Phí bảo hiểm tương lai Ethereum đạt mức thấp nhất trong một năm, bản nâng cấp Pectra sẽ trở thành bước ngoặt quan trọng

Tin tức từ BlockBeats, vào ngày 29 tháng 3, theo Cointelegraph, phí bảo hiểm tương lai Ethereum đã đạt mức thấp nhất trong gần một năm. Các nhà giao dịch coi đây là tín hiệu chạm đáy và thị trường có thể sẽ bước vào bước ngoặt. Từ ngày 26 đến ngày 28 tháng này, giá Ethereum đã giảm mạnh 9,3%, xuống còn 1.860 đô la lần đầu tiên sau hai tuần. Vòng điều chỉnh này đã kích hoạt việc thanh lý hợp đồng tương lai có đòn bẩy ETH trị giá 114 triệu đô la Mỹ và cũng khiến mức phí bảo hiểm của hợp đồng tương lai so với hợp đồng giao ngay giảm xuống mức thấp nhất trong gần một năm. Hợp đồng tương lai hàng tháng của Ethereum thường duy trì mức phí bảo hiểm từ 5% đến 10% do rủi ro chu kỳ giao hàng, nhưng chỉ báo này đã ở dưới ngưỡng trung lập kể từ khi giá giảm vào ngày 8 tháng 3. Trước đó, vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, mức phí bảo hiểm của ETH đã giảm xuống 2,6% sau khi giảm mạnh 14% trong hai tuần. Sau đó, giá phục hồi và phí bảo hiểm tương lai nhanh chóng tăng trở lại mức 7%.

Một số nhà phân tích chỉ ra rằng sự suy giảm mạnh trong hoạt động của mạng lưới Ethereum đã làm suy yếu trực tiếp sức hấp dẫn của ETH. Mặc dù kế hoạch mở rộng Layer2 cải thiện hiệu quả giao dịch nhưng lại làm giảm thu nhập từ phí giao dịch trên mạng chính. Bối cảnh cạnh tranh mà Ethereum phải đối mặt đã mở rộng từ cấp độ chuỗi công khai sang các lĩnh vực dọc. Hyperliquid đang cạnh tranh trong lĩnh vực tài sản tổng hợp và hợp đồng vĩnh viễn, và Berachain cũng đang xây dựng một mô hình mới về tài sản thế chấp nhóm thanh khoản chéo. Nghiêm trọng hơn là Ethena, một giao thức đô la tổng hợp với TVL là 5,3 tỷ đô la Mỹ, đã tuyên bố rằng họ sẽ di chuyển từ Ethereum sang Layer1 do chính họ phát triển. Khoản tài trợ 100 triệu đô la Mỹ hoàn thành vào tháng 12 năm 2024 đảm bảo cho quá trình di cư sinh thái của Ethena.

Chỉ còn vài tuần nữa là đến bản nâng cấp Ethereum Pectra, các nhà đầu tư cần tập trung vào hai cải tiến chính: tối ưu hóa phí giao dịch lớp cơ sở và cải thiện trải nghiệm của người dùng cuối. Nếu việc nâng cấp có thể tăng cường đáng kể khả năng cạnh tranh của mạng lưới, ETH có thể giành lại vị trí dẫn đầu trên thị trường altcoin. Trước đó, thị trường sẽ vẫn yếu và biến động. Khi phí bảo hiểm tương lai Ethereum đạt đến điểm đóng băng, nó không chỉ đại diện cho sự điều chỉnh về mặt kỹ thuật mà còn là mô hình thu nhỏ của cuộc chiến giành các hốc sinh thái. Cho dù Ethereum có thể thoát khỏi sự phản ứng dữ dội của hệ sinh thái L2 và sự bao vây của các đối thủ cạnh tranh hay không thì bản nâng cấp Pectra sẽ là một nút quyết định. Vào thời điểm này, các nhà đầu tư nhạy bén cần chú ý nhiều hơn đến sự cải thiện đáng kể của các chỉ số cơ bản trên chuỗi thay vì ám ảnh với các "tín hiệu đáy" cơ học.