BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Trò chơi tài trợ trên thị trường DeFi

Đọc bài viết này mất 36 phút

Tại sao AMM tốt cho các quỹ nhỏ?

Tiêu đề gốc: "Defi: The Creed of Blockchain Lovers"

Tác giả gốc: Dai Guan

"Đừng cố hiểu, hãy cảm nhận."

Việc phát hành phim "Tenet" trong nước là đỉnh cao của làn sóng Defi này:

Sushi dựa trên Ethereum đã biến YFI mới phổ biến được một tháng thành "Defi cổ điển";

Các loại tiền thực vật khác nhau dựa trên TRON sẽ Mặt trời chiếu sáng để chào mừng Justin Sun, và loại tiền Defi đầu tiên đã được liệt kê trên bản thể luận;

EOS cũng đã tham gia chơi với Whale Exchange "sàn giao dịch phi tập trung", yêu cầu đăng ký điện thoại di động và KYC. Defi.

Sự thăng trầm mạnh mẽ do Defi và bộ phim gây ra "Tenet" Dù sao đi nữa, họ đã gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trên Internet. Tôi tình cờ nhận thấy một số điểm tương đồng giữa làn sóng Defi và nó từ các sự kiện được phản ánh trong "Tenet" cũng như hiện tượng của nó, vì vậy tôi sẽ chia sẻ kinh nghiệm của mình với bạn tiếp theo.

1. Tấn công pincer

Trong "Creed" có một khái niệm gọi là "gọng kìm tấn công", được coi là động lực để đảo ngược thời gian, tức là đồng thời có một nhóm người đang tiến về phía trước thời gian và một nhóm người di chuyển về phía trước trong thời gian trên thế giới. Những người di chuyển ngược thời gian và tất cả những sự kiện mà chúng ta trải qua đều là kết quả của việc hai nhóm người này hành động cùng một lúc và vật lộn với nhau.

Trên thực tế, trên thị trường thứ cấp, dù là cổ phiếu, hàng hóa, Điều này cũng đúng đối với vòng tròn ngoại hối hoặc tiền tệ, miễn là đó là giao dịch dựa trên mô hình sổ lệnh. Luôn có nhiều lực lượng quân đội và không quân trên thị trường, tất cả những thăng trầm và biến động giá cả mà chúng ta trải qua đều là kết quả của việc nhiều quân đội và không quân hành động cùng lúc và đấu tranh với nhau.

Trong thế giới Defi, mô hình sổ đặt hàng đã bị loại bỏ. “Nhà tạo lập thị trường tự động” (AMM) do Uniswap tiên phong đã trở thành xu hướng chủ đạo trong Defi. Trên thực tế, mô hình này đã được Bancor, Eos Ram và Fomo3d thực hiện trước đây. So với mô hình Uniswap, điểm đổi mới là những người nắm giữ tiền tệ có thể tham gia vào việc bổ sung quỹ quỹ.

So với mô hình sổ lệnh, mô hình AMM đương nhiên phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ.

Theo mô hình sổ lệnh, giá của các mặt hàng được giao dịch được xác định theo tổng số Tấm được xác định bởi sự va chạm của khoảng một phần nghìn số chip. Chỉ cần có đủ tỷ lệ các tác nhân phối hợp (còn được gọi là nhà cái hoặc người chơi chính), việc mua bán chip công khai có thể được kiểm soát. Khi lực lượng chính đang kéo thị trường, hành vi mua của các nhà đầu tư bán lẻ đang tăng tốc, đây phải là sự can thiệp tốc độ cao trong giai đoạn sau.

Và lực lượng chính nắm giữ 30% số chip sẽ kiểm soát Các nhà đầu tư bán lẻ với 70% chip có thể đã không đưa chip của họ vào thị trường "mua/bán" để đóng góp thanh khoản và định giá vì họ đang làm việc, xem phim hoặc ăn trưa. Sau giờ làm, sau khi xem phim, hoặc sau khi ăn xong, bạn thấy giá đã giảm 20%, hãy chịu đựng, một thời gian sau, nó sẽ lại giảm, nếu bạn thêm vị trí do "đầu tư giá trị" sai. " khái niệm này, nó sẽ dẫn đến giảm chi phí. Ảo tưởng, sau đó một tuần nữa với mức thấp mới. Sau khi lặp lại điều này, các nhà đầu tư bán lẻ cuối cùng đã bị tra tấn ở vị trí thấp và trả lại chip của họ cho lực lượng chính.

AMM đã mang lại những thay đổi lớn cho tình trạng này:

Trước hết, khoảng cách về mức độ ảnh hưởng về giá giữa các nhà đầu tư bán lẻ và các nhà đầu tư lớn trên thị trường đã được thu hẹp đáng kể, chỉ còn lại số lượng. khoảng cách. Bởi vì các nhà đầu tư bán lẻ tạo ra thị trường một cách tự động với sự trợ giúp của máy móc, cho dù họ đang ở nơi làm việc, đang xem phim hay đi ăn ngoài, loại tiền này sẽ cung cấp tính thanh khoản cho chuỗi. Ảnh hưởng và động lực về thời điểm bán ra của các nhà đầu tư lớn đã bị suy yếu;

Thứ hai, sự hợp tác của Uniswap với các nhà đầu tư bán lẻ đã thành công khiến trải nghiệm giao dịch của nó có thể so sánh với ba sàn giao dịch lớn. Hãy nghĩ xem ba sàn giao dịch lớn đã tiêu tốn bao nhiêu tiền của các nhà đầu tư bán lẻ và họ đã chi bao nhiêu tiền để tìm kiếm các nhóm tạo lập thị trường chuyên nghiệp để đạt được mức này;

Thứ ba, các đồng tiền có vốn hóa thị trường nhỏ sẽ thân thiện hơn với các nhà đầu tư bán lẻ trong giai đoạn đầu theo mô hình AMM. Phần này sẽ được phân tích ở phần tiếp theo.

2. Một câu chuyện phức tạp

Người chê "Tenet" có quan điểm xem phim chỉ để giải trí, sao phải phức tạp như vậy và khiến khán giả phải suy nghĩ như vậy nhiều. Tại sao bạn cần hiểu lý thuyết về entropy ngược và positron để hiểu một bộ phim? Tương tự, nhiều người cũng thắc mắc tại sao họ cần hiểu khóa riêng và vấn đề Byzantine Generals khi đầu tư vào Bitcoin; tại sao họ cần hiểu hợp đồng thông minh khi đầu tư vào Ethereum, v.v.

Nhưng thực tế là càng có nhiều thứ mới thì càng thiếu dữ liệu Tình huống trở nên khó mô tả hơn bằng một câu chuyện đơn giản. Hầu hết những điều mới mẻ cũng đều dựa trên sự kết hợp và cải tiến của các công nghệ trong quá khứ.

Câu chuyện về Defi rất phức tạp, phức tạp đến mức có thể xảy ra chuyển đổi từ tài chính hiện đại Có những manh mối được tìm thấy về nguồn gốc của hệ thống tín dụng, phức tạp đến mức vì nó phát triển quá nhanh nên hầu hết nội dung trong “How to DeFi” do coincko xuất bản vào tháng 3 năm 2020 đều đã lỗi thời. Đối với một hệ thống quan trọng như vậy, trừ khi người ta hiểu được quá khứ của nó, không ai có thể hiểu đầy đủ về hiện tại của hệ thống này và rất ít thông tin về tương lai của nó.

Trước đây, vòng tròn tiền tệ là một thị trường trò chơi chỉ có trao đổi và giao dịch. Mô hình của blockchain là "giao thức béo, ứng dụng mỏng" nên không thể nắm bắt được dòng tiền như các ứng dụng Internet trước đây và chỉ có thể hiện thực hóa giá trị bằng cách tăng giá tiền tệ. Nguyên nhân cốt lõi của việc tăng giá tiền tệ là do các chức năng hệ thống của giao thức này ngày càng hoàn thiện, độc đáo và dễ sử dụng. Do đó, trong quá trình phát triển, cả các bên dự án và những người nắm giữ tiền tệ lớn sẽ khuyến khích một số người phát triển, cải tiến và tạo ra những thứ mới trong giao thức thông qua đầu tư và trợ cấp. Nói một cách đơn giản, đó là xây dựng một "sinh thái" và một "nền tảng" ."

Tại thời điểm này, có hai lựa chọn cho những người nắm giữ loại tiền lớn:

Một là đi nhờ vào đức tin, bỏ tiền vào ví của bạn rồi bỏ qua tất cả, giả chết vài năm rồi bán đi, loại còn lại là loại chủ động, sẽ dùng tiền riêng của mình để hỗ trợ doanh nhân.

Tất nhiên việc phát triển một dự án không thể dựa vào những người đi miễn phí, nhưng các nhà đầu tư lớn đang hoạt động cũng sẽ gặp phải những trở ngại nghiêm trọng:

One It is khi độ khó của sự đổi mới tăng lên.

Đổi mới càng sâu thì càng đòi hỏi những dự án lớn và ngôi sao đội tham gia. Số tiền huy động được bắt đầu tăng lên và lợi nhuận dự kiến bắt đầu nghiêm ngặt. Sự phân phối mã thông báo không đồng đều do vòng thứ nhất và thứ hai của thị trường tài chính truyền thống mang lại cũng bắt đầu xuất hiện. Vào thời điểm này, nhiều hoạt động tiếp thị, nội bộ và các mối quan hệ bên ngoài chặt chẽ, có nhiều nền tảng và thể chế, các dự án bắt đầu phổ biến, từ đó siết chặt sự tồn tại và phát triển của các nhóm nhỏ. "Tại sao các đội phải làm những việc khi họ có thể phát hành tiền xu và cắt tỏi tây?" Không khí đổi mới trên toàn thị trường đã trở nên chán nản;

Thứ hai là bản chất thử-và-sai và mang tính phá hoại của sự đổi mới.

Điều trước có nghĩa là các nhà đầu tư lớn có thể đầu tư vào 20 nhóm và sau đó Một trong số đó đã được hoàn thành, nhưng nó sẽ khiến 19 đội còn lại thất bại, khoản đầu tư sẽ vô ích và lãi sẽ lớn hơn lỗ khi tính vào sổ cái. Điều thứ hai có nghĩa là có nên đầu tư vào các "lật đổ giao thức" hay không, chẳng hạn như một số lượng lớn các dự án "kẻ giết người Ethereum" và "lật đổ Ethereum" đã bắt đầu gây quỹ bằng Ethereum. Là một chủ sở hữu Ethereum lớn, bạn có muốn tham gia không? Theo thị trường truyền thống thì tất nhiên phải tham gia. Yahoo bỏ lỡ Google và Microsoft bỏ lỡ Facebook. Nhưng giống như năm 2018, thật kinh tởm khi EOS huy động được một lượng lớn Ethereum mỗi ngày và chi Ethereum để quảng bá EOS.

Sau trận đấu, các nhà đầu tư lớn tích cực bắt đầu trở nên thận trọng hơn, bởi vì sự nhiệt tình của họ trong giai đoạn sau thực sự đã gây ra một vòng xoáy tử thần, bước vào "đầu tư là tìm kiếm cái chết, trạng thái không đầu tư là chờ chết”. Sau này, cho dù là IEO do sàn giao dịch dẫn dắt hay MLM lừa đảo ngoại tuyến, chúng cũng không thể thay đổi được tình trạng không có alpha hiện tại: khi giá lên thì mọi thứ bạn mua sẽ tăng, và khi nó giảm, mọi thứ bạn mua sẽ giảm. .

Việc thay đổi tình trạng này đòi hỏi thị trường tín dụng phải đóng một vai trò và trong lịch sử nó có cách này.

Vào thế kỷ 19 ở Anh, một số lượng lớn các doanh nhân nhỏ kiếm tiền bằng cách chiết khấu hóa đơn. Những doanh nhân mới này đã phát động một cuộc tấn công mạnh mẽ chống lại các nhà tư bản và quý tộc cũ. Những người bán sử dụng đòn bẩy có thể hoàn thành giao dịch với giá rẻ hơn, từ đó chiếm lĩnh thị trường tốt hơn, giành chiến thắng trong cạnh tranh, đồng thời giành được không gian và lợi thế cho việc cải tiến và đổi mới sản phẩm trong tương lai, từ đó cải thiện hiệu quả và phúc lợi của toàn xã hội. .

Một ví dụ từ "Lombard Street" chứng minh Tín dụng làm giảm giá hàng hóa

Và trong vòng tròn tiền tệ, tín dụng sớm Vấn đề lớn nhất với Defi là rằng bạn có thể kiếm được tiền A bằng cách đặt cược tiền A, vì vậy giá tiền tệ của nó sẽ vẫn rơi vào vòng xoáy tăng giảm. Ngay cả đối với stablecoin, các trung gian như sàn giao dịch và ví sử dụng tiền cam kết để thực hiện giao dịch chênh lệch giá, tính phí hợp đồng vĩnh viễn, chênh lệch OTC, v.v. Không những lợi nhuận không cao mà tiền cũng không chảy xuống đáy vòng tròn tiền tệ. các tài sản khác nên lãi suất thị trường đưa ra không cao.

Sau sự xuất hiện của Uniswap và sự cải tiến của cơ chế thị trường, điều này tiền có một nơi mới để đi.

Ở đây, trước tiên chúng ta cần hiểu về khai thác thanh khoản, nhóm thứ hai, mã thông báo quản trị và Hóa chất phản ứng do sự kết hợp của ba chất đó gây ra.

canh tác năng suất

Ở nước ngoài, những người khởi xướng là Synthetix, Composite và Balancer, nhưng trong nước mọi người đều quen thuộc hơn với Fcoin. Mọi người đều cung cấp dịch vụ cho một dự án và nhận mã thông báo riêng của hệ thống làm ưu đãi. Giờ đây, khi công nghệ tài sản tổng hợp của Ethereum đã trưởng thành, mọi người có thể nhận mã thông báo LP làm phần thưởng cho việc cung cấp thanh khoản trên Uniswap, sau đó sử dụng mã thông báo LP để cam kết đổi lấy phần thưởng khai thác thanh khoản từ các dự án khác.

Chỉ số cốt lõi của khai thác thanh khoản là vị trí bị khóa (TVL) . Khai thác thanh khoản đạt được sự phân phối công bằng về mặt hình thức. Những người hỗ trợ khai thác một loại tiền tệ nhất định có thể nhận được một loạt tiền mới miễn phí miễn là những người chơi chính của loại tiền đó sẵn sàng tham gia và các nhà đầu tư bán lẻ cũng có thể khai thác. Không có POW yêu cầu một lượng lớn tiền xu trong thế giới thực. Chi phí trả trước cho địa điểm.

Erchi

Nhóm quỹ AMM gồm các token và tiền tệ chính thống của dự án (nói chung là ETH) được gọi là nhóm thứ hai. Thông thường, nhóm dự án sẽ cung cấp nhiều ưu đãi cao cho những người tham gia nhóm thứ hai, tương tự như đặt cược, nhưng khác với đặt cược, thời điểm AMM được thêm vào Uniswap hoặc Balancer, mã thông báo khai thác sẽ có giá.

Khi mã thông báo có giá, nó cũng có giá được tính tự động Khai thác Lợi nhuận hàng năm (APY), do lượng lưu hành của mã thông báo này nhỏ trong những ngày đầu và việc khai thác chỉ mới bắt đầu nên số lượng mã thông báo tham gia vào nhóm thứ hai không lớn. Tuy nhiên, phần thưởng của nhóm thứ hai rất hào phóng và sẽ có "ảo tưởng" về lợi nhuận cao và chi phí thấp trong ngắn hạn, do đó, bạn có thể thấy 1000% nhóm thứ hai hàng năm chỉ có trên CMC và Coingecko.

Nếu là mỏ Erchitou thì thu nhập sẽ rất cao. Cá nhân tôi đã từng thấy cao nhất Đây là mỏ khai thác Bakeryswap hàng đầu trên Binance Smart Chain và đạt 400 triệu khi có mặt trên web.

BakerySwap dựa trên lợi nhuận ban đầu của Binance Smart Chain, nhưng lợi nhuận này đã mang lại Không kéo dài.

Giá coin có thể tăng vọt và giảm mạnh với chi phí thấp trên Uniswap chỉ bằng cách dựa vào nhóm thứ hai

Sự tồn tại của nhóm thứ hai thực sự có lợi cho các nhà đầu tư bán lẻ nhưng không mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư lớn.

Đối với các nhà đầu tư lớn, nếu họ mua, nhóm AMM sớm Bởi vì nó vẫn còn nhỏ, giao dịch sẽ gây ra nhiều hao mòn, và cái được sẽ không bằng cái mất. Nếu đang bán, do đường cong sản phẩm cố định của AMM nên bạn càng bán thì sự thay đổi của giá tiền tệ sẽ càng chậm. Và nếu vì tính thanh khoản, các nhà đầu tư lớn sẽ không sẵn sàng bỏ quá nhiều tiền, bởi vì nếu giá tiền tệ tăng trong tương lai, số tiền của họ trong nhóm vốn sẽ giảm do thua lỗ miễn phí.

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, nếu họ rất lạc quan về dự án này và cảm thấy giá tiền tệ hiện tại thấp, họ có thể mua trực tiếp trong AMM. Trong quá trình này, giao dịch sẽ bị hao mòn và nước mắt sẽ chỉ bị trừ nhiều nhất vài trăm nhân dân tệ. Và nếu bạn cho rằng giá tiền tệ cao, thì hãy khai thác nhóm thứ hai và thu thập tiền xu một cách hiệu quả.

Tóm lại, Erchi cung cấp khả năng mất mát miễn phí và khai thác APY cao. -Trò chơi tiệc tùng có cơ hội thay đổi thu nhập và giá tiền tệ, phía dự án đã đạt được sự tăng giảm nhanh chóng của giá tiền tệ trong giai đoạn đầu với chi phí gần như bằng không.

Mã thông báo quản trị

Mã thông báo quản trị là sự tiếp nối triết lý của Dao. Tiền tệ là sức mạnh. Một số dự án có thể bỏ phiếu miễn là chúng có tiền. Một số yêu cầu giữ tiền theo một tỷ lệ nhất định. Sự tồn tại của token quản trị mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư lớn nhưng không mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Khi một nhà đầu tư lớn nhận được số lượng lớn những đồng tiền này miễn phí , đồng thời Khi được công nhận, các đề xuất sẽ giúp tăng giá trị thị trường của dự án, chẳng hạn như làm cho nhóm thứ hai lớn hơn hoặc hợp tác với các bên dự án khác để cho phép khai thác khác để hỗ trợ đồng xu, hoặc để hỗ trợ các đồng tiền khác khai thác dự án. Các trường hợp gần đây CEO của FTX đã khai thác rất nhiều Sushi, sau đó bỏ phiếu trên Sushiswap để sử dụng SRM của dự án riêng của mình để khai thác Sushi. Còn lại là Tron's Pearl. Sau khi được niêm yết trên sàn giao dịch , nhóm bắt đầu quảng bá việc sử dụng Ngọc trai để khai thác Cá hồi.

Tại thời điểm này, hãy quay lại phần đầu của phần này, và những người chơi lớn sẽ đích thân kết thúc trò chơi. Để khai thác, phần còn lại có một lựa chọn mới - nhóm súng máy. Được đại diện bởi YFI, nó tự động giúp các quỹ chọn nhóm quỹ để "khai thác-rút-bán", đạt được lợi nhuận hàng năm "vừa phải" từ 20% -50%, nhưng nó vẫn lớn hơn nhiều so với lợi ích cá nhân được cung cấp bởi các sàn giao dịch và ví tập trung Thu nhập cho vay kỹ thuật số và quản lý tài chính với lãi suất gần bằng 0 ở các nước phát triển.

Vòng lặp

Khai thác + nhóm thứ hai + mã thông báo quản trị + nhóm súng máy, hiện thực hóa kế hoạch dự án Bạn có thể tập trung hơn vào dự án của bạn. Không cần công khai, không cần tên thật, không cần tìm nền tảng vốn. Giá tiền tệ có thể tăng giảm mạnh với chi phí gần bằng 0 mà không phải chịu bất kỳ trách nhiệm nào. Giá tiền tệ tăng giảm mạnh thu hút các nhà đầu cơ giao dịch. Tính thanh khoản thấp trong giai đoạn đầu thích hợp cho các nhà đầu tư bán lẻ cắt đứt các nhà đầu tư lớn, trong khi tính thanh khoản cao trong giai đoạn sau thích hợp cho các nhà đầu tư lớn cắt đứt các nhà đầu tư bán lẻ. Một lượng lớn ETH đã được các nhà đầu tư lớn rút khỏi các sàn giao dịch tập trung và đầu tư vào một số lượng lớn nhóm dự án mới với lợi nhuận hàng năm là 1000%. Họ chỉ phải hấp thụ một phần tăng giảm để đạt được yêu cầu lợi nhuận hàng năm là 20 %-50%.

Trong giai đoạn mới ngày nay, vòng tròn tiền tệ đã đạt được một chu kỳ lớn trong vòng tròn.

Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, "đầu cơ xưa như núi." Họ hy vọng sẽ tăng gấp đôi sau ba ngày, năm lần trong mười ngày và không quan tâm đến hàng trăm lần trong năm năm hay mười lần trong ba năm. Defi nhận ra nhu cầu của các nhà đầu tư bán lẻ;

Đối với các nhà đầu tư lớn có niềm tin, họ hy vọng rằng đội ngũ tương ứng đằng sau tài sản sẽ tiếp tục hoạt động, doanh nghiệp sẽ tiếp tục tiến triển và các nhà đầu tư lớn sẽ được chấp nhận tham gia quản trị. Họ sẵn sàng làm bạn với thời gian, tuân thủ các tiêu chuẩn tài sản và không quan tâm đến biến động giá cả. Defi cũng đã đáp ứng được nhu cầu của các nhà đầu tư lớn.

Giống như không có vấn đề gì từ góc độ đánh giá cao, phê bình, giải thích , v.v., "Tenet" đều thu hút những người thực sự yêu thích phim ảnh và Defi thu hút những người thực sự yêu thích blockchain.

Liên kết gốc