Hàn Quốc "thị trường bò huyền thoại" đang gặp bước ngoặt? Giao dịch đòn bẩy AI thúc đẩy thị trường chứng khoán tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, cơ quan quản lý ra tay hạ nhiệt.
BlockBeats tin tức, ngày 20 tháng 7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây biến động gia tăng, các chuyên gia thị trường cảnh báo rằng, dưới tác động của làn sóng đầu tư AI, đà tăng của cổ phiếu chip và dòng vốn đòn bẩy, chỉ số KOSPI đang dần tách rời khỏi các yếu tố cơ bản, và cơ quan quản lý bắt đầu áp dụng các biện pháp hạn chế giao dịch rủi ro cao.
Theo báo cáo, kể từ năm 2026, thị trường chứng khoán Hàn Quốc thường xuyên kích hoạt cơ chế ngắt mạch, trong lịch sử số lần KOSPI kích hoạt ngắt mạch, hơn một nửa xảy ra trong sáu tháng đầu năm nay. Alexander Redman, chiến lược gia cổ phiếu trưởng của CLSA, cho biết xu hướng của KOSPI đã tách rời khỏi các chỉ số kinh tế truyền thống và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp, hiện chủ yếu bị ảnh hưởng bởi dòng vốn của các quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu.
Trước đó, thị trường Hàn Quốc được hưởng lợi từ chu kỳ ngành AI, các doanh nghiệp bán dẫn như Samsung Electronics và SK Hynix trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi, hai công ty này chiếm hơn một nửa trọng số của chỉ số KOSPI. Tuy nhiên, khi dòng vốn đòn bẩy tập trung đổ vào, biến động thị trường rõ ràng gia tăng.
Dữ liệu cho thấy, quy mô cho vay ký quỹ của nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc gần đây đạt khoảng 34,37 nghìn tỷ won (khoảng 23 tỷ USD), gần mức cao lịch sử 38,6 nghìn tỷ won được thiết lập vào tháng 6. Ngoài ra, một số quỹ ETF đòn bẩy theo dõi SK Hynix đã tăng hơn 20 lần kể từ đầu năm, đạt quy mô 7,78 tỷ USD, và dòng vốn tái cân bằng của chúng có thể làm gia tăng thêm biến động thị trường.
Đối mặt với rủi ro thị trường gia tăng, Ủy ban Tài chính Hàn Quốc (FSC) đã tuyên bố vào ngày 16 tháng 7 tạm thời đình chỉ các đơn xin niêm yết quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu mới. Đồng thời, từ ngày 5 tháng 8, yêu cầu tiền gửi tối thiểu bằng tiền mặt cho các sản phẩm đòn bẩy đơn cổ phiếu trong và ngoài nước sẽ được nâng từ 10 triệu won lên 30 triệu won, và thắt chặt các quy tắc nhận diện thanh toán trước.
Một số tổ chức cho rằng, các biện pháp quản lý sẽ giúp thị trường quay trở lại các yếu tố cơ bản. Mike Sell, Giám đốc cổ phiếu thị trường mới nổi toàn cầu của Alquity, cho biết thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây biến động bất thường, bất kỳ biện pháp nào thúc đẩy thị trường tập trung lại vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp sẽ được các nhà đầu tư dài hạn hoan nghênh.
Tuy nhiên, Mike Shao, Giám đốc đầu tư khu vực châu Á của Invesco, cho rằng đà tăng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn có sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản, sự phục hồi của chu kỳ bán dẫn, nhu cầu tăng trưởng từ chuỗi cung ứng AI và cải thiện xuất khẩu vẫn sẽ thúc đẩy nền kinh tế Hàn Quốc và lợi nhuận doanh nghiệp, dự kiến chu kỳ chip do AI dẫn dắt sẽ tiếp tục trở thành động lực tăng trưởng cấu trúc trong nửa cuối năm 2026.
