原视频标题: Bitcoin Billionaire Reveals His Current Investing Strategy

原视频作者: Anthony Pompliano

原文编译: Plain Blockchain

Bitcoin đúng ra giữ giá nhờ vào điều gì? Arthur Hayes đã đưa ra một câu trả lời sâu cay: Nếu không có người dùng bán lẻ, Bitcoin sẽ trở nên vô giá trị.

Trong cuộc trò chuyện sâu sắc hiếm hoi này, Giám đốc Đầu tư Cấp cao của Maelstrom, người sáng lập BitMEX trước đây, Arthur Hayes, với góc nhìn sắc bén và sâu sắc của mình, phân tích tình hình toàn cầu phức tạp nhất hiện nay. Từ sự thật về giá dầu đằng sau chiến tranh Iran, đến sự ngược đời và lạm phát năng lượng do trí tuệ nhân tạo gây ra; từ việc vàng lặng lẽ tái tạo lại hệ thống thương mại, đến vai trò độc đáo của Bitcoin như "báo động khói lỏng"; ông đã đưa ra nhận định rõ ràng.

Điều bất ngờ hơn là, Hayes đã mạnh mẽ tuyên bố: Giao dịch theo thông tin nội bộ nên được hợp pháp hóa, vì thị trường cần nhất là thông tin chân thực; hơn 90% tài sản của ông vẫn là Bitcoin, nhưng ông đặt niềm tin vào Hyperliquid và Zcash; ông lên tiếng chỉ trích mạnh mẽ các luật pháp quản lý và khẳng định giá trị của Bitcoin không bao giờ dựa vào Wall Street mà ở nhu cầu thực sự của người dân toàn cầu.

Điều này không chỉ là sự va chạm giữa tầm nhìn toàn cầu và mã hóa, mà còn là một cuộc suy ngẫm sâu sắc về thị trường tự do, tính minh bạch thông tin và trật tự tài chính tương lai.

Muốn biết tài sản đáng giữ trong năm 2026 hỗn loạn là gì? Muốn nghe một nhà giao dịch kỳ cựu nghĩ gì về chiến tranh, trí tuệ nhân tạo, sự riêng tư và quyền lực? Vui lòng tiếp tục đọc, đây có thể là cuộc trò chuyện không chính trị nhất nhưng sâu sắc nhất mà bạn nghe trong năm nay.

1. Chiến tranh Iran và giá dầu: Chỉ số quan trọng duy nhất

Người dẫn chương trình: Nếu Bitcoin không có tính chất bán lẻ, Bitcoin sẽ trở nên vô giá trị. Đây là điểm nhiều người không hiểu, vì vậy tôi nói: Hãy từ chối tất cả những dự luật đó đi. Tôi hy vọng Trump từ chối mỗi dự luật. Chúng ta không cần chúng. Không cần vào năm 2009, không cần vào năm 2018, chắc chắn không cần vào năm 2026.

Xin chào tất cả các bạn, hôm nay chúng ta mời Arthur Hayes tham gia một cuộc trò chuyện hấp dẫn. Ông là Giám đốc Đầu tư Cấp cao của Maelstrom. Trong cuộc trò chuyện này, ông sẽ giải thích về tình hình toàn cầu hiện tại, cách mà chiến tranh Iran có thể ảnh hưởng đến lạm phát, ngược đời, vàng, Bitcoin cũng như các tài sản khác trên thị trường truyền thống. Sau đó chúng ta sẽ đi sâu vào các dự án mã hóa mà ông rất hào hứng: Hyperliquid, Zcash, thị trường dự đoán. Cuối cùng, Arthur cho biết ông cho rằng giao dịch theo thông tin nội bộ nên được hợp pháp hóa, cái giải thích của ông sẽ mở mang tầm nhìn của bạn, thực sự khiến bạn suy nghĩ phê phán hơn về những gì ông nói và lý do của ông.

Dưới đây là cuộc trò chuyện mới nhất của tôi với Arthur Hayes.

Người dẫn chương trình: Okay, Arthur. Chúng ta hãy bắt đầu với chiến tranh Iran. Rõ ràng, tình hình luôn dao động: chiến tranh sẽ xảy ra, sau đó không, muốn ngừng bắn, rồi không ngừng. Giá dầu tăng mạnh, mọi người đều hoang mang. Bạn nhìn nhận thế nào về tình hình thực tế? Nhà đầu tư có nên lo lắng không?

Arthur Hayes: Cơ bản, tôi đã tạo một biểu đồ trên Bloomberg, là sự chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai dầu thô WTI tháng trước và tháng sau. Tôi muốn biết sự chênh lệch giữa hai hợp đồng này. Rõ ràng, cho đến trước ngày 28 tháng 2 trước khi chiến tranh bùng nổ, chúng cơ bản là đồng bộ. Hợp đồng tháng trước đột ngột tăng vọt lên vì chúng ta có nguồn cung bị gián đoạn, đóng cửa, nhiều tàu chở dầu không thể đi qua eo biển, giá dầu hiện tại trở nên rất đắt đỏ. Nhưng hợp đồng tháng sau, mặc dù cũng tăng một chút, nhưng không tăng nhiều như vậy, vì thị trường giả định rằng trong tương lai gần đến trung hạn sẽ có sự thỏa hiệp nào đó, dầu sẽ tiếp tục lưu thông qua eo biển. Vì vậy, giá dầu tháng sau không cao như tháng trước. Đó là sự chênh lệch mà tôi luôn theo dõi.

Điều quan trọng duy nhất là liệu dầu có lưu thông qua eo biển hay không. Đáng tiếc là có rất nhiều người ở Trung Đông đang chết đi, nhưng đối với phần lớn mọi người, họ không sống ở đó và không có gia đình ở đó. Miễn là giá xăng không quá cao, họ không quan tâm đến chuyện gì xảy ra ở Trung Đông. Đối với phần lớn người trên thế giới, điều quan trọng duy nhất là: liệu tôi có thể đi máy bay bình thường không? Thức ăn có rẻ không? Tôi có thể sống như trước khi xung đột bắt đầu không?

Nếu dầu vẫn lưu thông, ngay cả khi mọi người ở khắp nơi ở Trung Đông đang gánh chịu thiệt hại, điều đó sẽ không ảnh hưởng đến quy mô lớn. Nhưng nếu dầu không lưu thông, chúng ta sẽ gặp rắc rối lớn. Vì vậy, tôi chỉ nhìn vào một biểu đồ để đánh giá chiến tranh Iran, đó là sự chênh lệch giá giữa hai hợp đồng này. Nếu giá dầu tháng sau bắt đầu liên tục tăng, chúng ta sẽ biết rằng dầu không lưu thông qua eo biển, bất kể phải trả giá nhiều đến mức độ nào để cho dầu lưu thông qua. Nếu bạn có thể làm được điều đó, và giá dầu tháng sau vẫn giữ trong phạm vi kiểm soát, chúng ta sẽ không gặp vấn đề gì. Nếu không thực hiện được, chúng ta sẽ có vấn đề lớn hơn.

Đó là cách tôi nhìn nhận về chiến tranh Iran.Thỏa thuận ngừng bắn này, có thể hiệu quả, có thể không. Nhưng nếu các bên liên quan cho rằng hoàn cảnh hiện tại đủ để duy trì sự lưu thông của dầu, và chính phủ Trump không cần phải áp đặt biện pháp cực đoan, thì xung đột ở Trung Đông có thể tiếp tục, nhưng không quan trọng đối với phần lớn người trên toàn cầu. Vì vậy, đó là cách tôi nhìn nhận tình hình ở Iran: nhìn biểu đồ giá dầu, nhìn vào sự chênh lệch đó.

Người dẫn chương trình: Bạn có quan tâm đến những gì mọi người nói không? Ví dụ như eo biển đóng cửa, nhưng dường như máy trả lời đã tắt, đồng giá dao động. Bạn chỉ nhìn vào giá cả phải không? Giá cả mới là sự thật thực sự, còn tất cả câu chuyện, cái gì bị đóng cửa, cái gì chưa bị đóng cửa, hình ảnh hiện trường, và tất cả những điều điên rồ đó, thực chất là vui vẻ, phải không?

主持人： Nhưng cuối cùng liệu giá cả có phải là yếu tố quyết định về việc eo biển có mở hay không, người nói sự thật?

Arthur Hayes: Đúng là giá cả, vì mọi yếu tố khác đều là quảng cáo, truyền thuyết, hoặc điều mà chúng ta không thể xác minh. Tôi đã đọc một bài báo liên quan và thấy rằng nội dung viết rất tốt, và mọi thứ đều có sự khác biệt tinh tế. Không có biên giới rõ ràng giữa đen và trắng, không phải hoàn toàn mở cửa hoặc hoàn toàn đóng cửa, tất cả phụ thuộc vào ngữ cảnh. Và việc "phụ thuộc vào" đối với các nhà đầu tư là một vấn đề rất khó xử. Vì vậy, chúng ta luôn tìm kiếm một tiêu chuẩn đánh giá khách quan, nó có thể định giá sự không chắc chắn này, đó chính là sự chênh lệch giá cả giữa hợp đồng giá dầu gần và hợp đồng giá dầu xa.

Nếu dầu đang lưu thông, thì tin tức và bình luận có thể làm cho giá dầu dao động. Nhưng liệu dầu có thực sự đi qua không? Tôi có thể ký hợp đồng, và sau vài tháng có thể nhận được dầu, nhiên liệu hàng không hoặc phân bón không? Nếu tất cả những điều này vẫn tiếp tục, có thể cần phải trả thêm một số chi phí, nhưng thế giới vẫn có thể tiếp tục quay trở lại, lạm phát có thể tăng lên một chút, nhưng toàn bộ là có thể kiểm soát được.

2. Cạnh tranh giữa Lạm phát và Huyết quỹ: AI và Mâu thuẫn Năng lượng

主持人: Trước khi mọi sự kiện xảy ra, quan điểm của tôi về thế giới là có sức mạnh huyết quỹ: đầy đủ cư trú, thuế nhập khẩu, AI và robot đang hạ thấp nền kinh tế Mỹ. Bạn bắt đầu nhìn thấy một số giá cả giảm trên chỉ số. Mọi người bắt đầu nghĩ rằng nguy cơ huyết quỹ có thể lớn hơn so với lạm phát. Bất ngờ là giá dầu bắt đầu tăng vọt, mọi người ngay lập tức lo lắng rằng lạm phát cực kỳ cao sẽ trở lại. Bạn nhìn nhận thế nào về điều kiện cạnh tranh giữa lạm phát và huyết quỹ?

Arthur Hayes: Lạm phát là lạm phát của những thứ bạn cần, huyết quỹ là việc mà bạn muốn giảm giá, phải không? Nếu bạn đề cập đến vấn đề AI đó, việc thay thế của AI cho những người làm công việc tri thức đang diễn ra nhanh chóng. Nó đang xảy ra. Có các công ty đang cắt giảm nhân sự khắp nơi, vì sử dụng AI đại diện để thực hiện công việc tri thức cụ thể dễ dàng hơn so với thuê người. Và xu hướng này chỉ sẽ tăng cường và tăng tốc. Điều này dẫn đến sự giảm giá mà chúng ta "muốn".

Bạn muốn thấy những món đồ mới trên mạng xã hội, túi xách, ô tô hoặc biệt thự sang trọng, nhưng thực ra bạn không cần nó, bạn chỉ muốn nó. Bây giờ bạn có thể mất việc, mất công việc công nghệ lương cao, khó khăn trong việc khôi phục mức tiêu thụ trước đây. Vì vậy, những gì những người bị ảnh hưởng tồn thụ kêu gọi là "cần thiết", thực ra là giảm giá, và vấn đề về tín dụng phía sau đối với hệ thống ngân hàng, vấn đề này chỉ sẽ trở nên nghiêm trọng hơn.

Nhưng điều làm cho Ngân hàng Trung ương bối rối, là chúng ta vẫn cần những thứ mình cần. Toàn bộ nền kinh tế thế giới nói chung là dựa trên năng lượng, nếu năng lượng bị chặn đứng qua eo biển, dù là để sản xuất phân bón thức ăn, hoặc nguyên liệu dầu mỏ, sẽ có lạm phát, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Với tư cách là Ngân hàng Trung ương, bạn sẽ đối mặt với vấn đề khó khăn: tôi nên giảm lãi suất hay tăng lãi suất? Vì vậy, nhiều phần của nền kinh tế đồng thời đang tồn tại lạm phát và giảm giá.

主持人： Vậy khi Kevin Warsh gia nhập Fed, bạn nghĩ anh ấy sẽ đưa ra một quan điểm cụ thể, hay chỉ đơn giản là nhìn nhận các dữ liệu một cách lý trí? Có rất nhiều nhà phân tích sẽ cẩn thận phân tích các bài phát biểu của các quan chức Fed.

Arthur Hayes: Tôi nghĩ điều này không quan trọng. Cuối cùng, Fed là một cánh tay của chính phủ Mỹ, họ sẽ làm những gì chính phủ Mỹ cần họ làm để chính phủ có thể trả được các hóa đơn. Nếu có một quả bom hẹp đã được AI điều khiển, họ cần in tiền để cứu hệ thống ngân hàng, họ sẽ làm như vậy, và các nhà kinh tế sẽ đưa ra lý do. Nếu Trump quyết định thể hiện mạnh mẽ và cần một ngân sách lớn, Fed cũng sẽ hợp tác giảm lãi suất và cung cấp thanh khoản.

Người ngồi ở vị trí đó không quan trọng. Họ sẽ làm những gì cần phải làm đảm bảo chính phủ có thể đảm bảo chi phí. Với một nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy, có thể thời điểm bạn cần không phải luôn đến, nhưng trong dài hạn, Fed luôn sẽ hỗ trợ theo cách mà chính phủ cần.

3. Vàng, Bitcoin và Tài sản phi chủ quyền

主持人: Hãy nói về vàng. Gần đây, vàng đã có hiệu suất tốt, nhiều ngân hàng trung ương đều đang mua vào. Nhưng bây giờ Iran được cho là muốn thu phí ở eo biển bằng vàng, họ không muốn vàng, mà muốn Bitcoin. Vì vậy, tài sản không chủ quyền có vẻ có nhiều ứng dụng. Dựa vào việc sử dụng là để tự vệ hay thanh toán, hiện tại vàng và Bitcoin dường như có thể trao đổi cho nhau. Trong 18 tháng qua, các ứng dụng của tài sản không chủ quyền đã rất nổi bật. Bạn đồng ý không?

Arthur Hayes: Hoàn toàn đồng ý. Trong vài tháng gần đây, sản phẩm xuất khẩu lớn nhất của Mỹ là vàng không tiền tệ. Tất cả các câu chuyện về tái công nghiệp hoá và tăng xuất khẩu đều không được chứng minh bằng dữ liệu. Dữ liệu cho thấy Mỹ đang xuất khẩu vàng đến Thụy Sĩ, sau đó chuyển đi Trung Quốc sau khi được tinh chế.

Điều này cho thấy một tiêu chuẩn vàng mới đang được xây dựng im lặng. Nếu bạn cần mua hàng hóa từ Trung Quốc, nhưng không có dư thặng thương mại, bạn sẽ làm thế nào để có được nhân dân tệ? Bên kia sẵn lòng chấp nhận vàng. Vì vậy, vàng trở thành lớp dầu nhớ của việc thực hiện thương mại. Đó không phải là tiêu chuẩn vàng chính thức, mà là một cách từ từ đang diễn ra dưới mặt đất. Còn việc có thực sự thu nạp Bitcoin hay chỉ đơn giản là thể hiện quan điểm, cần nhìn vào bản ghi giao dịch thực để xác nhận.

主持人: Bạn nhìn nhận thế nào về việc trong thời gian kể từ khi chiến tranh bắt đầu, cổ phiếu, vàng, trái phiếu, v.v., đều giảm giá, trong khi Bitcoin gần như trụ vững hoặc tăng giá?

Arthur Hayes: Bitcoin đã giảm khoảng 50% từ đỉnh lịch sử. Từ khi chiến tranh bắt đầu đến nay, nó vẫn vượt trội so với các tài sản khác, nhưng cho phần lớn các nhà đầu tư, sự an ủi là hạn chế. Giá dầu đã tăng mạnh, nếu Bitcoin có thể theo kịp giá hydrocarbon sẽ tốt hơn, nhưng ít nhất so với giá dầu, nó vẫn thể hiện tốt trong các nhóm tài sản chính.

主持人： Anh nghĩ tại sao Bitcoin trong vài năm qua không vượt qua được vàng hay cổ phiếu?

Arthur Hayes： Tôi tin rằng hiệu ứng suy giảm do trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến cho Bitcoin trở thành một cảnh báo về thanh khoản, nhắc nhở rằng có vấn đề tồn tại. Việc in tiền không đủ, AI và các trung tâm dữ liệu đầu tư một lượng vốn lớn, các ngân hàng trung ương và thương mại ngân hàng trên toàn cầu không tạo ra đủ tín dụng.

Vì vậy, như một tài sản nhạy cảm với tín dụng nhất, Bitcoin đã trải qua sự suy giảm. Elon Musk đã từng đề cập đến việc AI dẫn đến mức suy giảm đến mức mà mọi người có thể yêu cầu chính phủ in thêm tiền. Bitcoin đã bắt đầu giảm mạnh từ quý ba năm ngoái, có thể do cảm nhận được giai đoạn suy giảm hơn là tăng giá. Vì vậy, Bitcoin có thể cần phải đợi cho áp lực suy giảm giảm bớt trước khi tăng trở lại mạnh mẽ.

Ngay cả khi chiến tranh Iran kết thúc ngay hôm nay, Bitcoin cũng sẽ không chỉ vì hòa bình mà trở lại mức 100.000 đô la. Tôi nghĩ tác động của AI vào giá trị lao động nhân văn là một vấn đề lớn, đặc biệt là trong một nền kinh tế linh hoạt như Mỹ. Rất nhiều công ty đang sa thải nhân viên vì năng suất của nhóm AI cao hơn nhiều so với lao động thông thường. Mặc dù điều này tăng cường hiệu suất công ty, nhưng đối với một nền kinh tế mà người tiêu dùng là chủ yếu, điều này sẽ mang lại tác động thực sự.

主持人： Phần trăm Bitcoin hiện tại trong danh mục đầu tư của anh là bao nhiêu? Anh xử lý điều đó như thế nào?

Arthur Hayes： Khoảng 90% trở lên của tài sản ròng của tôi là Bitcoin. Cách tôi xử lý là không làm gì cả. Sự tăng giảm đều không quan trọng với tôi, cơ sở chi phí của tôi rất thấp. Nhưng vấn đề là: liệu nên đầu tư thêm tiền tệ, hay bán một phần Bitcoin để mua các tài sản có thể tăng trưởng nhanh hơn.

Trong số các đồng tiền sao, tôi rất ngóng Zcash và Hyperliquid. Nhưng nếu được hỏi liệu tôi có mua thêm Bitcoin bằng tiền mới ngày hôm nay, tôi sẽ nói rằng không, vì chúng ta vẫn đang chờ đợi một sự kiện in tiền quy mô lớn. Ngân hàng trung ương cần nhận ra rằng AI có thể gây áp lực lên hệ thống ngân hàng. Hiện tại họ tin rằng AI sẽ nâng cao năng suất lao động nên không cần hành động bổ sung, cho đến khi quan điểm thế giới thay đổi, giá Bitcoin đang phản ánh sự khan hiếm tín dụng.

主持人： Anh có bán Bitcoin để mua các mặt hàng khác, hay chỉ là không đầu tư thêm đô la mới?

Arthur Hayes: Tôi đã bán Bitcoin để mua Zcash và Hyperliquid, nhưng không phải để đổi trở lại tiền tệ. Nếu có tiền mới nhập vào danh mục, nó sẽ được đặt ở nơi kiếm lợi suất trái phiếu quốc gia.

主持人: Ngoài tiền điện tử, bạn có tài sản khác không?

Arthur Hayes: Không phải tiền điện tử, mà là vàng. Tôi giữ vàng vật lý và cổ phiếu ngành công nghiệp vàng. Đó cơ bản là toàn bộ danh mục đầu tư của tôi - tiền điện tử và vàng, chỉ vậy thôi. Đối với Maelstrom, chỉ đơn giản như vậy.

4. Hyperliquid, Thị trường Dự đoán và Sự suy diễn Nội bộ

主持人: Khi nhìn vào các công nghệ và công ty tiền điện tử khác nhau, nhiều công ty đã niêm yết, cũng có những đối thủ mới xuất hiện, từ thị trường dự đoán đến Hyperliquid. Bạn nghĩ sao về chúng và cuộc cạnh tranh với các công ty lớn như Coinbase, BN?

Arthur Hayes: Đối thủ lớn nhất là Hyperliquid và mô hình DEX của nó đang đe dọa sự tồn tại của Coinbase và BN. Từ khi có hợp đồng tương lai vô thời hạn, chúng tôi đã cố gắng thực hiện việc niêm yết không cần phép, cuối cùng, Hyperliquid đã thực hiện điều đó rất tốt.

Lý do tôi thích nó là vì nó cung cấp giao dịch đòn bẩy 24/7 cho người dùng toàn cầu, đã tìm thấy sự hợp tác thị trường. Nó đang tiến vào phần nào đó của việc khám phá giá trị tài sản, đặc biệt là đối với những người không thể giao dịch thông qua các kênh truyền thống.

Bây giờ bất kỳ ai chỉ cần có tiền ổn định hoặc Bitcoin, đều có thể có giao dịch đòn bẩy để thể hiện quan điểm. Đây mới chính là điều đang thay đổi trò chơi. Sàn giao dịch tập trung khó có thể phản ứng nhanh chóng với một nhóm nhỏ đổi mới như vậy. Hyperliquid sắp ra mắt tính năng thị trường dự đoán và giảm phí mạnh, điều này sẽ mang lại bức tranh cạnh tranh thú vị.

Tôi nghĩ giao dịch có thông tin nội bộ nên hợp pháp hóa đối với tất cả các loại tài sản. Chúng ta muốn thị trường phản ánh thông tin thời gian thực, không phải chờ đợi báo cáo truyền thông. Việc các quan chức chính phủ đặt cược trên thị trường dự đoán, sẽ giúp thị trường nhanh chóng biết họ đang làm gì. Điều này có ý nghĩa hơn so với quảng cáo.

主持人: Nếu ai đó chia sẻ thông tin vì lợi ích cá nhân, chúng ta có chấp nhận sự đánh đổi đó không? Họ có đang cung cấp dịch vụ công cộng cho thị trường hay không?

Arthur Hayes: Tôi nghĩ có. Thị trường nên tổng hợp tất cả thông tin có sẵn. Nếu một số thông tin có thể được chia sẻ, nhưng đôi khi không, thì ý nghĩa của thị trường là gì? Vâng, có vấn đề đạo đức, nhưng với vai trò là một nhà giao dịch, tôi muốn có đầy đủ thông tin.

Chúng ta có thể xem xét phần liên quan đến các quan chức chính phủ sau, nhưng hành vi tương tự đã tồn tại ở hầu hết các quốc gia. Việc tiết lộ thông tin có thể dẫn đến việc định giá tốt hơn và luồng thông tin liên tục hơn, vì việc đặt tiền cược chỉ là cách tốt nhất để thể hiện ý kiến thật sự.

Người dẫn chương trình: Vậy thị trường nhạy cảm như thị trường ám sát thì sao?

Arthur Hayes: Tôi là một tín đồ của thị trường tự do. Hãy để mọi việc diễn ra. Sự kiện tương tự sẽ xảy ra dù sao. Chúng ta chỉ cần định giá nó, để biết liệu rủi ro có tăng lên hay không, và có thể cảnh báo cơ quan chức năng. Thị trường này, ngoài mục đích tiêu cực, cũng có thể mang lại nhiều thông tin hơn. Những gì thị trường mang lại cho chúng ta chính là giá trị từ sự kết hợp trí tuệ đám đông.

5. Tính năng bán lẻ của Bitcoin, Tiền điện tử về quyền riêng tư và Triển vọng tương lai

Người dẫn chương trình: Hãy nói về cam kết của Trump đối với Bitcoin và tiền điện tử. Rất nhiều người kỳ vọng vào dự trữ Bitcoin chiến lược và điều chỉnh cũng nhưng giá Bitcoin vẫn cơ bản giữ nguyên từ khi ông ta được bầu. Ông nhìn nhận thế nào?

Arthur Hayes: Mọi người luôn nói rằng chúng ta cần các nhà đầu tư tổ chức, vì vậy cần những dự luật đó. Tôi nói ai quan tâm? Đây là một cuộc vận động do bán lẻ thúc đẩy. Nó có giá trị vì nó cung cấp lựa chọn cho những người trước đây không có dịch vụ tài chính. Chúng tôi đã tạo ra một hệ thống tài chính khác ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Nếu chỉ để thu hút quỹ đầu tư lớn mà tham gia vào một loạt các quy tắc, điều đó sẽ làm giảm giá trị của nó. Ngân hàng quan tâm vì có hàng tỷ người thông thường đang giao dịch nó. Nếu Bitcoin mất tính chất bán lẻ, nó sẽ không còn giá trị nữa. Vì vậy, tôi hy vọng những dự luật đó sẽ bị từ chối. Chúng ta chưa bao giờ cần chúng.

Người dẫn chương trình: Lợi suất của tiền ổn định thì sao?

Arthur Hayes: Tôi hy vọng các loại tiền ổn định có thể cung cấp lợi suất để cạnh tranh với ngân hàng, nhưng thực tế là các yếu tố chính trị sẽ ngăn cản điều đó. Tiền ổn định là thách thức lớn đối với ngân hàng vì nó có thể làm mất tiền gửi. Mọi người đang học cách chính trị hoạt động: các bên liên quan sẽ đảm bảo rằng các dự luật không thuận lợi cho họ sẽ bị từ chối.

Người dẫn chương trình: Sau cuộc tranh cãi pháp lý của bạn trong quá khứ, quan điểm của bạn có thay đổi không?

Arthur Hayes: Không hề thay đổi. Ý kiến của tôi trước và sau tranh cãi đều giống nhau. Chỉ là bây giờ tôi cảm thấy sâu sắc hơn về sự chống đối của hệ thống ngân hàng đối với những gì chúng ta đã xây dựng. Đây không phải là một trò chơi dễ thương, mà là một cuộc đua mà phải trả giá.

主持人： Ông nghĩ gì về Zcash?

Arthur Hayes: Bitcoin là công khai, điều này có lợi và bất lợi, nhưng không hoàn toàn ẩn danh như tiền mặt. Trong thời đại Trí Tuệ Nhân Tạo và Công nghệ lớn, việc giải tỏa ẩn danh trở nên dễ dàng, nếu bạn muốn sự riêng tư hoàn toàn, giao thức chứng minh không tri thức như Zcash sẽ rất có giá trị.

Nhu cầu về sự riêng tư sẽ tăng theo thời gian, giá của Zcash có thể phản ánh điều này. Nó sẽ không được hệ thống tài chính chính thống chấp nhận hoàn toàn, giống như tiền mặt không còn phổ biến trong hệ thống ngân hàng hiện đại, nhưng quan trọng đối với cá nhân và một số tình huống cụ thể.

主持人: Trong lĩnh vực tiền mã hóa, ông thấy bi quan về điều gì nhất?

Arthur Hayes: Tôi đánh giá thấp nhiều dự án Layer 2 thiếu kết nối với thị trường khách hàng và sản phẩm. Quá nhiều dự án dựa vào vốn đầu tư rủi ro không lành mạnh. Chúng ta cần quay trở lại nguồn vốn từ cộng đồng, để cộng đồng có lợi ích kinh tế, thúc đẩy sẽ được cân nhắc tốt hơn và hiệu suất dự án sẽ khỏe mạnh hơn.

主持人: Triển vọng của hợp đồng vĩnh viễn trên Wall Street như thế nào?

Arthur Hayes: Tôi nghĩ các sản phẩm tương tự do tài chính truyền thống phát hành sẽ thất bại vì vấn đề thanh toán. Cơ chế thiết lập bằng tiền mã hóa với sự mất mát hạn chế và cơ chế hoà vốn cho phép đòn bẩy cao và giao dịch 24/7, đây chính là điều mà người dùng bán lẻ muốn.Hyperliquid có tiềm năng trở thành một sàn giao dịch lớn, vì nó phục vụ hàng tỷ người trên toàn cầu, không chỉ là dân số của vài nước phát triển. Mua HYPEToken giống như sở hữu một phần của tương lai của sàn giao dịch lớn nhất, cơ chế mua lại chi phí sẽ khiến nó có tính chất thu hồi tiền tệ.

主持人: Quỹ cổ phần mà anh đang triển khai là gì?

Arthur Hayes: Với việc giá giảm, nhiều công ty tiền mã hóa không giao dịch, có luồng tiền vững chắc và đội ngũ xuất sắc đều bị định giá thấp. Người sáng lập muốn thoát ra, chúng tôi cung cấp thanh khoản thông qua mua lại, đưa vào các nhà điều hành để tối ưu hoá, chờ đợi thị trường phục hồi trước khi thoát. Đây là thời điểm rất hấp dẫn.

主持人: Mọi người có thể tìm thấy ông ở đâu?

Arthur Hayes: Tôi hiện đang trên nền tảng X @CryptoHayes, cũng như Substack Crypto Hazes, tôi sẽ đăng bài viết trên đó.

Host: Tóm tắt quan điểm thị trường hiện tại của bạn, đó là việc in tiền sẽ tiếp tục trong dài hạn. Bạn đánh giá cao Bitcoin, vàng, Hyperliquid, Zcash, cũng như các công ty blockchain bị đánh giá thấp trên thị trường.

Arthur Hayes: Đúng vậy, đơn giản như vậy. Tôi không phải là một nhà đầu tư cổ phiếu AI, tôi thích làm những điều tôi biết, không cần phải nhìn vào màn hình suốt ngày.

Host: Cảm ơn bạn đã chấp nhận phỏng vấn, chúng ta sẽ nói chuyện trở lại sớm.

Liên kết video gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia