Chuyên gia phân tích Bitunix: Lạm phát cơ bản duy trì mức cao trong ba tháng liên tiếp, cuộc tranh luận về mức tăng lãi suất của Fed ngày càng nóng

Tin tức BlockBeats, ngày 11 tháng 11, CPI tháng 10 của Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,3% của thị trường, mặc dù đã chậm lại so với 0,6% của tháng 9, nhưng CPI lõi vẫn tăng 0,3% so với tháng trước, duy trì mức tăng tương tự trong ba tháng liên tiếp, không thể giảm xuống 0,2% như dự kiến. Giá nhà ở tăng 0,3%, đóng góp hơn ba mươi phần trăm vào mức tăng tổng thể, giá thực phẩm và năng lượng lần lượt tăng 0,5% và 0,7%. Do dữ liệu cơ sở bị thiếu hụt do chính phủ đóng cửa năm ngoái, lần này vẫn không thể tính toán tỷ lệ tăng so với cùng kỳ năm trước, tính liên tục của giá lõi do đó trở thành tâm điểm phán đoán chính sách.

Đáng chú ý hơn, áp lực lạm phát không tập trung vào một hạng mục duy nhất. Giá chăm sóc y tế, giải trí, bảo hiểm ô tô và một số dịch vụ tiếp tục tăng, mặc dù giá xe cũ giảm 1,2%, vẫn không đủ để bù đắp áp lực từ các phân khúc khác. Tỷ lệ tăng hàng năm của CPI lõi trong ba tháng gần đây đã tăng lên 3,7%, phản ánh động lực giá vẫn chưa hạ nhiệt hiệu quả. Điều này cũng khiến tiếng nói diều hâu trong nội bộ Fed gia tăng: Waller cho rằng dữ liệu đã đạt ngưỡng để ông xem xét tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, Logan chủ trương ít nhất tích lũy thêm 50 điểm cơ bản tăng lãi suất; nhưng Paulson vẫn nghiêng về tiến hành từng bước, cho thấy sự khác biệt chủ yếu nằm ở tốc độ thắt chặt, chứ không phải liệu lạm phát có cần được xử lý hay không.

Thị trường nhanh chóng phản ánh rủi ro chính sách, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm tăng 19 điểm cơ bản trong ngày lên 4,75%, đồng USD đồng thời mạnh lên, việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã trở thành kỳ vọng chính của thị trường, 50 điểm cơ bản vẫn là lựa chọn có xác suất thấp. Mặt khác, Bowman cảnh báo nếu đầu tư AI không thể đạt được lợi nhuận kỳ vọng, có thể gây ra điều chỉnh định giá thị trường chứng khoán và tăng chi phí tài trợ trên thị trường phi công khai. Fed do đó phải đối mặt với áp lực kép: thắt chặt quá chậm có thể để lạm phát tiếp diễn, tăng lãi suất quá nhanh có thể làm trầm trọng thêm tính mong manh của thị trường tài chính. Đối với thị trường tiền mã hóa, nếu đồng USD và lợi suất ngắn hạn duy trì ở mức cao do kỳ vọng thắt chặt, thanh khoản của tài sản rủi ro sẽ tiếp tục bị hạn chế; điểm mấu chốt tiếp theo là liệu lạm phát dịch vụ có hạ nhiệt hay không, và liệu dữ liệu việc làm có thể hỗ trợ con đường chính sách tích cực hơn hay không.