Nợ Mỹ mua lại có thể cứu thị trường? Hayes dự đoán ba kịch bản cho xu hướng BTC

标题 gốc：Giống nhau nhưng khác biệt
Tác giả：Arthur Hayes，đồng sáng lập BitMEX
Biên dịch：Saoirse，Foresight News

Lời biên tập：Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiến sát vùng nhạy cảm 5%，tài sản rủi ro toàn cầu theo đó chịu áp lực. Bài viết mở đầu bằng màn kể chuyện đầu tiên của thị trường trái phiếu，sau đó chuyển góc máy sang thị trường tiền mã hóa，điểm lại kinh nghiệm quá khứ khi đảo chiều repo ngược thúc đẩy thị trường bò，kết hợp với diễn biến liên kết hiện tại của thị trường，phân tích hiệu quả thực tế và ràng buộc của chính sách mua lại trái phiếu kho bạc，từ đó suy luận về biến động tiềm năng của Bitcoin và các tài sản mã hóa khác trong bối cảnh thanh khoản chuyển hướng. Dưới đây là nội dung gốc：

Hãy tạm gác lại tư duy lý trí，thả trí tưởng tượng bay xa，và theo dõi mạch kể của tôi.

Màn một

Đêm thứ Bảy，tại câu lạc bộ Mirage Brooklyn vừa được cải tạo hoành tráng，nay mang tên Pacha New York，nơi đây chính là trái tim thực sự của trật tự bá quyền Mỹ. Một nhóm tinh hoa quyền lực hàng đầu diện trang phục lộng lẫy tụ hội tại đây，cùng đung đưa cơ thể theo điệu nhạc của Keinemusik.

Nhân vật chính của câu chuyện，Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent（tác giả gọi đùa ông là「Bò rừng Bill」Buffalo Bill），ung dung bước tới khu vực VIP phía sau bàn DJ. Khóe miệng ông nhếch lên một nụ cười ranh mãnh，một ý nghĩ lóe lên trong đầu：「Kể từ khi Elvis mượn nhạc phúc âm miền Nam lên sóng《The Ed Sullivan Show》，tôi chưa từng thấy một nhóm người da trắng nào có cảm giác nhịp điệu tốt đến vậy.」

Kenny G của Citadel đang có mặt tại đây，anh ta vừa ăn mừng chiến thắng giòn giã trước Leopold Aschenbrenner，kẻ đến từ San Francisco với đòn bẩy cao đặt cược vào thị trường. Bessent không khỏi liếc nhìn thêm vài lần. Trước đây ông thường nghe nói Kenny G sống ở Miami，tưởng anh ta thích phụ nữ Latin.「Người phụ nữ xinh đẹp bên cạnh Kenny G là ai…… nhìn kỹ lại，hóa ra là vợ của Leopold.」Không gì sảng khoái hơn việc hạ nhục một kẻ đầu cơ đòn bẩy cao đầy vẻ ta đây đến từ Bờ Tây，dù người phụ nữ này chỉ ở mức trung bình của vùng Vịnh，thì đã sao，sống cho hiện tại.

Điều khiến Bessent vừa bất ngờ vừa bực bội là，bên cạnh Kenny G ngồi người tiền nhiệm của ông，cựu Bộ trưởng Tài chính Janet「Bad Gurl」Yellen. Yellen vẫy tay chào ông，rồi tiếp tục trò chuyện với Hunter Biden. Bessent thầm than trong lòng，bữa tiệc này rốt cuộc là thế nào. Ông thậm chí đoán tối nay Yellen chắc sẽ buông thả ăn chơi. Bessent trong lòng cực kỳ mất cân bằng：bà ta lấy đâu ra tiền chi trả cho chiếc bàn VIP 20.000 đô la？Ông nhanh chóng nghĩ thông suốt，phục vụ trong chính phủ Mỹ tự thân đã hàm chứa cơ hội kiếm lời khổng lồ. Bản thân Bessent vốn giàu có sẵn，nên không ra sức vơ vét；nhưng với những chính trị gia tầm thường như Ro Khanna、Nancy Pelosi，kiểu thao tác này từ lâu đã là chuyện thường ngày.

Yellen hét qua đám ồn ào về phía Bessent: "Này nhóc, thị trường dạo này đối xử với mày thế nào?"

Cơ thể Bessent co giật rõ rệt vì tức giận. Tuần này anh ta đã trải qua đầy sóng gió, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ diễn biến tệ hại. Anh ta buộc phải đột ngột tuyên bố Bộ Tài chính sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài, cố gắng đè nén lợi suất. Đáng tiếc phản ứng của thị trường chỉ kéo dài đúng một phiên giao dịch. Đến cuối tuần, lợi suất đã quay trở lại mức trước khi công bố chính sách. Anh ta thực sự muốn gọi điện cho người thầy thực sự trong lòng mình là George Soros để xin lời khuyên, cũng không biết Druck có bắt máy không.

Yellen tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa: "Mày không phải tự cho mình giỏi hơn tao sao? Tự cho mình hiểu thị trường hơn giới hàn lâm?" Cô ta phát ra một tràng cười điên cuồng mô phỏng theo cựu Phó Tổng thống Kamala Harris: "Mày chỉ là con rối của Trump thôi, ha ha ha. Bản chất chúng ta chẳng khác gì nhau, kẻ ngạo mạn. Chúc mày vui vẻ nhé!"

Lời vừa dứt, Yellen hoàn toàn buông thả bản thân. Một đám bạn trai đeo vòng cổ kim cương do Jacob the Jeweler đặt riêng đi theo sau lưng cô ta. Cô ta ghé sát tai một trong số họ, thì thầm lời bài hát của Cardi B: "Anh hãy lái chiếc xe tải khổng lồ đó vào gara nhỏ này của em." Giờ đây quả thực là "gara nhỏ", trong tay cô ta vẫn còn giấu không ít Reta.

Bessent đang bừng bừng lửa giận đi ngang qua bàn của Arthur và Ansem, nơi một đám con bạc crypto đang cao đàm khoát luận. Arthur vẫy tay gọi Bessent, khi anh ta đến gần liền lên tiếng: "Tôi vừa chứng kiến tất cả. Đừng bận tâm đến mấy kẻ anti đó. Giới crypto đứng về phía anh. Anh không còn lựa chọn nào khác, chúng tôi ủng hộ anh, hãy kiên trì! Đừng bao giờ ngừng in tiền. Một khi thị trường sụp đổ, giới nhà giàu sẽ không nhận được cổ tức miễn phí, còn những người Mỹ bình thường ngây thơ tin rằng chỉ cần tin vào chủ nghĩa tư bản là có thể giàu lên nhanh chóng cũng sẽ chẳng được gì. Nếu không có những cổ tức này, AOC sẽ tăng thuế của chúng ta, trời ơi."

Ngay khoảnh khắc đó, Bessent hạ quyết tâm, sẽ làm một Bộ trưởng Tài chính tận tâm hoàn thành nhiệm vụ. Nếu Trump cần mười nghìn tỷ để nâng đỡ thị trường, anh ta sẽ tìm cách làm được.

Chuyển cảnh

Dù trước khi nhậm chức có khác biệt lớn về lời lẽ đến đâu, Bad Gurl Yellen và Buffalo Bill Bessent về bản chất là cùng một loại người. Cả hai đều bị giới chính trị gia kiềm chế — những kẻ không kiểm soát được bản thân, luôn sẵn sàng chi tiêu không ngừng cho đủ loại danh mục vô lý. Nhưng cả hai đều cho rằng, nắm giữ quyền lực tài chính tối cao của toàn nước Mỹ, cái giá đó đáng để chấp nhận. Vì vậy, mỗi khi thị trường trái phiếu kho bạc biến động dữ dội, họ lại tung ra những chiến lược in tiền tinh vi.

Khi Bộ Tài chính hạ thấp lợi suất trái phiếu chính phủ thông qua in tiền, họ sẽ giải phóng thanh khoản USD ra thị trường, và lượng thanh khoản này cuối cùng sẽ chảy vào Bitcoin và thị trường tiền mã hóa. Tôi sẽ so sánh hai giai đoạn lịch sử: Yellen và Bessent thay đổi cấu trúc thị trường, sau đó Bitcoin bước vào xu hướng tăng. Giai đoạn đầu diễn ra vào cuối năm 2023, Yellen phát hành lượng lớn tín phiếu kho bạc ngắn hạn, giảm nguồn cung trái phiếu dài hạn; giai đoạn thứ hai chính là hiện tại, Bessent can thiệp tỷ giá USD/JPY và mở rộng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ. Năm đó, sau khi Yellen tung ra gói in tiền này, Bitcoin đã bật tăng mạnh từ đáy; và nhận định của tôi là, khi Bessent quyết tâm noi gương người tiền nhiệm, giải phóng thanh khoản USD trên quy mô lớn, Bitcoin cũng sẽ tái diễn màn kịch này.

Ngưỡng 5%

Không hiểu vì sao, cả Yellen và Bessent hiện tại đều cực kỳ lo sợ lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tiến gần mốc 5%. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm là điểm neo định giá quan trọng nhất trong trật tự tài chính kiểu Mỹ. Lãi suất của các khoản vay thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm (kèm quyền chọn trả trước), trái phiếu doanh nghiệp, và các sản phẩm tín dụng tiêu dùng đều neo theo trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Một khi lợi suất vượt qua 5%, chi phí tài chính của hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ cao đến mức khó chịu đựng nổi, hoạt động kinh tế theo đó sẽ hạ nhiệt. Đây chính là lý do giới quản lý sẽ liều mạng bảo vệ ngưỡng này.

Biểu đồ này thể hiện lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giai đoạn 2022‑2026, đường đỏ 5% là "vùng nguy hiểm" của chính sách, khi tiến gần sẽ buộc Bộ Tài chính phải bơm tiền cứu thị trường.

Tín phiếu kho bạc ngắn hạn vs Trái phiếu dài hạn

Tín phiếu kho bạc ngắn hạn (T‑bill) có kỳ hạn dưới một năm; còn trái phiếu (bond) có kỳ hạn dài hơn. Kỳ hạn càng ngắn, càng gần với tiền mặt, tính thanh khoản và sức hấp dẫn đối với các tổ chức như quỹ tiền tệ (MMF) càng cao. Quỹ tiền tệ muốn đạt được lợi suất cao nhất có thể trong khi chịu rủi ro lãi suất và rủi ro đối tác tối thiểu. Gửi tiền tại Cục Dự trữ Liên bang là lựa chọn an toàn nhất — Fed có thể in tiền trực tiếp để thanh toán nợ mà không cần Quốc hội phê duyệt. Fed có công cụ repo đảo chiều RRP, các tổ chức đủ điều kiện có thể gửi tiền tại đây và nhận lợi suất gần với lãi suất quỹ liên bang.

Về lý thuyết, cho chính phủ Mỹ vay bằng USD là không có rủi ro, vì chính phủ có thể in tiền; nhưng trong thực tế, việc trả nợ cần sự phê duyệt của Quốc hội. Đây là lý do trần nợ công gây chấn động thị trường: nhà đầu tư không thể nắm giữ chứng khoán có sự không chắc chắn về việc đáo hạn thanh toán. Nếu các chính trị gia từ chối thông qua dự luật chi tiêu, người nắm giữ trái phiếu sẽ không nhận được gốc và lãi. Do đó, nếu quỹ tiền tệ muốn nắm giữ tín phiếu kho bạc ngắn hạn, lợi suất của chúng phải cao hơn một chút so với RRP đảo chiều, để bù đắp rủi ro chính sách này.

Bối cảnh cuối năm 2023 rất giống với hiện tại, mối quan tâm hàng đầu của cử tri Mỹ chính là chi phí sinh hoạt. Đội ngũ của Tổng thống Biden khi đó hiểu rõ rằng người dân bình thường đã nhận thức được hậu quả của việc hạ lãi suất hoặc nới bảng cân đối kế toán, con đường đó không khả thi. Cuộc bầu cử năm 2024 đang đến gần, chính phủ buộc phải tính đến áp lực sinh tồn của cử tri. Yellen hiểu rằng sếp của bà cần thanh khoản để nâng đỡ thị trường, nhưng lại phải tránh việc in tiền trắng trợn hay kích thích lạm phát trên bề mặt. Vì vậy, bà đã nghĩ ra một chiến dịch in tiền gián tiếp tinh vi.

Vào thời điểm đó, khoảng 2,5 nghìn tỷ USD đang nằm trong chương trình mua lại đảo ngược (RRP). Vấn đề của số tiền này là nằm trên bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, không thể được ngân hàng tái thế chấp để tạo ra tín dụng phái sinh, hệ số nhân tiền bằng không. Nhưng nếu các quỹ tiền tệ chuyển tiền từ RRP ra ngoài để mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn có lợi suất cao hơn, hệ thống ngân hàng có thể tái thế chấp tài sản này. Thanh khoản từ đó tràn vào thị trường trái phiếu, kéo lợi suất xuống, đồng thời đẩy giá cổ phiếu lên cao; đối với những người chơi crypto chúng ta, điều này cũng tạo ra đáy của Bitcoin sau sự sụp đổ của FTX.

Biểu đồ thể hiện rõ ràng logic truyền dẫn này. Bộ Tài chính mở rộng nguồn cung trái phiếu kho bạc ngắn hạn, giá trái phiếu giảm, lợi suất tăng lên mức cao hơn đáng kể so với RRP, các quỹ tiền tệ theo đuổi lợi nhuận sẽ chuyển vốn từ mua lại đảo ngược sang đây. Đến khi Bessent nhậm chức vào 2025-01-20, số dư RRP đã thu hẹp từ 2,5 nghìn tỷ xuống còn 100 tỷ. Điều này tương đương với việc bơm 2,4 nghìn tỷ thanh khoản (nguồn vốn đến từ các gói kích thích đại dịch), một lượng lớn tiền tràn vào thị trường tài chính, Nasdaq 100 và giá Bitcoin cất cánh, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm nhanh chóng giảm từ mức nguy hiểm 5%, trong khi lãi suất quỹ liên bang vẫn duy trì quanh mức 5,3% mà không hạ xuống.

Các nhà giao dịch crypto, hãy hiểu rõ biểu đồ này, nguồn gốc của kỳ vọng lạc quan trên thị trường nằm ở đây. Nếu bạn không hiểu: tại sao Fed duy trì lãi suất cao nhất kể từ năm 2008, đồng thời thu hẹp bảng cân đối kế toán, mà Bitcoin và tài sản rủi ro vẫn tăng mạnh, thì bạn sẽ bỏ lỡ chu kỳ tăng giá mới vừa bắt đầu. Giới học thuật thậm chí đã tạo ra thuật ngữ Phát hành trái phiếu kho bạc chủ động (ATI‑Activist Treasury Issuance) để mô tả chiến thuật ma thuật này của Yellen.

Hiện tại, Bessent đang đối mặt với tình thế khó khăn y hệt Yellen. Sếp của ông thích chi tiêu mạnh tay, lần này khoản chi lại là một cuộc chiến tranh Trung Đông không thể thắng. Tuy nhiên, tổng thống chi tiền vào đâu không quan trọng, nhiệm vụ của Bộ trưởng Tài chính là giúp chính phủ vay tiền với chi phí chấp nhận được.

Hoạt động xoắn (Operation Twist)

Tất cả mọi người đều yêu thích tài sản tiền mặt sinh lãi. Tín phiếu kho bạc ngắn hạn là công cụ gần như tiền mặt có lợi suất cao nhất và an toàn nhất trong hệ thống đồng đô la. Vì vậy ai cũng sẵn lòng nắm giữ tín phiếu kho bạc ngắn hạn; ngay cả giới tiền mã hóa cũng đang nắm giữ các sản phẩm phái sinh của nó, chẳng hạn như stablecoin USDT, USDC. Bessent hiểu rõ rằng, chỉ cần ông sẵn sàng phát hành, thị trường có thể hấp thụ một lượng khổng lồ tín phiếu kho bạc ngắn hạn. Nhưng vấn đề nằm ở chỗ tín phiếu kho bạc ngắn hạn đáo hạn trong vòng một năm; tỷ trọng nợ ngắn hạn càng cao, tốc độ tái tục lãi kép của khoản nợ càng nhanh. Mỗi tuần Bộ Tài chính phải phát hành ngày càng nhiều nợ, vừa để trang trải chi tiêu tài khóa mới, vừa để trả nợ cũ đáo hạn, khiến tổng nợ quốc gia của Mỹ tăng tốc phình to.

Bằng cách nâng cao tỷ trọng tín phiếu kho bạc ngắn hạn trong tổng nợ, Bessent có thể kích hoạt được nhà mua biên quan trọng nhất – Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Hiện tại Fed thông qua Chương trình Quản lý Dự trữ (RMP) tạo ra dự trữ ngân hàng, in tiền mua tín phiếu kho bạc ngắn hạn. Quy mô mua hàng tháng của RMP do Chủ tịch Fed New York Williams quyết định, ông có xu hướng nới lỏng, tức là phe "bồ câu" trong giới Fed. Nếu Williams nhận định thị trường thiếu thanh khoản đô la, ông sẽ ra lệnh cho các nhà giao dịch tạo dự trữ và mua tín phiếu kho bạc ngắn hạn trên thị trường mở. Về bản chất, đó là Fed in tiền để thanh toán hóa đơn tài khóa của các chính trị gia.

Có Fed tiếp nhận tín phiếu kho bạc ngắn hạn, Bessent có thể phát hành ồ ạt nợ ngắn hạn, lấy tiền để mua lại trái phiếu trung và dài hạn. Bessent tùy tiện điều khiển đường cong lợi suất, giống như một đứa trẻ không có chút cảm âm nào kéo đàn cello. Ngay từ sau "Sự kiện Ngày Giải phóng" năm ngoái, ông đã ám chỉ rằng mình nắm trong tay vũ khí mạnh mẽ là mua lại trái phiếu chính phủ. Khi đó Trump từng muốn dùng thuế quan mạnh tay để viết lại hoàn toàn cục diện thương mại toàn cầu, nhưng sau khi thị trường lao dốc, ông lại lùi bước. Bessent cảnh báo thị trường đừng thử thách các công cụ chính sách của ông. Hơn một năm sau, Bessent thực sự ra tay, tuyên bố mua lại quy mô lớn, ép mạnh lợi suất trái phiếu dài hạn đi xuống.

Đường trắng là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, đường vàng là Bitcoin, sau khi Bessent tuyên bố mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, cả hai tăng đồng thời trong ngắn hạn, xác nhận hiện tượng thị trường mua kỳ vọng, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc sau đó lại bật tăng trở lại, cho thấy đợt mua lại lần này không đủ mạnh để đè nén lãi suất.

Ngày 19 tháng 8, Bessent bất ngờ tuyên bố rằng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn trong quý tài khóa tới sẽ tăng thêm vỏn vẹn 20 tỷ đô la. Tin tức vừa ra, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ trong ngắn hạn, nhưng mức độ có hạn. Bitcoin tỉnh giấc khỏi giấc ngủ, hai ngày liên tiếp tăng mạnh. Nhưng đây chính là lý do khiến Bessent buồn bực tại bữa tiệc: chỉ sau một phiên giao dịch, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt lại mức trước khi công bố chính sách. Tại sao lại như vậy?

Thứ nhất, quy mô ra tay của Bessent còn quá xa so với nhu cầu. Tổng nợ đã lên tới 40 nghìn tỷ, 20 tỷ mua lại chỉ là giọt nước trong biển cả. Thứ hai, thị trường ngửi thấy tín hiệu hoảng loạn. Chỉ vài tuần trước, Bessent đề xuất bỏ trần hạn mức của công cụ FIMA, cho phép Nhật Bản và các quốc gia nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn khác dùng trái phiếu kho bạc của họ làm tài sản thế chấp, vay đô la trực tiếp từ Fed thay vì bán tháo trái phiếu trên thị trường mở. Thứ ba, và quan trọng nhất: thị trường tin rằng, chỉ cần tiếp tục đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm lên cao, có thể ép Bessent tái hiện cách làm của Yellen, tìm mọi cách bơm hàng nghìn tỷ đô la thanh khoản vào thị trường. Bitcoin là máy báo khói thanh khoản toàn cầu, nó đã nhạy bén bắt được tín hiệu này. Nếu Bessent chính là phiên bản nâng cấp của Yellen, thì Bitcoin sẽ khởi động một đợt sóng lớn dữ dội từ đáy.

Lựa chọn tiếp theo của Bessent

Tiếp theo sẽ có một số con đường tiến triển.

Đối với các tài sản nhạy cảm cao với thanh khoản USD như Bitcoin, kịch bản tệ nhất là: nhóm chính trị gia Mỹ do Trump dẫn đầu chọn cách cắt giảm chi tiêu tài khóa. Nhưng tôi nghĩ xác suất điều này xảy ra rất thấp, vì đã không còn xa kỳ bầu cử mới.

Bỏ qua ảo tưởng ngày tận thế đó, quay lại thực tế, xem Bessent có thể dùng những biện pháp nào để khởi động cỗ máy in tiền.

Kịch bản tốt nhất cho Bitcoin: Bessent noi gương mô hình can thiệp thị trường trái phiếu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, công bố rằng chỉ cần lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trở lên cao hơn 5%, sẽ mua lại trái phiếu không giới hạn. Trong giai đoạn đầu khi tin tức được công bố, giá trái phiếu dài hạn tăng vọt, lợi suất nhanh chóng hạ nhiệt, thị trường sẽ tạm thời nể sợ Bessent. Nhưng mọi sự can thiệp đi ngược quy luật kinh tế thị trường cuối cùng sẽ phải đối mặt với thử thách, thị trường sẽ thăm dò Bessent, xem ông có thực sự sẵn sàng vung đại bác USD để thực hiện cam kết hay không.

Con đường trung gian có khả năng xảy ra nhất (trừ khi chỉ số biến động MOVE vượt 130, thị trường xuất hiện áp lực cấp tính): Bessent sẽ tăng dần quy mô mua lại, đồng thời khai thác các công cụ ít phổ biến khác để gián tiếp giải phóng thanh khoản.

Còn một biện pháp hiển nhiên: sử dụng quỹ TGA của Bộ Tài chính để hỗ trợ mua lại. Buffalo Bill Bessent đã tiết lộ đề xuất này với CNBC. Tài khoản TGA hiện có khoảng 1 nghìn tỷ USD.

Tôi nghĩ rằng, trừ khi bong bóng tín dụng AI thực sự vỡ trong vài năm tới, nếu không thì Fed rất khó trực tiếp hạ lãi suất hoặc tái khởi động QE không giới hạn ở cấp độ chính trị. Đừng quên, cử tri vẫn quan tâm nhất đến chi phí sinh hoạt; giờ đây ngay cả thanh thiếu niên lướt video ngắn cũng hiểu rằng, hạ lãi suất và QE đồng nghĩa với in tiền.

Thị trường bò đã đến

Dù Bessent bơm tiền nhanh hay từ từ, Bitcoin cuối cùng vẫn sẽ tiếp tục tăng. Biến động sẽ phóng đại; dù xu hướng chính đi lên, vẫn sẽ xuất hiện những đợt điều chỉnh ngắn hạn tàn khốc. Vì vậy, trừ khi bạn là nhà giao dịch toàn thời gian, đừng sử dụng đòn bẩy. Mua Bitcoin hoặc các altcoin bạn ưa thích, giữ nguyên không động đậy, chờ đợi chính sách của Bessent phát huy tác dụng.

Trong nội bộ quỹ Maelstrom, chúng tôi đã full margin vào tài sản rủi ro. Bitcoin, Ether, Ethena, Ether.fi là những mục tiêu cốt lõi chúng tôi đặt cược, kỳ vọng chúng sẽ phi nước đại.

Liên kết bài viết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia