Amber Group: Nhu cầu cho vay Bitcoin tăng lên theo biến động kinh tế và USDT trở thành "tài sản trú ẩn an toàn"

Tiêu đề gốc: "Quan điểm của Amber: Chúng tôi đang nổi lên từ thị trường tăng trưởng dài nhất trong lịch sử"

Nguồn gốc: Planet Daily

Người viết: Leslie Lamb, người đứng đầu bộ phận bán hàng tổ chức tại Amber Group

Thật bất lợi khi giữ quan điểm tiêu cực như vậy khi thực sự phải đối mặt với những biến động kinh tế. Bất kỳ thị trường vốn nào cũng có vòng đời định kỳ và tất yếu sẽ trải qua quá trình tăng trưởng, đỉnh cao và suy thoái. Bây giờ cũng không ngoại lệ. Chúng ta đang thoát ra khỏi thị trường giá lên dài nhất trong lịch sử và đột nhiên thấy mình đang ở trong một nền kinh tế toàn cầu cực kỳ mong manh, chưa được chuẩn bị để đối mặt với một hành tinh đầy sợ hãi và đầy rẫy những khó khăn như vậy. Tuy nhiên, sự hỗn loạn chỉ mới bắt đầu.

Định luật thứ nhất của Newton, còn được gọi là "định luật quán tính", có nghĩa là bất kỳ vật thể nào cũng phải duy trì chuyển động thẳng đều hoặc đứng yên cho đến khi có ngoại lực buộc nó thay đổi trạng thái chuyển động. Mặc dù sự so sánh này không hoàn toàn tương ứng với thị trường vốn (vì thị trường luôn thay đổi và phát triển theo những chiều hướng khác nhau) nhưng ít nhất có một điều chắc chắn rằng dưới tác động của cơ chế thị trường, các chu kỳ thị trường luôn xuất hiện Xu hướng từ đỉnh đến đáy.

Hộp nhạc được quấn lên và nhạc bắt đầu phát ngay lập tức, sau đó một lúc lại dừng. Khi điều này xảy ra, cấu trúc thị trường sụp đổ, cuối cùng dẫn đến sự hỗn loạn lớn và sau đó là cái chết. Một khi các ngoại lực buộc toàn bộ nền kinh tế gặp khó khăn, người dân sẽ nhận ra những khiếm khuyết cơ cấu tiềm ẩn bấy lâu nay trong nền kinh tế.

Giờ đây, nền kinh tế thế giới một lần nữa đứng trước bờ vực khủng hoảng, toàn nhân loại phải đối mặt với sự bùng phát đột ngột của dịch bệnh toàn cầu và tác động đến cung cầu thị trường. sự bế tắc. Trớ trêu thay, hiệu ứng quán tính có thể lan rộng trong sự biến động của thị trường.

Khi chứng kiến sự phát triển của nền kinh tế toàn cầu, chúng ta vẫn nhận thấy hai xu hướng vĩ mô đồng thời xảy ra:

Đồng đô la đang mạnh

Chúng tôi tin rằng đồng đô la Mỹ Động thái mạnh mẽ này được thúc đẩy bởi ba yếu tố:

Các nhà đầu tư chuyển sang kênh an toàn: Nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ ngày càng tăng bất chấp việc cắt giảm lãi suất và kích thích tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy chỉ số đô la Mỹ lên cao hơn và đạt mức cao nhất trong 18 năm.

Các vấn đề tài chính bằng USD: Hoán đổi cơ sở tiền tệ chéo đo lường sự ưa thích của các nhà đầu tư trong việc nắm giữ đô la Mỹ hơn là euro hoặc yên.

Vào ngày 17 tháng 3, phí hoán đổi cơ bản đồng euro-đô la đã tăng từ -60 điểm cơ bản lên -120 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ năm 2011. Tại thời điểm viết bài, hợp đồng hoán đổi cơ bản euro-đô la đã nhanh chóng giảm trở lại khoảng -27 điểm cơ bản, trong khi hợp đồng hoán đổi cơ bản USD-JPY đã mở rộng lên -70 điểm cơ bản. Cơ sở âm cho thấy áp lực tài trợ lớn hơn đối với đồng đô la và chi phí phòng ngừa rủi ro cao hơn đối với các nhà đầu tư châu Âu và Nhật Bản.

Thực tế là các ngân hàng Hoa Kỳ, nguồn tài trợ chính bằng đô la Mỹ, đang tích trữ một lượng lớn tiền mặt thay vì tích cực phát hành các khoản vay ngắn hạn bằng đô la Mỹ cho các ngân hàng nước ngoài. Do áp lực gần đây lên bảng cân đối kế toán của họ, ngày càng nhiều ngân hàng Mỹ đang giảm hạn mức tín dụng để bảo toàn tiền mặt. Ngoài ra, nhiều ngân hàng nước ngoài không có khả năng tiếp cận trực tiếp với thị trường đồng đô la Mỹ phải dựa vào các cơ sở hoán đổi thanh khoản của ngân hàng trung ương để cấp vốn. Tuần này, Cục Dự trữ Liên bang và một số ngân hàng trung ương khác đã mở các cơ sở hoán đổi thanh khoản mới để cung cấp thanh khoản từ 30 tỷ USD đến 60 tỷ USD tương ứng bằng đô la Mỹ nhằm giảm bớt áp lực tài trợ bằng đô la Mỹ.

Ngân hàng trung ương tại các nước thị trường mới nổi đang thực hiện các biện pháp khẩn cấp và hạ lãi suất chuẩn: Các nhà đầu tư tại các thị trường mới nổi rất lo lắng về sự ổn định của đồng tiền nước mình nên đổ xô vào thị trường đồng đô la Mỹ. Theo Bloomberg, vào ngày 20 tháng 1, ngay khi virus Corona bắt đầu lan rộng ở châu Á, tất cả các loại tiền tệ chính của thị trường mới nổi đều suy yếu so với đồng đô la Mỹ.

Tính thanh khoản của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ bị suy giảm

Hiệu suất thị trường tín dụng bất thường: Thông thường, biến động giá khiến các nhà đầu tư chuyển từ tài sản rủi ro (chẳng hạn như cổ phiếu) sang tài sản trú ẩn an toàn (chẳng hạn như trái phiếu) . Điều đó chắc chắn đúng khi virus Corona bắt đầu gây hoảng loạn. Nhưng sự tuyệt vọng hiện nay của các nhà đầu tư trên thị trường về tính thanh khoản, đặc biệt là tiền mặt, đã dẫn đến tình trạng bán tháo ồ ạt trên thị trường trái phiếu toàn cầu, khiến giá trái phiếu giảm và lãi suất tăng.

Thị trường Repo: Các biện pháp giải cứu của Fed không mang lại kết quả như mong đợi. Trong tuần qua, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố ba đợt mua lại và các biện pháp giải phóng thanh khoản khác với hy vọng xoa dịu tình hình hiện tại trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ và giảm hàng tồn kho tại các đại lý sơ cấp. Tuy nhiên, nhu cầu thị trường đối với trái phiếu chính phủ vẫn còn yếu.

Chúng ta hãy chuyển sự chú ý từ lĩnh vực kinh tế vĩ mô trong nước sang thị trường tiền điện tử. Mặc dù chúng không nhất thiết liên quan đến nhau nhưng chúng tôi nhận thấy rằng cả hai đều có liên quan chặt chẽ với nhau.

Khi đối mặt với sự biến động, việc phát triển chiến lược hành động giá là đặc biệt quan trọng. Chỉ số CBOE-VIX, thước đo dự đoán S&P 500 sẽ đi về đâu trong 30 ngày tới, đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vừa qua. Trong khi đó, chúng tôi cũng chứng kiến sự biến động ngụ ý trong 90 ngày đối với quyền chọn Bitcoin tăng lên 6,8% (130% hàng năm) và kết thúc tuần ở mức khoảng 5,9% (113% hàng năm). Khi BTC giảm 40% và ETH giảm 50% vào “Thứ Năm Đen Tối” vào ngày 12 tháng 3, một số vị trí đòn bẩy đã buộc phải thanh lý. Chỉ riêng BitMEX được cho là đã thanh lý các vị thế mua và bán trị giá 700 triệu USD trên cặp giao dịch này. Đồng thời, việc bán tháo ETH đã làm giảm 40% giá trị của hệ sinh thái DeFi. Các nền tảng cho vay như Hợp chất, dYdX và Maker đã chứng kiến tổng số tiền thanh lý tài sản thế chấp là 10 triệu đô la. Nhưng không phải tất cả tài sản đều hoạt động kém như vậy trong thị trường đầy biến động này.

Mặc dù BTC, giống như thị trường chứng khoán lúc đầu, giảm giá mạnh, giảm 60% so với mức giá cao nhất vào giữa tháng 2, nhưng nó đã phục hồi khoảng 50% so với mức giá thấp vào ngày 12 tháng 3. Trong khoảng thời gian qua, chúng tôi đã chứng kiến dòng tiền đáng kể từ altcoin sang BTC. Với bù hoãn bán (giá giao ngay cao hơn giá tương lai), nhu cầu vay Bitcoin tăng lên. Tỷ lệ tài trợ hiệu quả cũng dần dần trở lại bình thường khi đường cong đảo ngược. Ngược lại, khi contango (giá tương lai cao hơn giá giao ngay), nhu cầu về BTC để giao dịch cho vay gần như không tồn tại. Hiện tại, tỷ lệ cấp vốn BTC trên các nền tảng cho vay khác nhau đã tăng từ 3-5% hàng năm lên 8% hàng năm và tỷ lệ cấp vốn ETH đã tăng từ 2-4% hàng năm lên 6% hàng năm.

Thị trường stablecoin thả nổi

Kể từ ngày 14 tháng 2, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt bán tháo lớn, xóa sạch 45 tỷ USD giá trị thị trường. Nhưng đồng thời, giá trị thị trường của USDT đã tăng lên gần 5 tỷ USD. USDT đã nổi lên từ sự biến động của thị trường này như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuần này, chênh lệch giá USDT ở Trung Quốc và Hàn Quốc đã lên tới 7%.Do nhu cầu từ các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và nhà giao dịch chênh lệch giá, USDT trên thị trường OTC hiện đang thiếu hụt. Trong khi đó, vốn hóa thị trường của USDC đã tăng lên 630 triệu USD, mức cao kỷ lục. Vốn hóa thị trường BUSD đang vượt mốc 150 triệu USD, phần lớn là do nhu cầu cho vay và giao dịch ký quỹ trên Binance tăng cao.

Triển vọng ngắn hạn của Amber

Chúng tôi rất chú ý đến những xu hướng kinh tế vĩ mô đang thay đổi cũng như các chính sách tài chính và tiền tệ được các chính phủ trên khắp thế giới thực hiện. Mặc dù chúng tôi không thể dự đoán chính xác hướng đi của thị trường nhưng chúng tôi vẫn tin rằng tiền điện tử với tư cách là một loại tài sản sẽ phát triển mạnh mẽ. Tóm lại, chúng tôi tin rằng:

Do đợt bán tháo gần đây trên thị trường, giá trị của các vị thế đã giảm đáng kể, khiến việc phân bổ các vị thế trên thị trường trở nên rõ ràng hơn.

Với sự rút lui của các nhà tạo lập thị trường, sự chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch lớn đã mang lại nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá thị trường hơn cho các nhà giao dịch bán lẻ.

Đặc biệt, thị trường phái sinh (hợp đồng tương lai và hoán đổi vĩnh viễn) đã có mức chiết khấu đáng kể so với thị trường giao ngay, đẩy lãi suất cho vay của BTC lên cao.

Bằng cách phòng ngừa rủi ro cho hợp đồng tương lai ngắn hạn và hợp đồng tương lai dài hạn, những người tham gia thị trường có thể tham gia vào các giao dịch chênh lệch giá, điều này hoàn toàn trái ngược với những gì chúng ta thấy trên thị trường năm ngoái (giá tương lai cao hơn đáng kể so với giá giao ngay).

Hoạt động giao dịch trên thị trường quyền chọn đã tăng trưởng nhanh chóng trong sáu tháng qua và chúng tôi kỳ vọng hoạt động giao dịch trên thị trường quyền chọn sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ này.

Liên kết gốc: https://www.odaily.com/post/5147859 

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia