原文标题：Agentic commerce sẽ không làm hỏng thẻ, nhưng nó sẽ tạo ra một khoảng cách

原文作者：Noah Levine, Đối tác Đầu tư a16z

原文 Dịch: Saoirse, Tin Tưởng News

Cách đây vài tuần, một bài báo do Citrini Research công bố cho biết rằng đồng tiền ổn định sẽ né tránh Visa và Mastercard, dẫn đến sụt giảm giá cổ phiếu của các tổ chức thẻ. Cộng đồng tiền điện tử đã hưởng ứng nồng nhiệt.

Cấu trúc này nghe có vẻ rõ ràng: AI Cương hiệu sẽ tối ưu hóa mỗi giao dịch, phí giao dịch là một loại "thuế", và đồng tiền ổn định có thể né tránh nó.

Tôi dành cả ngày trong lĩnh vực tiền điện tử và tôi cũng hy vọng cấu trúc này đúng, nhưng phần lớn đều là sai.

Không phải vì đồng tiền ổn định không quan trọng, mà vì cơ hội thực sự không phải là thay thế thẻ ngân hàng, mà là phục vụ những nhà bán lẻ mà khó tiếp cận với thanh toán bằng thẻ truyền thống.

Thẻ ngân hàng sẽ chiếm lĩnh hầu hết thị trường

Luận điểm của Citrini dựa trên một giả định: AI Cương hiệu không bị ảnh hưởng bởi thói quen của con người, sẽ tự động tối ưu hóa phí của tổ chức thẻ.

Nhưng thẻ ngân hàng không chỉ là công cụ chuyển khoản. Nó cung cấp tín dụng không cần tài sản đảm bảo, thực hiện ủy quyền trước cho các giao dịch không chắc chắn, bảo vệ chống gian lận thông qua quyền chối chi trả.

Đồng tiền ổn định có thể chuyển khoản, nhưng không thể thực hiện những điều này.

Giả sử AI của bạn đã đặt phòng khách sạn cho bạn, nhưng kết quả hoàn toàn không giống như hình ảnh được quảng cáo.

Sử dụng thẻ ngân hàng, bạn có thể phản đối và đòi lại tiền.

Sử dụng đồng tiền ổn định, tiền ra đi sẽ không bao giờ trở lại.

82% người Mỹ sở hữu thẻ tín dụng thưởng (thẻ tín dụng với các phần thưởng như tiền hoàn lại, điểm thưởng, dặm hàng không, điểm khách sạn, v.v.), với tổng số thẻ lưu thông trên toàn cầu lên tới 18 tỷ.

Với hầu hết các giao dịch, người tiêu dùng sẽ không tự nguyện từ bỏ bảo vệ tiêu dùng và điểm thưởng để chọn một phương thức thanh toán không có phúc lợi và không thể hoàn ngược.

Phát hiện gian lận thậm chí còn là một ưu điểm lớn của tổ chức thẻ: mạng thẻ có thể chạy mô hình trên hàng tỷ giao dịch từng giây.

Hiện tại, stablecoin vẫn chưa có một lớp phòng chống gian lận mức mạng có thể sánh kịp.

Thanh toán nhỏ thường được coi là điểm yếu của thẻ ngân hàng, nhưng các tổ chức thẻ đã từng đương đầu với các giao dịch không khớp này.

Visa đã xử lý hơn 20 tỷ giao dịch vận tải bằng cách tổng hợp nhiều lần quẹt thẻ vào thanh toán hàng ngày.

Ngành thẻ chưa bao giờ từ bỏ bất kỳ loại giao dịch nào, luôn tìm cách sáng tạo sản phẩm mới để bao phủ.

Một câu hỏi đặt ra là: "Thực thể thông minh mà nó không thể sở hữu thẻ."

Nhưng bản chất của thực thể thông minh chỉ là thiết bị mới.

Điện thoại di động, đồng hồ, máy tính của bạn đều có các mã thông báo độc lập trỏ đến cùng một thẻ, giống như Apple Pay.

Điện thoại di động không có KYC, chỉ giữ mã thông báo của bạn, và thực thể thông minh cũng vậy.

Visa đã phát hành hơn 16 tỷ mã thông báo, và thực thể thông minh cũng sẽ sử dụng những mã thông báo này.

Khung thương mại thông minh của Visa đang trong thử nghiệm, Agent Pay của Mastercard đã được triển khai cho người dùng thẻ tại toàn Mỹ.

Giao thức thương mại thông minh do Stripe và OpenAI phát triển đã tích hợp với Etsy, và hơn một triệu cửa hàng trên Shopify sẽ sớm ra mắt.

Kết luận rõ ràng:

Đối với các cửa hàng và người tiêu dùng hiện tại, thẻ ngân hàng gần như đã quyết định thống trị thương mại thông minh của thực thể.

Cơ hội của stablecoin nằm ở nơi khác — ở những cửa hàng chưa xuất hiện.

Những Cửa Hàng Chưa Xuất Hiện

Mỗi lần di dời nền tảng, sẽ tạo ra một làn sóng cửa hàng mà hệ thống thanh toán hiện tại không thể phục vụ.

Khi eBay xuất hiện, người bán cá nhân hoàn toàn không thể mở tài khoản thương mại, và PayPal đã phục vụ họ;

Trong 13 năm, Shopify đã tăng từ 42 nghìn cửa hàng lên 5 triệu và nửa;

Khi Stripe thành lập, rất nhiều khách hàng của họ thậm chí còn chưa được sinh ra.

Luật lệ luôn có một điểm cốt lõi: Người chiến thắng phục vụ những cửa hàng mà các ông lớn hiện tại không thể đảm bảo.

Thái cực Trí tuệ nhân tạo sẽ tạo ra những cửa hàng như vậy nhanh hơn bất kỳ lần di dời nền tảng nào trước đây.

Chỉ trong năm ngoái, đã có 36 triệu nhà phát triển mới tham gia GitHub.

Trong lô YC Mùa Đông 2025, một phần tư các kho mã nguồn của các công ty có hơn 95% được tạo bởi trí tuệ nhân tạo.

Trên nền tảng lập trình trí tuệ nhân tạo phổ biến Bolt.new, trong số 5 triệu người dùng, 67% hoàn toàn không phải là nhà phát triển.

Những người mà hai năm trước không thể viết mã cấp sản xuất bây giờ đều đang phát hành phần mềm.

Họ không chỉ là người mua dịch vụ nhà phát triển mà còn đồng thời trở thành người bán.

Hãy tưởng tượng:

Một nhà phát triển thông thường đã sử dụng công cụ trí tuệ nhân tạo và chỉ mất 4 giờ để tạo ra một công cụ trình bày dữ liệu tài chính cho một công ty niêm yết. Không có trang web, không có điều khoản dịch vụ, không có thực thể pháp lý.

Một người khác, trí tuệ nhân tạo của một nhà phát triển, đã gọi tới công cụ này 40.000 lần trong một tuần, mỗi lần trả 0.1 cent, tạo ra 40 đô la doanh thu. Không có ai trả tiền qua trang thanh toán.

Mỗi tuần, tôi đều thấy các nhà phát triển tạo ra các công cụ như vậy.

Câu hỏi đầu tiên họ luôn đặt là: Làm sao tôi nhận tiền?

Đối với hầu hết mọi người, câu trả lời là: Hiện tại không thể nhận được.

Các tổ chức thanh toán hiện có gặp khó khăn khi tiếp cận những nhà cung cấp dịch vụ này.

Không phải vấn đề ở chỗ họ không chuyên, mà là khi tổ chức thanh toán chấp nhận một nhà cung cấp dịch vụ, họ phải chịu rủi ro từ phía họ.

Nếu một nhà cung cấp dịch vụ gian lận hoặc gây ra nhiều trường hợp hủy thanh toán, tổ chức thanh toán sẽ phải chịu trách nhiệm.

Công cụ không có trang web, không có thực thể, không có bản ghi, gần như không thể vượt qua quy trình kiểm soát rủi ro.

Hệ thống đang hoạt động theo như thiết kế, nhưng thực tế thì nó không được thiết kế cho tình huống như thế.

Tất nhiên, tổ chức thanh toán có thể điều chỉnh, họ đã điều chỉnh từ trước.

Nhưng PayPal mất 16 năm từ khi ra mắt đến khi công bố hướng dẫn bảo lãnh đầu tiên trong ngành dành cho các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán.

Và những nhà cung cấp dịch vụ mới này, bây giờ muốn nhận tiền.

Đối với họ, chấp nhận tiền tệ ổn định giống như một nhà bán hàng đường phố chỉ chấp nhận tiền mặt.

Không phải vì tiền mặt tốt hơn, mà vì loại nhà cung cấp dịch vụ này luôn gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu chấp nhận thẻ của ngân hàng.

Trong khoảng trống này, tiền tệ ổn định là giải pháp duy nhất hiện tại.

Mặc dù trải nghiệm ví còn gồ ghề, khung pháp lý vẫn đang hình thành, song các giao thức như x402 đã có thể nhúng thanh toán bằng stablecoin trực tiếp vào yêu cầu HTTP:

Không cần tài khoản thương mại, không cần bộ xử lý, không cần đăng ký, không cần chịu trách nhiệm về chargeback.

Những nhà bán lẻ này không phải đang chọn giữa stablecoin và thẻ ngân hàng.

Họ đang chọn giữa stablecoin và không nhận được tiền.

Một Loạt Doanh Nghiệp Mới Sẽ Phát Triển Từ Đây

Mỗi làn sóng doanh nghiệp mới cuối cùng đều sẽ bị hệ thống thanh toán truyền thống tiếp nhận, và lần này khả năng cao cũng sẽ không phải là ngoại lệ.

Nhưng thông thường luôn là: doanh nghiệp xuất hiện trước, rủi ro theo sau.

Trong khoảng thời gian chênh lệch đó, stablecoin là cơ sở hạ tầng.

· Dịch vụ thẻ ngân hàng phục vụ tất cả những doanh nghiệp mà tổ chức thanh toán truyền thống có thể bảo hiểm;

· Stablecoin phục vụ tất cả những doanh nghiệp mà tổ chức thanh toán không thể bảo hiểm.

Làn sóng kinh doanh tiếp theo, sẽ nảy sinh từ khoảng trắng này.

Liên kết bài viết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia