Đọc Đánh Giá Quý 1 của Quỹ Đầu Cơ: Ai Cũng Bán Phần Mềm, Mua Chip

Đọc bài viết này mất 8 phút

Quỹ đầu cơ ròng đòn bẩy tăng lên vị trí thứ 85 trong vòng 5 năm, trong khi quỹ chung không ngừng gom tiền; Các "Bảy Chúa Tể" đều có mặt trong danh sách VIP của quỹ đầu cơ, nhưng đồng loạt bị quỹ chúng chiết khấu.

原文标题: "Giải Đọc Về Quỹ Phòng Hộ Quý I: Mọi Người Đều Đang Bán Phần Mềm, Mua Chip"

Quý I, các quỹ phòng hộ và quỹ chung lớn tại Mỹ đã đạt được một sự đồng thuận hiếm có: bán phần mềm, đổ tiền vào ngành bán dẫn, đưa trọng số bán dẫn lên mức cao nhất trong lịch sử.

Theo báo cáo mới nhất từ Goldman Sachs về "Theo Dõi Xu hướng Quỹ Phòng Hộ" và "Yếu Tố Cơ Bản của Quỹ Chung", phân tích này bao gồm 1059 quỹ phòng hộ (tổng vốn đầu tư cổ phiếu 4.6 nghìn tỷ USD) và 509 quỹ chung lớn chủ động (tổng tài sản cổ phiếu 3.9 nghìn tỷ USD).

Báo cáo cho thấy, tỷ lệ sinh lợi của quỹ phòng hộ từ đầu năm đã đạt 7%, nhưng chỉ có 30% quỹ chung lớn chủ động vượt qua chỉ số tham chiếu, thấp hơn mức trung bình lịch sử 37% từ năm 2007.

Dữ liệu tỷ trọng cổ phiếu 13F của Mỹ trong Quý I đã tiết lộ một sự đồng thuận rõ ràng trên thị trường: cả quỹ phòng hộ và quỹ chung đều đồng loạt bán ra cổ phiếu phần mềm, đổ tiền vào ngành bán dẫn, nhấn mạnh việc chuyển đổi danh mục lần này đã đưa trọng số của các cổ phiếu bán dẫn trong tổ hợp dài của quỹ phòng hộ lên mức cao nhất trong lịch sử.

Về cấu trúc tỷ trọng, tỷ lệ đòn bẩy ròng của quỹ phòng hộ đã tăng trở lại tới phân vị thứ 85 trong năm qua, ở mức cao gần đây nhất; đồng thời, tỷ lệ bán khống trung bình của cổ phiếu thành phần S&P 500 đã tăng lên 3% theo giá trị thị trường, đạt mức cao nhất từ năm 2011, cho thấy cuộc đua giữa ngắn và dài hạn trên thị trường đang đồng loạt nóng lên.

Tỷ Trọng Bán Dẫn Lịch Sử, Phần Mềm Đối Mặt Với Sự Giảm Sút Tổ Chức

Việc xoay vòng cấu trúc nội bộ của ngành công nghệ là chủ đề đáng chú ý nhất trong quý này.

Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy, trọng số của cổ phiếu bán dẫn trong tổ hợp dài của quỹ phòng hộ đã tăng lên mức cao nhất từ trước đến nay, trong khi trọng số của phần mềm đã giảm về mức thấp nhất kể từ năm 2019. Đối với quỹ chung lớn, tỷ trọng cổ phiếu phần mềm giảm xuống mức thấp nhất từ năm 2012, loại bỏ Microsoft, quỹ chung lớn vượt quá mức quá mức ngành bán dẫn so với phần mềm cũng cao nhất từ năm 2012.

Trên mức cổ phiếu, Microsoft (MSFT) đã trở thành một trong những cổ phiếu mà quỹ phòng hộ và quỹ chung lớn đã giảm tỷ trọng mạnh nhất trong quý trước. Quỹ chung lớn đã giảm tỷ trọng đối với tất cả "bảy nhà lãnh đạo" còn lại. Dù quỹ phòng hộ đã giảm tỷ trọng đối với hầu hết các thành viên "bảy nhà lãnh đạo", nhưng đã tăng tỷ trọng đối với META và AAPL.

Về cổ phiếu bán dẫn, quỹ phòng hộ đã tăng tỷ trọng cho LRCX, AMAT và ASML; quỹ chung lớn tăng tỷ trọng cho INTC và SITM.