Phân tích: Nhu cầu cổ phiếu token hóa đang tăng tốc, cấu trúc nền tảng quyết định quyền lợi thực tế của nhà đầu tư

BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 8, nghiên cứu cho thấy thị trường cổ phiếu token hóa gần đây đang tăng trưởng nhanh chóng. Từ năm 2026 đến nay, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của cổ phiếu token hóa đã tăng vọt từ khoảng 16 tỷ USD năm 2025 lên hơn 590 tỷ USD, khối lượng giao dịch giao ngay cũng đã vượt quá 88 tỷ USD. Tuy nhiên, đằng sau sự tăng trưởng quy mô thị trường, cấu trúc pháp lý và quyền lợi cơ bản của cổ phiếu token hóa đang trở thành vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư cần quan tâm hơn.

Hiện tại, thị trường chủ yếu tồn tại ba mô hình: loại do tổ chức phát hành hỗ trợ, loại lưu ký và loại tổng hợp. Trong đó, token loại do tổ chức phát hành hỗ trợ có thể trực tiếp đại diện cho quyền sở hữu cổ phiếu, tương ứng với quyền biểu quyết, cổ tức và các quyền lợi từ hoạt động công ty; loại lưu ký cung cấp các quyền lợi kinh tế tương ứng thông qua trung gian chứng khoán; còn token loại tổng hợp về bản chất chỉ là quyền đòi nợ theo hợp đồng đối với bên thứ ba, không đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp đối với cổ phiếu cơ sở, do đó có thể phải đối mặt với các rủi ro như rủi ro đối tác, rủi ro theo dõi và rủi ro truyền dẫn hoạt động công ty.

Báo cáo cho rằng, khi khung pháp lý dần được làm rõ và hạ tầng thanh toán bù trừ blockchain ngày càng hoàn thiện, nhu cầu về cổ phiếu token hóa sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhưng nhà đầu tư cần đặc biệt phân biệt tài sản mình nắm giữ thực sự đại diện cho cổ phần thực tế hay chỉ là mức độ tiếp xúc tổng hợp được xây dựng trên đó, điều này sẽ trực tiếp quyết định quyền lợi được hưởng, rủi ro phải gánh chịu và sự bảo vệ pháp lý.