Từ cuối tháng 3 khi LIT chạm đáy lịch sử 0,7794 USD, đến nay sau 5 tháng, LIT đã tăng vọt gần 5 lần, chạm mức cao nhất 3,79 USD. Trong 30 ngày qua tăng 75%, 7 ngày qua tăng 24%.

LIT có thể nói là một trong những đồng coin tăng mạnh nhất thị trường crypto năm nay, hiện xếp hạng 76 toàn cầu về vốn hóa, đạt 865 triệu USD. Trong bối cảnh Bitcoin và HAPE cùng tăng khởi đầu bull run, altcoin tăng theo là điều hiển nhiên, vì nước lên thuyền lên. Nhưng sự tăng giá của LIT không chỉ nhờ thị trường chung.

Perp Dex là mảng cốt lõi trong hai năm qua, tiêu chuẩn là Hyperliquid, gần đây nó hoạt động cực kỳ thuận lợi tại Mỹ. Quản lý, tuân thủ, kết nối tổ chức đều không gặp trở ngại, tạo kỳ vọng cho toàn ngành: mô hình kinh doanh này có thể làm được tại Mỹ. Lighter cùng phân khúc, tự nhiên cũng là dự án cốt lõi trong hai năm này.

Nhưng về "tính chính thống Mỹ", vị thế của Lighter còn cao hơn Hyperliquid. Vì nó là dự án nội địa Mỹ, đăng ký tại Delaware, token được phát hành trực tiếp bởi một công ty C-type của Mỹ, thay vì đi đường vòng qua quỹ ở Cayman hay Thụy Sĩ như đa số dự án khác. Nhà sáng lập Lighter, Vladimir, là người Mỹ nhập cư từ Nga từ nhỏ. Trong bối cảnh chính quyền Trump theo tôn chỉ "Nước Mỹ trên hết", danh tính này là tấm thẻ thông hành không thể mua được.

Nhà sáng lập Lighter - Vladimir

Vì vậy, tại cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Cố vấn Đổi mới mới thành lập của CFTC Mỹ vào ngày 20/8, bàn về "một sàn giao dịch phi tập trung cần phát triển như thế nào để vận hành hợp pháp trên lãnh thổ Mỹ", nhà sáng lập kiêm CEO của Lighter, Vladimir, đã ngồi tại bàn đóng góp ý kiến.

Cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Cố vấn Đổi mới CFTC ngày 20/8

Còn công việc kinh doanh của Lighter cũng đang trong giai đoạn mở rộng. Tháng 4 năm nay, ví Telegram ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, độc quyền do Lighter cung cấp, phủ sóng 150 triệu người dùng đã đăng ký. Ngày 1 tháng 7, chuỗi riêng của Robinhood ra mắt, công cụ hợp đồng vĩnh viễn bên trong cũng là của Lighter, doanh thu chia năm năm. Lighter vẫn miễn phí hoàn toàn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ cho đến nay, phí đặt lệnh và phí khớp lệnh của 241 thị trường đều là 0. Ngày 24 tháng 8, sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit niêm yết cặp giao dịch KRW của LIT, ngay trong ngày lại tăng 22%.

Tổng hợp những lý do này lại, có lẽ giải thích được phần lớn đợt sóng thị trường lần này. Nhưng chúng vẫn chưa thể giải thích một điều: tại sao trong tất cả các dự án làm Perp Dex, lại chính là Lighter, có thể biến Robinhood, sàn môi giới bán lẻ lớn nhất nước Mỹ, thành kênh phân phối của mình, và còn nhận được chia năm năm.

Trong chương trình podcast do Laura Shin dẫn dắt, người sáng lập kiêm CEO của Lighter, Vladimir, đã kể một câu chuyện trong quá khứ.

Anh ấy nói mình từng đùa với đội ngũ rằng thương vụ hợp tác này đã ấp ủ suốt 12 năm, nhìn từ góc độ khác, thậm chí có thể nói là 25 năm. "Vì tôi và người sáng lập Robinhood, Vlad Tenev, là bạn học cấp ba, chúng tôi là hai Vlad duy nhất trong trường."

Chúng tôi là hai Vlad duy nhất trong trường cấp ba

Người sáng lập Lighter, Vladimir, và người sáng lập Robinhood, Vlad Tenev, là hai Vlad duy nhất trong trường cấp ba của họ.

Hai Vlad theo học tại trường cấp ba tên là Thomas Jefferson High School for Science and Technology, gọi tắt là TJ. Đây là một trong những trường trung học STEM công lập hàng đầu, nổi tiếng nhất và khó vào nhất của Mỹ, tập trung những học sinh giỏi nhất về khoa học kỹ thuật ở khu vực thủ đô Washington, nhiều người vào được các trường đại học hàng đầu, bước vào ngành công nghệ và tài chính, vì vậy đây cũng là tín hiệu lý lịch dễ nhận diện trong giới Silicon Valley, định lượng và khởi nghiệp.

Trường cấp ba TJ

Vì người sáng lập Lighter lớn hơn người sáng lập Robinhood ba khóa, trong phần sau của bài viết, để dễ phân biệt, tôi sẽ gọi tắt người sáng lập Lighter là "Vlad lớn", và người sáng lập Robinhood là "Vlad nhỏ".

Vald lớn năm lớp 12 là một trong những học sinh nổi tiếng nhất trường.

Năm đó, cậu giành giải nhất trong kỳ thi Olympic Vật lý toàn quốc Hoa Kỳ; sau đó đại diện cho nước Mỹ đến Antalya, Thổ Nhĩ Kỳ tham dự kỳ thi Olympic Vật lý Quốc tế lần thứ 32 và giành huy chương bạc; tiếp đó, cậu lọt vào vòng chung kết toàn quốc của giải thưởng Tài năng Khoa học Intel với đề tài "Thiết kế ảnh ba chiều tối ưu cho tính toán quang thần kinh". Năm đó cả trường chỉ có hai người vào vòng chung kết, hầu hết những người trong danh sách đều từ 16 đến 18 tuổi, còn Vald lớn chỉ mới 15 tuổi.

Đội tuyển Olympic Vật lý năm 2001, người thứ hai từ trái sang: Nhà sáng lập Lighter, Vald lớn

Vald lớn sau này từng hồi tưởng về khoảng thời gian đó trên Quora, cậu nói rằng mình luôn nhớ buổi tập đầu tiên của đội toán hai tuần sau khi vào trường, cậu cũng không biết với thực lực của mình có thể ở lại đội tập luyện này bao lâu. Vì vậy, để nâng cao khả năng thi đấu, cậu và vài người bạn bắt đầu tổ chức thêm các buổi gặp mặt sau giờ học, chuyên sâu vào đội toán, đội máy tính và luyện thi Olympic. Văn hóa thi đấu tập luyện sau giờ học đó vẫn được duy trì cho đến ngày nay.

Khi Vald nhỏ mới vào trung học, ấn tượng đầu tiên về Vald lớn là một đàn anh lớp 12 tổ chức các buổi luyện thi sau giờ học, cũng chính nhờ buổi luyện thi này mà hai Vald bắt đầu quen biết nhau.

Vald lớn hóa ra là cố vấn đầu tư sớm của Robinhood

Chẳng bao lâu, Vald lớn 16 tuổi tốt nghiệp trung học và vào Harvard, chỉ học hai năm đã tốt nghiệp sớm, được Ken Griffin, nhà sáng lập quỹ phòng hộ nổi tiếng Citadel, đích thân mời vào làm việc tại Citadel.

Đây là công việc đầu tiên của Vald lớn, làm nghiên cứu định lượng, nhiệm vụ là xây dựng hệ thống giao dịch tần suất cao cho thị trường ngoại hối. Sau đó, cậu chuyển đến Graham Capital, một quỹ đầu tư theo xu hướng và vĩ mô toàn cầu với hơn mười tỷ đô la tài sản quản lý, đảm nhiệm vị trí quản lý danh mục đầu tư và giám đốc, gắn bó suốt bảy năm.

Trụ sở làm việc của Vald lớn rất thuận tiện cho việc di chuyển đến thành phố New York, còn Vald nhỏ lúc đó đang ở New York.

Đó là hai năm sau cuộc khủng hoảng Lehman, Vald nhỏ khởi nghiệp với một công ty tên là Celeris nhưng không thành công. Tháng 1 năm 2011, cậu chuyển sang làm Chronos Research, bán phần mềm giao dịch độ trễ thấp cho các ngân hàng và quỹ phòng hộ, đạt được một số thành tựu, doanh thu vài triệu đô la mỗi năm.

Vlad lớn là quản lý danh mục đầu tư của một quỹ định lượng trị giá hàng chục tỷ USD, còn Vlad nhỏ tự giới thiệu phần mềm giao dịch độ trễ thấp của mình cho quỹ. Một quỹ vĩ mô định lượng quy mô như Graham chính là khách hàng mục tiêu chuẩn nhất cho sản phẩm kiểu Chronos.

Trong tài liệu công khai, không có nguồn tin rõ ràng xác nhận họ từng hợp tác vào thời điểm đó, nhưng tôi cho rằng ngành định lượng lúc bấy giờ không lớn. Sau cú sụp đổ chớp nhoáng của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2010, toàn bộ cuộc chạy đua vũ trang ở Phố Wall đều dồn vào hai chữ "độ trễ". Hai Vlad, một người bên mua, một người bên bán, chắc hẳn đã có sự trao đổi chặt chẽ với nhau.

Bởi vì vào năm 2013 tiếp theo, Vlad nhỏ bắt đầu khởi nghiệp mới, và Vlad lớn trở thành cố vấn ban đầu cho Vlad nhỏ, hỗ trợ rất nhiều cho giai đoạn khởi nghiệp đầu của đàn em. Và lần khởi nghiệp này của Vlad nhỏ chính là Robinhood mà ngày nay mọi người Mỹ đều biết đến.

Tên ban đầu của Robinhood thực ra là Cash Cat. (Đúng vậy, đây chính là nguồn gốc của memecoin lớn nhất trên Robinhood Chain)

Vlad nhỏ cảm thấy công việc kinh doanh phần mềm giao dịch độ trễ thấp ban đầu không thú vị lắm. Dù có làm thêm ba bốn mươi năm nữa đến phiên bản cuối cùng, anh cũng không muốn kể cho cháu nghe. Anh muốn tạo ra một ứng dụng điện thoại giao dịch cổ phiếu với phí hoa hồng bằng không.

Trong podcast, Vlad lớn hồi tưởng về trải nghiệm mười hai năm trước: "Tôi là cố vấn ban đầu của Robinhood, hồi đó tên công ty của họ hình như còn là Cash Cat, đúng không. Họ vừa đổi tên thành Robinhood và đang xây dựng danh sách chờ. Lúc đó tôi đã quen biết đội ngũ của họ và cũng tham gia vào một số việc."

Năm tiếp theo, Vlad lớn cũng tự đổi công việc. Anh đến Addepar, một công ty làm phần mềm quản lý tài sản, với vị trí phó chủ tịch kỹ thuật. Người sáng lập Addepar là Joe Lonsdale, đồng sáng lập Palantir, người được Peter Thiel trực tiếp đào tạo.

Addepar ở Mountain View, còn Robinhood ở Palo Alto. Khoảng cách giữa hai nơi không quá mười km. Mối quan hệ của họ ngày càng khăng khít.

Đàn anh khởi nghiệp, đàn em tự nhiên phải ủng hộ

Đây là giai đoạn sự nghiệp của hai Vlad thăng hoa rực rỡ.

Ông Vlad lớn đã tuyển hai thực tập sinh, một người tên là Scott Wu, mười năm sau Scott Wu đã tạo ra trợ lý lập trình AI Devin, công ty được định giá 10,2 tỷ USD, năm ngoái còn mua lại Windsurf; người còn lại tên là Alexandr Wang, năm nay đã bán Scale AI cho Meta với giá 14,3 tỷ USD, bản thân anh ta sẽ dẫn dắt phòng thí nghiệm siêu trí tuệ của Meta.

Giới thi đấu lập trình là một cộng đồng nhỏ.

Tháng 11 năm 2017, hai năm sau khi ông Vlad lớn rời Addepar, ông đã cùng Scott Wu thành lập một công ty AI xã hội tên là Lunchclub. Công ty này sử dụng máy học để kết nối mọi người, phân tích nền tảng và mục tiêu của người dùng, sắp xếp cho bạn một bữa ăn với người đáng gặp.

Giao diện người dùng ban đầu của Lunchclub

Tháng 9 năm 2019, Lunchclub của ông Vlad lớn đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 4 triệu USD, do a16z dẫn đầu. Trong danh sách nhà đầu tư thiên thần còn có các đồng sáng lập của Robinhood.

Đàn anh khởi nghiệp, đàn em tất nhiên phải ủng hộ.

Tháng 8 năm 2020, Lunchclub lại nhận được 24,2 triệu USD vòng A, do Lightspeed dẫn đầu, Coatue tham gia, định giá vượt 100 triệu USD. Danh sách nhà đầu tư trong vòng này có vua quản lý Hollywood Michael Ovitz, đồng sáng lập PayPal Max Levchin, người sáng lập Quora Adam D'Angelo, và cả ông Vlad nhỏ.

Năm đó, ông Vlad nhỏ đang ở thời khắc trước đỉnh cao của cuộc đời. Đại dịch đã đẩy hàng triệu nhà đầu tư lẻ Mỹ vào giao dịch chứng khoán qua điện thoại, số lượng người dùng của Robinhood tăng vọt. Tháng 4 năm sau, Coinbase niêm yết trực tiếp trên Nasdaq, định giá mở cửa 100 tỷ USD; tháng 7, Robinhood cũng tự niêm yết; tháng 11, Bitcoin chạm mức cao nhất lịch sử 69.000 USD.

Nhưng ngay sau đó, ngành tiền mã hóa đã xảy ra một số sự kiện mang tính lịch sử, trực tiếp ảnh hưởng đến hướng đi của hai ông Vlad trong 5 năm tới.

Tháng 5 năm 2022, Luna về 0, hơn 40 tỷ đô la bốc hơi. Tháng 11, FTX phá sản, sàn giao dịch tập trung lớn nhất ngành sụp đổ, người dùng không thể rút tiền.

Đại Vlad nhận ra cơ hội kinh doanh ở đây. Anh cho rằng sàn giao dịch có thể biến quá trình khớp lệnh thành thứ có thể xác minh được. Dùng bằng chứng không tiết lộ (zero-knowledge proof) để mỗi lệnh khớp đều có thể được chứng minh bằng toán học là công bằng, không ai có thể chen ngang, không ai có thể biển thủ.

Anh đặt tên cho thứ này là Lighter.

Đại Vlad sau này kể lại, khi họ bắt đầu làm Lighter, hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi chỉ chiếm 1% toàn bộ thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Lúc đó, trần của mảng này là Hyperliquid. Đến năm nay, tỷ trọng trên chuỗi của Lighter đã đạt 10% đến 20%.

Tháng 11 năm 2025, Lighter gọi vốn 68 triệu đô la, định giá 1,5 tỷ đô la, do Founders Fund của Peter Thiel và quỹ fintech lâu năm Ribbit Capital dẫn đầu, Haun Ventures tham gia.

Tất nhiên, không thể thiếu Robinhood Ventures.

Robinhood và Lighter kết hợp mạnh mẽ

Ngày 1 tháng 7 năm 2026, mạng chính Robinhood Chain ra mắt. Đây là mạng layer 2 Ethereum của riêng Robinhood, xây dựng bằng công nghệ của Arbitrum, thời gian tạo khối 100 mili giây, không có token riêng, phí giao dịch thanh toán bằng Ethereum.

Hợp đồng vĩnh viễn chạy trên Robinhood Chain là của Lighter.

Lighter không định tuyến lệnh của Robinhood vào sổ lệnh chính của mình, mà chạy riêng một sổ lệnh, họ gọi đây là Lighter Domains. Hai sổ lệnh độc lập với nhau, nhưng vì cả hai đều xây dựng trên Ethereum, nhà tạo lập thị trường có thể dùng cùng một bảng cân đối tài sản để báo giá đồng thời ở cả hai bên, việc chuyển tiền giữa hai sổ gần như tức thời. Sổ của Robinhood dùng USDG làm tài sản thế chấp và đơn vị định giá, sổ chính của Lighter dùng USDC, doanh thu chia năm năm.

Đại Vlad thừa nhận trong podcast rằng điều này tạo ra ma sát cho nhà tạo lập thị trường. Nhưng anh cũng giải thích vì sao họ vẫn sẵn sàng đến: vì họ biết rằng trong các lệnh chảy từ phía Robinhood, tỷ lệ lệnh nhà đầu tư cá nhân rất cao, "đó mới là dòng tiền cuối cùng họ muốn."

Tuy nhiên, do chính sách, hiện tại người Mỹ vẫn chưa thể sử dụng. Hợp đồng vĩnh viễn trong ví Robinhood bị loại trừ hoàn toàn ở Mỹ, Anh, Canada, Thụy Sĩ, UAE và Singapore.

Nhưng cả hai Vlad đều là thành viên của ủy ban đổi mới mới này, Vlad lớn đang xin giấy phép hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai.

Giấy phép này sẽ bao phủ cả giao diện người dùng của Lighter và các sàn môi giới kết nối như Robinhood. Giống như cách Robinhood hiện đang làm thị trường dự đoán, kết nối với giấy phép của Kalshi.

"Chỉ là hiện tại, chưa có ai nhận được loại giấy phép này cả." Vlad lớn nói như vậy.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia