QCP: Rủi ro tín dụng trong cơ sở hạ tầng AI gia tăng, Bitcoin vẫn khó thoát khỏi thuộc tính tài sản rủi ro

Tin tức BlockBeats, ngày 23 tháng 10, QCP Capital công bố phân tích thị trường mới nhất cho biết, rủi ro tín dụng trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI đang lan rộng với tốc độ nhanh, mối lo ngại của thị trường về chi phí tài trợ, khả năng thanh toán nợ và lợi nhuận đầu tư vốn của các doanh nghiệp liên quan tiếp tục gia tăng, đồng thời kéo theo chứng khoán Mỹ và thị trường tiền mã hóa suy yếu. Lợi suất trái phiếu của CoreWeave đã tăng lên khoảng 15%, ngày 22 tháng 10 cổ phiếu của công ty giảm khoảng 10%, phản ánh thị trường đang đánh giá lại rủi ro mà các dự án cơ sở hạ tầng AI phụ thuộc vào tài trợ nợ phải đối mặt.

QCP chỉ ra rằng, áp lực tín dụng đang lan từ CoreWeave sang ngành cơ sở hạ tầng đám mây mới rộng lớn hơn, nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại cam kết đầu tư vốn và triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghệ.

Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Pháp tăng lên trên 5,1%, chênh lệch lãi suất với trái phiếu chính phủ Đức mở rộng lên khoảng 170 điểm cơ bản, phản ánh phần bù rủi ro tín dụng chủ quyền và tài khóa châu Âu gia tăng. Căng thẳng địa chính trị Trung Đông đã đẩy dầu Brent và dầu WTI lên mức cao nhất trong năm tháng, càng làm tăng thêm sự không chắc chắn về lạm phát và chính sách tiền tệ.

Về chính sách tiền tệ, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất trong tháng 10 đã gần như bằng không, nhưng niềm tin vào việc giảm lãi suất trong tháng 12 cũng suy yếu rõ rệt, nhà đầu tư đang đánh giá lại mối quan hệ giữa thắt chặt tín dụng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát. Thị trường hiện tại đang đối mặt với tình thế đan xen của nhiều yếu tố rủi ro, dòng vốn đang có xu hướng chuyển sang các tài sản tương đối an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn.

Về Bitcoin, QCP cho biết, BTC gần đây suy yếu đồng bộ với chứng khoán Mỹ, phản ánh hiện tại nó vẫn chủ yếu chịu ảnh hưởng từ sự thay đổi khẩu vị rủi ro tổng thể, chưa thể hiện xu hướng giá độc lập với thị trường truyền thống. Khi rủi ro tài trợ cơ sở hạ tầng AI lan rộng và tâm lý né tránh rủi ro của thị trường gia tăng, thay đổi trên thị trường tín dụng có thể trở thành biến số quan trọng ảnh hưởng ngắn hạn đến hiệu suất của BTC và các tài sản rủi ro khác.