Nguồn bài viết: CoinGlass

Một, Tóm tắt và Phát hiện cốt lõi

Trong quý 1 năm 2026, thị trường tiền điện tử vẫn duy trì mức độ hoạt động cao, nhưng quy mô giao dịch từ đỉnh điểm vào tháng 1 đã dần giảm xuống. Tính đến quý 1, tổng quy mô giao dịch tiền mặt trên toàn thị trường khoảng 19,4 nghìn tỷ USD, giao dịch tương lai khoảng 18,63 nghìn tỷ USD, tổng cộng khoảng 20,57 nghìn tỷ USD, tỷ lệ giao dịch tương lai và giao dịch tiền mặt khoảng 9,6 lần. Về cấu trúc, mức độ hoạt động thị trường vẫn chủ yếu tập trung vào thị trường tương lai, với sự thu hẹp lớn hơn ở mức giao dịch tiền mặt.

Về các chỉ số cốt lõi, Binance tiếp tục giữ vững vị thế hàng đầu trong ngành. Khối lượng giao dịch tương lai khoảng 4,9 nghìn tỷ USD, tương ứng với thị phần khoảng 34,9% theo tiêu chuẩn của Top 10 sàn giao dịch; vốn lưu thông trung bình hàng ngày khoảng 239 tỷ USD, tương ứng với thị phần khoảng 29,9%; tài sản người dùng khoảng 1.529 tỷ USD, chiếm khoảng 73,5% theo tiêu chuẩn chính của các sàn CEX chính. So với người đứng thứ hai, khối lượng giao dịch tương lai của Binance khoảng gấp 2,2 lần của OKX, vốn lưu thông trung bình khoảng gấp 2,2 lần của Bybit, quy mô tài sản người dùng khoảng gấp 9,6 lần của OKX. Dữ liệu phản ánh rằng sự dẫn đầu của Binance không tập trung vào một chiều mà xuất hiện đồng thời ở bốn mặt: giao dịch, vị thế nắm giữ, thanh khoản và tài sản dư thừa.

Xem xét cạnh tranh trong Top 5, thị trường đã hình thành cấu trúc tầng lớp rõ ràng hơn. Về mặt khối lượng giao dịch tương lai, Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget lần lượt đứng đầu, trong đó Bybit và Gate có quy mô gần bằng nhau, OKX vẫn là nền tảng tập trung nhiều nhất sau Binance; về mặt vị thế nắm giữ, thứ tự của các sàn ở tầng hai trở thành Bybit, Gate, OKX, Bitget. Về mặt tài sản người dùng, sau Binance chỉ còn OKX duy trì ở mức trên 100 tỷ USD, còn Gate, Bitget và Bybit đều nằm trong khoảng từ 50 tỷ đến 70 tỷ USD. Tổng体, mức cạnh tranh trong Top 5 khá đầy đủ, nhưng vẫn tồn tại khoảng cách đáng kể giữa các nền tảng dẫn đầu và các tầng tiếp theo.

Hai, Khối lượng Giao dịch Tiền mặt và Tương lai

2.1 Tổng quan Về Khối lượng Giao dịch Hàng tháng trên Toàn thị trường

Trong quý 1 năm 2026, tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử trên toàn thị trường (tiền mặt + tương lai) khoảng 20,57 nghìn tỷ USD, trong đó giao dịch tiền mặt khoảng 1,94 nghìn tỷ USD, giao dịch tương lai khoảng 18,63 nghìn tỷ USD. Theo phân bố hàng tháng, tổng khối lượng giao dịch ở tháng 1 cao nhất (tiền mặt 704,7 tỷ + tương lai 6,73 nghìn tỷ), tháng 2 giảm nhẹ, tháng 3 tiếp tục thu hẹp xuống mức thấp nhất trong quý. Xu hướng này tương ứng với tâm lý thận trọng của môi trường toàn cầu cùng kỳ, sau khi thị trường trải qua chu kỳ giảm đòn mạnh vào quý 4 năm 2025, lòng yêu thích rủi ro chưa hoàn toàn phục hồi.

Thị trường spot có mức giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 218 tỷ USD, trong khi thị trường tương lai có mức giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 2,093 tỷ USD. Tỷ lệ giữa tương lai và spot đã ổn định ở mức khoảng 9.6 lần trong Q1, cao hơn một chút so với mức trung bình cả năm 2025. Điều này cho thấy trong giai đoạn điều chỉnh thị trường, các nhà giao dịch thường hơn đầu tư phòng ngừa và giao dịch ngắn hạn thông qua các sản phẩm tương lai, thay vì cấu hình hướng thị trường trên thị trường spot.

2.2 Khối lượng và Thị phần Thị trường Spot

Binance đã thực hiện giao dịch spot tổng cộng khoảng 6,399 tỷ USD trong Q1, ứng với mức giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 71.9 tỷ USD, với mức thị phần theo phương pháp đếm Top 10 khoảng 34.3%. Xem theo xu hướng hàng tháng, thị phần của Binance trên Top 10 sàn giao dịch spot giữ vững ổn định: tháng 1 năm 2026 là 34.0%, tháng 2 là 33.7%, và tháng 3 tăng lên 35.4%. Mặc dù tổng khối lượng thị trường đã giảm từ 7,047 tỷ USD vào tháng 1 xuống còn 5,420 tỷ USD vào tháng 3, giảm 23%, nhưng thị phần của Binance lại tăng một cách nhẹ nhàng. Điều này cho thấy, mặc dù thị trường spot về tổng thể giảm, nhưng lưu lượng lớn vẫn tiếp tục tập trung vào một số ít nền tảng.

Nếu mở rộng phạm vi cạnh tranh lên Top 5, phân phối trên thị trường spot rõ ràng phân tán hơn so với thị trường tương lai. Các nền tảng có khối lượng giao dịch spot hàng đầu trong Q1 bao gồm Binance, Gate, Bybit, Coinbase và OKX, với mức giao dịch tương ứng khoảng 6,399 tỷ, 2,014 tỷ, 1,869 tỷ, 1,677 tỷ và 1,627 tỷ USD. Theo đánh giá theo phạm vi toàn thị trường, ngoại trừ Binance, thị phần của bốn nền tảng còn lại phân phối chủ yếu từ 8% đến 10%. Nói cách khác, sự dẫn đầu của Binance trên thị trường spot rõ ràng, nhưng so với thị trường tương lai, phân phối của Top 5 trên thị trường spot cân đối hơn và cạnh tranh phân tán hơn.

2.3 Khối lượng và Thị phần Thị trường Tương lai

Binance đã thực hiện giao dịch tương lai tổng cộng khoảng 490 triệu tỷ USD trong Q1, với mức giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 550 tỷ USD. Theo phương pháp đếm trên Top 10 sàn giao dịch, Binance giữ vững vị trí hàng đầu với 34.9% thị phần, vượt xa tổng khối lượng giao dịch của hai vị trí thứ hai là OKX (2.19 triệu tỷ USD) và vị trí thứ ba là Bybit (1.49 triệu tỷ USD).

Tính theo xu hướng hàng tháng, lượng giao dịch của Binance trong Top 10 Sàn Giao dịch Tương lai đã ổn định: Tháng 1/2026 là 33,2%, tháng 2 tăng lên 35,8%, tháng 3 giữ ở mức 35,7%. Con đường hồi phục sau đợt suy thoái này tương tự như quá trình thị trường lưu thông trở lại các nền tảng hàng đầu sau cuộc tấn công không có đòn bẩy vào cuối năm 2025. Nói cách khác, ở đầu quý, lượng giao dịch giữa các nền tảng đã phân tán một cách tạm thời, nhưng với sự ổn định từ từ của thị trường, thanh khoản tiếp tục trở lại các nền tảng có độ sâu lớn hơn, hiệu suất thực thi tốt hơn, và Binance đã thể hiện khả năng tiếp nhận mạnh mẽ hơn trong vòng hồi phục này.

OKX hiện là nền tảng tập trung gần nhất vào Binance, nhưng quy mô giao dịch của nó chỉ tương đương khoảng 45% so với Binance; Bybit và Gate có quy mô giao dịch tương đương, tạo nên bộ số hai; Bitget mặc dù đứng vững trong Top 5, nhưng đã xuất hiện một sự chia rõ rệt giữa nó và bốn nền tảng đầu tiên. Nếu tính theo mức độ tương đối, lượng giao dịch tương lai của Binance khoảng 3,3 lần lượng giao dịch của Bybit, 3,4 lần của Gate và 5,5 lần của Bitget.

2.4 So sánh Cơ cấu Cạnh tranh

Nếu đặt cả thị trường tiền mặt và tương lai trong cùng một khung nhìn, ta có thể thấy rõ sự khác biệt trong cấu trúc cạnh tranh của hai loại thị trường. Trong thị trường tiền mặt, Binance giữ vững vị trí đầu tiên, nhưng bộ hai bao gồm Gate, Bybit, Coinbase và OKX cùng nhau chiếm một phần khá gần nhau; trong thị trường tương lai, Binance dẫn đầu một cách rõ rệt hơn, và người thứ hai OKX đã tạo ra một chênh lệch nhất định giữa người thứ ba và thứ tư. Nhờ đó, Binance thể hiện sự dẫn đầu cực kỳ tập trung trong thị trường tương lai, trong khi thị trường tiền mặt thì thể hiện cấu trúc "đầu tiên hàng đầu, bộ hai phân tán".

Đánh giá từ vị trí của nền tảng, OKX đứng ở vị trí thứ hai vững chắc trong quy mô giao dịch tương lai, là đối thủ gần nhất của Binance; Mối quan hệ cạnh tranh giữa Bybit và Gate gần với cùng một cấp độ, trong đó Bybit có mức độ tham gia mạnh mẽ trong số người tham gia giao dịch toàn cầu, còn Gate vẫn duy trì sự hiện diện mạnh mẽ trong lượng giao dịch và vị thế giữ vị trí. Còn các sàn BingX, LBank, WhiteBIT, Coinbase và Hyperliquid xếp sau Top 5 vẫn duy trì hoạt động giao dịch đáng kể, nhưng tổng thể vẫn còn khoảng cách so với năm sàn hàng đầu.

Có điểm đáng chú ý là, nền tảng tương lai phi tâm trung đã bước vào tầm nhìn so sánh chính thống. Ví dụ, Hyperliquid trong quý 1 có lượng giao dịch tương lai khoảng 4927 tỷ USD, đã lọt vào Top 10 và ở mức trung bình khoảng 60 tỷ USD về vị thế giữ. Điều này có nghĩa là sản phẩm tương lai trên chuỗi đã không còn chỉ là bổ sung biên, mà bắt đầu tạo ra sự cạnh tranh thực tế trên thị trường cục bộ. Tuy nhiên, từ khía cạnh tổng thể hiện tại, tổng quy mô của chúng vẫn rõ ràng thấp hơn nhiều so với các nền tảng tập trung hàng đầu như Binance, OKX, Bybit, Gate.

III. Vị Thế Dẫn Xuất

3.1 Xu hướng Tổng lượng vị thế mở trên Thị trường

Vào Q1 năm 2026, vị thế dẫn xuất trên toàn thị trường (Open Interest) trung bình mỗi ngày khoảng 1172 tỷ USD, đỉnh điểm trong quý xuất hiện vào ngày 15 tháng 1, đạt khoảng 1525 tỷ USD. Qua xu hướng theo tháng, vị thế mở trung bình mỗi ngày vào tháng 1 khoảng 1411 tỷ USD, giảm mạnh xuống còn 1026 tỷ USD vào tháng 2, giảm khoảng 27%, và tăng nhẹ lên 1060 tỷ USD vào tháng 3.

3.2 Tỷ lệ Vị thế mở và Thay đổi xếp hạng

Binance trong Q1 có vị thế mở trung bình khoảng 239 tỷ USD, chiếm khoảng 29.9% trong số các sàn giao dịch hàng đầu, đứng đầu. Từ vị trí thứ hai đến thứ năm lần lượt là Bybit, Gate, OKX và Bitget, với vị thế mở trung bình khoảng 110 tỷ, 108 tỷ, 68 tỷ và 64 tỷ USD. Vị thế mở trung bình của Binance khoảng gấp 2.2 lần Bybit, gấp 2.2 lần Gate, gấp 3.5 lần OKX, gấp 3.7 lần Bitget, với mức dẫn đầu rõ rệt.

Tỷ lệ vị thế mở của Binance trong quý giữ ở khoảng 20%–21% (toàn thị trường), biến động trong khoảng hẹp, thể hiện vị trí thị trường của sàn này ổn định ở chiều dài vị thế. Đáng chú ý hơn, vị thế mở cao nhất của Binance khoảng 321 tỷ USD, gấp khoảng 2.2 lần so với vị thế cao nhất của Bybit (145 tỷ USD), cho thấy khả năng hấp thụ vị thế cao hơn của Binance khi thị trường biến động mạnh.

3.3 Phân Tích Cấu trúc Thị trường

Cấu trúc thị trường vị thế thể hiện những đặc điểm khác biệt so với lượng giao dịch. Theo chiều dài vị thế, Binance dẫn đầu so với vị trí thứ hai hơn 19 điểm phần trăm; nhưng trong chiều dài vị thế, khoảng cách giữa Binance (29.9%), Bybit (13.8%), Gate (13.4%), OKX (8.5%) đã thu hẹp lại. Điều này phản ánh các sàn giao dịch khác nhau có những lợi thế cạnh tranh riêng trong việc thu hút vị thế dài hạn.

Mức độ vị thế của Hyperliquid đáng chú ý. Vị thế mở trung bình mỗi ngày của họ khoảng 60 tỷ USD, đỉnh điểm gần 97 tỷ USD, gần bằng Bitget và cao hơn so với các nền tảng WhiteBIT, BingX. Sàn giao dịch trên chuỗi ngày càng hấp dẫn trong chiều dài vị thế cho thấy sức hút ngày càng tăng trong giao dịch đòn bẩy cao và chiến lược. Trong tương lai ngắn hạn, xu hướng này chưa đủ mạnh để làm rung chuyển vị trí dẫn đầu của Binance, nhưng đối với các sàn ở hàng thứ hai, sự xuất hiện của các đối thủ trên chuỗi đang nâng cao độ phức tạp trong cạnh tranh lấy thị phần trong tương lai. Là một giao thức dẫn xuất trên chuỗi, sự tăng trưởng nhanh chóng về quy mô vị thế của họ càng chứng minh thêm về đánh giá trong báo cáo năm 2025 về "Sự chuyển đổi của các sản phẩm tài chính phái sinh phi tập trung từ việc xác minh ý tưởng đến cạnh tranh thị trường thực tế".

IV. Độ Sâu Thị Trường

Dữ liệu trong chương này dựa trên dữ liệu chụp Sổ Lệnh, so sánh độ sâu hai chiều ±1% trên thị trường tiền mặt và hợp đồng chính của các sàn giao dịch chính với BTC và ETH. So với khối lượng giao dịch và OI, độ sâu trực tiếp phản ánh khả năng thực của nền tảng khi thực hiện các giao dịch lớn, do đó cũng là cơ sở quan trọng để đánh giá xem sàn hàng đầu có "Dẫn Đầu về Chất Lượng" hay không.

4.1 Độ Sâu Thị Trường BTC

Trên thị trường hợp đồng BTC, độ sâu hai chiều ±1% trung bình của Binance, OKX và Bybit lần lượt khoảng 284 triệu USD, 160 triệu USD và 76,55 triệu USD. Binance lần lượt gấp khoảng 1,8 lần so với OKX và 3,7 lần so với Bybit, duy trì sự dẫn đầu đáng kể. Từ góc độ giao dịch tổ chức, điều này có nghĩa là Binance có thể xử lý các đơn đặt hàng quy mô lớn hơn trên thị trường hợp đồng BTC mà không tăng cường chi phí tác động quá mức, ưu thế về thanh khoản của họ có giá trị thực thi trực tiếp.

Trên thị trường tiền mặt BTC, độ sâu hai chiều ±1% trung bình của Binance, Bybit và OKX lần lượt khoảng 37,54 triệu USD, 26,82 triệu USD và 20,18 triệu USD. Khác với thị trường hợp đồng, vị trí thứ hai trên thị trường tiền mặt BTC thuộc về Bybit thay vì OKX, nhưng Binance vẫn cao hơn Bybit khoảng 40%, cao hơn OKX khoảng 86%. Điều này cho thấy, Binance đứng đầu cả hai hồ bơi thanh khoản lõi nhất của BTC, trong khi người giữ vị trí thứ hai trên sàn có sự thay đổi giữa các thị trường con.

4.2 Độ Sâu Thị Trường ETH

Trên thị trường hợp đồng ETH, độ sâu hai chiều ±1% trung bình của Binance, OKX và Bybit lần lượt khoảng 139 triệu USD, 117 triệu USD và 90,15 triệu USD. So với hợp đồng BTC, cạnh tranh hàng đầu trên thị trường hợp đồng ETH gần hơn, khoảng cách giữa OKX và Binance thu hẹp xuống còn khoảng 16%, còn khoảng cách giữa Bybit và Binance là 35%. Tuy nhiên, Binance vẫn giữ vị trí đầu tiên, cho thấy ưu thế của họ không chỉ tồn tại trên BTC một mình, mà còn tiếp tục trên thị trường hợp đồng ETH.

Trên thị trường tiền mặt ETH, độ sâu hai chiều ±1% trung bình của Binance, Bybit và OKX lần lượt khoảng 16,84 triệu USD, 11,58 triệu USD và 10,57 triệu USD. Tương tự như trên thị trường tiền mặt BTC, vị trí thứ hai vẫn thuộc về Bybit, nhưng Binance cao hơn Bybit khoảng 45%, cao hơn OKX khoảng 59%. Từ kết quả, Binance đứng đầu cả bốn thị trường con lõi này, trong khi vị trí thứ hai thay đổi giữa OKX và Bybit, điều này càng chứng minh ưu thế của Binance được tận dụng rộng rãi hơn, không tập trung vào một tài sản hoặc thị trường cụ thể nào.

4.3 Mối Quan Hệ Giữa Sâu Lớn và Khối Lượng Giao Dịch

Đối với khả năng thực thi, thường thì sâu lớn có thể đo lường chất lượng thanh khoản thực sự của nền tảng hơn là khối lượng giao dịch. Dữ liệu Q1 cho thấy, Binance không chỉ dẫn đầu về quy mô giao dịch vốn đồng, mà còn có sâu lớn tốt nhất cùng một lúc trong cả hai tình huống giao dịch chính của BTC và ETH. OKX có độ sâu hợp đồng cạnh tranh hơn, Bybit có hiệu suất sâu lớn trên thị trường vốn đồng gần như hàng đầu, nhưng hiện tại chưa có nền tảng nào đặt áp lực toàn diện trên Binance trong cả bốn phân khúc thị trường lõi, điều này cho thấy vị thế dẫn đầu của Binance có tính ổn định cấu trúc mạnh mẽ.

Năm, Trữ Lượng Tài Sản của Người Dùng

5.1 Quy Mô và Xu Hướng Thay Đổi của Dự Trữ Tài Sản

Vào Q1 năm 2026, dự trữ tài sản trung bình hàng ngày của Binance là khoảng 1529 tỷ USD, chiếm khoảng 73,5% trên Top 10 sàn giao dịch. Tỷ lệ này cao hơn nhiều so với thị phần của Binance về khối lượng giao dịch (khoảng 34,9%) và về giữ vị thế (khoảng 29,9%), thể hiện sự tập trung đáng kể của Binance ở mức độ lưu giữ tài chính so với mức độ hoạt động giao dịch. Đối với sàn giao dịch, tài sản mắc kẹt của người dùng thường liên quan đến niềm tin thương hiệu, hệ sinh thái sản phẩm, tiện lợi chuyển tiền vào ra từ chuỗi khối, và các kịch bản sử dụng chéo đa dịch vụ, do đó chỉ số này có thể phản ánh thế vị thế cạnh tranh tổng thể của nền tảng trong chiều dài vàng.

Nhìn vào xu hướng hàng tháng, dự trữ tài sản của Binance đã trải qua một quá trình giảm trước rồi ổn định ở Q1. Tháng 1 dao động khoảng 1727 tỷ USD mỗi ngày, là điểm cao của quý, phản ánh dòng tiền vào thị trường đầu năm khá lạc quan; tháng 2 giảm xuống khoảng 1364 tỷ USD, giảm khoảng 21%, tương thích với xu hướng giảm của OI cùng kỳ; tháng 3 tăng nhẹ lên khoảng 1478 tỷ USD, cho thấy xu hướng rút tiền đã cơ bản ổn định. Đỉnh cao trong quý đã xảy ra vào ngày 15 tháng 1, khoảng 1821 tỷ USD.

Top 5 nền tảng là Binance, OKX, Gate, Bitget và Bybit, tương ứng với dự trữ trung bình của người dùng khoảng 1529 tỷ, 159 tỷ, 68 tỷ, 67 tỷ và 56 tỷ USD. Có nghĩa là, trong hồ sơ CEX chính, chỉ có OKX duy trì ở mức trên 100 tỷ USD, các nền tảng từ thứ ba đến thứ năm tập trung trong khoảng từ 50 tỷ đến 70 tỷ USD, tổng thể cho thấy một khuôn khổ "người dẫn đầu chiếm lợi thế rõ rệt, người đứng thứ hai sau, các nền tảng còn lại tương đối gần nhau".

5.2 So sánh Quy mô Tích trữ Tài sản của CEX chính thống

Chỉ số tập trung thị trường theo chiều người dùng tích trữ tài sản cao hơn nhiều so với chỉ số giao dịch và tích trữ. Trong Top 10 sàn giao dịch, Binance dẫn đầu với 1529 tỷ USD, với OKX ở vị trí thứ hai có khoảng 159 tỷ USD mỗi ngày chỉ bằng mười phần một của Binance. Vị trí ba đến năm lần lượt thuộc về Gate (68 tỷ USD), Bitget (67 tỷ USD), Bybit (56 tỷ USD), ba sàn này có khối lượng tương đương nhưng chênh lệch với Binance lớn — quy mô tài sản của Binance khoảng gấp 8 lần tổng của ba sàn này. Tích trữ trung bình của người dùng trên Binance là khoảng gần 10 lần OKX, 22.4 lần Gate, 22.9 lần Bitget, 27.1 lần Bybit. So với vị thế dẫn đầu trong chỉ số giao dịch hợp đồng tương lai và OI, vị thế dẫn đầu của Binance trong chỉ số tích trữ tài sản còn lớn hơn nhiều. Điều này có nghĩa là vị thế của Binance trên thị trường không chỉ phản ánh ở mức độ hoạt động giao dịch, mà còn phản ánh ở sự ưa thích của nền tảng trong việc giữ tài chính trên thời gian dài. Đối với cấu trúc cạnh tranh ngành, những vị trí dẫn đầu như vậy thường có tính ổn định cao hơn và khó có thể sao chép trong thời gian ngắn. Cấu trúc phân phối tập trung đến vậy ngụ ý rằng, Binance thực sự đảm nhận vai trò tương tự như "cơ sở hạ tầng hệ thống" tại tầng lớp lưu trữ tài sản của người dùng, và việc vận hành và tuân thủ của Binance có tác động lan truyền lớn mạnh đối với tính ổn định của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Trong tầm tầng hai, HTX (50 tỷ USD), MEXC (48 tỷ USD), Deribit (41 tỷ USD), KuCoin (37 tỷ USD), Crypto.com (24 tỷ USD) tạo nên đuôi dài.

Sáu, Phân tích Tổng hợp và Triển vọng

Từ dữ liệu bốn chiều: lượng giao dịch tổng cộng, tích trữ, độ sâu thanh khoản và tích trữ tài sản của người dùng, ta có thể kết luận những điểm cốt lõi sau:

Thứ nhất, vị thế thống trị thị trường của Binance là toàn diện và vững chắc. Binance dẫn đầu ở tất cả bốn chiều cốt lõi: lượng giao dịch hợp đồng tương lai khoảng 4.90 nghìn tỷ USD (Phần trăm Top 10 là 34.9%), OI mỗi ngày 239 tỷ USD (Phần trăm 29.9%), độ sâu của hợp đồng BTC 2.84 tỷ USD (Phần trăm 54.6%), tích trữ tài sản của người dùng 1529 tỷ USD (Phần trăm 73.5%). Quan trọng hơn, vị thế dẫn đầu của Binance trong chiều độ sâu thanh khoản và tích trữ tài sản lớn hơn đáng kể so với chiều giao dịch, ngụ ý rằng vị trí của nó như cơ sở hạ tầng lõi của thị trường tiền điện tử mạnh mẽ hơn nhiều so với chỉ việc xếp hạng dựa trên lượng giao dịch đơn giản.

Thứ hai, cấu trúc cạnh tranh trên thị trường hợp đồng tương lai đang được tái cấu trúc. OKX hiện là nền tảng tập trung gần nhất vào Binance, chủ yếu phản ánh ở quy mô giao dịch hợp đồng và độ sâu hợp đồng; Đặc điểm của Bybit là khá cân bằng giữa lượng giao dịch, tích trữ và thanh khoản hiện vật; Gate giữ vị trí cao mạnh mẽ trong chiều giao dịch hợp đồng và OI, nhưng tích trữ tài sản tương đối yếu; Bitget thuộc về tầm tầng hai như một nền tảng quan trọng, giữ vị trí Top 5 trong chiều giao dịch hợp đồng và tích trữ. Đồng thời, thị trường hợp đồng được dẫn đầu truyền thống bởi vài sàn trung tâm đầu ngành, đang chịu tác động từ hai thế lực cùng một lúc: một là kênh tổ chức tuân thủ dưới sự đại diện của CME, hai là giao thức phi tâm trung dưới sự đại diện của Hyperliquid. Phần lớn thu hút nhu cầu bảo hiểm và giao dịch chênh lệch giữa hai bên, phần còn lại với khả năng chống kiểm duyệt, tính linh hoạt và khả năng không ngừng hoạt động 24/24 của mình đã thu hút một số lượng nhỏ các nhà giao dịch tần suất cao và chiến lược.

Thứ ba, thị trường đang tiến bước cẩn thận trong quá trình phục hồi. Khối lượng giao dịch hàng tháng trong Q1 đã thu nhỏ, OI đã ổn định sau khi giảm từ mức cao, tất cả đều phản ánh tổng thể thị trường đang trải qua giai đoạn phục hồi sau sự kiện cực đoan trong Q4 năm 2025. Khi bước vào Q2, các yếu tố chính cần chú ý bao gồm: việc làm rõ con đường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, sự thay đổi trong luồng vốn của ETF tiền tệ BTC trên cầm đồ và tiến triển của các khung pháp lý giám sát của các khu vực xử lý chính.

Bài viết này được đăng theo yêu cầu, không phản ánh quan điểm của BlockBeats.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia