Trò chuyện với Mikko: Sự khác biệt cơ bản giữa Libra và DCEP trong mắt các học giả tiền tệ
Tiêu đề gốc: "Cuộc trò chuyện với Mikko: Bản chất của Libra và DCEP trong mắt các học giả tiền tệ | Phỏng vấn Spark"
Nguồn gốc: Daiguan
Năm 2019, Libra và DCEP chắc chắn là những sự kiện có ảnh hưởng nhất trong ngành.
Từ đổi mới tài chính blockchain thích hợp đến trò chơi tài chính của các nước lớn ở cấp độ vĩ mô, nhiều người lẽ ra đã phải tự mình trải nghiệm tác động của thời đại Làn sóng mang theo cảm giác bối rối khi chúng ta tiến về phía trước.
Vậy làm thế nào để bạn tìm ra hướng đi của mình trong thời đại này?
Mikko là một học giả tiền tệ, người sáng lập Wisburg (www.wisburg.com) và là người sớm áp dụng Bitcoin trong ngành Là một nhà đầu tư và nhà nghiên cứu, gần 10 năm nghiên cứu về kinh tế vĩ mô, thị trường tài chính và lý thuyết tiền tệ của ông có thể giúp chúng ta nhìn rõ hơn về hướng phát triển của ngành trong tương lai.
Vì vậy, chúng tôi đã tiến hành một cuộc phỏng vấn với Mikko về Libra, DCEP, DAO và một số vấn đề kinh tế vĩ mô.
Ngoài ra, nếu bạn muốn nghiên cứu chuyên sâu về lý thuyết tiền tệ, kinh tế vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương nhưng không có phương pháp thì trí tuệ của Mikko Fort, bạn chắc chắn sẽ đạt được rất nhiều.
Sau đây là nội dung cuộc phỏng vấn, hãy thưởng thức:
1. DCEP VS Libra
X-Order:
Bạn nghĩ triển vọng phát triển của DCEP và Libra là gì? Chúng sẽ có tác động gì đến môi trường tài chính thế giới hiện nay?
Mikko:
Đầu tiên tất cả Tôi tin rằng Libra không có bất kỳ sự độc lập nào vì tất cả số tiền của nó sẽ được lưu trữ trong các ngân hàng do Cục Dự trữ Liên bang hoặc các cơ quan quản lý có chủ quyền khác quản lý. 
Trong hệ thống tiền tệ và ngân hàng hiện đại, tài chính ngân hàng luôn là một ngành kinh doanh được cấp phép. Ở Trung Quốc, hệ thống tài chính còn đặc biệt hơn bởi nó liên quan chặt chẽ đến tài chính, bộ ba tài chính-tài chính-tiền tệ; Ngân hàng Anh (Bank of England) được thành lập theo hình thức tư nhân nhưng đặt trực thuộc Bộ Tài chính. Vào những năm 1930. Việc thành lập một ngân hàng trung ương trong hệ thống tiền tệ hợp pháp bản thân nó là một hệ thống tài chính phục vụ đất nước.
Trong cấu trúc như vậy, hệ thống tài chính chỉ là một hệ thống "gần như" (gần đúng) theo định hướng thị trường. Việc thanh toán, quyết toán và quyết toán của các ngân hàng được cấp phép đều được thực hiện thông qua một ngân hàng trung ương tập trung. Không có cách nào để tách toàn bộ dòng vốn của Libra khỏi hệ thống tài chính truyền thống, nó cần phải mở một tài khoản ở ngân hàng và ngân hàng sẽ thay mặt Libra xử lý việc giải quyết, trừ khi chính Libra trở thành "ngân hàng được cấp phép", nó sẽ chỉ là một đại lý tiền gửi cấp hai. . Thống đốc Ngân hàng Anh Carney năm ngoái đã thẳng thừng tuyên bố rằng các công ty công nghệ có quyền truy cập trực tiếp vào bảng cân đối kế toán và hệ thống RTGS (thanh toán) của Ngân hàng Anh.
Trong suốt lịch sử tài chính của Hoa Kỳ, có rất nhiều ví dụ về các loại tiền tệ tư nhân hy vọng lọt vào bảng cân đối kế toán có chủ quyền. Hiện nay có một quan chức từng làm việc tại Cục Dự trữ Liên bang, sau khi nghỉ hưu, ông bắt đầu một dự án ngân hàng hẹp, hy vọng sẽ gửi toàn bộ số tiền vào Cục Dự trữ Liên bang (dự trữ 100%), về bản chất, đó là một loại hình tài chính. hệ thống dựa trên hệ thống tài chính truyền thống và bảng cân đối kế toán của cơ quan có chủ quyền. Stablecoin được thiết kế đã hoàn thành.
Vì vậy, Libra không có gì mới. Nó thực sự muốn tham gia vào hoạt động kinh doanh tiền tệ riêng của mình thông qua hệ thống tài chính truyền thống và bảng cân đối của cơ quan có thẩm quyền.
Có rất nhiều ví dụ tương tự. Ví dụ: thẻ tiêu dùng của Starbucks về cơ bản là Starbucks Coin và mô hình kinh doanh thẻ nạp tiền của Starbucks có thể là thậm chí còn tốt hơn Chà, bởi vì sau khi mua thẻ tiêu dùng Starbucks, nó không thể đổi sang đô la Mỹ và Starbucks không cần phải chấp nhận.
Mặt khác, Libra có vấn đề về sự chấp nhận. Theo tôi, trước hết nó không nên được coi là một loại tiền kỹ thuật số mà là một loại tiền tệ riêng, được Hiệp hội Libra chấp nhận và tài sản thế chấp để chấp nhận Libra là tiền gửi bằng đô la Mỹ và các tài sản thế chấp chất lượng cao khác bằng đô la Mỹ ( chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ).
DCEP thì khác. DCEP được các cơ quan tiền tệ của các quốc gia có chủ quyền thúc đẩy mạnh mẽ và đằng sau đó là cam kết chính trị mạnh mẽ (tín dụng và bảo lãnh) ), bạn không thể từ chối sử dụng "DCEP", giống như bạn không thể từ chối tiền mặt RMB và mọi người cần sử dụng loại tiền hợp pháp để thực hiện nghĩa vụ thuế của mình. Do đó, có sự khác biệt đáng kể giữa DCEP và Libra: DCEP là từ trên xuống, còn Libra là từ dưới lên, Libra không có cam kết chính trị mạnh mẽ nên phải liên lạc, đàm phán với các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý toàn cầu. bạn có thể xây dựng mô hình kinh doanh của riêng mình không?
Do đó, trong toàn bộ hệ thống tiền tệ hợp pháp, Libra và DCEP hoàn toàn không phải là đối thủ cạnh tranh ở cùng cấp độ. DCEP ở cùng cấp độ của toàn bộ đồng tiền hợp pháp, cao hơn nhiều so với vị thế của Libra, và đồng tiền của Libra thậm chí còn thấp hơn tiền gửi ngân hàng và số dư Alipay. Nhưng những người trong ngành có thể hy vọng rằng Libra sẽ trở thành người tạo ra tiền tư nhân, bỏ qua khu vực có chủ quyền và độc lập hình thành một hệ thống tiền tệ tư nhân được thương mại hóa.
X-Order:
Vậy nếu Libra đạt quy mô tương đương với Alipay, ngay cả khi quốc gia với tư cách là đối tác không chấp nhận Libra vì quyền thuế nhưng người dùng sẵn sàng sử dụng nó để giao dịch, liệu nó có thể thoát khỏi hệ thống đô la Mỹ?
Mikko:
Đầu tiên tất cả, các ngân hàng trung ương ra đời muộn hơn các ngân hàng tư nhân, hay nói cách khác, khi các ngân hàng tư nhân tập trung hơn thì thực chất họ trở thành ngân hàng trung ương. Hệ thống thanh toán con người và hệ thống thanh toán có thể được thực hiện giữa các cá nhân một cách tự phát mà không cần bất kỳ sự can thiệp nào của khu vực công, không có cái gọi là tiền tệ hợp pháp và quyền đúc tiền cũng có thể được phân cấp.
Nhưng khi chưa có ngân hàng trung ương, một số ngân hàng đã đảm nhận chức năng trung tâm thanh toán và thanh toán bù trừ. Những ngân hàng này được gọi là tiền tệ Trung ương Ngân hàng. Nếu không có Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Alipay có thể đảm nhận chức năng này với tư cách là ngân hàng trung ương, đây không phải là suy đoán, ông Yi Gang, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, bày tỏ điều này trong chia sẻ với Ngân hàng Thanh toán Quốc tế. Các tổ chức thanh toán kỹ thuật số của Trung Quốc thực sự thay mặt ngân hàng trung ương thực hiện các chức năng của ngân hàng trung ương. Một số chức năng thanh toán và quyết toán của ngân hàng thậm chí còn phản tác dụng đối với hệ thống ngân hàng và ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cuối cùng đã phải định hình lại toàn bộ hệ thống thanh toán thông qua một loạt tái cơ cấu (chẳng hạn như thành lập các công ty trực tuyến) và trả lại quyền lực cho ngân hàng trung ương.
Do đó, việc thanh toán và quyết toán có thể được hoàn thành hoàn toàn thông qua khu vực tư nhân - bản thân tiền tệ là một công nghệ và bản thân công nghệ này không có liên quan đến chủ quyền có tính ràng buộc cao. Thanh toán liên ngân hàng trong thời kỳ bản vị vàng có thể được thực hiện bằng cách chuyển đổi dự trữ vàng thành số dư tiền gửi. Thậm chí không cần có tài sản nào khác làm nguồn giá trị cho việc phát hành tiền tệ.
Nhưng hiện nay, dự trữ tài sản của tất cả các ngân hàng trung ương lớn không còn là vàng nữa mà là tín dụng chính phủ (trái phiếu kho bạc). Đây là lý do tại sao tôi tin rằng việc thanh toán và thanh toán hiện tại không thể được thực hiện nếu không có chính phủ hoặc các cơ quan có chủ quyền. Giả sử rằng Alipay hoặc Ngân hàng Công thương Trung Quốc chịu số lượng thanh toán và thanh toán lớn, tài khoản thanh toán của họ vẫn được hoàn thành trong trung tâm hệ thống ngân hàng.
X-Order:
Hỗ trợ hiện tại đằng sau hệ thống đồng đô la Mỹ là tín dụng quốc gia của Hoa Kỳ. Nếu tín dụng quốc gia của Hoa Kỳ được chuyển thành tín dụng của một nhóm công chúng, liệu sẽ có loại tiền tệ mới thay thế đồng đô la Mỹ?
Mikko:
Đây là Tôi cũng đang suy nghĩ về vấn đề này, lý do tôi nghiên cứu về stablecoin nhưng không làm dự án stablecoin là vì trong lòng tôi chưa tìm ra câu trả lời. Bởi vì hầu hết tất cả các nguồn giá trị stablecoin hiện nay đều dựa trên tài sản thế chấp bằng đô la Mỹ, các dự án tiền kỹ thuật số này chỉ củng cố hệ thống đô la Mỹ, cho phép nhiều người sử dụng đô la Mỹ hơn để định giá tài sản kỹ thuật số thay vì sử dụng tiền kỹ thuật số để định giá hàng hóa. Tôi đang tìm cách thoát khỏi đồng đô la Mỹ và xây dựng một hệ thống ngược lại để hình thành chu kỳ định giá và sức mua của riêng mình, điều này không liên quan gì đến đồng đô la Mỹ, nhưng tôi không thể nghĩ ra câu trả lời tại khoảnh khắc.
X-Order:
Tôi có thể hiểu những gì bạn nói, lần đầu tiên bạn sử dụng Bitcoin để giao dịch là phản bội Bitcoin. Cái gọi là sự ổn định không có nghĩa là sự ổn định của bản thân tiền tệ mà là những gì được phản ánh đằng sau nó.
Tôi hy vọng rằng sau một thời gian, dù mọi thứ có thay đổi thế nào thì sức mua vẫn không thay đổi và chúng ta cần những gì tôi sự ổn định của cuộc gọi. Điều gì đó giúp tôi chuyển đổi. Nhưng điều này quá trừu tượng, khó hình dung, trên thực tế chỉ có thể đảm nhiệm được bằng tiền tệ chứ thực tế tiền tệ không thể thực hiện tốt nhiệm vụ đó.
Mikko:
Tôi có thể Hãy để tôi hỏi bạn một câu, bạn có nghĩ tiền tệ là trung gian không?
X-Order:
Tôi nghĩ tiền tệ giống như một kênh, một trung gian hơn.
Mikko:
Tôi hiểu rồi Có một cuốn sách tên là "Triết lý về tiền bạc" và tôi đặc biệt thích một câu trong đó, mọi người thường cho rằng tiền bạc là sự biểu hiện mối quan hệ giữa các sự vật, nhưng tính cụ thể của cách biểu đạt này (ví dụ: tiền có thể mua được cái gì) hoặc tính thanh khoản định lượng (tiền được sử dụng liên tục), nó có mối quan hệ này. Đây là lý do tại sao con người theo đuổi tiền hơn là hàng hóa. Vì tiền ngày càng có sức nặng trong văn hóa nhân loại, nó có mối quan hệ với mọi vật chất, đây là tính hai mặt của tiền, nó là vật trung gian nhưng không phải là vật trung gian.
Bây giờ toàn bộ vòng tròn tiền tệ phụ thuộc vào tính thanh khoản do tiền tệ hợp pháp cung cấp. Đồng đô la Mỹ đã thiết lập một kênh, giống như một lỗ đen, hút các loại tiền kỹ thuật số vào hệ thống đô la Mỹ và thiết lập mối quan hệ.
Nếu bạn muốn thiết lập một hệ thống tiền tệ độc lập hoặc một hệ thống song song, thì bạn cần phải thoát ra khỏi kênh này.
X-Order:
Tôi nghĩ rằng đây thực ra chỉ là tạo ra một thứ khác giống như đồng đô la và không có sự khác biệt nào về bản chất.
Mikko:
Tập trung hóa là một tổ chức có sự phân cấp, khi mọi người đều là trung tâm thì đó là sự phân cấp, nên đây là nhất nguyên. Đây là điểm khởi đầu cho sự hiểu biết của tôi về tiền tệ.
X-Order:
Đồng đô la Mỹ đã thiết lập hệ thống riêng của mình như thế nào?
Mikko:
Chúng tôi nghiên cứu Bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang đã tồn tại hơn 100 năm. Trên thực tế, bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang ban đầu chứa rất nhiều dự trữ vàng. Nói cách khác, việc phát hành đô la Mỹ gắn liền với tài sản vàng. Nhưng sau này, hiệu quả thanh toán và quyết toán của vàng với tư cách là vật chất không còn tốt bằng hệ thống ngân hàng (tài chính), do hai cuộc chiến tranh thế giới, tài sản riêng của Cục Dự trữ Liên bang dần quay lưng lại với vàng và cũng mua một lượng lớn tài sản. lượng nợ quốc gia (tương đương với việc kiếm tiền từ nợ) nên vàng đã bị rút khỏi giai đoạn lịch sử.
Trong quá trình phát triển của hệ thống đô la Mỹ, sự tăng trưởng bùng nổ về khối lượng thương mại cũng tạo ra nhu cầu lớn về thanh toán bằng đô la Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ các ngân hàng trong việc thanh toán và thanh toán bù trừ bằng đô la Mỹ thông qua việc tạo ra lượng tiền tệ khổng lồ. Nói cách khác, đồng đô la Mỹ đã thiết lập một hệ thống thanh toán và thanh toán bù trừ ngoài khơi toàn cầu.
Việc Libra thay thế đồng đô la Mỹ rõ ràng là không thực tế vì các chức năng tiền tệ mà nó thực hiện là khác nhau. Rất khó để xác định chức năng tiền tệ của Bitcoin. Chip sòng bạc cũng bao gồm một sổ cái, nhưng chức năng do chip thực hiện chỉ là thanh toán và thanh toán bù trừ trong sòng bạc, nếu các giao dịch đầu cơ tiền tệ chiếm tỷ trọng lớn trong một loại tiền kỹ thuật số nhất định thì bản chất của "sổ cái" này sẽ rất rõ ràng. .
Ngoài ra, các trang web chính thức của các cơ quan quản lý ở nước ngoài thậm chí còn có nhiều tài liệu hướng dẫn bạn cách đăng ký ngân hàng và cách lấy giấy phép ngân hàng. giấy phép. Trong trường hợp này, đối với một công ty có quy mô như Facebook, trước tiên họ không nên phát hành sách trắng mà trước tiên phải thông qua tất cả các cơ quan quản lý ở Hoa Kỳ, đăng ký ngân hàng và sau đó đăng ký mở tài khoản với Cục Dự trữ Liên bang. , để có thể Bạn sẽ có thể tiến hành kinh doanh tiền tệ tư nhân. Cũng giống như TNB ở Hoa Kỳ, họ đã nộp đơn lên Cục Dự trữ Liên bang để mở tài khoản chính. Và Facebook thậm chí còn chưa làm được điều này, điều này khá khó tin.
So với Libra, JPM Coin khác biệt. Khi chưa có Cục Dự trữ Liên bang thì đã có JPMorgan Chase. Ban đầu ông ấy là Công ty tư nhân ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm về toàn bộ hệ thống mạng thanh toán và thanh toán bù trừ ở Hoa Kỳ. Bây giờ JPM đang sản xuất tiền kỹ thuật số, có thể nó đang chống lại ngân hàng trung ương.
X-Order:
Bạn nghĩ tương lai của Bitcoin sẽ như thế nào trong tương lai xa hơn?
Mikko:
Tôi dự đoán rằng sẽ có hai con đường. Một là con đường được gọi là con đường nhập tịch, tức là được khu vực có chủ quyền nhập tịch và trở thành một phần của hệ thống tài chính truyền thống và trở thành một tài sản thay thế.
Con đường thứ hai là trở thành tài sản trong một vũ trụ song song, luân chuyển trong Một vòng tròn nhỏ giữa những người đam mê mạng và những người đam mê công nghệ.
Trong con đường đầu tiên, trước tiên nó phải trở thành một bảng cân đối kế toán có thể tiếp cận các tổ chức tài chính truyền thống và đi vào hệ thống ngân hàng , khu vực phi ngân hàng, công ty quỹ, quỹ ETF, v.v., đều tuân thủ và có thể kiểm toán được. Một khi định nghĩa rõ ràng, tính chất của tài sản thay thế Bitcoin sẽ không tệ hơn vàng.
Ngân hàng Canada gần đây đã tiến hành một cuộc khảo sát về số lượng công dân nắm giữ Bitcoin. Kết quả cho thấy tỷ lệ nắm giữ không hề thấp, điều này cho thấy trong cuộc sống hàng ngày, một số người đã chấp nhận nó như một phần của việc phân bổ tài sản chứ không dùng nó để thực hiện chức năng thanh lý.
Trong nhóm giải pháp thứ hai, Bitcoin là một "mạng tối" độc lập, không phụ thuộc vào việc thanh toán bên ngoài toàn bộ mạng có chủ quyền. Điều này có thể yêu cầu sự hỗ trợ của rất nhiều nút tập trung. Cuối cùng, nó chắc chắn sẽ bị xếp vào loại tổ chức khủng bố hoặc tổ chức chống chính phủ. Sau khi thực hiện giải quyết hiệu quả, điều đó có nghĩa là mạng này không thể quản lý KYC và AML và việc trốn thuế sẽ xảy ra. Do đó, vấn đề với tất cả các dự án của ngành tiền kỹ thuật số là không có cách nào giải quyết được vấn đề thuế. Vì vậy nhà nước sẽ trấn áp các dự án này.
2. DAO
X-Order:
Bạn có nghĩ nó giống cái gọi là quản trị phi tập trung này, tương tự như DAO không? , Có cách nào hợp lý để vận hành? Hoặc bạn nghĩ một mô hình quản trị tốt sẽ như thế nào?
Mikko:
Tôi chưa bao giờ tham gia vào lĩnh vực này của quản trị Bởi vì tôi cho rằng vấn đề quản lý con người là một vấn đề rất khó khăn và nghiêm trọng.
Nếu một tổ chức như DAO chỉ thực hiện một số phúc lợi công cộng hoặc không liên quan đến việc phân phối giá trị thì theo tôi, đó là một mối quan tâm. Trong một nhóm, mọi người đều làm một số công việc có mục đích, nhưng khi nói đến phân phối thì có những lợi ích cần được điều phối và liên quan đến quản trị, vì bản chất của vấn đề quản trị là vấn đề phân phối.
Tôi nghĩ rằng cuối cùng thì các tổ chức tự trị thường thấy mình chắc chắn sẽ đi theo con đường của chính phủ. Những tổ chức ngày càng tập trung hóa đó sẽ trở thành bước đột phá tốt cho các tổ chức tự chủ, giúp họ chuyển sang trạng thái tốt hơn, chẳng hạn như mở rộng quy mô...
X-Order:
Ngay cả những người thích chủ nghĩa vô chính phủ cũng không có nghĩa là họ chống lại chính quyền, mà luôn cảm thấy rằng Chính phủ hiện tại mang đến nhiều vấn đề và khó chịu, đồng thời cho rằng sự phân bổ của chính phủ hiện tại có vấn đề nhưng lại không có giải pháp đặc biệt tốt.
Mikko:
Bởi vì một lần Khi nói đến vấn đề phân phối lợi nhuận, cách duy nhất của con người là cải tổ các thẻ rất hiệu quả, do đó, vấn đề cuối cùng mà các tổ chức tự trị phải đối mặt là cái gọi là quá trình thanh lý và cải tổ.
Các tổ chức đều có tính chu kỳ, giống như sự phân phối của cải. Cái gọi là chu kỳ chính trị và chu kỳ kinh tế không gì khác hơn cái gọi là sự phân phối xe đạp. Chỉ cần nó liên quan đến cái gọi là cộng đồng, vấn đề phân phối này chắc chắn sẽ liên quan. Vấn đề nhạy cảm nhất trong phân phối là tiền tệ, tiền tệ là cốt lõi của phân phối, bản chất của chủ quyền có thể là quyền phân phối.
3. Kinh tế vĩ mô
X-Order:
Ngân hàng trung ương có thúc đẩy DCEP cạnh tranh quyền bá chủ với đồng đô la Mỹ không? Bạn có mong đợi một cuộc chiến tranh tiền tệ quy mô lớn như vậy sẽ xảy ra trong tương lai không?
Mikko:
Đó là điều chắc chắn, nhưng tôi không chắc tôi thích dùng từ chiến tranh tiền tệ, nhưng tôi nghĩ nó nhấn mạnh xung đột quá nhiều. Tôi không đồng ý với toàn bộ hệ thống chiến tranh tiền tệ rằng Nhân dân tệ muốn thay thế đồng đô la Mỹ. Tôi nghĩ nếu DCEP bị ràng buộc với quá trình quốc tế hóa của Nhân dân tệ, nó có thể giống như đồng euro ở nhiều quốc gia.Là một loại tiền tệ thanh toán phổ biến ở các quốc gia có chủ quyền, cuối cùng nó đã được nâng cấp lên đồng đô la châu Á. Nhưng tôi nghĩ sẽ còn rất lâu nữa đồng Nhân dân tệ mới có thể đạt được mức độ của đồng đô la Mỹ.
Nhân dân tệ vừa là vấn đề tài sản vừa là vấn đề nợ. Trong khi ai đó muốn mua một số tài sản Nhân dân tệ thì cũng phải có ai đó sẵn lòng để sử dụng nó Để vay tiền bằng Nhân dân tệ, một số người sẵn sàng phát hành trái phiếu doanh nghiệp bằng Nhân dân tệ.
Thứ hai, đừng chỉ nhìn vào xuất khẩu. Trung Quốc từng quá chú trọng đến xuất khẩu. Nhập khẩu và xuất khẩu phải được đối xử bình đẳng . Cái gọi là quốc tế hóa không thể có một chân trong quá khứ. Quốc tế hóa, những lời kêu gọi quốc tế hóa Nhân dân tệ hiện nay thường có vấn đề bất cân xứng. Chúng tôi quá quan tâm đến tài sản và xuất khẩu của Nhân dân tệ, chúng tôi bỏ qua các khoản nợ và nhập khẩu của Nhân dân tệ.
X-Order:
Thị trường chứng khoán Mỹ hiện nay vẫn còn tương đối cao. Về cơ bản, thị trường chứng khoán Mỹ đang dần được đẩy lên nhờ QE, nhưng nó có giới hạn nợ. Nếu đây là một trò chơi tương tự như trò chơi Ponzi, dần dần được đẩy lên trên thị trường thứ cấp, bạn nghĩ gì về trò chơi này Thời gian sẽ kết thúc, hay dưới hình thức nào?
Mikko:
20 vừa qua Một lượng lớn các nhà lý luận về ngày tận thế xuất hiện vào năm 2010, tin rằng khoản nợ của Mỹ sẽ không bền vững. Cổ phiếu tăng lên và cuối cùng sụp đổ. Hệ thống tài chính của Hoa Kỳ dựa trên chi tiêu và doanh thu. Nó quyết định chi tiêu trước, sau đó chính phủ tài trợ cho nó. Nếu chính phủ không thể huy động vốn, nó sẽ kiếm tiền từ tất cả trái phiếu kho bạc đã phát hành, tương đương với việc in tiền và để Cục Dự trữ Liên bang tiếp quản Vì vậy, miễn là có chi tiêu không giới hạn, nợ Nó sẽ tăng vô hạn.
X-Order:
Vậy bạn có ủng hộ MMT (Lý thuyết tiền tệ hiện đại) không?
Mikko:
Tôi không Tôi không ủng hộ MMT. Tôi chỉ nghĩ MMT cung cấp một cách suy nghĩ chứ không phải một giải pháp. MMT đặt ra một câu hỏi rất hay, đó là làm thế nào để tách khuôn khổ GDP khỏi khuôn khổ tiền tệ. Mọi người đều nói về nợ/GDP, nhưng đây là hai khuôn khổ thống kê hoàn toàn khác nhau trong kinh tế học, không thể ghép lại với nhau và sẽ không thu được kết quả gì.
Nên tôi nghĩ nhà đầu tư không cần phải dự đoán tính bền vững của nợ nần, bởi xã hội loài người đang ở thời đại tiền tín dụng. Nó được hỗ trợ bởi nợ. Nếu dự đoán được điều này, việc mua bất kỳ tài sản nào cũng trở nên vô nghĩa, tương đương với sự sụp đổ của toàn bộ hệ thống tín dụng, đặc biệt là sự sụp đổ của nợ Mỹ, sẽ là một đòn giáng mạnh vào tiền tệ quốc tế và thị trường tài chính quốc tế. Và nó phải được lưu hành không giới hạn, và chi tiêu sẽ chỉ tăng lên.
X-Order:
Bạn có nghĩ thủ đô lớn của Mỹ vẫn lạc quan về chứng khoán Mỹ không?
Mikko:
Vua nợ Gundlach tin rằng tài sản ở các thị trường mới nổi nên được phân bổ nhiều nhất.
Lúc đó ông nói rằng vào những năm 1980 mọi người đều nghĩ Nhật Bản vĩ đại và nghĩ Nhật Bản sẽ luôn vươn lên. Những năm 1990, bong bóng kinh tế Nhật Bản vỡ tung, mọi người đổ xô sang thị trường châu Âu, kết quả là đến cuối những năm 1990, châu Âu không còn ổn định nữa, sau khi gia nhập WTO, nhiều người đầu tư mạnh vào các thị trường mới nổi ở Đông Nam Á. . Sau này, mọi người đều cảm thấy nước Mỹ là niềm hy vọng của nhân loại và đầu tư rất nhiều vào chứng khoán Mỹ. Nhưng hiện tại, mọi người đều cảm thấy thị trường Mỹ sắp sụp đổ.
X-Order:
Ông có cho rằng tương lai vẫn sẽ là kỷ nguyên lãi suất thấp trong thời gian dài và chu kỳ đó có thể kéo dài bao lâu?
Mikko:
Tôi nghĩ vậy Rất khó để đánh giá về lâu dài nhưng cũng khó thấy lãi suất tăng đáng kể trong năm tới vì năm sau là năm bầu cử. Trên thực tế, lãi suất đã thấp hơn trong hơn 40 năm.
X-Order:
Bạn nghĩ loại sự kiện nào sẽ khiến nhiều người chú ý đến tiền điện tử hoặc blockchain hơn trong một hoặc hai năm qua?
Mikko:Nó có thể là kẻ giết chết tiền điện tử trong thanh toán ứng dụng cấp trường. Ví dụ như JPM Coin là thứ tôi mong chờ nhất. Vì bản thân tiền tệ đóng vai trò trung tâm trong không gian thanh toán và quyết toán nên tôi rất lạc quan về việc JPM thực hiện điều này.
Liên kết nguồn: weixin.qq.com
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
Bài viết liên quan
