Tiêu đề Ban Đầu: Báo Cáo Spot CEX 2026

Nguồn Ban Đầu: CoinGecko

Dịch Bản Ban Đầu: Deep Tide TechFlow

Điểm Mấu Chốt của Deep Tide: CoinGecko đã phát hành Báo Cáo Spot CEX năm 2026, bao gồm 12 sàn giao dịch tập trung hàng đầu trên toàn cầu. Báo cáo đã tiết lộ một số sự thật then chốt: USDT và USDC chiếm gần 98% của các cặp giao dịch Stablecoin; chỉ có 32% trong số các token mới niêm yết vượt qua giá phát hành trong tương lai ngắn hạn, và gần như tất cả đều giảm giá sau 12 tháng; Tổng dự trữ trên sàn giao dịch tăng từ 1.521 tỷ USD lên 2.254 tỷ USD; Vốn đang chuyển từ các nền tảng dành cho tổ chức như Coinbase sang các nền tảng dành cho người tiêu dùng như Bitget, MEXC.

Kể từ khi thị trường tiền điện tử ra đời, sàn giao dịch tập trung (CEX) luôn là cổng thông tin chính cho cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức để tiếp cận thanh khoản. Chỉ trong năm 2025, thị trường spot của 12 sàn CEX hàng đầu đã xử lý gần 21 nghìn tỷ USD giao dịch. Khi ngành công nghiệp ngày càng trở nên chín muồi, trọng tâm của thị trường cũng dần dịch chuyển: tính bền vững của hoạt động giao dịch spot và sức khỏe của dự trữ cơ sở hạ tầng hỗ trợ cho các giao dịch với quy mô lớn này.

Tình hình cạnh tranh trên sàn CEX đang thay đổi. USDT và USDC chiếm ưu thế trong các cặp giao dịch, hiệu suất của token mới niêm yết vẫn là một thách thức lớn. Tổng dự trữ của 12 sàn CEX hàng đầu năm 2026 đã đạt 2.254 tỷ USD, vốn đang chuyển từ các tổ chức lớn sang các nền tảng có tỷ lệ quay vòng cao, do người tiêu dùng dẫn đầu.

Dưới đây là bốn phát hiện chính trong báo cáo. Báo cáo hoàn chỉnh có 21 trang, đề nghị tải xuống để đọc thêm.

1.USDT và USDC Chiếm 66,6% Cặp Giao Dịch, Các Stablecoin Gần như Độc Quyền Thị Trường Spot

Biểu đồ: Tỷ lệ các cặp giao dịch Stablecoin và Non-Stablecoin trên 12 sàn CEX lớn

Tổng giao dịch spot trên 12 sàn CEX lớn, chủ yếu được thực hiện thông qua các cặp giao dịch Stablecoin như USDT và USDC.

Cụ thể, trong số 9.870 cặp giao dịch Stablecoin, có 9.646 cặp giao dịch là USDT hoặc USDC, chiếm 97.7%. Còn 4.615 cặp giao dịch Non-Stablecoin, chiếm 31.9% của tổng số 14.485 cặp giao dịch.

Nhưng số cặp giao dịch và khối lượng giao dịch không tương ứng. Tỷ lệ giao dịch của các cặp không ổn định đã đạt đỉnh vào tháng 11 năm 2024, chỉ đạt 23%.

2. Sự Lên Sàn Của Đồng Mới: Chỉ Có 32% Đạt Lãi Ngắn Hạn, Gần Như Toàn Bộ Sụp Đổ Sau 12 Tháng

Biểu đồ: Hiệu suất giá của 12 đồng mới được niêm yết trên các sàn CEX lớn

Trong 12 sàn giao dịch hàng đầu, sau khi lên sàn, Upbit có hiệu suất tốt nhất trong thời gian ngắn, 67% đồng mới vẫn đang có lãi sau 30 ngày lên sàn. Tuy nhiên, số lượng đồng được niêm yết trên Upbit cũng là ít nhất. Tiếp theo là Binance và OKX, cả hai đều có tỷ lệ lãi sau 30 ngày là 50%.

Hiệu suất của các sàn giao dịch trong khoảng 0-29 ngày sau khi niêm yết khác biệt lớn, nhưng sau 30 ngày, khoảng cách giảm đáng kể. Trung bình, chỉ còn 25% đồng có lãi sau 30-59 ngày lên sàn.

Nếu xem xét theo chu kỳ dài hơn, hiệu suất của các sàn giao dịch có khuynh hướng giảm tuyến tính. Coinbase là ngoại lệ duy nhất, với đồng được niêm yết trên sàn có một đợt "hồi phục" sau nửa năm.

Sau 12 tháng, trong số tất cả các đồng mới được niêm yết trên các sàn hàng đầu, không đến 10% vẫn cao hơn giá phát hành. Dữ liệu của Upbit đặc biệt ấn tượng: bắt đầu tốt nhất nhưng cũng rơi nhanh nhất, đến ngày 300-329, tất cả các đồng mới niêm yết đều rớt dưới giá phát hành.

3. Tổng Dự Trữ của 12 Sàn CEX Tăng Từ 1521 Tỷ Đô lên 2254 Tỷ Đô, Binance Dẫn Đầu Gấp Đôi

Biểu đồ: Biến động giá trị tài sản dự trữ của 12 sàn CEX lớn (2024-2026)

Mặc dù giá BTC và ETH tăng đã đẩy giá trị dự trữ của hầu hết các sàn giao dịch, nhưng biến động giá và xu hướng giám sát nghiêm ngặt đang thúc đẩy người dùng chuyển tiền từ các sàn lớn sang các sàn khác.

Từ đầu năm 2024 đến cuối tháng 2 năm 2026, giá trị tổng cơ sở tài sản của 12 sàn CEX hàng đầu đã tăng trung bình 69.6%, từ 1521 tỷ đô lên 2254 tỷ đô.

Một số sàn giao dịch đã ghi nhận sự tăng trưởng ròng của Kho dự trữ, với Binance dẫn đầu. Kho dự trữ của họ đã tăng gấp đôi từ 467 tỷ USD lên 934 tỷ USD trong vòng hai năm.

Về kho dự trữ BTC, Coinbase đứng đầu với hơn 800,000 BTC, trong khi Binance xếp sau với 669,000 BTC. Tuy nhiên, kho dự trữ BTC và ETH của Coinbase đã trải qua việc rút ròng lần lượt là 20% và 41%.

Một phần lớn số tiền rút ra này đã chuyển sang các sàn giao dịch nhỏ như Bitget và MEXC. Giá trị Kho dự trữ của hai sàn này lần lượt đã tăng mạnh lên 262.0% và 274.6%.

4. Tỷ lệ Quay vòng vốn của Sàn giao dịch Dành cho Người dùng Lẻ Cao Hơn Nhiều so với Sàn dành cho Tổ chức, MEXC có Tỷ lệ Đổi chỗ cao gấp 20 lần so với Coinbase

Biểu đồ: So sánh Tỉ lệ Khối lượng Giao dịch và Kho dự trữ của 12 Sàn CEX lớn

Mặc dù tất cả CEX đều giữ một lượng lớn Kho dự trữ tiền điện tử, nhưng mỗi sàn có hiệu suất sử dụng vốn khác nhau.

Các sàn giao dịch tuân thủ cao, như Coinbase, Binance, Kraken, có Tỉ lệ Khối lượng Giao dịch và Kho dự trữ (Tỷ lệ Khối lượng : Tỷ lệ Dự trữ) xấp xỉ 0.1. Điều này có thể là do khách hàng của họ chủ yếu là các tổ chức, họ sử dụng hơn cho việc lưu trữ hơn là giao dịch thường xuyên.

Bybit và Bitget có cả khối lượng giao dịch cao và quy mô tiền gửi đáng kể, tỷ lệ trung bình từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 2 năm 2026 lần lượt là 0.3 và 0.5.

Các sàn giao dịch có quy mô Kho dự trữ nhỏ hơn, như MEXC, HTX, KuCoin, tỷ lệ Quay vòng tài sản nằm trong khoảng từ 1.44 đến 2.04. Điều này ngụ ý rằng khối lượng giao dịch của người dùng vượt xa kho dự trữ mà sàn giao dịch sở hữu, tiền bị kiểm soát nhanh chóng trên nền tảng.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia