Rủi ro của các giao dịch lớn không phải lúc nào cũng đến từ việc phán đoán xu hướng. Một lần chạm nhầm cũng có thể tạo ra một vụ tai nạn trị giá hàng trăm triệu đô la.

Vào ngày 19 tháng 5 năm 2026, tài khoản giám sát on-chain Markets Alpha phát hiện rằng mk4 đã mở một vị thế short GOLD trị giá gần 100 triệu đô la trên Hyperliquid trong vòng khoảng một giờ. Vị thế này vượt quá một nửa khối lượng mở của thị trường đó, và anh ta vẫn đang tiếp tục chia nhỏ lệnh để thoát ra, với khoản lỗ hiện tại trên sổ sách.

mk4 đã chia sẻ lại tin nhắn này, viết bằng chữ in hoa: "SWEET MOTHER OF SATOSHI THAT WAS SUPPOSED TO BE A REDUCE-ONLY ORDER."

Anh ta định giảm vị thế, nhưng lại mở ra một vị thế short mới.

Sự cố ngớ ngẩn này là một điểm khởi đầu thích hợp để tìm hiểu về mk4. Trên Twitter, anh ta có khoảng 12.000 người theo dõi, nội dung hàng ngày chủ yếu là meme, châm biếm và cãi nhau với các trader khác; nhưng trên Hyperliquid, anh ta quản lý một ví có số dư hơn 30 triệu đô la, với các vị thế giao dịch đơn lẻ có thể lên tới hàng chục triệu đô la.

Người dùng OG của Hyperliquid

Vào tháng 11 năm 2023, Hyperliquid vẫn còn xa mới trở thành trung tâm giao dịch hợp đồng on-chain như ngày nay. mk4 đã bắt đầu kêu gọi người theo dõi tham gia tích điểm, và khoe thành tích của mình: 12.032 điểm, xếp hạng 17.

Điều này xảy ra trước đợt TGE của HYPE. Khi nhìn lại bài đăng này vào tháng 1 năm 2025, anh ta chỉ bổ sung một câu: "study high conviction bets—hyperliquid". Trong câu chuyện của chính mình, việc tham gia sớm vào Hyperliquid là một canh bạc với độ tin cậy cao.

Phần thưởng từ canh bạc này chắc chắn rất hậu hĩnh. mk4 đã nhận được airdrop 719.966,4 token HYPE. Vào ngày 28 tháng 5 năm 2026, anh ta đã bán 57.300 HYPE, với giá trị giao dịch khoảng 3,3 triệu đô la. Tính đến ngày 20 tháng 7 năm 2026, mk4 vẫn nắm giữ mức tiếp xúc tương đương 276.000 HYPE trên HyperCore và HyperEVM, trị giá khoảng 16,6 triệu đô la. Nếu anh ta không bán bất kỳ token nào kể từ khi nhận airdrop, với giá HYPE là 60 đô la, giá trị sổ sách của airdrop này sẽ đạt khoảng 43,39 triệu đô la.

Sau đó, mk4 còn tạo ra một công cụ nhỏ có tên là t3rminal. Nó thu thập tin tức về các đồng coin mới lên sàn từ Twitter, tài chính truyền thống và các sàn giao dịch tập trung, dùng AI để lọc nhiễu, rồi đẩy tin tức và biến động thị trường gần như theo thời gian thực lên Telegram. mk4 giải thích, đôi khi anh chỉ muốn biết thị trường đang có gì, chứ không muốn lướt timeline mãi giữa meme và những cuộc tranh luận vô ích.

Điều này tương ứng với phạm vi giao dịch của anh. Anh giao dịch BTC, ETH, SOL, HYPE, và cũng tham gia các tài sản TradFi như vàng, cổ phiếu và hàng hóa trên Hyperliquid. Trong một bài đăng tháng 7, anh còn để ý liệu các hợp đồng cổ phiếu như SK Hynix có thể đạt khối lượng giao dịch hàng ngày cao hơn BTC trên Hyperliquid hay không.

Twitter của mk4 vẫn là một timeline đầy nhiễu. Lighter và người sáng lập Vlad là những đối tượng anh thường xuyên trêu chọc. Anh hỏi Vlad có cố tình gây thù ghét để thu hút sự chú ý không, phàn nàn rằng Lighter TGE khiến cả timeline chỉ còn một chủ đề, và cho rằng Lighter có lẽ là DEX không phù hợp nhất cho giao dịch cặp.

Những lời này sau đó lại trùng với giao dịch sinh lời nhất của anh.

Thường xuyên short, nhưng lợi nhuận lại đến từ long

Tính đến ngày 16 tháng 7 năm 2026, tổng số dư tài khoản của mk4 khoảng 33,04 triệu USD, tài khoản đã hoạt động 1057 ngày. Hiện tại, tài khoản của mk4 chỉ có vài lệnh short, chủ yếu nắm giữ các vị thế short AAVE, SOL, BTC và PUMP.

Dữ liệu on-chain hiển thị tổng cộng 586 giao dịch đã đóng. Chúng tôi thống kê 500 giao dịch gần nhất của mk4, từ ngày 24 tháng 9 năm 2025 đến ngày 16 tháng 7 năm 2026. Trong đó, 370 giao dịch là short, chiếm 74%; chỉ có 130 giao dịch long.

Nhưng lợi nhuận của mk4 lại chủ yếu đến từ long.

500 giao dịch gần nhất đạt tổng lợi nhuận khoảng 7,03 triệu USD. Trong đó, 370 giao dịch short mang lại lợi nhuận 877.000 USD, trong khi 130 lệnh long đóng góp phần lớn lợi nhuận, khoảng 6,157 triệu USD.

Tỷ lệ thắng của mk4 cũng không cao. Trong 591 giao dịch, chỉ có 212 giao dịch có lời, tỷ lệ thắng là 36%.

Vị thế trung bình của anh ấy khoảng 1,58 triệu USD, vị thế trung vị khoảng 750.000 USD; thời gian nắm giữ trung bình 55,7 giờ, thời gian nắm giữ trung vị 27 giờ. Lợi nhuận trung bình khoảng 124.000 USD, thua lỗ trung bình khoảng 45.000 USD, tỷ lệ lợi nhuận trung bình gấp 2,74 lần thua lỗ trung bình. Chỉ số lợi nhuận là 1,48, nghĩa là tổng lợi nhuận từ tất cả các giao dịch có lời gấp 1,48 lần tổng thua lỗ từ tất cả các giao dịch thua lỗ.

Đây là một cấu trúc kết quả dựa vào tỷ lệ cược để tồn tại. Hầu hết các lần thử đều thất bại, chỉ cần một số ít người thắng đủ lớn, tài khoản vẫn có thể đi lên.

Mức độ tập trung lợi nhuận cũng xác nhận điều này. Ba giao dịch có lợi nhuận cao nhất của mk4 đã kiếm được tổng cộng khoảng 10,65 triệu USD, tương đương 151,4% lợi nhuận ròng của 500 giao dịch gần đây. Nếu loại bỏ ba giao dịch này, tổng lợi nhuận của 497 giao dịch còn lại thực tế là âm. Chỉ riêng vị thế long LIT lớn nhất đã đóng góp 71,6% lợi nhuận ròng.

Các tài sản mk4 giao dịch thường xuyên nhất bao gồm ETH, SOL, BTC, ZEC và HYPE. ETH xuất hiện 56 lần trong mẫu, SOL 39 lần, BTC 36 lần, ZEC 23 lần, HYPE 17 lần.

Có tổng cộng 72 giao dịch liên quan đến TradFi, với tổng thua lỗ khoảng 1,06 triệu USD. Anh ấy thực sự quan tâm đến thị trường truyền thống, nhưng có vẻ anh ấy không có lợi thế gì trong TradFi.

Kẻ ghét Lighter khi long LIT

Giao dịch có lợi nhuận cao nhất của mk4 là vị thế long LIT. Vị thế danh nghĩa khoảng 6,3 triệu USD, giá vào trung bình 1,2957, giá thoát trung bình 2,3677, nắm giữ trong 54 ngày 3 giờ, cuối cùng đạt lợi nhuận khoảng 5,039 triệu USD.

Khoảng hai ngày trước khi mở vị thế, anh ấy đã viết trên X: "Tôi đoán tôi đã bắt được đáy của LIT"

Lần này anh ấy thực sự bắt được đáy.

Khi vị thế bước vào tuần thứ bảy, LIT vẫn dao động liên tục. mk4 lại đăng: "$LIT chỉ ngừng giảm khi Vlad ngừng tweet." (LIT chỉ ngừng giảm khi Vlad ngừng đăng bài)

Câu nói đùa này tiếp nối sự quan tâm lâu dài của anh ấy đối với Lighter. Trước khi vị thế được thiết lập, anh ấy đã liên tục đánh giá sản phẩm, TGE và hoạt động truyền thông xã hội của người sáng lập Lighter. Khi thực sự mở vị thế long LIT, những drama hàng ngày của cộng đồng dự án và vị thế on-chain đã được đặt trong cùng một khung thời gian.

Tính theo biểu đồ nến 1 giờ của Hyperliquid, trong khung thời gian bao phủ giao dịch này, LIT đã tăng từ 1,2785 lên 2,4416, mức tăng khoảng 91%; cùng kỳ, BTC giảm từ 77.533 USD xuống 64.563 USD, mức giảm khoảng 17%. Khoản lợi nhuận này chủ yếu đến từ xu hướng độc lập của LIT.

Xu hướng giá không đi lên ngay từ khi mở vị thế. Vào ngày thứ 8 nắm giữ, LIT giảm xuống 1,0453, thấp hơn khoảng 19% so với giá vào trung bình của mk4; phải đến ngày thứ 47 nắm giữ, giá mới chạm mức 2,76.

Một số tin tức quan trọng đã lần lượt ảnh hưởng đến vị thế này. Một ngày trước khi mở vị thế, L2BEAT đã hoàn tất việc tái hiện mạch Lighter, xác nhận người dùng có thể tự xác minh đường thoát khẩn cấp. Vào ngày thứ 41 nắm giữ, thị trường bắt đầu tập trung kỳ vọng tăng giá vào việc mua lại bằng phí, tăng trưởng khối lượng giao dịch và mở rộng sản phẩm của LIT; vào ngày thứ 47 nắm giữ, Lighter công bố cơ chế đốt vĩnh viễn LIT, Robinhood Wallet thông báo tích hợp Lighter càng đẩy cao tâm lý thị trường, khối lượng giao dịch 24 giờ của LIT trong ngày đó tăng khoảng 172%. Vào ngày thứ 51 nắm giữ, tức 5 ngày trước khi đóng vị thế, Lighter thông báo đốt khoảng 15,5 triệu LIT.

Việc đóng vị thế của mk4 diễn ra sau khi tất cả các tin tốt này đã được phản ánh.

54 ngày nắm giữ tạo ra chi phí tài trợ khoảng 171.000 USD, giá đã trải qua nhiều lần điều chỉnh, nhưng cuối cùng mk4 vẫn biến một vị thế khoảng 6,3 triệu USD thành lợi nhuận 5,04 triệu USD.

Giao dịch lướt sóng ZEC

Lợi nhuận lớn thứ hai và thứ ba của mk4 đều đến từ ZEC, và hướng giao dịch hoàn toàn ngược nhau.

Giao dịch đầu tiên là vị thế long. Vị thế danh nghĩa khoảng 7,47 triệu USD, giá vào trung bình 418,4, giá đóng trung bình 596,36, nắm giữ 5 ngày 6 giờ, đạt lợi nhuận khoảng 3,134 triệu USD. Một ngày sau khi đóng vị thế, anh ấy viết trong phản hồi: "$zec doing most of the lifting."

Trong năm ngày này, ZEC tăng từ 413,14 lên 595,79, mức tăng khoảng 44%; cùng kỳ, BTC chỉ tăng khoảng 2,7%. Giá vào trung bình của mk4 gần với mức thấp của khung thời gian là 400,58, trong khi giá đóng trung bình giữ được phần lớn mức tăng.

Ngày thứ 3 nắm giữ, Multicoin Capital tiết lộ đang tăng cường mua vào ZEC, đồng thời chuyển đổi rủi ro giám sát tài sản trên chuỗi minh bạch thành lý do đầu tư cho tài sản riêng tư. ZEC sau đó tăng gần 30% trong một ngày, khoảng 62 triệu USD vị thế short bị thanh lý.

Ngày thứ 5 nắm giữ, tức 1 ngày trước khi mk4 đóng vị thế, các nhà phát triển Zcash lại công bố ví có thể phục hồi lượng tử và lộ trình hậu lượng tử. Tăng cường mua vào từ tổ chức, câu chuyện về quyền riêng tư và câu chuyện chống lượng tử hội tụ trong năm ngày này, mk4 đã hưởng lợi từ đợt short squeeze kéo theo.

Nếu câu chuyện dừng lại ở đây, mk4 sẽ trông giống như một nhà đầu cơ giá lên đã gắn chặt với câu chuyện của ZEC.

Tuy nhiên, hai mươi ngày sau, giọng điệu của anh ta trên Twitter thay đổi: "Lý do bearish ZEC là tài sản này quá nhàm chán."

Năm ngày sau dòng tweet này, mk4 mở một vị thế short ZEC trị giá khoảng 7,88 triệu USD. Giá vào trung bình 614,61, giá đóng trung bình 420,58, nắm giữ 4 ngày 13 giờ, kiếm thêm khoảng 2,474 triệu USD.

Lần này, môi trường thị trường đã đảo ngược. Từ ngày 3 đến ngày 9 tháng 6, ZEC giảm từ 609,84 xuống 448,53, trong khung thời gian này, giá chạm 647,20 trước, sau đó vào ngày 5 tháng 6 giảm xuống mức thấp nhất 246,87; BTC trong cùng kỳ giảm khoảng 6,3%.

Ngày thứ 2 nắm giữ, Arthur Hayes thanh lý toàn bộ ZEC. Ngày thứ 3 nắm giữ, thị trường biết được lỗ hổng quan trọng kéo dài bốn năm trong Orchard Privacy Pool. Lỗ hổng về mặt lý thuyết cho phép kẻ tấn công tạo ra ZEC giả không thể bị phát hiện, ngay cả khi bản sửa lỗi đã hoàn tất, thị trường vẫn không thể chứng minh hoàn toàn rằng nó chưa từng bị khai thác trong quá khứ. ZEC giảm từ khoảng 624 USD ngày hôm trước xuống còn khoảng 309 USD, bầu không khí hoảng loạn lan tỏa, nếu mk4 đóng vị thế lúc này, anh ta sẽ kiếm được gần 5 triệu USD, nhưng tiếc là anh ta đã không làm vậy.

Ngày thứ 4 nắm giữ, các nhà phát triển đề xuất giải pháp sửa lỗi Ironwood. Đến ngày thứ 6 nắm giữ, tức ngày mk4 đóng vị thế, ZEC đã phục hồi khoảng 45% từ mức thấp. Vị thế short này, vào ngày thứ hai sau khi mở, đã chờ đợi sự rời đi của các nhà đầu tư lớn, ngày thứ ba gặp khủng hoảng độ tin cậy về nguồn cung, ngày thứ tư lại đón nhận giải pháp sửa lỗi.

mk4 đã hưởng lợi phần lớn từ đợt sụp đổ, nhưng lại thoát ra sau khi đợt phục hồi đã xảy ra, trả lại một phần lợi nhuận cho thị trường.

Trong vòng một tháng, anh ta kiếm được 3,13 triệu USD từ đợt tăng giá ZEC, và thêm 2,47 triệu USD từ đợt giảm giá.

Hai giao dịch này giải thích lợi thế của mk4 tốt hơn so với tỷ lệ short 74%. Anh ta bước vào thị trường với xu hướng bearish rõ rệt, nhưng vẫn giữ được sự linh hoạt với từng tài sản cụ thể. Trader rất dễ yêu thích một phán đoán từng mang lại lợi nhuận, nhưng mk4 ít nhất đã không mắc sai lầm đó với ZEC.

Trader "Rác Rưởi"

Đầu tháng 6 năm 2026, mk4 chế nhạo thị trường đổ xô mua WLD, cho rằng mọi người dường như nghĩ mua token là sẽ nhận được airdrop từ OpenAI. Một tuần sau, anh ta mở vị thế short WLD trị giá khoảng 3,94 triệu USD, với giá vào trung bình 0,474.

Giá không ủng hộ lời chế nhạo này. mk4 cuối cùng đóng vị thế với giá trung bình 0,5894, giữ trong 4 ngày 13 giờ, lỗ khoảng 964.000 USD. Đây là khoản lỗ đơn lẻ lớn nhất trong 500 giao dịch gần đây.

Năm ngày trước khi mk4 mở vị thế, Arthur Hayes đã thanh lý WLD do giá niêm yết trước IPO của SpaceX giảm mạnh, token giảm khoảng 10% sau tin tức. Nhưng WLD đã tăng khoảng 70% trong tháng trước đó, một đợt bán tháo không đủ để kết thúc xu hướng. Trong thời gian mk4 nắm giữ, WLD tăng từ 0,45016 lên 0,59707, tăng khoảng 33%, trong khi BTC chỉ tăng khoảng 7,7%.

Vào ngày thứ 5 nắm giữ, cũng là ngày đóng vị thế, lệnh bán hợp đồng WLD vẫn chiếm ưu thế, nhiều trader cùng hướng với mk4. Tuy nhiên, lệnh mua spot của WLD liên tục hấp thụ các lệnh bán này, giá phục hồi hơn 16% trong ngày, vượt lại mốc 0,4438 và tiến gần đến kháng cự 0,6323; các lệnh bán futures đông đúc lại trở thành nhiên liệu cho đà tăng.

Khoản lỗ lớn thứ hai đến từ SOL. mk4 mở vị thế short trị giá khoảng 12,78 triệu USD, giữ gần chín ngày, giá vào trung bình 84,599, giá đóng trung bình 88,685, lỗ khoảng 618.000 USD.

SOL giảm xuống 81,352 vào ngày thứ hai sau khi mở vị thế, mk4 từng ở trạng thái có lời; sau đó giá quay đầu tăng, chạm mức cao nhất 90,425 vào ngày đóng vị thế. Trong toàn bộ khung thời gian nắm giữ, SOL tăng khoảng 4,1%.

Ngày thứ 8 nắm giữ, BTC vượt 80.000 USD, dòng tiền bắt đầu luân chuyển sang các altcoin có rủi ro cao hơn. Ngày thứ 10 nắm giữ, cũng là ngày thanh lý, thị trường chứng khoán toàn cầu đạt mức cao mới nhờ kỳ vọng ngừng bắn Mỹ-Iran và báo cáo doanh nghiệp; cùng ngày, Western Union thông báo ra mắt stablecoin trên Solana, mang thêm một tin tức tích cực cho SOL.

mk4 ban đầu đã nhận định đúng hướng ngắn hạn, nhưng không chốt lời sau khi tín hiệu đảo chiều thị trường xuất hiện vào ngày thứ 8.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia