Hai tuần trước, công ty mẹ của NYSE là ICE cùng với CME đã "mách lẻo" trước CFTC và Quốc hội Mỹ về một nền tảng. Một sàn giao dịch đăng ký tại Singapore, nơi các nhà giao dịch hoàn toàn ẩn danh, Hyperliquid, đang khiến giá dầu toàn cầu đối mặt với nguy cơ bị thao túng, có thể bị lợi dụng bởi người nội bộ, thậm chí cả các quốc gia bị trừng phạt. Bloomberg đưa tin, hai sàn giao dịch lâu đời nhất này muốn các cơ quan quản lý thắt chặt kiểm soát đối với nó.

Hai tuần sau, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư của Bernstein, người sáng lập kiêm Chủ tịch và CEO của ICE, Jeffrey Sprecher, đã hoàn toàn thay đổi thái độ khi nói về Hyperliquid. Ông nói nền tảng này "còn lớn hơn cả Nasdaq", cả công ty chỉ có 11 người, nhìn qua là đã thấy ấn tượng. Sprecher đã gặp đội ngũ Hyperliquid nhiều lần, cả hai bên đều học hỏi lẫn nhau, và cuối cùng nói thêm: "Xin gửi lời kính trọng đến những người này, thực sự ước gì mình có thể trẻ lại để tự tay làm điều này."

Sự giằng co của ICE không phải là do thái độ dao động. Nó đã sớm xác định rằng token hóa sẽ chiến thắng, chỉ là chưa có được tư cách để thi đấu cùng những người chiến thắng.

Đường ray token hóa

Theo quan điểm của Sprecher, giá trị cuối cùng sẽ được token hóa qua internet, cho phép dòng chảy liên tục suốt ngày đêm. Lý do rất đơn giản: ngân hàng có giờ làm việc, trong khi chuỗi cung ứng toàn cầu và năng lượng toàn cầu hoạt động không kể ngày đêm. ICE vận hành 13 sàn giao dịch và 6 trung tâm thanh toán bù trừ trên toàn cầu, một khi ngân hàng ở một múi giờ nào đó đóng cửa, dòng vốn ở khu vực đó buộc phải ngừng trệ. Khi thế giới tiến tới 7×24, vốn sẽ chảy vào các kênh không bao giờ đóng cửa.

Token hóa cũng mang lại lợi thế về lợi nhuận. Hiện tại, ICE phải dự trữ một lượng tài sản thế chấp dư thừa tại 6 trung tâm thanh toán bù trừ đang hợp tác, đề phòng trường hợp cần thanh toán bất cứ lúc nào ở địa phương. Hãy tưởng tượng một công ty đa quốc gia mở sáu tài khoản ở sáu quốc gia, mỗi tài khoản đều có một khoản dự phòng không ai được động đến. Token hóa có thể hợp nhất sáu khoản tiền này thành một, khi bên nào bắt đầu giao dịch hoặc cần ký quỹ, vốn có thể được chuyển gần như tức thời. Đối với một công ty có trung tâm thanh toán bù trừ trên toàn cầu, đây là một sự nâng cấp thực sự về hiệu quả sử dụng vốn.

Khi đã đưa ra phán quyết, hành động cũng phải theo kịp. ICE ban đầu muốn token hóa trực tiếp cổ phiếu của NYSE, nhưng các nhà đầu tư không mặn mà, vì vậy nó đã đi đường vòng, thành lập một công ty con có tên là Blue Ocean, nộp đơn lên SEC để xin phép giao dịch cổ phiếu 24 giờ một ngày, 365 ngày một năm. Sprecher nhấn mạnh việc đơn này được thông qua không liên quan đến việc Đạo luật Clarity có được thông qua hay không, và hiện tại ông khá lạc quan về việc nhận được sự chấp thuận.

Cược vào sự tích hợp dọc

Sau khi có được sự chấp thuận, nguồn tăng trưởng đến từ đâu?

ICE dự đoán rằng khi cổ phiếu mã hóa 7×24 vừa ra mắt, hầu hết các tổ chức trong nước Mỹ sẽ không ủng hộ, vì giao dịch vào cuối tuần và ban đêm không phù hợp với thói quen, và cũng chưa chắc được cấp phép về mặt tuân thủ.

Nhu cầu tăng trưởng thực sự nằm ở châu Á.

OKX là sàn giao dịch tiền mã hóa lớn thứ hai toàn cầu, chỉ sau Binance, với 120 triệu người dùng, địa lý và khách hàng đều bổ sung chính xác điểm yếu của ICE. Trước đây, dưới thời chính quyền Biden, nó đã vấp ngã, nộp phạt lớn, chấp nhận giám sát viên tại chỗ, và hứa thực hiện nghiêm túc KYC và AML, điều này cho ICE thấy quyết tâm của OKX muốn ở lại Mỹ một cách hợp pháp.

Vì vậy, hai bên đã thực hiện một cuộc trao đổi công bằng. ICE giúp OKX có được tư cách môi giới, đưa vào sự giám sát của FINRA và SEC, đưa nó vào cửa Mỹ; OKX thì sử dụng mạng lưới châu Á và hàng trăm triệu khách hàng của mình để phân phối sản phẩm cho ICE. Vào tháng 3 năm 2026, ICE đầu tư khoảng 200 triệu USD vào OKX, tương ứng với định giá 25 tỷ USD, và giành được một ghế trong hội đồng quản trị.

Hai tuần trước, sản phẩm đầu tiên hợp tác giữa hai bên đã ra mắt, OKX tung ra hợp đồng vĩnh viễn dầu thô dựa trên chuẩn dầu Brent và WTI.

Chiếm vị trí lớp thanh toán

Mua phân phối, mua dữ liệu, nhưng thiếu duy nhất một blockchain có thể vận hành tất cả điều này.

Nhưng Sprecher hiểu rõ rằng các L1 và L2 hiện tại trên thị trường chưa thể đáp ứng yêu cầu hiệu suất của ICE. Khối lượng giao dịch một ngày của NYSE, theo ông, còn nhiều hơn số lần tìm kiếm của Google. Vấn đề phức tạp hơn là độ trễ. Phi tập trung hóa đòi hỏi một nhóm người xác thực đạt được sự đồng thuận và xác nhận chuyển quyền sở hữu, điều này tốn thời gian, trong khi các giao dịch thuật toán trên nền tảng ICE được tính bằng micro giây, không ai muốn đưa tốc độ trở lại mười năm trước chỉ để đưa giao dịch lên blockchain.

Giải pháp của ICE là cắt quy trình làm việc thành hai nửa. Khớp lệnh giữ lại ngoài chuỗi, chuyển khoản tài sản thế chấp lên chuỗi.

Cả hai bước này ICE đã thực hiện hành động.

Về nội bộ, nó kết nối NYSE với một blockchain để thanh toán, chạy trong trung tâm dữ liệu của riêng mình, không mở cửa cho bên ngoài.

Bên ngoài, vào tháng 2 năm 2026, ICE đã đầu tư vào chuỗi công khai Zero sắp ra mắt của giao thức liên chuỗi LayerZero. Danh sách nhà đầu tư của Zero gần như là xương sống của toàn bộ chuỗi tài chính truyền thống, bao gồm DTCC chịu trách nhiệm thanh toán chứng khoán Mỹ, gã khổng lồ tạo lập thị trường Citadel, Google Cloud, ARK và Tether.

Quản lý "hai mặt"

Đối với "kẻ thách thức" Hyperliquid, Sprecher luôn theo dõi sát sao hai điều họ có thể làm mà ICE tạm thời chưa làm được.

Xung đột Trung Đông liên miên, tin tức quan trọng thường rơi vào cuối tuần, khi thị trường dầu thô truyền thống đóng cửa. Hyperliquid đã lấp đầy khoảng trống này, dẫn đầu quá trình khám phá giá dầu thô vào cuối tuần.

Điều thứ hai là hợp đồng trước khi niêm yết SpaceX do Hyperliquid ra mắt. Sprecher tò mò liệu mức giá được "khám phá" trước trên một thị trường tư nhân trên chuỗi có phản ánh đúng giá thực tế vào ngày mở cửa giao dịch hay không. Ông cho biết mình sẵn sàng chờ thêm vài tuần trước khi đưa ra phán quyết.

Khi người dẫn chương trình nhắc đến "FUD" mà ICE dành cho Hyperliquid hai tuần trước, Sprecher đã nói thẳng: "Thực ra, chúng tôi không hề hoảng sợ. Ngược lại, chúng tôi đang trao đổi với những người này để hiểu suy nghĩ của họ. Họ đang tìm hiểu những gì chúng tôi làm. Chúng tôi giúp họ hiểu thế giới của mình, và họ cũng giúp chúng tôi hiểu thế giới của họ. Vì vậy, theo một nghĩa nào đó, đây là mối quan hệ tôn trọng lẫn nhau."

Ẩn ý đằng sau câu nói này mới là điều ICE thực sự muốn nói với các cơ quan quản lý.

"Những việc Hyperliquid làm, không ai phạt họ, tại sao đến lượt chúng tôi lại không được? ICE cần một sân chơi công bằng. Nếu cơ quan quản lý cho rằng những gì Hyperliquid làm là hợp pháp, thì ICE muốn làm nhiều hơn thế; nếu bạn cho rằng nó không hợp pháp, thì tại sao Hyperliquid không nhận được những lá thư cảnh báo mà các bạn thường gửi cho chúng tôi?"

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia