gắn với đồng đô la Mỹ, vì vậy 1 BSD = 1 USD)

Nhưng trong cùng thời kỳ, tổng số lượng Tether được phát hành Tăng gần 5,4 tỷ USD, từ 4,6 tỷ USD lên 10 tỷ USD!

Hệ lụy gây sốc: Không có ngân hàng nội địa nào ở Bahamas có đủ USD để hỗ trợ Tether chảy vào thị trường tiền điện tử.

Vậy đây là những gì đang diễn ra Cuộc bán khống lớn trong thế giới tiền điện tử: Vốn hóa thị trường 25 tỷ USD; Công ty Tether có khoảng cách chấp nhận đồng đô la Mỹ.

Đánh giá tình hình chung của tiền điện tử

Sau vòng nghiên cứu mới nhất, tôi hồi hộp chờ đợi. Tôi đã bán hết tất cả vị thế Bitcoin của mình nhưng tôi vẫn đang chờ quá trình chuyển khoản ngân hàng hoàn tất. Cho đến khi tôi hoàn toàn thoát khỏi thị trường mà tôi tin rằng được xây dựng trên một trò lừa đảo, tôi vẫn gặp rủi ro đối tác đối với việc chuyển tiền này.

Trong khi chờ đợi, tôi đã kết hợp kiến thức của mình về trải nghiệm của Bob với các bằng chứng khác, điều này cho phép tôi có được một bức tranh toàn cảnh về logic cốt lõi của gian lận. Đây là cách hoạt động:

1. Nhà đầu tư tiền điện tử Bob đặt số đô la thật trị giá 100 USD vào Coinbase.

2. Bob sau đó đã sử dụng số đô la đó để mua Bitcoin trị giá 100 đô la trên Coinbase.

3.Bob chuyển số Bitcoin trị giá 100 đô la của mình sang một sàn giao dịch không được ngân hàng hậu thuẫn như Bybit .

4.Bob bắt đầu giao dịch trên Bybit và nhận được nhiều lợi ích khác nhau - tất cả đều được tính bằng Tether.

5. Tether Ltd. mua Bitcoin của Bob bằng Tether từ sàn giao dịch.

6. Tether Ltd. chuyển Bitcoin của Bob sang một sàn giao dịch được ngân hàng hỗ trợ như Coinbase.

7. Cuối cùng, Tether Ltd. bán Bitcoin của Bob lấy USD trên Coinbase và thoát khỏi thị trường tiền điện tử.

Tôi đoán là Tether Ltd. (thông qua tài khoản proxy) chỉ chịu trách nhiệm về một phần nhỏ giao dịch mua trên những trao đổi này. Nhưng với 50 tỷ USD di chuyển vào và ra khỏi Binance mỗi ngày, thậm chí một phần nhỏ trong số 50 tỷ USD đó cũng là một khoản doanh thu khổng lồ. Khi doanh nghiệp của bạn chuyển đổi đô la giả thành đô la thật, tỷ suất lợi nhuận của bạn sẽ cao.

Trong ví dụ trên, Tether Ltd. đã mua Bitcoin của Bob từ Bob bằng cách sử dụng Tether theo mệnh giá, Chênh lệch giá giữa Tether và USD chính xác là phí dịch vụ mà Bob cần phải trả nếu anh ấy muốn sử dụng đòn bẩy cao trên Bybit và nhận được nhiều lợi ích khác nhau. Hơn nữa, tất cả các giao dịch có đòn bẩy do Bob thực hiện và lợi ích nhận được đều được tính bằng Tether. Tôi nghi ngờ rằng những Tether này đã được Tether Ltd. chuyển sang sàn giao dịch, cho phép sàn giao dịch có được người dùng thông qua trợ cấp.

Điều này cũng giải thích cách Tether có thể duy trì tỷ giá hối đoái cố định với đồng đô la Mỹ trên các sàn giao dịch nước ngoài không có tiền tệ. Đối với một lượng Bitcoin nhất định, các nhà giao dịch có thể sử dụng Tether nhiều hơn mức tỷ giá hối đoái công khai cho phép. Các sàn giao dịch ghi lại số Tether dư thừa được sử dụng cho "đòn bẩy" và "phúc lợi", cho phép các sàn giao dịch kể câu chuyện rằng những Tether "miễn phí" này không được sử dụng để mua Bitcoin - ngay cả khi trường hợp này không xảy ra. Bob nhận được từ việc bán Bitcoin của mình.

Từ quan điểm này, việc các sàn giao dịch nước ngoài không hỗ trợ đồng đô la Mỹ là một tính năng, không phải là lỗ hổng: ngăn chặn đồng đô la Mỹ và Cuộc họp của Tether trong một thị trường minh bạch là rất quan trọng để đảm bảo rằng giá thực của Tether vẫn không rõ ràng -gây khó khăn cho người ngoài tranh chấp mức giá 1 USD.

Bây giờ chúng ta đừng đề cập đến các sàn giao dịch nước ngoài, hãy tưởng tượng theo quan điểm của Chúa, nếu Coinbase được kết nối với hệ thống tài chính Hoa Kỳ, bạn sẽ thấy Có hai hàng người, một hàng là những người giao dịch tài sản tiền điện tử, liên tục đưa đô la vào, và hàng còn lại là những kẻ lừa đảo, lấy đi đô la.

Một giờ sau khi tôi sắp xếp lại được những suy nghĩ hỗn loạn của mình, tôi nhận được thông báo từ ngân hàng. Tiền từ sàn giao dịch của tôi đã đến ngân hàng của tôi.

Cuối cùng tôi cũng có thể bỏ cuộc.

Kết luận: Vùng đất của người mù

Trong cuộc sống hàng ngày Tại nơi làm việc, tôi là người sáng lập một công ty khởi nghiệp khá thành công. Vì vậy, lượng người theo dõi trên Twitter của tôi thường dẫn tôi đến các bài đăng từ những người sáng lập và nhà đầu tư mạo hiểm khác. Nói chung, những người này tốt bụng, rất thông minh và có khả năng hiểu biết thị trường tốt.

Tuy nhiên, loại Tweet về tiền điện tử này rất phổ biến trong cộng đồng doanh nhân:

Đây là những người đàn ông rất được tôn trọng trong cộng đồng. Tôi đã gặp trực tiếp một số người này và rất ấn tượng trước lòng tốt và sự hiểu biết sâu sắc của họ. Hơn nữa, tôi phải thừa nhận rằng tôi đã bày tỏ quan điểm tương tự về Bitcoin trong thời kỳ bong bóng gần đây.

Chuyện gì đã xảy ra vậy? Điều gì khiến cộng đồng này liên tục trở thành nạn nhân của một vụ lừa đảo lớn như vậy?

Tôi nghĩ một phần nguyên nhân có thể là do thiếu thanh khoản.

Trong một thị trường kém thanh khoản, bạn không thể được mua lại ngay lập tức. Hệ sinh thái khởi nghiệp rất linh hoạt: các nhà sáng lập phải mất nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ để kiếm được tiền từ doanh nghiệp mà họ đã xây dựng. Những người sáng lập công ty khởi nghiệp và các công ty đầu tư mạo hiểm hỗ trợ họ thường có kinh nghiệm xử lý các thị trường kém thanh khoản.

Những kẻ lừa đảo không thích thị trường kém thanh khoản. Những kẻ lừa đảo muốn nhận tiền ngay lập tức: chúng càng ở một nơi lâu thì khả năng bị bắt càng cao.

Vì thị trường kém thanh khoản không được những kẻ lừa đảo ưa chuộng nên về cơ bản, hệ sinh thái khởi nghiệp thiếu thanh khoản là (Không chính xác!) Không có kẻ lừa đảo. Điều này làm cho việc làm việc trong hệ sinh thái này trở nên rất thú vị nhưng cũng có nghĩa là cộng đồng này thiếu khả năng phát hiện những kẻ lừa đảo.

Tuy nhiên, cộng đồng doanh nhân có những đặc điểm sau: 1) khởi đầu nhỏ; 2) phát triển nhanh chóng; 3) thách thức hiện trạng ;4) Bị công chúng hiểu lầm. Đây là những đặc điểm của một công ty khởi nghiệp đầy triển vọng! Việc cộng đồng hiểu được những đặc điểm này là rất có giá trị.

Thật không may, những điều này cũng là dấu hiệu đặc trưng của lừa đảo. Vì cộng đồng khởi nghiệp không gặp phải nhiều vụ lừa đảo nên cộng đồng thường coi khả năng xảy ra lừa đảo là thấp — nhưng trong không gian tiền điện tử, đây là một vấn đề nghiêm trọng. Không giống như các công ty khởi nghiệp, tiền điện tử là một thị trường cực kỳ thanh khoản, chính là điều thu hút những kẻ lừa đảo. Điều này có nghĩa là nhiều dự án trong cộng đồng tiền điện tử trông giống như những công ty khởi nghiệp đầy hứa hẹn nhưng thực chất lại là những trò lừa đảo.

Tuy nhiên, blockchain thực sự là một công nghệ có tiềm năng rất lớn. Phi tập trung Có giá trị và chống kiểm duyệt; Hợp đồng thông minh có giá trị; điểm Schelling của tài sản khan hiếm cũng có giá trị. Cộng đồng khởi nghiệp thực sự có lý khi thừa nhận sự tồn tại của những giá trị tiềm năng này. Nhưng nếu bạn không có khả năng chống gian lận phong phú thì giá trị của phần này rất khó ước tính.

Tôi tin rằng khả năng ngăn chặn gian lận của cộng đồng doanh nhân sẽ sớm được phát triển. Đối với tất cả những người sở hữu nhiều tiền điện tử, học phí cần thiết để phát triển kỹ năng phòng chống gian lận vẫn cần phải trả.

Vì vậy, tại thời điểm này, vẫn còn một số câu hỏi.

Chúng ta có thể vạch trần trò lừa đảo này ngay bây giờ không?

Vậy có cách nào để chúng ta vạch trần trò lừa đảo này ngay lập tức và giảm số nạn nhân không? Tôi tin là có.

Các sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ như Coinbase và Bitstamp rõ ràng biết cách tránh xa Tether: không nền tảng nào của họ hỗ trợ Tether. Mọi thứ đều có nhau! Nếu Tether Ltd. cho phép thị trường thanh khoản hoàn toàn giữa Tether và USD, thì mọi người sẽ thấy rõ trò lừa đảo ngay lập tức khi giá thanh toán bù trừ thị trường của Tether giảm xuống dưới 1 USD.

Kraken là sàn giao dịch được ngân hàng hỗ trợ lớn nhất hỗ trợ cặp giao dịch Tether/USD. Khối lượng giao dịch của cặp giao dịch Tether/USD trên Kraken vẫn còn tương đối nhỏ, chỉ khoảng 1.600 mỗi ngày Hàng nghìn đô la, Tether Ltd. cần hết sức chú ý đến xu hướng của cặp giao dịch này. Bởi vì mỗi khi ai đó bán Tether trên Kraken với giá USD, Tether Ltd. không có lựa chọn nào khác ngoài việc mua, nếu không họ có nguy cơ Tether tách khỏi USD và lừa đảo bị vạch trần.

Tôi đoán rằng việc duy trì tỷ giá Tether/USD trên Kraken là khoản chi vốn lớn nhất đang diễn ra trong toàn bộ vụ lừa đảo. Nếu những kẻ lừa đảo không thể gom đủ đô la để hỗ trợ chốt Tether trên Kraken thì trò chơi sẽ kết thúc và toàn bộ tình hình sẽ vượt khỏi tầm kiểm soát. Đây là điểm yếu của lừa đảo.

Nói rõ hơn: mỗi khi bạn bán Tether trên Kraken, bạn đang buộc Tether Ltd. phải thanh toán bằng USD. Nếu bạn có thể bán đủ Tether trên Kraken để lấy đô la, Tether Ltd. sẽ hết đô la và chiếc máy hiện chiếm 70% tổng lưu lượng giao dịch tiền điện tử sẽ sụp đổ.

Các nhà quản lý quỹ phòng hộ có túi tiền dồi dào có thể muốn đọc lại đoạn văn trên và suy nghĩ về ý nghĩa của nó.

Làm cách nào chúng ta có thể ngăn điều này xảy ra lần nữa?

Tôi có một vài gợi ý.

OAG New York nên yêu cầu tòa án ban hành lệnh cấm phát hành thêm Tether. Lệnh cấm này cần phải được ban hành càng sớm càng tốt. Điều này không chỉ liên quan đến sinh kế của vô số người Mỹ và gia đình họ mà còn nếu loại tiền giả tương đương với đồng đô la Mỹ này được phép tiếp tục phát hành mà không có bất kỳ sự hỗ trợ hay giám sát tài sản nào thì nó sẽ liên quan đến Hoa Kỳ. ' kiểm soát dòng tiền của nó.

Điều cần phải rõ ràng là chính quyền Hoa Kỳ nên xem xét vấn đề này một cách hết sức nghiêm túc. Nói rộng ra, hiện có những thực thể nước ngoài không được kiểm soát đang đúc đô la mà không bị trừng phạt. Chúng tôi có lý do để tin rằng đây là một cuộc tấn công trực tiếp ác ý vào đồng đô la Mỹ và nó càng kéo dài thì càng có nhiều khả năng gây tổn hại đến tính toàn vẹn của toàn bộ hệ thống tài chính Hoa Kỳ.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ nên triển khai và thực thi yêu cầu tỷ lệ dự trữ 100% đối với tất cả các đợt đánh giá về tiền điện tử ổn định được chốt bằng đô la Mỹ. Thị trường tiền điện tử có tiềm năng thực sự – và hệ sinh thái khởi nghiệp trong tiền điện tử đang làm điều gì đó đúng đắn! --Tuy nhiên,nếu ngành này đầy rẫy gian lận và lừa đảo thì tiềm năng của thị trường tiền điện tử sẽ không được phát huy hết. Mặc dù việc quản lý quá mức thực sự là một vấn đề nhưng nó đã diễn ra quá lâu và trở nên quá lớn, và chúng ta cần một cơ chế để đảm bảo đủ nguồn dự trữ cho các nhà phát hành stablecoin.

Quy định lành mạnh khiến hệ sinh thái trở nên có giá trị hơn. Bản thân Bitcoin có thể đáng tin cậy, nhưng nếu Bitcoin được mua bằng đô la Mỹ “giả” thì giá trị đồng đô la của Bitcoin cũng sẽ là “giả”. Nếu một khi chúng ta có thể tin tưởng rằng số đô la đổ vào Bitcoin là có thật, thì chúng ta có thể tin rằng định giá của Bitcoin cũng là có thật.

Mục đích ban đầu của việc viết bài này là gì?

Trước khi nói chuyện với Bob, tôi đã nghĩ về vấn đề này như thế này: lĩnh vực càng bí ẩn thì tiềm năng cho kiếm tiền. Tuy nhiên, sau khi nói chuyện với Bob, tôi lại thấy nó khác - từ con mắt của một con người thực sự đang bị cuốn vào công việc buôn bán nguy hiểm.

Có hàng nghìn Bob trên thế giới này, nhiều người trong số họ trên các sàn giao dịch không có ngân hàng. Với Tether, ngày càng có nhiều người mua và giao dịch Hằng ngày. Khi mọi thứ sụp đổ, không ai được tha, không ai còn sống.

Tất cả những điều này trong thời gian bình thường đã đủ tệ rồi, nhưng khi điều gì đó bất ngờ xảy ra, tất cả sẽ trở thành một đòn tàn khốc. Hàng triệu tài sản cá nhân và gia đình sẽ bị phá hủy. Đây không phải là một trò chơi: nỗi đau mà nó gây ra cho con người sẽ vô cùng lớn. Việc lừa đảo càng kéo dài thì nỗi đau sẽ càng nhiều.

Mục đích của việc viết bài này là để ngăn chặn thảm kịch này xảy ra.

Sau đây là thông tin tôi đã thu thập trong quá trình điều tra:

  ;

-Blog này mô tả rõ ràng tình hình của Tether trước tháng 10 năm 2019.

-Matt Levine tại Bloomberg Mối lo ngại về Tether.

-Cryptocompare cung cấp Dữ liệu lịch sử, hiển thị lượng tiền tệ đổ vào Bitcoin.

-Tài khoản Twitter sau đây có những bình luận rất sâu sắc: @coloradotravis, @ Bitfinexed [Private], @ DrHOSP1, @BennettTomlin, @ Patio11. (Xin lưu ý rằng Twitter dường như đã thỉnh thoảng đình chỉ một số tài khoản nhất định để thảo luận các vấn đề liên quan đến Tether. Một số tài khoản được liệt kê ở đây có thể tạm thời không truy cập được.)

Cái này Nội dung bài viết này là quan điểm của riêng tôi và không nhất thiết phản ánh quan điểm của bất kỳ cá nhân, tổ chức nào mà tôi có thể đã hoặc đã từng là thành viên.

Tôi đã chọn xuất bản bài viết này một cách ẩn danh, nhưng tôi có thể quyết định xác định danh tính của mình vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Dưới đây là bản trình bày SHA-256 về tên thật của tôi, tôi sẽ sử dụng tài khoản mà tôi kiểm soát để tạo tên của mình nhằm mục đích xác định quyền tác giả cho bài viết này.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia