Nhà phân tích Bitunix: Lạm phát đang tăng, Dự báo Giảm lãi suất 2026 đối mặt với đánh giá lại quan trọng

Tin tức BlockBeats vào ngày 16 tháng 1, thị trường tài chính dường như ổn định, nhưng nguy cơ lạm phát đang nhanh chóng tích tụ ở cơ sở giá tài sản. Giá kim loại tiếp tục tạo đỉnh mới, cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo thúc đẩy nhu cầu năng lượng và nguyên vật liệu, cộng với sự không chắc chắn về việc Trump sẽ thay đổi Chủ tịch Fed vào tháng 5, khiến thị trường bắt đầu hoài nghi: việc giảm lãi suất hai lần như dự kiến trước đó có còn căn cứ hiện thực không.

Nhiều chỉ số chi phí chính đồng loạt tăng cao. Giá vàng, bạc tiếp tục tăng trong năm 2025, kim loại công nghiệp như đồng, thép cũng trở thành bottleneck của xây dựng trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo, tạo ra "sự hỗ trợ ở mức đáy" cho giá sản xuất, xây dựng và năng lượng. Đồng thời, rủi ro chính trị địa lý vẫn còn, mối quan hệ căng thẳng giữa Mỹ và Iran cùng với lo ngại về cung cấp năng lượng, mở rộng thêm nguy cơ lạm phát ở cuối dây. Một số tổ chức đã điều chỉnh cấu trúc tài sản một cách riêng tư, nhưng sự thay đổi này vẫn chưa hoàn toàn phản ánh vào giá trên thị trường trái phiếu và cổ phiếu.

Yếu tố biến đổi cấu trúc hơn đến từ mặt trận quản trị Fed. Thị trường trở nên lo lắng rằng, nếu Chủ tịch mới được xem là có chủ trương chính sách hòa bình, ngược lại có thể làm suy yếu tính xác thực của việc kiểm soát lạm phát. Nhiều quan chức của Fed đã cảnh báo rõ ràng rằng, một khi độc lập của ngân hàng trung ương bị đặt dấu hỏi, mong đợi lạm phát sẽ nhanh chóng đi lệch và buộc lãi suất phải duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Chuyên gia phân tích Bitunix:

Hiện nay, sai lệch cốt lõi trên thị trường đang nằm ở “câu chuyện tăng trưởng vẫn còn, nguy cơ lạm phát chưa được giá đúng mức”. Nếu lãi suất trái phiếu Mỹ 10 năm hiệu quả vượt qua mức 4.3%, sẽ có nghĩa là lo ngại về lạm phát chính thức từ việc kỳ vọng chuyển thành hành động của thị trường, thời điểm và số lần giảm lãi suất nhất định sẽ bị điều chỉnh xuống. Năm 2026, điểm quan trọng không phải là vấn đề lỏng lẻo hay không, mà là liệu Fed có tiếp tục giữ quyền kiểm soát chính sách chống lạm phát hay không.