Reddit Đang Hot:「MÙA CRYPTO PHÁT」 SẼ KHÔNG BAO GIỜ TRỞ LẠI, NHƯNG KHÔNG AI MUỐN THỪA NHẬN

原文标题：Cơ Hội Crypto Đã Chết Cách Đây Nhiều Năm và Không Ai Muốn Thừa Nhận!

原文 Nguồn：Reddit
原文 Dịch: Deep Tide TechFlow

Bài đăng của tôi ngày hôm qua đã khiến những người luôn lạc quan tức giận nặng nề. Họ không đưa ra bất kỳ phản hồi cụ thể nào về quan điểm của tôi về sự thay đổi về thanh khoản trong thị trường tiền điện tử, chỉ đơn giản là trả lời bằng những lời tào lao từ "AI tạo ra", không có bất kỳ bản bác đáng kể nào. Vì vậy, tôi trở lại một lần nữa, hoàn toàn dựa vào bản thân, để giải thích cho các bạn tại sao thanh khoản thị trường tiền điện tử đã trải qua sự thay đổi cơ bản:

Các đồng tiền rác của các bạn đã biểu diễn kém vào năm 2024 đến 2025 và sẽ tiếp tục biểu diễn kém—điều này có lý do của nó. Lý do đó không phải là do thanh khoản không đủ, mà là do cấu trúc thanh khoản đã thay đổi hoàn toàn.

Các bạn sẽ không bao giờ thấy được "mùa đồng tiền rác" nữa, để tôi giải thích cho các bạn một cách cụ thể...

Cấu trúc thanh khoản trong Quá Khứ (Trước năm 2022)

Ở giai đoạn đầu, tiền của nhà đầu tư lẻ tiếp tục nhảy vào các sàn giao dịch một cách rất dễ dàng dự đoán: chúng ta mua tại thực sự, sử dụng đòn bẩy, và sau đó tâm trạng rủi ro sẽ lan tỏa dọc theo toàn bộ bảng xếp hạng về vốn hóa thị trường.

Một cách đơn giản, chúng ta sẽ mua và nắm giữ tài sản trên chuỗi, hoạt động trên chuỗi rất tích cực, điều này khiến thị trường trở nên phản xạ—một sự tăng giá của tài sản sẽ thúc đẩy tài sản khác tăng giá cùng.

Cấu trúc thanh khoản hiện tại (Sau năm 2022)

Ngày nay, hầu hết vốn đầu tư đến thông qua các kênh tổ chức vào thị trường. Kênh tổ chức là gì?

· ETF Bitcoin và Ethereum (BlackRock, Fidelity, v.v.)

· Cofinancing Doanh nghiệp

· Tổ chức Trữ giữ

· Sản phẩm Tài chính được Quản lý

Cách hoạt động của ETF khác hoàn toàn so với tiền lẻ trong quá khứ. Những người mua tiếp cận với mã hóa thông qua tài khoản môi giới, không chuyển lợi nhuận sang tiền tệ ngẫu nhiên—họ mua những "giấy chứng nhận" được phát hành bởi các công ty lớn. Rủi ro chủ động của họ bị khóa trong các sản phẩm được quản lý, chúng ta không nhìn thấy bất kỳ hoạt động sổ lệnh nào đã từng kích hoạt sự bứt phá toàn thị trường.

· Những người giao dịch "luôn online" trong quá khứ sẽ thấy dòng tiền di chuyển, sau đó tấn công mạnh mẽ để tận dụng toàn bộ đường cong vốn hóa thị trường

· Tuy nhiên, hiện tượng này đã biến mất

· Tài trợ tài chính doanh nghiệp sẽ không săn đuổi các đồng tiền vốn hóa nhỏ

· Phân bổ quỹ hưu trí sẽ không tham gia đào trên chuỗi

Đơn giản nói, những người trước đây tự do lưu thông trên thị trường, tạo ra thanh khoản cần thiết cho mùa săn đồng tiền vốn hóa nhỏ, hiện đang bị kẹt trong gói siêu giám sát xung quanh tài sản lớn nhất.

Đó là lý do tại sao bạn thấy tỷ lệ vốn hóa BTC tăng vọt, trong khi đa số đồng tiền vốn hóa nhỏ đều liên tục mất máu.

Tại sao môi trường cũ "mọi thứ đều tăng" sẽ không quay trở lại

Đa số mọi người vẫn đang kỳ vọng tinh thần "mọi thứ sẽ tăng" phản chiếu trở lại như quá khứ. Nhưng mùa săn đồng tiền vốn hóa nhỏ ban đầu chỉ tồn tại trong một thị trường có những điều kiện sau:

· Số lượng token rất ít (không mảnh vỡ quá mức)

· Không có cơ sở hạ tầng tổ chức (lúc đó, những tổ chức này vẫn đang cấm mã hóa một cách rộng rãi)

· Robot và MEV ít hơn so với người tham gia

· Cạnh tranh về thanh khoản và sự chú ý rất nhỏ

Hãy lắng nghe tôi một cách nghiêm túc, vì đây là điều các bên cơ bản sẽ không bao giờ nói với bạn:

Thậm chí khi dòng tiền mới tăng vọt vào ngày mai, đừng mong chờ lại mùa săn đồng tiền vốn hóa nhỏ cổ điển. Chúng ta sẽ chỉ thấy sự xuất sắc lựa chọn trong rất ít câu chuyện.

Nhưng cách chơi mà người chơi lẻ dẫn đầu, xoay quanh hàng trăm đồng tiền, đã định nghĩa cho mình trong chu kỳ trước? Trò chơi cốt lõi đã bị sụp đổ ở mặt cơ bản.

Chính trò chơi đã thay đổi!

Số lượng token tăng vọt

· Đến năm 2021, trung bình chỉ có khoảng 20.000 token được tạo ra trong lịch sử

· Chỉ trong 5 năm sau đó, hơn 40 triệu token đã tràn vào thị trường

Hãy dừng lại và suy nghĩ nghiêm túc về mức tăng này.

Điều tồi tệ hơn, trí tuệ nhân tạo đang gia tăng vấn đề này:

· Bạn hiện đã có thể tự động tạo token gần như miễn phí

· Thường thì câu chuyện phần lớn là do "tạo ra"

· Thông tin rác của các ngôi sao mạng đang lan rộng không ngừng

· Số lượng robot giao dịch đã vượt qua số lượng người tham gia

· Toàn bộ hệ sinh thái Meme Coin đang được thuần lợi bằng thuật toán một cách dễ dàng

Do đó, thanh khoản không chỉ phân tán vào một lượng tài sản không ngừng mở rộng mà còn đang bị máy móc khai thác.

Kết luận

Gần đây đã đến gần 48 giờ, vẫn chưa có ai đưa ra lẽ cụ thể nào chống lại sự thật rằng "Mô hình thanh khoản đã trải qua thay đổi toàn diện". Nếu bạn không có nội dung cụ thể để đóng góp, hãy tiết kiệm thời gian và không làm mất điện thoại.

Bình luận Đáng Chú Ý

Latter-Amount-9304： Tôi tham gia từ năm 2016, tôi đã kiếm rất nhiều tiền. Bạn chỉ đang rút lui khỏi thanh khoản. Tôi đã tin vào tiền điện tử và nguyên tắc của nó, nhưng khi tôi tham dự các cuộc họp đó, gặp phải những người trong ngành tiền điện tử... họ đều là kẻ lừa đảo, 99% đều vậy. Mục tiêu của họ chỉ là lấy tiền từ bạn và rút tiền.

Intelligent-Radio237 (Phản biện chất lượng cao): Quan điểm này hơi đúng theo hướng: cấu trúc thị trường thực sự đã thay đổi. Nhưng kết luận "mùa tiền điện tử rác đã chết mãi mãi" quá tuyệt đối. Tiền điện tử không giao dịch theo chu kỳ bình thường... Các mùa tiền điện tử rác trong tương lai sẽ không biến mất, cái biến mất là bữa nhậu miễn phí, lãi suất 0, sòng bạc kiểu năm 2021. Sự khác biệt này rất quan trọng.

Leading_Wafer9552： Mọi người đã quên, chu kỳ này lớn phần diễn ra trong thời kỳ thắt chặt số lượng, trong khi chu kỳ tăng giá BTC trước đó được hưởng lợi từ việc tiền tệ chính thức thảo luận và tính thanh khoản kích thích cực lớn... Chu kỳ tương lai có thể sẽ tập trung thanh khoản vào ít dự án hơn, mạnh mẽ hơn, chứ không phải tất cả mọi thứ tăng giá một cách vô điều kiện.

nugymmer: Không có mùa tiền điện tử rác nữa. Bạn sẽ không bao giờ trở nên giàu có bởi chúng, trừ khi bạn may mắn cực kỳ hoặc sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cùng với lệnh dừng cực cứng.

Liên kết bài gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia