Nghệ thuật kinh tế tiền điện tử của ETH2.0

Tiêu đề gốc: Phân tích chuyên sâu về mô hình mã thông báo và nhóm thế chấp ETH2.0

Bản gốc nguồn: ChinaDeFi

Theo dữ liệu của ETH2GO.com, tỷ suất đặt cược hiện tại của ETH2.0 là 9,9%.

Bài viết này được đồng viết bởi các thành viên có liên quan của Cryptotesters và Consensyscodefi.

Nếu hiểu rõ, bạn có thể nhận được những điểm giá trị sau:

• Danh sách dự án liên quan đến cam kết ETH2.0
• Lido
• StakeWise
• RocketPool
• CREAM
• Stkr
• Đạt Hiểu mô hình mã thông báo của ETH2.0 và hiểu rủi ro khi tham gia cam kết đại lý
• Người thực hành có thể hiểu ETH2.0 từ góc độ của một trái phiếu duy nhất, tham khảo khoản vay mua nhà ở Hoa Kỳ và thị trường phái sinh của nó và cam kết ETH2.0 Nó cũng sẽ được phóng đại ít nhất vài lần dưới tác động của đòn bẩy

Lĩnh vực tiền điện tử đang trải qua sự tăng trưởng và đổi mới chưa từng có. Người ta chỉ cần nhìn vào không gian đặt cược để thấy điều này là đúng - chưa đầy một tháng kể từ khi ETH2 ra mắt, nhưng người dùng đã được cung cấp một số nền tảng đặt cược của bên thứ ba. Chúng bao gồm từ các sàn giao dịch tập trung như Binance đến các dự án DeFi như RocketPool và StakeWise, và chúng khác nhau về mọi mặt.

Tuy nhiên, giữa tất cả những khác biệt, họ có một điểm chung: cả hai đều cố gắng tìm ra giải pháp cho những vấn đề mà bất kỳ ai cũng gặp phải khi cần đặt cọc ETH Friction. Những xích mích này là gì?

Một trong số đó là sự phức tạp về mặt kỹ thuật của việc đặt cược ETH vượt quá khả năng của người dùng bình thường. Hơn nữa, do giá ETH tăng nhanh trong tháng qua (hiện là 1.025 USD tại thời điểm viết bài), yêu cầu đặt cọc 32 ETH ngày càng vượt quá khả năng tiếp cận của người dùng bình thường. Cuối cùng, quỹ đặt cược có khoảng thời gian thanh khoản kém khoảng 18-24 tháng, đây là một biện pháp an toàn được triển khai để cho phép chuyển đổi sang ETH2.0 một cách an toàn và có kiểm soát.

Dựa trên những hạn chế trên, nó sẽ khiến người dùng kém trưởng thành rút lui khỏi thị trường thế chấp ETH sinh lợi.

Nhóm thế chấp giải quyết vấn đề này như thế nào?

Đây là lúc nhóm thế chấp ETH2.0 xuất hiện. Họ tích lũy ETH từ nhiều người dùng và thay mặt người dùng điều hành cơ sở hạ tầng đặt cược ETH2, cho phép mọi người kiếm được phần thưởng đặt cược bất kể cấp độ kỹ năng hoặc quy mô tiền gửi.

Ngoài ra, họ còn cố gắng giảm bớt nhu cầu thanh khoản kéo dài bằng cách tạo ra mã thông báo ETH1 đại diện cho tiền gửi và phần thưởng mà người dùng kiếm được trên chuỗi ETH2. Bằng cách trao đổi mã thông báo lấy ETH trên các thị trường thứ cấp như Uniswap, những người nắm giữ mã thông báo đặt cược này có cơ hội thoát khỏi hoạt động đặt cược và khả năng tận dụng số Ether nắm giữ của họ trong DeFi (ví dụ: trong Aave dưới dạng thế chấp).

Tuy nhiên, việc triển khai mô hình mã thông báo giữa các nhóm là khác nhau, điều này chắc chắn sẽ gây ra một số hậu quả nghiêm trọng cho người dùng cuối. Ví dụ: mã thông báo stETH của Lido không giống với mã thông báo stETH của StakeWise và do đó sẽ có giá khác nhau trên thị trường thứ cấp. Trong khi đó, mã thông báo rETH của RocketPool được triển khai khác với stETH của Stakewise, cũng như crETH2 của CREAM, aETH của Stkr, v.v.

Tóm lại, có nhiều điểm khác biệt về cơ chế của token từ các nhóm khác nhau có thể dẫn đến nhầm lẫn và hậu quả không mong muốn cho người dùng cuối. Tuy nhiên, những khác biệt này có thể được phân loại và đánh giá để đưa ra quyết định sáng suốt khi quyết định tham gia nhóm thế chấp nào. Ngoài ra, phân tích so sánh này đặt nền tảng cho phương pháp định giá mã thông báo thế chấp, cho phép đạt được hiệu quả về giá giữa các mã thông báo đại diện Eth4 khác nhau.

Mục đích chính của bài viết này là giúp giáo dục cộng đồng về các loại hình kinh tế mã thông báo khác nhau được sử dụng trong các nhóm đặt cược phổ biến hiện nay. Chúng tôi muốn tránh những sai lầm tốn kém do mọi người không hiểu biết đầy đủ về sản phẩm và muốn cộng đồng đóng góp vào cuộc thảo luận về các cơ hội định giá và chênh lệch giá hiệu quả trong ngành công nghiệp nhóm Eth4.

Mô hình đặt cọc ETH Token

Chúng ta có thể chuyển đổi giữa hai cấu trúc khác nhau Sự khác biệt: Một mã thông báo duy nhất được thiết kế để thu được cả khoản tiền gửi ban đầu và tiền lãi đặt cược bằng một mã thông báo. Và thiết kế mã thông báo kép chia tiền gửi và phần thưởng thu được thành hai mã thông báo khác nhau.

Thiết kế mã thông báo đơn

Cấu trúc mã thông báo đơn dựa trên khái niệm tái cân bằng/định giá lại mã thông báo. Đây là thiết kế phổ biến nhất và được hầu hết các hồ bơi sử dụng do tính đơn giản của nó. Bằng cách tạo một mã thông báo duy nhất cho người dùng khi gửi tiền, nhóm cố gắng nắm bắt sự tích lũy các phần thưởng và hình phạt đặt cược trong cùng một mã thông báo. Điều này có thể được thực hiện theo hai cách:

• Việc đặt cược phần thưởng và hình phạt tích lũy trên ETH2 được phản ánh trong các thay đổi đối với số dư mã thông báo (do đó có thuật ngữ "tái cân bằng" ), để trong Giai đoạn 1.5, mỗi mã thông báo ETH đặt cọc phải được đổi lấy ETH trong nhóm theo tỷ lệ 1:1.
• Phần thưởng và hình phạt đặt cược tích lũy trên ETH2 sẽ được phản ánh trong giá mã thông báo (do đó có thuật ngữ "định giá lại"), do đó trong giai đoạn 1.5, số lượng ETH có thể đổi lấy một đơn vị mã thông báo sẽ dao động tùy theo số lượng phần thưởng và hình phạt trong nhóm.

Sự khác biệt trong các cơ chế mã thông báo này được minh họa rõ nhất bằng các ví dụ:

I. Thay đổi số dư: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH thế chấp.

Khi phần thưởng hoặc hình phạt trong nhóm tăng lên, số dư mã thông báo của mỗi người tham gia trong nhóm cũng sẽ thay đổi tương ứng, tức là 1,1 ETH trong nhóm = 1.1 số dư token ETH được thế chấp. Do đó, doanh thu đặt cược sẽ được ghi nhận ở các địa chỉ có số dư mã thông báo ngày càng tăng do nhóm tạo ra. Bắt đầu từ Giai đoạn 1.5, tất cả các token ETH đã đặt cọc có thể được đổi lấy ETH theo tỷ lệ 1:1.

Thiết kế này được Lido Finance và Binance sử dụng.

Xin lưu ý rằng số dư của mã thông báo ETH đặt cọc luôn bằng số lượng ETH trong nhóm; trong Tỷ giá hối đoái vẫn ở mức 1 trong suốt thời gian đặt cược.

II.Thay đổi giá: Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận mã thông báo ETH được thế chấp theo tỷ giá hối đoái mã thông báo ETH/ETH2 trong cùng thời gian. Tỷ giá hối đoái được đưa ra trong nhóm được xác định bằng tỷ lệ của tổng nguồn cung ETH và mã thông báo trong nhóm và thay đổi dựa trên số lượng phần thưởng và hình phạt được tạo ra trong nhóm.

Giả sử tỷ giá hối đoái tại thời điểm gửi tiền là 1, tức là pool chưa nhận được bất kỳ phần thưởng nào, 1 ETH = 1 token ETH đặt cược.

Khi phần thưởng và hình phạt trong nhóm tăng lên, số dư mã thông báo ETH đặt cược của người dùng sẽ giữ nguyên, nhưng hiện tại, với mỗi ETH trong nhóm Đơn vị mã thông báo yêu cầu thay đổi. Nói cách khác, 1 mã thông báo ETH đặt cược trong nhóm = 1,1 ETH trong nhóm.

Do đó, giá của mỗi mã thông báo ETH đặt cược đã thay đổi từ 1 ETH thành 1,1 ETH, phản ánh lợi nhuận đặt cược của người dùng. Trong Giai đoạn 1.5, người dùng có thể đổi tất cả mã thông báo ETH đã đặt cọc lấy ETH trong nhóm theo tỷ lệ ETH/ETH2 cuối cùng.

Rocket Pool, CREAM, Stkr và StaFi sử dụng các token như vậy.

Lưu ý sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái - nó phản ánh sự tăng trưởng trong số phần thưởng đặt cược mà người dùng nhận được người dùng.

Mặc dù sử dụng các cơ chế khác nhau để phản ánh sự tích lũy lợi ích, nhưng thiết kế mã thông báo đơn lẻ có một điểm chung: gộp tiền gửi và phần thưởng vào cùng một mã thông báo. Điều này có nghĩa là bất cứ khi nào người dùng mua hoặc bán mã thông báo trên thị trường hoặc nhận mã thông báo này từ nhà cung cấp khi gửi tiền, người dùng đó sẽ nhận/bán khoản tiền gửi cũng như các phần thưởng trước đây được tích lũy vào nhóm.

Chúng tôi sẽ thảo luận về ý nghĩa của lựa chọn thiết kế này trong một bài viết khác, nhưng người dùng nên xem xét các yếu tố thiết kế khi đánh giá nhóm vì nó sẽ hướng dẫn những kỳ vọng và dự đoán APR của người dùng về giá thị trường thứ cấp của token.

Thiết kế mã thông báo kép

Ngược lại, cấu trúc mã thông báo kép dựa trên hai mã thông báo riêng biệt phản ánh tiền gửi và khái niệm về mã thông báo tái cân bằng có thưởng.

Tiền gửi của người dùng vào nhóm (một số người gọi đó là tiền gốc để kiếm phần thưởng) được phản ánh trong mã thông báo ETH được gửi.

Giống như các mã thông báo tái cân bằng khác, nó được tạo theo tỷ lệ 1:1 với ETH do người dùng gửi.

Khi được gửi vào một địa chỉ, mã thông báo ETH được gửi không tăng lên mà thay vào đó tích lũy mã thông báo rwETH (phần thưởng ETH) theo tỷ lệ 1:1 Phản ánh sự tăng trưởng của tài sản thế chấp được giữ bởi người dùng trong hồ bơi. Tổng số mã thông báo này tạo thành số dư đặt cược tổng thể của người dùng và có thể được chuyển tự do giữa các địa chỉ Ethereum và được sử dụng trong hợp đồng thông minh giống như một mã thông báo duy nhất.

Đây là một ví dụ:

Gửi 1 ETH vào nhóm và nhận 1 mã thông báo ETH (STETH).

Khi phần thưởng nhóm tăng lên, số dư của mã thông báo ETH được gửi sẽ không thay đổi, nhưng sự hiện diện của chúng trong địa chỉ sẽ kích hoạt việc tích lũy mã thông báo ETH (rwETH) phần thưởng để phản ánh mức tăng trưởng phần thưởng nhóm. Miễn là tiền gửi mã thông báo ETH được giữ, nó sẽ tích lũy mã thông báo ETH thưởng.

Sau Giai đoạn 2, tất cả các token sẽ có thể đổi lấy ETH trong nhóm theo tỷ lệ 1:1, bất kể chúng đại diện cho tiền gửi hay phần thưởng.

Nhóm đặt cược duy nhất sử dụng thiết kế mã thông báo kép là StakeWise.

Cấu trúc mã thông báo kép cho phép tạo ra một công cụ lai mới tương tự như động lực trái phiếu, nhưng Sự khác biệt là nó tách số dư thế chấp thành các công cụ có các khoản dồn tích và kỳ vọng về dòng tiền (gốc và lãi) khác nhau, cho phép quản lý khoản thế chấp hiệu quả và hợp lý hơn.

Ví dụ: khi kiếm được phần thưởng, chúng có thể được bán dần dần trong thị trường STRIP hiệu quả cho những người dùng muốn kiếm lợi ích thông qua việc đặt cược mà không cần đặt cọc.

Điều gì tạo nên sức mạnh cho tất cả các token

Khi nói đến việc đặt cược token ETH như thế nào Khi làm việc trên nguyên tắc cốt lõi, các lựa chọn thiết kế cho các hồ bơi khác nhau trở nên tinh tế hơn nhưng vẫn có tác động đáng kể.

Các lời tiên tri ngoài chuỗi

Để trở thành giải pháp hiệu quả cho tình trạng kém thanh khoản, mã thông báo phải phản ánh chính xác giá trị tài sản thế chấp do người dùng nắm giữ . Điều này yêu cầu nhóm đặt cược phải luôn có lượng ETH thích hợp trong nhóm để hỗ trợ việc phát hành mã thông báo. Nhóm thực hiện điều này bằng cách theo dõi số dư của các trình xác thực trong chuỗi beacon và tạo mã thông báo dựa trên chúng.

Thật không may, hợp đồng ERC-20 chịu trách nhiệm tạo mã thông báo không nằm trên cùng một chuỗi khối với số dư của người xác thực (ETH1 và ETH2). Hợp đồng mã thông báo trên chuỗi ETH1 không thể đồng bộ hóa trực tiếp số dư của người xác nhận trong chuỗi đèn hiệu. Các nhóm khắc phục hạn chế này bằng cách sử dụng các oracle ngoài chuỗi, hoạt động tương tự như Chainlink phổ biến hiện nay.

Các oracle ngoài chuỗi cho phép giao tiếp với chuỗi beacon theo cách sau: Đầu tiên, nhà điều hành oracle phải chạy cả hai nút ETH1 và ETH2 để giao tiếp với cả hai chuỗi cùng một lúc. Sau khi cả hai nút được thiết lập, oracle sẽ thu thập thông tin về các trình xác thực thuộc nhóm đặt cược cụ thể từ chuỗi beacon và chuyển nó sang hợp đồng ERC-20 trên chuỗi ETH1. Khi thông tin từ chuỗi đèn hiệu được gửi đến hợp đồng ERC-20, số lượng mã thông báo (hoặc tốc độ tạo mã thông báo mới) sẽ được cập nhật dựa trên những thay đổi trong số dư của người xác thực. Sự thay đổi này có thể xảy ra theo cả hướng lên và hướng xuống, tùy thuộc vào việc số dư đã tăng lên (tức là đã nhận được phần thưởng) hay giảm đi (tức là đã phải chịu một hình phạt).

Thật không may, các oracle ngoài chuỗi có một nhược điểm: thực thể kiểm soát oracle sẽ kiểm soát hiệu quả số dư token. Để giảm thiểu vấn đề này, các nhà điều hành nhóm yêu cầu nhiều nhà tiên tri gửi cùng một thông tin giống nhau để cập nhật số dư mã thông báo thông qua cơ chế đồng thuận và phân bổ các nhà tiên tri giữa các thực thể độc lập để đạt được mức độ phân cấp.

Tuy nhiên, những giải pháp này không lý tưởng và người dùng nên chú ý xem liệu nhóm có đang chạy oracle theo cách phi tập trung đầy đủ hay không.

Ví dụ về sắp xếp Oracle Chuỗi Beacon StakeWise

Tốc độ làm mới số dư

Mỗi lần cập nhật số dư mã thông báo trong hợp đồng ERC-20 đều liên quan đến phí gas, trong một số trường hợp có thể tiêu tốn một khoản tiền nhỏ. Để tối ưu hóa phí gas, hầu hết các nhà cung cấp dịch vụ đều muốn cập nhật số dư token hàng ngày. Hầu hết mọi người nghĩ rằng điều này là đủ vì lợi nhuận hàng ngày khi đặt cược khá thấp (dao động từ 0,005% đến 0,063% mỗi ngày), khiến việc cập nhật thường xuyên hơn không còn phù hợp nữa.

Tuy nhiên, trong trường hợp xảy ra các sự kiện cắt giảm quy mô lớn, việc cập nhật hàng ngày có thể không đủ để giải quyết vấn đề. "Dấu gạch chéo" xảy ra bất cứ khi nào người xác thực phạm một trong những tội phạm có thể bị chém, dẫn đến mất số dư lớn của người xác thực trong vòng vài phút (hoặc thậm chí toàn bộ số dư trong những trường hợp nghiêm trọng nhất). Nếu nhiều trình xác thực nhóm đặt cược bị cắt giảm cùng lúc, không có gì có thể tai hại hơn việc cập nhật số dư thường xuyên hơn sau mỗi 24 giờ.

Vấn đề ở đây là bất kỳ người dùng nào cũng có thể theo dõi số lượng ETH trong trình xác thực nhóm đặt cược qua các kỷ nguyên (thông qua trình khám phá chuỗi beacon) và có số dư trong tài khoản của họ. số dư Điều này được phản ánh ở chỗ đồng tiền này đã biết trước rằng nó sẽ giảm giá đáng kể. Khi người dùng nắm giữ mã thông báo ETH đã đặt cọc nhận ra sự không khớp giữa ETH trong nhóm và nguồn cung cấp mã thông báo, họ sẽ chạy hợp đồng ERC-20 sớm và bán mã thông báo trên thị trường thứ cấp để tiết kiệm tiền, không để lại gì. tiếp xúc quá mức với việc giảm lượng tài sản thế chấp.

Để tránh điều này, các nhóm này có thể điều chỉnh tốc độ làm mới hợp đồng ERC-20 của họ lên tần suất cao hơn để cân bằng chi phí gas tăng lên với Rủi ro mất cân bằng trong trường hợp giảm đáng kể. Trên thực tế, khó có khả năng các nhóm được chuẩn bị để cập nhật số dư token thường xuyên hơn (chứ đừng nói đến mỗi kỷ nguyên!). Thay vào đó, họ muốn giảm nguy cơ bị chặt chém đáng kể thông qua các quy trình bảo mật được cải thiện hoặc chỉ chuẩn bị tăng tần suất cập nhật nếu sự kiện chặt chém thực sự xảy ra.

Do đó, người dùng nhóm và nhà cung cấp thanh khoản thường nên giám sát số dư của các trình xác nhận thuộc nhóm mà họ nắm giữ hoặc cung cấp thanh khoản. Trong tương lai, các dịch vụ như Beaconcha.in có thể cung cấp đăng ký nhận thông báo về các sự kiện cắt giảm, điều này sẽ giúp truyền bá thông tin về các sự kiện cắt giảm và làm cho thị trường thứ cấp cho mã thông báo ETH được thế chấp hiệu quả hơn.

Xã hội hóa lãi và lỗ

Thu nhập và lỗ thế chấp của tất cả các nhóm quỹ đều bằng nhau của tiền gửi của người dùng Kích thước tỷ lệ thuận với tổng số tiền gửi của nhóm quỹ (theo tỷ lệ). Điều này được thực hiện để tránh tình huống một số người dùng kiếm được ít hơn hoặc nhiều hơn những người khác do hiệu suất của các trình xác thực được chỉ định ngẫu nhiên cho họ. Giả sử tất cả những người tổng hợp đều hành động trung thực, thì sự khác biệt chính là có nhiều đề xuất được chọn ngẫu nhiên hơn, bao gồm mức lương cao hơn, do đó việc xã hội hóa các lợi ích nghe có vẻ công bằng.

Tuy nhiên, việc xã hội hóa phần thưởng giữa những người tham gia nhóm vẫn gây ra mức độ không công bằng trong quy trình đặt cược, đặc biệt là khi kiểm tra hàng kích hoạt của trình xác thực Eth4 ( Tại thời điểm viết bài, điều này Quá trình này đã diễn ra được khoảng 19 ngày). Ví dụ: tổng số tiền thưởng mà người xác thực kiếm được được phân phối cho tất cả chủ sở hữu mã thông báo, trong khi bản thân mã thông báo được tạo cho người dùng mới khi gửi tiền. Do đó, ngay cả những người dùng vừa gửi ETH cũng sẽ tham gia phân phối phần thưởng (vì họ nắm giữ mã thông báo) bất kể khoản tiền gửi của họ đã được khớp và kích hoạt trên Beacon Chain hay chưa.

Điều này có nghĩa là doanh thu của nhóm được phân bổ đồng đều cho tất cả những người tham gia trong nhóm, như thể tất cả ETH gửi đều kiếm được tiền lãi, trong khi trên thực tế, không phải tất cả ETH gửi đều được thực sự hiệu quả do độ trễ kích hoạt hiện tại là khoảng 19 ngày. Do đó, APR để giữ mã thông báo sẽ khác với APR trung bình cho trình xác thực nhóm, vì vậy người dùng nên chuẩn bị cho điều này.

Phần thưởng được phân phối cho tất cả những người tham gia, ngay cả khi không phải tất cả đều được gửi ETH Đã kích hoạt

Tổn thất của người dùng này là lợi ích của người dùng khác. Tình huống này có những ưu và nhược điểm - mọi thứ đều phụ thuộc vào quan điểm của người dùng. Từ góc độ của những người dùng vừa gửi tiền, việc xã hội hóa này có lợi vì nó cho phép họ bỏ qua hàng đợi kích hoạt hiện đã hơn 3 tuần. Thay vào đó, họ bắt đầu kiếm tiền từ khoản thế chấp của mình kể từ thời điểm họ gửi tiền. Đồng thời, tổn thất trong nhóm do đặt cược cũng sẽ đến tay những người dùng đó nhanh hơn.

Mặt khác, tất cả những người đã kích hoạt ETH và nhận được phần thưởng đều vui vẻ chia sẻ gánh nặng tiền phạt với những người nắm giữ mã thông báo mới, đồng thời tự mình gánh chịu thiệt hại. Sẽ ít hơn. Tuy nhiên, trong những trường hợp bình thường, nếu nhóm hoạt động có lãi, việc xã hội hóa thu nhập với những người vừa gửi tiền sẽ làm giảm lợi nhuận của người dùng hiện tại so với số tiền gửi của họ. Các nhóm có tiền gửi tăng nhanh nhất bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi điều này.

Có lẽ cách đơn giản nhất để mô tả sự tương tác này là người dùng mới mượn phần thưởng của chính họ một cách hiệu quả trong tương lai, từ đó bỏ qua hàng đợi kích hoạt và bắt đầu kiếm phần thưởng nhanh hơn .

Nói chung, số lượng tiền gửi mới trong nhóm tăng càng nhanh và thời gian tồn tại càng lâu thì lực cản đối với doanh thu của người dùng hiện tại càng lớn. Do sự phổ biến của các nhóm, thiếu sót này có thể được bù đắp một phần bằng cách mang lại tính thanh khoản cao hơn cho mã thông báo. Người dùng nên xem xét các yếu tố này khi chọn người để đặt cược và người điều hành nhóm có thể tìm cách mà họ chỉ có thể tạo mã thông báo khi ETH của người dùng mới được kích hoạt.

Tính phí dịch vụ

Phí dịch vụ của các bể bơi thường áp dụng cho số lượng phần thưởng mà họ nhận được, bắt đầu từ 8% đến 23%. Việc tính toán phần thưởng được phân bổ cho người dùng ngay lập tức tính đến khoản phí này, do đó sự tăng trưởng trong số dư mã thông báo sẽ phản ánh khoản phí này. Đây là một chi tiết quan trọng cần ghi nhớ khi đánh giá hiệu suất của các nhóm khác nhau dựa trên tốc độ tăng trưởng của chúng.

Ví dụ: hãy xem xét hai mã thông báo ETH được đặt cược từ hai nhóm có cùng cơ chế và hiệu suất của trình xác thực giống nhau. Token trong các nhóm có mức phí thấp hơn sẽ tự nhiên tăng trưởng nhanh hơn so với các mã thông báo trong các nhóm có mức phí cao hơn.

Tính năng này rất quan trọng để đánh giá so sánh giá của các token khác nhau trên thị trường thứ cấp và việc sử dụng chúng trong các ứng dụng DeFi. Những thay đổi về lợi nhuận ròng sẽ dẫn đến chênh lệch giá đối với các token ETH được thế chấp khác nhau, trong đó phí thấp hơn có nghĩa là mức chiết khấu đối với ETH nhỏ hơn ngay cả ở cùng độ thanh khoản.

Phần thưởng đặt cược lại

Có một quan niệm sai lầm phổ biến rằng các nhóm đặt cược sẽ tự động thưởng cho các khoản thế chấp , do đó tăng trưởng trở nên phức tạp. Thật không may, đây chỉ là chuyện hoang đường - không thể đặt cược lại tự động trong thông số kỹ thuật ETH2 hiện tại và người dùng nên cảnh giác với bất kỳ ai tuyên bố đặt cược lại phần thưởng trong nhóm. Chỉ trong giai đoạn 1.5, người ta mới có thể rút phần thưởng từ những người xác nhận trước khi chúng có thể được đặt cược lại và gộp vào nhóm. Chúng ta còn 18 tháng nữa mới đến thời điểm đó, vì vậy hãy cẩn thận với những quảng cáo sai sự thật.

Mặc dù thiếu sự hỗ trợ riêng, việc đặt lại cũng có thể được thực hiện thủ công thông qua các nhóm sử dụng cấu trúc mã thông báo kép. Người dùng của các nhóm như vậy có thể bán phần thưởng đặt cược riêng biệt với tiền gửi của họ và tái đầu tư số tiền thu được vào đặt cược. Họ thậm chí có thể kiếm được lợi nhuận gộp miễn là mã thông báo phần thưởng có thể được bán trên thị trường thứ cấp mà không bị giảm giá.

Hiệu ứng tổng hợp trở nên thực sự mạnh mẽ trong thời gian dài nhưng thậm chí có thể tạo ra sự khác biệt đáng kể trong thời gian ít hơn. Biểu đồ giả định APY là 10% trên mạng

Điều này đương nhiên khiến StakeWise trở thành nhà điều hành duy nhất có cấu trúc mã thông báo kép, nhưng chúng ta đừng vội hành động: mặc dù Chúng tôi có một chiến lược để giữ mức chiết khấu cho token ETH được thưởng ở mức tối thiểu, nhưng chúng tôi không thể đảm bảo nó sẽ hoạt động. Cho đến khi khái niệm này được chứng minh, việc nhận được lợi nhuận gộp từ việc đặt cược trước giai đoạn 1.5 sẽ vẫn là một thách thức.

Kết luận

Chúng tôi hy vọng rằng sự hiểu biết chung về các lựa chọn thiết kế mã thông báo ETH đặt cọc và các nguyên tắc mã thông báo sẽ khơi dậy một cuộc thảo luận chuyên sâu về giá trị của các nhóm đặt cược khác nhau trong cộng đồng Ethereum, mang lại hiệu quả cần thiết cho thị trường mã thông báo ETH đặt cọc và Bảo vệ các bên liên quan khỏi những hậu quả ngoài ý muốn do thiếu hiểu biết về sản phẩm.

Chúng tôi tin rằng một số khái niệm được thảo luận trong bài viết này xứng đáng được phân tích và thảo luận sâu hơn, đặc biệt là việc xã hội hóa các thay đổi số dư của trình xác thực và tần suất cập nhật hợp đồng mã thông báo, bởi vì Chúng có thể có tác động sâu sắc đến APR được tạo bằng cách sử dụng nhóm.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia