BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Giải thích chi tiết về chênh lệch giá trên chuỗi trên nền tảng giao dịch phi tập trung

Đọc bài viết này mất 29 phút

Hãy nói về robot kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi và những khu rừng tối tăm.

Tiêu đề gốc: "Đi sâu vào kinh doanh chênh lệch giá trên các sàn giao dịch phi tập trung"

Nguồn gốc: Nansen

Bản tổng hợp gốc: 0x26

Người kinh doanh chênh lệch giá thu lợi từ chênh lệch giá giữa các thị trường khác nhau. Ngoài việc kiếm được những khoản lợi nhuận này, các nhà kinh doanh chênh lệch giá còn phục vụ hệ sinh thái thị trường rộng lớn hơn bằng cách thống nhất giá trên các thị trường khác nhau. Trong thế giới trao đổi phi tập trung (DEX), chênh lệch giá cũng tồn tại. Tuy nhiên, bản chất của DEX tạo ra một sân chơi bình đẳng hơn cho các nhà giao dịch lớn và nhỏ. Bài viết này nhằm mục đích làm rõ ba cơ chế được sử dụng trong hợp đồng thông minh chênh lệch giá DEX, cũng như phân tích dữ liệu của Nansen về các địa chỉ chênh lệch giá DEX cụ thể.

Kinh doanh chênh lệch giá là gì?

Hãy bắt đầu với định nghĩa. Nền tảng giao dịch là một thị trường có tổ chức, nơi bất kỳ nhà giao dịch nào cũng có thể tham gia và mua bán tài sản theo các quy tắc do nhà điều hành thị trường đặt ra. Trong một sàn giao dịch tập trung (CEX), thị trường giao dịch được lưu trữ trên các cơ sở riêng của nhà điều hành và chỉ những người giao dịch được ủy quyền mới có thể truy cập được. Lệnh do nhà giao dịch đặt trên CEX được gửi đến nhà điều hành thông qua kết nối trực tiếp và được xử lý hậu trường. Các tổ chức truyền thống như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq và các tổ chức tiền điện tử như Coinbase hoặc Binance đều là các hình thức trao đổi tập trung.

Ngược lại, một sàn giao dịch phi tập trung hoặc DEX được lưu trữ trên cơ sở hạ tầng công cộng. Chuỗi Ethereum) có thể được truy cập bởi bất kỳ ai miễn là họ có các công cụ phù hợp để truy cập chúng. Không giống như CEX, các đơn đặt hàng được gửi trên DEX được gửi tới các chuỗi khối tương ứng và các giao dịch được thực hiện bằng logic được tích hợp trong các hợp đồng thông minh được triển khai trên mạng. Giao thức Uniswap và 0x là hai sàn giao dịch phi tập trung được sử dụng nhiều nhất tại thời điểm viết bài.

Cuối cùng, kinh doanh chênh lệch giá là quá trình mua và bán tài sản đồng thời, thường ở các thị trường khác nhau, để kiếm lợi từ chênh lệch giá.

Giả sử bạn bước vào chợ trời và nhìn thấy một cuốn truyện tranh hiếm được bán với giá thấp hơn nhiều so với giá thị trường. Bạn biết rằng đại lý truyện tranh địa phương của bạn sẽ muốn có thứ này trong tủ trưng bày của họ. Bạn gọi cho họ và đồng ý bán cho đại lý với một mức giá cụ thể trong khi mua nó từ cửa hàng bán xe với giá thấp hơn để bạn có thể kiếm được một khoản lợi nhuận nhỏ. Đây thực chất là cách hoạt động của chênh lệch giá - bạn mua và bán tài sản ở các thị trường khác nhau và tận dụng chênh lệch giá.

Trong thế giới trao đổi, kinh doanh chênh lệch giá hoạt động rất giống nhau, ngoại trừ việc có nhiều người mua ở mỗi thị trường và nhiều người bán, và giao dịch ở mỗi thị trường cũng có thể gây áp lực tăng hoặc giảm giá. Trên thực tế, chính áp lực từ các nhà kinh doanh chênh lệch giá đã khiến thị trường biến độngLuật Một Giá.

Nguồn hình ảnh:Nymag

Để minh họa luật một giá, giả sử bạn có hai cột nước thẳng đứng là A và B. Mỗi cột nước đại diện cho một thị trường cho cùng một tài sản và chiều cao của nước đại diện cho giá của tài sản đó trên thị trường. Bây giờ hãy tưởng tượng rằng bạn gắn một ống nhỏ có van vào đáy của các xi lanh này để khi van mở, nước có thể chảy qua lại. Ống này đại diện cho nhà kinh doanh chênh lệch giá giữa A và B.

Giả sử nước ở A cao hơn nước ở B một chút và van trên đường ống giữa hai nước đóng lại. Điều gì xảy ra với chiều cao của nước ở A và B khi bạn mở van?

Khi van mở ra, trọng lực sẽ đẩy nước từ A vào B, làm giảm độ cao của A và nâng cao độ cao của B. cho đến khi cả hai bằng nhau. Đây chính xác là cách giao dịch chênh lệch giá hoạt động - khi giá cao hơn mức bình thường, hãy đẩy chúng xuống thấp hơn cho đến khi chúng thẳng hàng với nhau.

Trọng tài và rủi ro

Bây giờ chúng ta đã hiểu rõ về chênh lệch giá là gì, hãy nói về rủi ro chính mà các nhà kinh doanh chênh lệch giá gặp phải khi giao dịch trên nền tảng giao dịch theo cách này – rủi ro thực thi.

Khi nhà giao dịch gửi lệnh tới nền tảng giao dịch, có thể mất một chút thời gian để xác nhận hoặc Lệnh "giải quyết". Trong thời gian này, giá của tài sản có thể thay đổi theo hướng gây bất lợi cho người giao dịch. Đây là những gì chúng tôi gọi là rủi ro thực hiện và hiện nay nó tồn tại ở nhiều thị trường giao dịch khác nhau. Trong ví dụ về truyện tranh ở trên, khi bạn mua một cuốn truyện tranh tại một cuộc bán hàng trong gara, bạn phải đối mặt với một khả năng rất thực tế là người bán không nghĩ rằng cuốn truyện tranh đó xứng đáng với mức giá mà bạn đã thỏa thuận khi bước vào cửa hàng của họ. đến cửa hàng, họ sẽ cho bạn giá thấp hơn. Điều này tương tự như rủi ro thực thi. Hơn nữa, tình huống này sẽ minh họa lý do tại sao việc đến cửa hàng truyện tranh càng sớm càng tốt sau khi mua truyện tranh là điều tối ưu.

Để bù đắp rủi ro thực thi, các công ty tài chính truyền thống đầu tư nhanh chóng và với số tiền khổng lồ. Trong cuốn sách của Michael Lewis "Flash Boys" nêu chi tiết về khoản đầu tư như vậy: tuyến cáp quang trị giá 300 triệu USD từ Chicago đến New Jersey, chỉ để tiết kiệm vài mili giây trong việc truyền dữ liệu.

Nguồn hình ảnh::Bloomberg

Đối với họ, tốc độ là tất cả và ngân sách lớn nhất sẽ giúp tạo ra hệ thống giao dịch nhanh nhất. Do đó, việc thu lợi nhuận từ kinh doanh chênh lệch giá gần như là không thể trừ khi bạn có nhiều nguồn lực nhất.

Trong khi các tổ chức nhỏ hoặc nhà giao dịch cá nhân có thể kiếm tiền thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá, khi thị trường trở nên đông đúc hơn, những Người chơi lớn sẽ trở nên lớn hơn và lớn hơn và cuộc sống của họ ngày càng khó khăn hơn. Nói một cách thẳng thắn, các công ty có túi tiền dồi dào nhất đang tìm mọi cách để nghiêng cán cân theo hướng có lợi cho họ. Ví dụ: các nhà kinh doanh chênh lệch giá nền tảng trao đổi phi tập trung (CEX) phức tạp có thể sử dụng cùng một nhà cung cấp đám mây để chạy bot của họ trên các sàn giao dịch mà họ tương tác.

Sự khác biệt giữa các nền tảng phi tập trung là gì

Trong môi trường giao dịch phi tập trung, các quy tắc cơ bản rất khác nhau và ngay cả những người giao dịch nhỏ cũng có thể kiếm tiền. Ngược lại với CEX, các nhà kinh doanh chênh lệch giá DEX có thể hoạt động mà không gặp rủi ro thực thi (mặc dù không phải tất cả đều như vậy, như sẽ được giải thích bên dưới).

Một hợp đồng chênh lệch giá được thiết kế đặc biệt tốt có thể thực hiện nhiều giao dịch ở các thị trường khác nhau chỉ bằng một giao dịch. Các hợp đồng trực tuyến này đảm bảo rằng tất cả các giao dịch sẽ được thực hiện hoặc không có giao dịch nào được thực hiện. Điều này hạn chế các nhà giao dịch gặp bất lợi khi họ chỉ trả phí gas cho một giao dịch không thành công.

Tương tự, tốc độ giao dịch không còn là lợi thế lớn trên DEX. Trong Ethereum, thời gian tạo khối là khoảng 15 giây. Bất kể quy mô, nhà giao dịch phải đợi giao dịch tiếp theo để xác nhận lệnh của họ. Do đó, việc cắt giảm một vài mili giây thời gian xử lý giao dịch sẽ hầu như không ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn. Điều này cung cấp một sân chơi bình đẳng hơn cho các nhà giao dịch thuộc mọi quy mô so với thị trường CEX truyền thống.

Tuy nhiên, các nhà kinh doanh chênh lệch giá vẫn gặp rủi ro khi giao dịch DEX.

Thợ mỏ đóng vai trò quan trọng trong môi trường giao dịch DEX. Bạn trả càng nhiều gas thì khả năng các thợ đào xác nhận giao dịch của bạn trước càng cao. Các nhà giao dịch chỉ số cũng dễ bị tấn công trước từ các thợ mỏ hoặc các bên thứ ba khác. Khi các nhà giao dịch gửi giao dịch lên mạng blockchain, các nhà giao dịch hoặc thợ mỏ khác có thể sử dụng thông tin họ thu được từ các giao dịch sắp tới này để gửi giao dịch của riêng họ để xử lý trước.

Trình tự giao dịch và hoạt động chạy trước có thể bị ảnh hưởng bởi các mối quan hệ cá nhân hoặc giao dịch kinh doanh bên ngoài. Ví dụ: một nhóm khai thác rất có thể đề nghị Dịch vụ chạy trước.

Tuy nhiên, ngay cả với những rủi ro này, vẫn có một hệ sinh thái giao dịch sôi động trên DEX. Với tốc độ đổi mới và giới thiệu tài sản nhanh chóng cũng như khả năng cạnh tranh tổng thể của các thị trường này, vẫn còn nhiều cơ hội cho những người chơi lớn và nhỏ có được miếng bánh, bao gồm cả các nhà kinh doanh chênh lệch giá.

Hợp đồng chênh lệch giá DEX thực

Vì vậy, bây giờ chúng ta đã biết về ưu và nhược điểm của hoạt động chênh lệch giá DEX, hãy xem xét một số ví dụ thực tế về các nhà giao dịch chênh lệch giá DEX.

Chúng tôi đã phân tích dữ liệu từ Uniswap và xác định 3 hợp đồng thông minh chênh lệch giá DEX thể hiện các cơ chế và mức độ phức tạp khác nhau:

Loại đầu tiên: Buôn bán chênh lệch giá phức tạp nhất trong ba loại. Họ tận dụng token gas, khoản vay nhanh, mempool và nhóm giao dịch (gói nhiều giao dịch trên một hoặc nhiều DEX vào một giao dịch duy nhất)

Loại thứ hai: Chỉ sử dụng phân nhóm giao dịch để gói nhiều giao dịch giữa một hoặc nhiều hệ thống giao dịch phi tập trung thành một giao dịch mà không sử dụng các phương pháp phức tạp khác.

Loại 3: Hợp đồng chênh lệch giá sẽ không được giao dịch theo đợt. Thay vào đó, các nhà khai thác sử dụng các giao dịch riêng biệt để thực hiện kinh doanh chênh lệch giá hai điểm. Tuy nhiên, một số hợp đồng này có thể sử dụng các công nghệ khác như mã thông báo Gas.

Cơ chế

Việc phân nhóm giao dịch đảm bảo rằng tất cả các giao dịch đều vượt qua hoặc không có giao dịch nào vượt qua. Trong ví dụ về truyện tranh, bạn có thể tưởng tượng một kịch bản trong đó một đại lý truyện tranh đến một buổi bán hàng trong gara và bạn mua và bán truyện tranh nhanh chóng ở một nơi cùng một lúc. Mặt khác, bạn sẽ không mua được truyện tranh từ đợt giảm giá trong gara nếu người bán truyện tranh không xuất hiện.

Các khoản vay nhanh là một công nghệ phức tạp khác có liên quan chặt chẽ đến việc phân nhóm giao dịch. Chúng cho phép mọi người vay số tiền cần thiết để hoàn thành nền tảng giao dịch và sau đó trả lại trong cùng một giao dịch. Hãy tiếp tục cốt truyện tương tự như trong Deal Batch tại một cửa hàng truyện tranh để gặp bạn tại một buổi bán hàng trong gara. Bạn có thể cân nhắc sử dụng một khoản vay nhanh, giống như việc yêu cầu một người bạn mang theo tiền mặt cho bạn vay số tiền bạn cần để mua một cuốn truyện tranh tại cùng một buổi bán hàng tại gara, sau đó hoàn trả khoản vay của họ ngay sau khi bạn bán truyện tranh cho đại lý. . Sử dụng cơ chế này, các nhà kinh doanh chênh lệch giá không cần số vốn lớn để kiếm tiền – họ có thể chỉ cần vay và trả lại tiền thông qua các khoản vay nhanh mà không gặp rủi ro về bất kỳ tài sản thế chấp nào.

Mã thông báo gas cho phép các nhà kinh doanh chênh lệch giá giảm phí giao dịch hợp đồng thông minh. Thông thường, khi mạng lưới Ethereum ít bận rộn hơn và giá gas thấp hơn, những nhà kinh doanh chênh lệch giá này sẽ đúc tiền với giá rẻ. Nếu họ kinh doanh chênh lệch giá khi giá gas cao hơn, họ sẽ đốt những token đó thay vì trả mức giá hiện tại. Trong ví dụ về truyện tranh, bạn có thể cân nhắc sử dụng mã thông báo xăng để đổ đầy bình xăng cho ô tô của mình khi giá xăng thấp, sau đó lái xe một tuần sau đó để hoàn tất giao dịch, bất kể giá xăng hiện tại như thế nào.

Thay thế Mempool (nhóm bộ nhớ) là một công nghệ giao diện người dùng phức tạp. Nếu một nhà kinh doanh chênh lệch giá phát hiện ra rằng giao dịch sắp tới của họ có thể bị dừng trước và họ không muốn chống trả (họ có thể vượt qua người dẫn trước), họ có thể tạo một giao dịch đơn giản với giá xăng cao hơn, hủy giao dịch ban đầu. Điều này làm giảm tổn thất tiềm tàng cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá. (Xin lưu ý rằng không phải tất cả các nhà kinh doanh chênh lệch giá đều là người dẫn đầu và không phải tất cả các nhà kinh doanh chênh lệch giá phía trước đều sử dụng kỹ thuật này).

Trở lại ví dụ về truyện tranh, giả sử rằng cửa hàng truyện tranh tổ chức một cuộc đấu giá công khai trên trang web của họ Cuốn truyện tranh này. Bạn đặt giá cao cho cuốn truyện tranh và nghĩ rằng mình đã thắng, bạn lái xe đến cửa hàng để hoàn tất giao dịch. Trên đường đến đó, bạn thấy ai đó trả giá cao hơn bạn (họ đã thay thế giao dịch của bạn). Mặc dù bạn có thể tăng giá thầu của mình một lần nữa (và thay thế thỏa thuận của họ), nhưng bạn quyết định rằng nó không còn xứng đáng với thời gian và tiền bạc của bạn nữa và quay lại và về nhà. Điều này làm giảm tổn thất của bạn và giúp bạn tiết kiệm thời gian cũng như chi phí cho các chuyến đi đến cửa hàng. Đây ít nhiều là cách hoạt động thay thế Mempool.

Cuối cùng, sử dụng kinh doanh chênh lệch giá hai điểm theo từng bước là cơ chế đơn giản nhất. Những nhà kinh doanh chênh lệch giá như vậy mua và bán một tài sản trong hai giao dịch liên tiếp với hy vọng kiếm được lợi nhuận. Thông thường, họ không làm điều này vì những nhà kinh doanh chênh lệch giá phức tạp hơn sẽ chớp lấy cơ hội trước, khiến họ thua lỗ tổng thể.

Phân tích dữ liệu chênh lệch giá DEX

Khi sử dụng Nanse, người dùng sẽ được cung cấp một công cụ chênh lệch giá trên chuỗi nâng cao tình hình dữ liệu của 0x0000000000007f150bd6f54c40a34d7c3d5e9f56.

Dữ liệu cho thấy hợp đồng này rất tích cực vì nó đã hoàn thành hàng nghìn giao dịch trong khoảng hai tháng. Ngoài ra, nó dường như luôn hoạt động, cho thấy nó có thể là robot.

Ảnh chụp màn hình này chỉ hiển thị một trang trong số nhiều dự án, nhưng chúng ta có thể thấy rằng địa chỉ hợp đồng này có liên quan đến quyền sở hữu bên ngoài Các tài khoản (EOA) đã được tương tác và các EOA này cũng thực hiện các khoản vay nhanh, đồng thời thực hiện nhiều giao dịch với nhiều DEX khác nhau, chẳng hạn như Uniswap và Sushiswap.

Chúng ta có thể thấy rằng địa chỉ hợp đồng này đang chạy trên Uniswap, Kyber, 0x, Bancor, Balancer và Sushiswap. Điều thú vị nhất là dữ liệu cũng cho thấy một số lượng lớn các giao dịch tự hủy, cho thấy rằng nó cũng đang sử dụng token gas để giảm chi phí giao dịch trên chuỗi.

Tóm tắt

Hy vọng pass Bài viết này giúp người dùng hiểu rõ hơn về chênh lệch giá là gì và cách thức các nhà chênh lệch giá giao dịch giữa các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác nhau.