Nhà đầu tư "Đại không tặc" Burry mới đây: Lần đầu tiên bán khống Caterpillar $CAT, tiếp tục bán khống AI và bán dẫn.

Tiêu đề gốc: 《Bài viết mới của Burry "Đại không tặc": Lần đầu tiên bán khống Caterpillar $CAT, tiếp tục bán khống AI và bán dẫn》
Nguồn gốc: TechFlow

TechFlow dẫn dắt: Michael Burry, nguyên mẫu của "Đại không tặc", tiết lộ danh mục bán khống mới nhất, lần đầu tiên bán khống Caterpillar $CAT, cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500 năm nay (tăng 86% trong nửa đầu năm), với giá vào lệnh 1060,98 USD.

Cùng ngày, ông cũng mở các vị thế bán khống mới đối với Nvidia, Applied Materials, Tesla và quỹ ETF bán dẫn Philadelphia (SOXX).

Hầu hết các mục tiêu này đều là cổ phiếu cốt lõi hưởng lợi từ xu hướng cơ sở hạ tầng AI. Nhận định của Burry là: Định giá đã ở mức cực đoan mà ông chưa từng thấy trong 30 năm, "chỉ là vấn đề thời gian".

Nhà quản lý quỹ phòng hộ Michael Burry, nổi tiếng với việc dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn năm 2008, đã đăng bài trên chuyên mục Substack trả phí "Cassandra Unchained" vào ngày 30 tháng 6, tiết lộ một loạt vị thế bán khống mới nhắm vào lĩnh vực AI và bán dẫn.

Tiêu đề bài viết là "Trading Post June 30, 2026", với logic cốt lõi chỉ một câu: Đợt tăng giá AI này đã đến mức nguy hiểm.

Theo báo cáo của CNBC, Burry viết: "Đây là lần đầu tiên tôi bán khống Caterpillar. Trước đây khi mua cổ phiếu này, nó luôn mang lại lợi nhuận tốt cho tôi." Câu nói này chỉ ra giao dịch bất thường nhất trong danh mục lần này: Caterpillar không phải là công ty AI, nó sản xuất máy móc xây dựng, khai thác mỏ và thiết bị năng lượng.

Lần đầu bán khống Caterpillar, giá vào lệnh 1060,98 USD, vì nó trở thành "đại diện cơ sở hạ tầng AI"

Burry bán khống Caterpillar ở mức giá 1060,98 USD.

Điều khiến ông cảnh giác là định giá: Khi giá cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục, tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) của Caterpillar đã tăng lên mức cao nhất trong ít nhất 30 năm qua.

Theo dữ liệu từ GuruFocus, tỷ lệ P/E của nó khoảng 53 lần.

Caterpillar tự thân không liên quan đến AI, nhưng thị trường coi nó như "cổ phiếu cuốc xẻng" cho đầu tư cơ sở hạ tầng AI toàn cầu.

Xây dựng trung tâm dữ liệu cần phát điện, truyền tải điện, xây dựng cơ bản, ngày càng nhiều vốn đổ vào ông lớn thiết bị hạng nặng này.

Kết quả là, cổ phiếu Caterpillar đã tăng 86% trong nửa đầu năm 2026, trở thành một trong những cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong S&P 500 năm nay.

Burry đã đưa ra cách giải thích của riêng mình về yếu tố kích hoạt trực tiếp cho đợt tăng giá ngày hôm đó.

Theo báo cáo của TipRanks, ông viết: "Yếu tố kích hoạt trực tiếp cho đợt tăng giá hôm nay là kế hoạch chi tiêu lớn được Hàn Quốc công bố. Theo quan điểm của tôi, đây chính xác là khởi đầu cho sự kết thúc của xu hướng này. Bây giờ chỉ còn là vấn đề thời gian."

Trong một ngày, đã bán khống Nvidia, Applied Materials, SOXX, tất cả đều ghi rõ giá vào lệnh

Caterpillar không phải là trường hợp cá biệt.

Theo báo cáo của Electrek và Investing.com, giá vào lệnh bán khống mà Burry tiết lộ trong cùng ngày (30 tháng 6) lần lượt là: Nvidia 198,09 USD, ETF bán dẫn Philadelphia (SOXX) 642,80 USD, Applied Materials 729,40 USD.

Phần chiếm dung lượng chính của chuyên mục này thực ra không phải là Caterpillar, mà là ngành bán dẫn.

Luận điểm của Burry là định giá cực đoan: Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) hiện đang cao hơn đường trung bình động 200 ngày hơn 65%. Mức độ kéo giãn này chỉ từng xảy ra một lần trong lịch sử, đó là khi bong bóng dot-com đạt đỉnh vào năm 2000.

Ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) của chỉ số này đã vượt quá 16 lần, và ngay cả khi loại trừ Nvidia thì cũng "hầu như không bị ảnh hưởng".

Về mặt thao tác cụ thể, ông đã chuyển quyền chọn bán (put) của SOXX từ tháng 1 năm 2027 sang tháng 3 năm 2027, nâng giá thực hiện lên mức hơn 400 USD, đồng thời tiếp tục nắm giữ quyền chọn bán tháng 1 của ETF Nasdaq (QQQ).

Về sự điều chỉnh của ngành bán dẫn, ông viết: "Bây giờ chỉ còn là vấn đề thời gian."

Bán khống Tesla ở mức 416,22 USD, nhưng vị thế này không tiết lộ quy mô

Cách xử lý của Burry đối với Tesla khác với các giao dịch trước đó.

Theo báo cáo của Yahoo Finance, ông viết: "Cuối cùng, tôi đã bán khống Tesla ở mức 416,22 USD. Rất vui vì nó đã tăng trở lại mức này."

Tesla đóng cửa phiên trước ở mức 379,71 USD, và tăng khoảng 10% trong phiên giao dịch thứ Ba, điều này có nghĩa là Burry đang bán khống khi giá tăng, chứ không phải đuổi theo đà giảm.

Đáng chú ý, ông không tiết lộ bất kỳ thông tin nào về quy mô vị thế bán khống Tesla – không số lượng cổ phiếu, không giá trị, cũng không cho biết có sử dụng quyền chọn hay không.

Điểm này cần hết sức thận trọng khi diễn giải.

Các vị thế bán khống Tesla trước đây của Burry thường bị truyền thông thổi phồng: Hồ sơ 13F quý 1 năm 2021 của Scion cho thấy ông nắm giữ quyền chọn bán tương ứng 800.100 cổ phiếu Tesla, bị nhiều phương tiện truyền thông đưa tin là "bán khống 534 triệu USD", nhưng đó chỉ là giá trị danh nghĩa của quyền chọn (giá trị thị trường của số cổ phiếu tính theo giá đóng cửa), chứ không phải số vốn thực tế ông bỏ ra (tức phí quyền chọn, quy mô nhỏ hơn nhiều).

Ông đã đóng vị thế đó vào tháng 11 năm 2021.

Tesla vẫn phù hợp với logic tổng thể của Burry về việc nhìn nhận thị trường giảm.

Vào tháng 12 năm ngoái, ông chỉ trích việc pha loãng cổ phiếu "vô lý" và định giá "quá cao một cách phi lý" của Tesla, đồng thời liên kết điều này với gói thù lao trị giá nghìn tỷ USD của Elon Musk đã được cổ đông thông qua.

Vào tháng 4 năm nay, sau khi phân tích báo cáo kiểm toán gần 10 năm của nhiều công ty công nghệ, ông gọi Tesla là "vua của tầng bi kịch" – chỉ loại công ty có chi phí khuyến khích cổ phiếu vượt quá cả chi phí khuyến khích theo GAAP và lợi nhuận ròng tích lũy.

Đây là một đợt "bán khống thanh lý" cuối quý, nhưng không có sự xác nhận từ 13F

Theo báo cáo của Investing.com, vị thế này có vẻ giống một đợt "bắn quét" tập trung vào các mã đã tăng quá mức vào cuối quý, chứ không phải một quyết định riêng lẻ đối với một cổ phiếu cụ thể.

Burry trước đó đã hoàn toàn chuyển sang quan điểm giảm: Trong quý 3 năm 2025, Scion nắm giữ quyền chọn bán 5 triệu cổ phiếu Palantir (giá trị danh nghĩa khoảng 912 triệu USD) và quyền chọn bán 1 triệu cổ phiếu Nvidia (khoảng 187 triệu USD), chỉ riêng hai vị thế này đã có tổng mức rủi ro khoảng 1,1 tỷ USD.

Ông nhiều lần chỉ trích việc mở rộng trung tâm dữ liệu mạnh mẽ của Oracle, Google, Microsoft, cảnh báo thị trường đang bỏ qua rủi ro tài chính từ việc tiêu hao vốn nặng nề trong bối cảnh lạc quan về AI, và liên tục so sánh tình hình hiện tại với bong bóng Internet giai đoạn 1999-2000.

Cần nhắc nhở độc giả: Tính đến thời điểm viết bài, vị thế bán khống Caterpillar vẫn chưa có hồ sơ 13F nào được xác nhận công bố.

Hiện tại, tất cả thông tin đều đến từ chuyên mục và mạng xã hội của chính Burry, chứ không phải từ hồ sơ quản lý.

Quy mô và cấu trúc chính xác của vị thế sẽ phải chờ đến báo cáo 13F tiếp theo của Scion mới có dữ liệu cứng.

Liên kết bài viết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia