Tình trạng thiếu hụt lưu trữ nghiêm trọng nhất từ trước đến nay đã đẩy Samsung lên vị trí thứ hai trên toàn cầu.
原文标题：Trí Tuệ Nhân Tạo Đã Biến Chip Nhớ Trở Thành Một Trong Những Sản Phẩm Lợi Nhuận Cao Nhất Thế Giới
原文作者：Jiyoung Sohn, Andrew Barnett, the Wall Street Journal
Biên Dịch: Peggy, BlockBeats
Biên tập viên chú thích: Trước đây, NVIDIA đã từng là người chiến thắng nổi bật nhất trong chu kỳ hạ tầng AI, nhưng thị trường chip mới nhất đang cho thấy rằng bức xích của AI không chỉ nằm ở GPU mà còn ở bộ nhớ.
Trong suốt năm qua, vốn toàn cầu tiếp tục đổ vào lĩnh vực AI, đầu tiên là tăng cường nhu cầu cho bộ nhớ có băng thông cao như HBM, sau đó là làm suy giảm cung cấp của DRAM truyền thống và NAND Flash. Khi việc huấn luyện mô hình lớn yêu cầu GPU kết hợp với HBM, và khi nhu cầu suy luận lại thúc đẩy mở rộng máy chủ chung, chip lưu trữ đã từ một ngành công nghiệp chu kỳ, trở thành một trong những mắt xích hiếm hoi và lợi nhuận nhất trong chuỗi cung ứng AI.
Điều này cũng là lý do mà Samsung, SK Hynix và Micron đã có một mùa bội thu chung. Giá chip lưu trữ tăng gần 100% trong quý 1, khiến Samsung có lãi ròng quý 1 vượt qua 300 tỷ USD, trong đó doanh thu từ ngành bán dẫn đã đóng góp phần lớn lợi nhuận; giá chip lưu trữ tăng gần một lần trong ba tháng đầu năm 2026, vượt xa dự đoán ban đầu của thị trường. Quan trọng hơn, đây không phải chỉ là một đợt tăng giá ngắn hạn mà là một quá trình tái định giá cấu trúc cung cầu: chu kỳ xây dựng nhà máy mới kéo dài, HBM sử dụng nhiều năng lượng hơn và nguồn cung lưu trữ truyền thống bị thu hẹp hơn nữa.
Trong bối cảnh này, chip lưu trữ đang từ "phụ kiện" biến thành "nguồn tài nguyên chiến lược". Các nhà sản xuất máy chủ, máy tính cá nhân và điện thoại thông minh bắt đầu trả thêm giá để giữ chắc nguồn cung, thậm chí chấp nhận hợp đồng lên đến năm năm, thanh toán trước và đầu tư chung để xây dựng nhà máy. Quá trình cung ứng dựa vào các thỏa thuận bắt tay trong quá khứ đang di chuyển hướng đến mối ràng buộc mạnh mẽ hơn trong việc kết nối dài hạn. Nói cách khác, cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực AI không chỉ là giữa các mô hình, công suất tính toán và nền tảng đám mây, mà còn trở thành cuộc tranh giành về chuỗi cung ứng cơ sở.
Điều đáng chú ý không phải là các công ty chip lưu trữ đã kiếm được bao nhiêu tiền trong năm nay, mà là bức xích về cơ sở hạ tầng AI đang chuyển từ việc mở rộng tài nguyên tính toán đơn lẻ sang một hệ thống phần cứng rộng lớn hơn. GPU quyết định liệu mô hình có thể được huấn luyện hay không, HBM quyết định liệu dữ liệu có thể trao đổi nhanh chóng hay không, DRAM và NAND ảnh hưởng đến cấu trúc chi phí cho suy luận và mở rộng máy chủ. Khi越来越多 các doanh nghiệp tin tưởng rằng "ai kiểm soát nguồn cung lưu trữ, ai sẽ kiểm soát AI", chu kỳ lợi nhuận của chip lưu trữ thực tế cũng là một tín hiệu của việc AI hạ tầng đang bước vào giai đoạn cạnh tranh tài nguyên.
Dưới đây là bản gốc:
Xếp hạng theo Lợi nhuận ròng, vào top 20 toàn cầu của các nhà sản xuất vi xử lý.
Vào cuối năm ngoái, sự đầu tư toàn cầu vào Trí tuệ Nhân tạo đã đẩy ngành công nghiệp vi xử lý vào một chu kỳ \"thịnh vượng siêu cấp\". Lợi nhuận lập kỷ lục, giá cả được dự kiến sẽ tăng thêm 50% trong ba tháng đầu tiên của năm 2026 so với quý trước.
Nhưng sự phát triển của các sự kiện không dừng lại ở đó. Thực tế còn tốt hơn nhiều, và rất nhiều tốt hơn.
Thứ Năm vừa qua, lợi nhuận ròng của Samsung Electronics trong quý đầu tiên đã vượt qua mốc 300 tỷ USD. Điều này không chỉ vượt xa kỷ lục lợi nhuận của họ trước đó mà còn gần như sát nhập tới điểm lợi nhuận hàng năm cao nhất của công ty Hàn Quốc này từ trước đến nay. Khoảng 94% lợi nhuận hoạt động của Samsung trong quý đầu tiên đến từ ngành kinh doanh bán dẫn.
Đối thủ chính của Samsung trong lĩnh vực vi xử lý — SK Hynix của Hàn Quốc và Micron Technology của Mỹ — cũng vừa công bố kết quả kinh doanh không kém phần ấn tượng. Ba công ty này đang dẫn đầu thị trường lưu trữ toàn cầu, trong khi vi xử lý lưu trữ cùng với vi xử lý của NVIDIA được áp dụng trong tính toán Trí tuệ Nhân tạo.
Lợi nhuận ròng hàng năm của Công ty Bán dẫn
Trong dữ liệu của quý đầu tiên, thời gian tương ứng với Samsung và SK Hynix kết thúc vào quý tài chính kết thúc tháng 3 năm 2026 (hiệu suất thực tế); Micron tương ứng với quý tài chính kết thúc vào tháng 2 năm 2025 (hiệu suất thực tế); và NVIDIA tương ứng với quý tài chính kết thúc vào tháng 4 năm 2026 (dự báo hiệu suất).
Lưu ý: Dữ liệu của Samsung bao gồm toàn bộ hoạt động kinh doanh của họ, nhưng ngành kinh doanh bán dẫn đóng góp phần lớn lợi nhuận. Tỷ giá được tính theo 1 USD tương đương 1421,22 KRW. Nguồn: FactSet Andrew Barnett / Wall Street Journal
Mặc dù thị trường ngày càng lo lắng về việc dịch vụ Trí tuệ Nhân tạo cuối cùng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể hay không, nhưng các công ty tham gia xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan đã thu hoạch được một vòng tiền thưởng cấp chính trị.
Và chu kỳ thị trường lịch sử này dường như chưa có dấu hiệu kết thúc trong tương lai gần. Phó Tổng giám đốc Kinh doanh Lưu trữ của Samsung, Jaejune Kim, nói trong cuộc họp báo tài chính vào thứ Năm rằng, dựa trên đơn đặt hàng mà Saumsung đã tiếp nhận, việc thiếu nguồn cung được dự báo sẽ càng trở nên trầm trọng hơn vào năm sau. Ông nói: \"Năng lực cung ứng hiện có không thể đáp ứng đủ nhu cầu của khách hàng.\"
Kể từ đầu năm nay, giá cổ phiếu của Samsung đã tăng 72%. Giá cổ phiếu của SK Hynix tăng 90%, còn Micron tăng 65%.
Thị phần của Công ty
Theo dữ liệu từ Công ty Nghiên cứu Thị trường Công nghệ TrendForce, trong ba tháng đầu năm 2026, giá chip lưu trữ tăng gần 100% so với quý trước, khoảng gấp đôi so với sự tăng dự kiến ban đầu.
Trong những năm gần đây, các nhà sản xuất chip lưu trữ đã ưu tiên sản xuất chip lưu trữ dành cho trí tuệ nhân tạo (AI), cụ thể là Bộ nhớ băng thông cao (HBM). Điều này đã hạn chế nguồn cung chip lưu trữ truyền thống được sử dụng trong điện thoại thông minh, máy tính cá nhân và máy chủ thông thường. Việc huấn luyện mô hình ngôn ngữ lớn thường đòi hỏi sự kết hợp giữa Bộ xử lý đồ họa (GPU) của NVIDIA và HBM.
Gần đây, nhu cầu về suy luận đã bắt đầu tăng. Suy luận ở đây đề cập đến việc mô hình AI đã được huấn luyện trả lời các câu hỏi từ người dùng cần quá trình tính toán. Điều này đã thúc đẩy nhu cầu về máy chủ thông thường, trong khi máy chủ thông thường sử dụng chip lưu trữ truyền thống, từ đó đã đẩy lợi nhuận của Samsung, SK Hynix và Micron lên một tầm cao mới.
Theo ước tính từ FactSet, ba công ty này dự kiến sẽ đạt khoản lợi nhuận ròng khoảng 350 tỷ USD vào năm 2026. Họ mỗi công ty đều có khả năng lọt vào top mười công ty công khai có lợi nhuận cao nhất trên toàn cầu, trong đó Samsung dự kiến sẽ vượt qua Alphabet, Microsoft và Apple, leo lên vị trí thứ hai. Một năm trước đó, các nhà sản xuất chip lưu trữ này vẫn chưa có một công ty nào trong top mười.
Các Công ty Sản xuất Chip Theo Thứ hạng Lợi nhuận ròng
Một nhà máy sản xuất chip, còn gọi là nhà máy wafer, có thể có chi phí lên đến hơn 200 tỷ USD và mất vài năm để xây dựng. Các nhà phân tích ngành cho biết, Samsung, SK Hynix và Micron đều đang xây dựng các nhà máy mới, nhưng khả năng sản xuất có thể sẽ không hoạt động đầy đủ cho đến cuối năm 2027 hoặc 2028. Trong khi đó, nhiều dây chuyền sản xuất đã được phân công cho HBM, và HBM sẽ chiếm nhiều hơn về năng suất so với chip lưu trữ truyền thống.
Chip lưu trữ chủ yếu chia thành hai loại lớn: DRAM, được sử dụng trong máy chủ, máy tính cá nhân và các thiết bị điện tử khác để lưu trữ tạm thời, nhằm hỗ trợ xử lý dữ liệu nhanh hơn; NAND Flash được sử dụng để lưu trữ dữ liệu lâu dài, chẳng hạn lưu trữ ảnh trên điện thoại di động.
HBM được tạo ra bằng cách xếp nhiều lớp chip DRAM lại với nhau, sau đó được đóng gói cùng các bộ xử lý của các công ty như NVIDIA để tăng tốc tính toán AI. NVIDIA đã có hợp tác chặt chẽ với Samsung, SK Hynix và Micron.
MS Hwang, nhà phân tích nghiên cứu bán dẫn từ Counterpoint, cho biết tỷ lệ lợi nhuận hoạt động của hai loại chip lưu trữ này đã tăng gấp đôi so với mức thông thường, trong đó lợi nhuận hoạt động của DRAM đạt khoảng 80%, còn NAND Flash có thể cao nhất lên đến 60%.
Giá Hợp Đồng Chip Lưu Trữ
Hwang từ Counterpoint bổ sung rằng nhiều công ty lớn trong lĩnh vực máy chủ, máy tính cá nhân và điện thoại thông minh đều đang trả giá cao, mua số lượng lớn chip lưu trữ để khóa nhiều nguồn cung hơn và hạn chế đối thủ khác có thể tiếp cận. Anh ấy nói: "Lý do đằng sau là, ai có thể kiểm soát nguồn cung lưu trữ, người đó sẽ dẫn đầu trong lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo."
Phó Tổng Giám Đốc Thực Hiện của Fusion Worldwide, Marcus Chen, cho biết: "Chúng ta đang chứng kiến một trong những khan hiếm chip lưu trữ nghiêm trọng nhất từ trước đến nay." Chen nói rằng hầu hết các khách hàng mà anh ấy phục vụ hiện chỉ có thể có được từ 30% đến 50% chip lưu trữ cần thiết. "Một số khách hàng thậm chí chỉ được ít hơn thế." Anh ấy nói.
Trong một khoảng thời gian dài, khách hàng và nhà sản xuất chip lưu trữ chủ yếu dựa vào "hiệp ước bắt tay" để đảm bảo nguồn cung dài hạn; nhưng hiện nay, trong một số trường hợp, hai bên đều đang chuyển sang hợp đồng chính thức có tính ràng buộc. Peter Lee, phân tích viên bán dẫn của Citi, cho biết một số hợp đồng có thời hạn lên đến năm năm và yêu cầu khách hàng trả khoảng 30% chi phí trước, hoặc chia sẻ chi phí đầu tư xây dựng nhà máy chip lưu trữ mới. Lee nói: "Chúng tôi đã thấy khách hàng sẵn lòng làm đến mức độ này."
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
