Người sáng lập CryptoQuant: Đòn bẩy hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn ở mức cao, ETF và DAT trở thành lực mua cấu trúc chính.

BlockBeats tin tức, ngày 13 tháng 8, người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju đăng bài cho biết, các nhà giao dịch OG Bitcoin vừa trải qua chu kỳ sinh lời nhất trong lịch sử. Khác với quá khứ, trong chu kỳ này, các nhà giao dịch trên sàn giao dịch tiền mã hóa không phải là nguồn thanh khoản thoát ra chính, mà ETF và DAT (công ty dự trữ tài sản kỹ thuật số) mới là bên mua chính, lực mua mang tính cấu trúc này đã đẩy lợi nhuận chưa thực hiện của các nhà giao dịch trên Binance lên gần gấp 3 lần so với đỉnh chu kỳ năm 2021.

Ông cho biết, hiện tại vùng giá Bitcoin tương tự như hai năm trước, thị trường đang ở giai đoạn giảm đòn bẩy. Lượng lợi nhuận chưa thực hiện lớn tích lũy trong chu kỳ này đã chảy vào đòn bẩy hợp đồng tương lai, khi các nhà giao dịch chốt lời, giá BTC hiện đang ổn định gần mức chi phí trung bình của các nhà giao dịch trên Binance.

Ki Young Ju còn chỉ ra rằng, tỷ lệ đòn bẩy thị trường trên chuỗi (vị thế mở hợp đồng tương lai BTC/USDT chia cho dự trữ USDT) trước đây từng vượt quá 0,5, hiện tại khoảng 0,3, vẫn cao hơn mức trước khi ETF ra mắt. Nếu dòng vốn ETF tiếp tục đổ vào, dự kiến tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng tương lai sẽ tăng trở lại.

Ngoài ra, ông nhìn lại rằng, năm 2023, các cá voi OG từng mua vào quy mô lớn khi BTC gần chạm mức 16.000 USD, tỷ lệ bên mua/bên bán cho thấy, một lượng lớn vị thế mua theo giá thị trường được thiết lập ngay gần vùng đáy của chu kỳ.