Tháng 7 chỉ có 153 công ty đầu tư mạo hiểm hoạt động, ngành đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đang trải qua một cuộc "đại tuyệt chủng"?
Tiêu đề gốc: 《Chỉ 153 quỹ đầu tư mạo hiểm ra tay trong tháng 7, ngành đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đang trải qua một "cuộc đại tuyệt chủng"?》
Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News
CryptoRank ghi nhận tính đến ngày 31 tháng 7 có 153 quỹ đầu tư mạo hiểm khác nhau tham gia vào các vòng gọi vốn tiền mã hóa trong tháng, mức thấp nhất hàng tháng kể từ tháng 11 năm 2020. Con số này được thống kê dựa trên số lượng quỹ đã tham gia ít nhất một vòng gọi vốn tiền mã hóa được công bố, sau khi loại bỏ trùng lặp, không có nghĩa là thị trường chỉ còn lại 153 quỹ đầu tư mạo hiểm.
Con số này đạt đỉnh 1177 quỹ trong tháng cao điểm năm 2022, sau đó giảm khoảng 87%. Trong quý 2 năm 2026, có tổng cộng 651 quỹ tham gia gọi vốn tiền mã hóa, giảm khoảng 75% so với 2564 quỹ trong quý 2 năm 2022.
Dữ liệu từ CryptoRank cho thấy, chỉ số này từng đạt 395 quỹ vào tháng 3 năm 2026, sau đó phục hồi ngắn hạn lên 314 quỹ vào tháng 5, rồi giảm xuống 244 quỹ vào tháng 6.
Số lượng nhà đầu tư đã loại bỏ trùng lặp hàng tháng của CryptoRank năm 2026
Tuy nhiên, ở một khía cạnh khác, sự sụt giảm của các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa diễn ra trong bối cảnh quy mô vốn rủi ro toàn cầu đang mở rộng. Trong quý 2 năm 2026, đầu tư mạo hiểm toàn cầu đạt 227,4 tỷ USD với 8440 giao dịch, là quý cao thứ hai từ trước đến nay; tổng vốn đầu tư nửa đầu năm đạt 560,4 tỷ USD, chỉ thấp hơn cùng kỳ năm 2021. Các vòng gọi vốn lớn từ các doanh nghiệp AI như Anthropic, Prometheus và DeepSeek là yếu tố thúc đẩy chính.
Theo thống kê của KPMG, tính đến cuối quý 2, các quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã huy động khoảng 98,8 tỷ USD trong năm, liên quan đến 727 quỹ. Trong đó, 19 quỹ huy động trên 1 tỷ USD mỗi quỹ đã thu hút tổng cộng 53,2 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng số. Số lượng giao dịch vẫn còn yếu, dòng vốn lớn chủ yếu chảy vào AI và các công ty trưởng thành đã chứng minh được mô hình kinh doanh.
Do bị hút máu bởi sự sôi động này, vốn và số lượng giao dịch trên thị trường tiền mã hóa đồng loạt giảm. Theo thống kê của Galaxy Research, trong quý 1 năm 2026, các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa và blockchain đã hoàn thành 355 vòng gọi vốn, thu về khoảng 4 tỷ USD, giảm lần lượt 16% và khoảng 50% so với quý trước. Trong quý đó, chỉ có 8 quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa mới hoàn tất huy động vốn, tổng cộng khoảng 1,1 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2020.
Galaxy cho rằng khó khăn trong việc huy động vốn đến từ nhiều yếu tố, bao gồm áp lực lợi nhuận lịch sử do biến động ngành trong giai đoạn 2022-2023, môi trường vĩ mô, sự cạnh tranh từ AI đối với nguồn vốn của các nhà đầu tư có trách nhiệm hữu hạn, cũng như việc các quỹ ETF tiền mã hóa giao ngay và các công ty kho bạc tài sản số cung cấp khả năng tiếp cận tiền mã hóa có tính thanh khoản cao hơn. Nguồn vốn toàn cầu vẫn dồi dào, nhưng trọng tâm phân bổ và danh sách nhà quản lý đang thu hẹp lại.
7 tháng đầu năm huy động 11,778 tỷ USD, riêng tháng 5 đóng góp một phần ba
Bảng điều khiển công khai của CryptoRank ghi nhận đến ngày 31/7, trong 7 tháng đầu năm 2026, các dự án tiền mã hóa đã hoàn thành 481 vòng gọi vốn, với tổng số tiền được công bố khoảng 11,778 tỷ USD.
Số tiền và số vòng gọi vốn tiền mã hóa hàng tháng của CryptoRank năm 2026
Tháng 5 đạt đỉnh trong năm với 3,889 tỷ USD và 87 vòng gọi vốn, chiếm khoảng 33% tổng số tiền của 7 tháng đầu năm. Tháng 4 chỉ có 698 triệu USD và 71 vòng, nhưng đến tháng 5, số tiền huy động tăng gấp 5,6 lần so với tháng trước, trong khi số vòng chỉ tăng khoảng 23%. Các dự án có quy mô tương tự có thể tương ứng với tổng số tiền huy động hoàn toàn khác nhau, cho thấy một số ít giao dịch lớn vẫn đang chi phối đường cong hàng tháng.
Tháng 3 và tháng 5 kết hợp hấp thụ khoảng 6,088 tỷ USD, chiếm khoảng 52% tổng số tiền trong năm. Số tiền huy động trong tháng 6 giảm xuống còn 1,479 tỷ USD, tháng 7 là 1,473 tỷ USD, trong khi số vòng công khai giảm từ 61 vòng xuống còn 39 vòng.
Sàn giao dịch, thị trường dự đoán và thanh toán hấp thụ 53% nguồn vốn
Theo phân loại dự án của CryptoRank, sàn giao dịch, thị trường dự đoán và thanh toán đứng đầu về số tiền huy động trong năm, lần lượt đạt 2,490 tỷ USD, 1,897 tỷ USD và 1,861 tỷ USD, tổng cộng khoảng 6,247 tỷ USD, chiếm 53% tổng số tiền huy động trong 7 tháng đầu năm. AI đứng thứ tư với 1,305 tỷ USD.
Điều thú vị là DeFi đứng đầu với 78 vòng gọi vốn nhưng chỉ thu được khoảng 654 triệu USD; thanh toán và AI lần lượt hoàn thành 73 vòng và 65 vòng. Các vòng gọi vốn giai đoạn đầu vẫn diễn ra thường xuyên, nhưng quy mô vốn tập trung nhiều hơn vào các lĩnh vực như sàn giao dịch, thị trường dự đoán – những nơi có thể tiếp nhận các giao dịch lớn ở giai đoạn muộn.
Giai đoạn gọi vốn càng làm gia tăng sự khác biệt này. Theo CryptoRank ghi nhận, chỉ có 20 vòng gọi vốn từ Series C trở lên, nhưng lại huy động được khoảng 3,333 tỷ USD; giai đoạn hạt giống bao gồm Pre-Seed và vòng mở rộng có tổng cộng 156 vòng, với số tiền công bố khoảng 750 triệu USD. Giai đoạn gọi vốn chiến lược hoàn tất 127 vòng, với số tiền khoảng 2,718 tỷ USD. Các vòng gọi vốn chủ yếu tập trung ở giai đoạn đầu và gọi vốn chiến lược, trong khi các mức đỉnh về số tiền được nâng lên bởi một số ít dự án giai đoạn cuối.
Giá trị M&A trong ngành tiền mã hóa đã tăng từ 272 triệu USD trong quý 4 năm 2025 lên 7,23 tỷ USD trong quý 2 năm 2026, mở rộng hơn 26 lần chỉ trong sáu tháng. Số tiền này không được tính vào phạm vi gọi vốn 11,778 tỷ USD nêu trên, nhưng cho thấy dòng vốn đang chảy vào các công ty đã có hoạt động kinh doanh và tích lũy tài sản thông qua các thương vụ M&A.
Bảng xếp hạng các quỹ đầu tư cũng cho thấy xu hướng tập trung. Coinbase Ventures đã tham gia 34 vòng gọi vốn trong năm, trong khi Animoca Brands, a16z crypto và Tether lần lượt tham gia 19, 18 và 17 vòng. Việc một quỹ đầu tư lặp lại nhiều lần sẽ làm tăng số lượng giao dịch, nhưng không làm tăng chỉ số nhà đầu tư sau khi loại bỏ trùng lặp, điều này giải thích cho trạng thái song song giữa hoạt động gọi vốn vẫn tiếp diễn nhưng tổng số quỹ đầu tư hoạt động lại liên tục giảm.
Quỹ đầu ngành vẫn huy động được vốn, quỹ đuôi dài rút lui làm giảm lựa chọn dự án
Dragonfly đã hoàn tất quỹ thứ tư trị giá 650 triệu USD vào tháng 2, trong khi a16z crypto công bố huy động quỹ thứ năm trị giá 2,2 tỷ USD vào tháng 6. Trong khi đó, Galaxy Research thống kê rằng chỉ có 8 quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa mới hoàn tất huy động vốn trong quý 1 năm 2026, với tổng số khoảng 1,1 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2020. Các nhà quản lý đầu ngành vẫn có thể thu hút nguồn vốn lớn, nhưng danh sách các quỹ có khả năng huy động vốn bền vững đang ngày càng rút ngắn.
Rob Hadick, đối tác của Dragonfly, trước đó đã mô tả trong cuộc phỏng vấn với tạp chí Fortune rằng ngành đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa đang trải qua một cuộc "đại tuyệt chủng". Số lượng quỹ hoạt động đã giảm gần 90% so với đỉnh điểm, trái ngược với sự mở rộng tổng thể của nguồn vốn rủi ro toàn cầu trong cùng giai đoạn, cho thấy sự thu hẹp này chủ yếu là sự dịch chuyển trong phân bổ vốn. Lĩnh vực AI và các công cụ thị trường thứ cấp đồng thời hút một phần dòng vốn vốn dĩ chảy vào các dự án giai đoạn đầu trong lĩnh vực tiền mã hóa, và xu hướng này khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, các dự án giai đoạn đầu vẫn duy trì được tần suất giao dịch nhất định, nhưng quy mô mỗi vòng có hạn; nguồn vốn lớn tập trung vào một số ít lĩnh vực giai đoạn cuối như sàn giao dịch, thị trường dự đoán, cũng như trong các thương vụ M&A. Điều này cho thấy thị trường sơ cấp tiền mã hóa không biến mất, nhưng khẩu vị rủi ro của dòng vốn đã thu hẹp rõ rệt, có xu hướng chảy vào các mục tiêu đã có xác nhận về mô hình kinh doanh và tích lũy tài sản.
Các quỹ đầu tư hàng đầu đã hoàn tất các đợt huy động vốn lớn, trong khi nhiều tổ chức vừa và nhỏ không còn tham gia vào các vòng gọi vốn mới. Cục diện này có tác động thực tế đến các đội ngũ khởi nghiệp: số lượng nhà đầu tư có thể tiếp cận giảm, không gian thương lượng điều khoản thu hẹp, và tiêu chuẩn sàng lọc dự án được nâng cao. Việc giảm số lượng tổ chức, quy mô vốn và tần suất giao dịch không hẳn là tín hiệu tiêu cực, nhưng chắc chắn cho thấy rào cản ngành đang tăng lên, với các yêu cầu về chất lượng dự án, hiệu quả sử dụng vốn và lộ trình thoát vốn đều khắt khe hơn trước.
Liên kết gốc
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
