Quỹ tín dụng tư nhân hàng đầu của Apollo hạn chế rút vốn quý thứ ba liên tiếp, 14,7% cổ phần xin rút lui

Tin BlockBeats, ngày 23 tháng 9, Apollo Debt Solutions BDC (ADS) thuộc Apollo Global Management một lần nữa chạm trần thanh khoản. Quỹ này nhận được yêu cầu mua lại tương đương 14,7% phần vốn lưu hành trong đợt chào mua quý mới nhất, nhưng sẽ chỉ mua lại 5% phần vốn lưu hành, trở thành quý thứ ba liên tiếp xử lý yêu cầu rút vốn ở mức trần. ADS có quy mô khoảng 25,9 tỷ USD, nhu cầu mua lại mới nhất đã giảm nhẹ so với mức 16,8% của quý trước, nhưng vẫn gần gấp ba lần hạn mức có thể mua lại.

ADS là một BDC phi giao dịch, nhà đầu tư không thể bán phần vốn của mình bất cứ lúc nào thông qua sàn giao dịch, mà chỉ có thể nộp đơn xin rút vốn trong cửa sổ mua lại hàng quý. Tài liệu của quỹ quy định mỗi quý mua lại tối đa khoảng 5% phần vốn đã phát hành; khi đơn đăng ký vượt hạn mức, sẽ được xử lý theo tỷ lệ, phần chưa được đáp ứng có thể chuyển sang cửa sổ tiếp theo. Tính thô theo tỷ lệ 14,7% và 5%, nhu cầu rút vốn có thể được đáp ứng ngay trong đợt hiện tại chỉ khoảng một phần ba, việc phân bổ thực tế còn chịu ảnh hưởng từ các đơn đăng ký chưa hoàn tất trước đó được nộp cuốn chiếu.

Apollo cho biết, phần lớn yêu cầu mua lại trong quý này đến từ các nhà đầu tư trước đó chưa được đáp ứng đầy đủ nộp lại, không phải toàn bộ là dòng vốn rút mới. Quỹ dự kiến sau khi hoàn tất đợt mua lại này, các nhà đầu tư từng nộp đơn xin thanh khoản trong năm 2026 sẽ lũy kế nhận được khoảng 75% số tiền đã đăng ký; quý thứ ba có khoảng 200 triệu USD vốn đăng ký mua mới chảy vào, dự kiến mua lại khoảng 700 triệu USD phần vốn, dòng vốn ròng chảy ra ước tính khoảng 500 triệu USD, tương đương 3% giá trị tài sản ròng.

Nhu cầu mua lại giảm cho thấy áp lực thanh khoản của tín dụng tư nhân đã phần nào dịu lại so với quý trước, nhưng việc ba lần liên tiếp chạm trần vẫn cho thấy hàng đợi rút vốn trong kênh quản lý tài sản vẫn chưa được tiêu hóa hoàn toàn. Các tổ chức cùng loại như BlackRock, Cliffwater trong năm nay cũng từng hạn chế mua lại các sản phẩm tín dụng tư nhân của mình, thị trường vẫn đang đánh giá rủi ro định giá đến từ chất lượng khoản vay, môi trường tài trợ và mức độ tiếp xúc tín dụng của một số doanh nghiệp phần mềm truyền thống.