Chiến lược đầu tư DeFi của người sáng lập FTX SBF

Tác giả: Mask Brother

Giới thiệu:

Trong bài viết này chúng ta sẽ thảo luận về 3 câu hỏi cốt lõi.

SBF có ác ý bán khống thị trường DeFi không?

Chiến lược đầu tư DeFi của SBF là gì?

Chúng ta nên học hỏi các nhà đầu tư bán lẻ như thế nào từ tư duy đầu tư của tổ chức trên thị trường DeFi?

Bài viết này có tổng cộng khoảng 2400 từ và thời gian đọc ước tính là 6 phút.

Bức ảnh chụp một người bị liệt đang ngủ trong văn phòng FTX, một biểu hiện hòa bình về sự vô hại giữa con người và động vật, SBF có thể be 2020 Con số phổ biến nhất trong giới mã hóa năm nay.

                                  sp                       &nb sp ;   sp                           sp                     ;       sp ;           

Tuy nhiên, giá của các token DeFi gần đây đã giảm mạnh. Cho dù đó là những "món ngon" như SUSHI và KIMCHI hay những nhà lãnh đạo nổi tiếng như YFI và UNI, họ đều đã trải qua "vụ chặt chân nhanh nhất trong lịch sử" trong một tháng.

Có người tung tin rằng "kẻ chủ mưu" đằng sau tất cả chuyện này hóa ra là SBF, người sáng lập FTX.

Lý do là địa chỉ Ethereum của SBF (0x477573f212a7bdd5f7c12889bd1ad0aa44fb82aa) đã bị phát hiện. Qua điều tra, chúng tôi thấy rằng địa chỉ này có thị trường khoảng 90 USD triệu USD giá trị tổng tài sản, trong khi có tổng nợ phải trả với giá trị thị trường khoảng 25 triệu USD.

Dữ liệu ví Debank của địa chỉ này

Nhìn kỹ hơn vào quá trình vay nợ của nó, không khó để nhận thấy địa chỉ SBF đã thế chấp khoảng 21 triệu FTT, 220 Vạn SRM , 14 triệu SUSHI, khoảng 165 YFI và 2,7 triệu UNI đã được cho vay.

Quy trình này có thể hiểu được, tương tự như việc các cổ đông lớn của các công ty niêm yết thế chấp vốn chủ sở hữu của mình để lấy tiền mặt. Đó là một quy trình thị trường truyền thống.

Dữ liệu nền tảng CREAM cho địa chỉ này

Bằng cách theo dõi địa chỉ, chúng tôi phát hiện ra rằng một số token YFI và UNI đã chảy vào sàn giao dịch Binance. Vấn đề này khá lớn. Có vẻ như đó là SBF Một ví dụ chắc chắn về việc rút ngắn DeFi.

Hồ sơ cho vay YFI của địa chỉ này

Những YFI này sẽ có tác động như thế nào đến thị trường?

Theo dữ liệu của Coingecko, toàn bộ khối lượng giao dịch mạng của YFI đạt 770 triệu USD vào ngày 15 tháng 10, với 165 khoản vay từ địa chỉ này YFI xấp xỉ 3,14 triệu USD, có nghĩa là YFI mà SBF cho vay chiếm 0,4% tổng doanh thu thị trường vào ngày hôm đó - rõ ràng, 0,4% dường như không phải là yếu tố kích hoạt một xu hướng bán khách quan.

Dữ liệu lịch sử Coingecko YFI

Sau khi không có "lợi ích" nào trên YFI, tôi đã khám phá dữ liệu giao dịch lịch sử SUSHI của địa chỉ. Sau cùng, Chef Nomi đã chuyển khóa riêng cho SBF . Tuy nhiên, có thể thấy từ hình vẽ rằng địa chỉ này đã không được bán ở mức cao nhất thị trường hơn 10 đô la sau khi chuyển nó từ các sàn giao dịch FTX và Binance và nhận được SUSHI từ việc khai thác thanh khoản.

Dữ liệu lịch sử Etherscan SUSHI

Khi tôi xem qua hồ sơ giao dịch trực tuyến của địa chỉ này, tôi đọc lần lượt YFI, SUSHI, UNI, LINK, CRV, CREAM... một. . Tôi dường như không tìm thấy bất kỳ bằng chứng nào về việc bán khống có ác ý. Làm sao một SBF giàu có như vậy có thể bán YFI, vốn chiếm 0,4% khối lượng giao dịch trong ngày? Tại sao không rút tiền SUSHI $10?

Sau khi khám phá ở đây, tôi chợt nhận ra có điều gì đó không ổn.

Bạn còn nhớ tổng tài sản của địa chỉ đầu tiên không? Tổng tài sản 90 triệu USD, giá trị ròng 65 triệu USD.

Quy mô tài sản mà địa chỉ này cho vay là bao nhiêu? 25 triệu USD YFI, UNI.

Việc cho vay tài sản có mục đích gì? Hãy lao vào sàn giao dịch để mở các vị thế bán và kiếm lợi nhuận.

Hoạt động "rút ngắn" một phần 25 triệu USD trong tổng tài sản ròng sinh thái DeFi trị giá 65 triệu USD là gì?

Nếu là bán khống, tại sao anh ta không bán đi hơn 65 triệu đô la Mỹ tài sản; nhưng Có vẻ như đây không phải là một vấn đề đơn giản. Vị thế mua, nếu không thì tại sao anh ta không giữ một vị thế mua ròng 40 triệu USD?

Khi tôi nghĩ về vấn đề này theo một cách khác, vấn đề đột nhiên trở nên rõ ràng hơn.

SBF đang nắm giữ 65 triệu đô la tài sản sinh thái DeFi. Ông rất lạc quan và ủng hộ tài sản này trong dài hạn. Đồng thời, do quy mô tài sản quá lớn, thị trường DeFi rõ ràng đã quá nóng từ tháng 7 đến tháng 8. Anh ta cần phòng ngừa rủi ro thị trường sụt giảm trong ngắn hạn nên giữ vị thế phòng ngừa rủi ro dưới 25 triệu USD.

Trên thực tế, phòng ngừa rủi ro là một chiến lược đầu tư rất phổ biến. Trong cùng một lĩnh vực, nắm giữ các vị thế mua với quy mô khác nhau trên các tài sản khác nhau, các vị thế Bán có thể cân bằng hiệu quả rủi ro tổng thể của thị trường.

Cho một ví dụ đơn giản. Giả sử bạn muốn đầu tư dài hạn vào một quán trà sữa, bạn lạc quan và kỳ vọng vào Heytea (mặc dù Heytea chưa có mặt trên thị trường), nhưng lúc này lại có một rủi ro khác, chẳng hạn như khả năng bùng phát dịch bệnh. trận dịch thứ hai có thể ảnh hưởng đến hoạt động bán lẻ ngoại tuyến.

Phải làm gì? Cách tốt nhất là bán khống một cửa hàng trà sữa khác trong thời gian ngắn cùng một lúc. Ví dụ: nếu bạn mua Heytea và bán khống Naixue cùng lúc, theo cách này, ngay cả khi toàn bộ lĩnh vực trà sữa đang ở trong tình trạng suy thoái, bạn vẫn có thể vượt qua thị phần và thị phần của các đối thủ cùng ngành thông qua Heytea.

Nghĩ đến điều này, chiến lược đầu tư của SBF dường như đã bị vạch trần hoàn toàn.

Hãy lạc quan và nắm giữ các dự án nhất quán một cách hợp lý trong hệ sinh thái DeFi về lâu dài, các khu vực phòng hộ mà bạn không lạc quan trong thời gian ngắn hạn và giảm thiểu rủi ro.

Trong vòng tròn tiền tệ này, nơi mọi người đang chạy theo xu hướng mà không cần suy nghĩ và chỉ được phép tăng chứ không được giảm, hãy duy trì tư duy độc lập, học hỏi những chiến lược đầu tư xuất sắc từ big V thực sự là con đường tắt để các nhà đầu tư bán lẻ của chúng ta tiến bộ.

Hãy bình tĩnh và suy nghĩ về điều đó,Nếu đơn vị tiền tệ vòng tròn Nói cách khác, việc thiếu cơ chế bán khống hiệu quả trong DeFi thực sự có thể khuyến khích sự tăng trưởng của thị trường.

Tại sao?

Thị trường chứng khoán A-share và Hoa Kỳ xung quanh chúng ta là những ví dụ điển hình nhất. Rất khó để bán khống một cổ phiếu nhất định trong cổ phiếu loại A, nhưng quá trình bán khống cổ phiếu ở Hoa Kỳ rất thuận tiện. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng chung của cổ phiếu loại A không cao hơn tốc độ tăng trưởng của chứng khoán Mỹ.

Nói cách khác, cho dù đó là cho vay Cream hay bán khống hợp đồng CEX, đó không phải là lý do thực sự cho sự sụt giảm của token DeFi, lý do là việc cải thiện cơ chế bán khống hợp lý thậm chí còn là phương tiện thúc đẩy việc khám phá giá trị thị trường.

Những người tham gia thị trường khác nhau tiến hành các hoạt động dài hạn hoặc ngắn hạn dựa trên hiểu biết của riêng họ về ưu và nhược điểm của dự án và cuối cùng Thị trường trở lại giá trị dưới một lực lượng tổng hợp như vậy - các dự án được định giá quá cao nghiêm trọng bị người bán khống siết chặt, trong khi các dự án được định giá thấp được phát hiện.

Tất nhiên, sự không hài lòng của một số người đam mê DeFi, đặc biệt là thành viên cộng đồng YFI và UNI, là hoàn toàn dễ hiểu, bởi vì giá tiền tệ của các dự án mà họ hỗ trợ không còn tăng vọt mà tiếp tục giảm, và họ cần tìm một “lối thoát cảm xúc”. " .

Mối lo ngại của dư luận về sự sụp đổ của DeFi

Tuy nhiên, khi phát hiện ra cảm xúc thì thực tế vẫn cần phải đối mặt.

Nếu sự hỗ trợ giá trị của mã thông báo YFI và UNI đủ cứng, thì bất kể ai sử dụng chúng làm vị trí phòng ngừa rủi ro cũng không cuối thị trường có thể thay đổi xu hướng giá thị trường của nó.

IPhone 12 sắp ra mắt. Nếu kiểm tra giá cổ phiếu của Apple, bạn sẽ thấy rằng Apple đang hướng tới phía bắc trong 10 năm qua. Chưa bao giờ có một đợt suy thoái lớn nào trên mức hàng tuần. Có thiếu nhà đầu tư nào đã bán khống Apple trong 10 năm qua hoặc mua các cổ phiếu công nghệ khác để bán khống Apple không?

Xu hướng AAPL hàng tháng

Câu trả lời rõ ràng là không. Hơn nữa, mỗi lần đóng một vị thế bán là một sự xác minh tự động về giá trị của Apple theo thị trường.

Có vẻ như chủ đề này còn rất xa. Chúng ta cũng có thể quay lại chủ đề về chiến lược đầu tư DeFi của SBF và nói về cách các nhà đầu tư bán lẻ của chúng tôi kiếm tiền.

Chúng ta có thể đạo văn chiến lược đầu tư DeFi của SBF mà không cần suy nghĩ không?

Anh ấy nắm giữ những tài sản DeFi nào trong thời gian dài và chúng tôi nắm giữ những gì? Anh ta làm gì với tư cách là một biện pháp phòng hộ ngắn hạn và chúng ta cứ làm điều đó?

Nói đến chủ đề này, chúng ta phải nói đến bối cảnh phát triển của thế giới DeFi.

Tất cả các dự án DeFi có thể được chia đại khái thành ba thế hệ. Thế hệ đầu tiên là dự án cho vay đơn giản với cốt lõi là MakerDAO, thế hệ thứ hai là dự án hoán đổi mã thông báo với Uniswap làm cốt lõi và thế hệ thứ ba Generation là một dự án hoán đổi token với Uniswap làm cốt lõi. Thế hệ hiện tại là một dự án mở rộng kết hợp DeFi và CeFi. Tất nhiên, có một số giao thức cho vay phi tập trung với các mô hình đơn giản hơn không được đưa vào đây.

Cốt lõi của lớp MakerDAO là gì? Được thế chấp quá mức.

Cho dù đó là thế hệ đầu tiên của Bitshares, MakerDAO hay Synthetix, họ thực sự sử dụng tài sản DeFi dư thừa để đổi lấy tài sản có giá trị thấp hơn với giá cả ổn định.

Cốt lõi của lớp Uniswap là gì? AMM (Tạo thị trường tự động).

Cho dù đó là thế hệ đầu tiên của Bancor hay Uniswap, Iearn Finance và Sushiswap, hầu hết đều tận dụng lợi thế của giá trị thời gian và dòng chảy của tài sản Chuyển đổi giữa các giá trị tình dục.

Chiến lược đầu tư DeFi cốt lõi của SBF là gì? Chúng tôi thiếu lĩnh vực AMM và lạc quan về các xu hướng phát triển DeFi khác trong dài hạn.

Suy nghĩ của SBF Twitter về AMM

Dịch văn bản trong hình trên:

“Điều cần nói thêm là mặc dù việc giảm phí xử lý và độ trễ của blockchain sẽ giúp cải thiện AMM và khiến việc thêm hoặc loại bỏ thanh khoản nhanh hơn và rẻ hơn, do đó bạn có thể thêm hoặc xóa tài sản bất cứ lúc nào, nhưng nói chung, hoặc vấn đề cơ bản là không thể AMM.

AMM buộc bạn phải chịu rủi ro song phương cùng một lúc, đây rõ ràng là một phương thức giao dịch không hiệu quả, ngay cả khi bạn cải thiện độ trượt Các thuật toán, phòng ngừa rủi ro đồng thời hoặc các phương pháp tiếp cận khác cũng không hiệu quả.

Bây giờ chỉ vì sự gia tăng của hoạt động khai thác thanh khoản, chúng ta đột nhiên quên rằng AMM thực sự là một phương thức giao dịch rất hiệu quả trước đây, nó kém hiệu quả biết bao là Phổ biến với thị trường. Nhưng vẫn phải nói rằng AMM có thể chứng minh giá trị của mình trong một số ứng dụng nhất định, chẳng hạn như trao đổi stablecoin và stablecoin có độ biến động thấp hoặc các dự án mới yêu cầu tính thanh khoản của token.

Bạn thực sự không thể giải quyết các vấn đề của AMM. Cùng lắm, bạn chỉ có thể làm cho chúng bớt khó sử dụng hơn. Sách lệnh giao dịch đã giải quyết các vấn đề giao dịch trong quá khứ và tôi tin rằng sổ lệnh giao dịch sẽ vẫn là xu hướng tất yếu trong tương lai. 》

Vì vậy, khi nghĩ về cấp độ này, không khó để hiểu các nhà đầu tư bán lẻ nên học hỏi từ đâu SBF Hãy sử dụng kinh nghiệm bạn có được cho chính mình.

Nếu bạn lạc quan ở danh mục thứ hai và bán ở danh mục đầu tiên, thì bạn nên giữ danh mục UNI cho tài sản dài hạn và bán MKR và SNX để phòng ngừa rủi ro vào thời điểm thích hợp.

Nếu bạn lạc quan về các giao thức cho vay đơn giản như AAVE và COMP, nhưng lại tiêu cực về DeFi Lego, vốn có kết hợp sâu, thì bạn nên đặt cược dựa trên các lượt xem tương ứng.

Tôi nghĩ đây là những gì chúng ta có thể học được từ SBF, một nhà đầu tư và nhà giao dịch hàng đầu trong lĩnh vực tiền tệ.

Bài viết này là từ một bài gửi và không thể hiện quan điểm của Rhythm BlockBeats

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia