原文标题: "Từ căng thẳng địa lý đến sự suy giảm tính thanh khoản, BTC bị cuốn vào thị trường giảm giá"

Người viết bản gốc: Asher, Odaily Daily Planet

「Sụp đổ lớn」 một lần nữa diễn ra.

Theo dữ liệu thị trường, từ tối qua đến sáng nay theo giờ Bắc Kinh, BTC đã giảm mạnh từ vùng giá 88,000 USD, một lúc đạt đáy dưới 81,200 USD, tỷ lệ giảm hơn 7% trong vòng 24 giờ; ETH giảm từ mức thấp nhất 2,940 USD xuống còn 2,690 USD, tỷ lệ giảm gần 10% trong vòng 24 giờ; SOL rơi từ 123 USD xuống gần 112 USD, tỷ lệ giảm hơn 8% trong vòng 24 giờ. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 12 giờ qua, có tổng cộng 1.094 tỷ USD hở mồm trên thị trường, trong đó hở mồm của lệnh mua chiếm 1.021 tỷ USD; Số người bị hở mồm trong vòng 24 giờ gần 240,000 người.

Lần sụp đổ này không phải do một yếu tố tiêu cực duy nhất kích hoạt, mà là kết quả của nhiều yếu tố hòa quyện được giải phóng cùng một lúc.

Tình hình căng thẳng ở Trung Đông bất ngờ leo thang, rủi ro địa lý tái hiện trên thị trường

Sự bùng nổ căng thẳng địa lý đột ngột là một trong những yếu tố bối cảnh quan trọng đầu tiên được tính đến vào đêm qua khi thị trường điều chỉnh giá giảm.

Tin mới nhất cho thấy, tàu sân bay USS Abraham Lincoln của Mỹ cùng với nhóm tấn công của nó đã vào trạng thái "tắt đèn toàn tàu" và ngưng truyền thông. Hành động này thường được xem là quy trình hoạt động chuẩn trước các hành động quân sự lớn, từ đó, thị trường suy đoán rằng các hành động liên quan đến Iran đang bước vào giai đoạn cực kỳ nhạy cảm.

Đồng thời, các tuyên bố từ phía Iran cũng rõ ràng chuyển sang tư thế sẵn sàng chiến đấu. Phó Tổng thống đầu tiên của Iran, Eshaq Jahangiri, khi thảo luận về tình hình khu vực, cho biết Iran đã duy trì tư thế sẵn sàng chiến đấu kể từ khi chính phủ này nhậm chức, không sẽ tấn công trước, nhưng nếu xảy ra xung đột, sẽ tự vệ một cách kiên quyết, và nhấn mạnh "kết thúc chiến tranh sẽ không được quyết định bởi kẻ thù". Ông chỉ ra rằng, hiện tại phải chuẩn bị cho tình trạng chiến tranh.

Mặc dù tình hình chưa biến thành xung đột cụ thể, nhưng trạng thái "căng thẳng cao, không minh bạch, khó xác minh" này đã đủ để ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản đã thiếu và lòng tham rủi ro đang giảm, sự không chắc chắn từ phía chính trị được nhanh chóng tính vào giá cả, thúc đẩy vốn dễ dàng chuyển hướng để giảm sự phơi nhiễm hướng mạnh, thay vì tiếp tục đặt cược vào tài sản dao động cao.

FOMC "Hội đồng Thống đốc Dự trữ Liên bang" của Mỹ trở lại, dự báo thanh khoản được định giá lại

Sự suy giảm của thị trường tiền điện tử vẫn không thể tránh khỏi Fed.

Tại cuộc họp FOMC vào tháng 1, Fed đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng từ 3.50% đến 3.75% và trong tuyên bố đã nhấn mạnh tình hình thất nghiệp ổn định và lạm phát vẫn đang ở mức cao. Tuyên bố chưa một cách rõ ràng vượt ra khỏi dự đoán của thị trường, nhưng đã hoàn thành một lần "kết thúc dự định" tại mặt cảm xúc - khía cạnh mà thị trường trước đó ủng hộ việc giảm lãi suất ngắn hạn, thậm chí thay đổi chính sách vẫn đang mơ mộng mơ hồ, bây giờ đã được chính thức rào cản và thậm chí bị loại bỏ.

Đối với tài sản rủi ro, khoảnh khắc như thế thường không xuất hiện dưới hình thức "tin đồn xấu mới", mà thường là dưới hình thức "tin tốt không còn được chiếm đáng tiếp tục". Từ năm 2025, sau mỗi cuộc họp FOMC, Bitcoin đã trải qua đợt điều chỉnh, chính là sự lặp đi lặp lại của cơ chế này: không phải chính sách bất ngờ chuyển sang hồi phục, mà là thị trường phải thừa nhận, dòng tiền không flút như dự kiến.

Khi vị thế đã được tích lũy, đòn bẩy đã tăng cao, việc xác nhận "tín hiệu này đã rơi", đã đủ mạnh để kích hoạt sự thải ra rủi ro - nó không phải là đòn đầu tiên đẩy chuỗi domino, mà là làm cho tất cả các cấu trúc đã lung lay sẵn sàng sụp đổ cùng một lúc.

Không chỉ thị trường tiền điện tử đang giảm, thị trường chứng khoán Mỹ, kim loại quý cũng đồng loạt "thay đổi khuôn mặt"

Đáng chú ý hơn, đợt giảm giá lần này không phải chỉ là "màn kịch đơn độc" của thị trường tiền điện tử.

Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, sự giảm của chỉ số chứng khoán đã trở thành tín hiệu quan trọng cho việc thay đổi ưa thích rủi ro của thị trường. Chỉ số Nasdaq 100 giảm khoảng 1.6%, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 0.75%, và chỉ số Dow Jones cũng giảm khoảng 0.2%, ba chỉ số dẫn đầu giảm, trong đó phần công nghệ đặc biệt biểu hiện mệt mỏi, làm suy yếu sự ưa thích rủi ro chung của thị trường.

Cùng lúc đó, thị trường kim loại quý mà ban đầu được xem là "tài sản trú ngụ" cũng trải qua dao động mạnh mẽ. Sau chuỗi tăng mạnh gần đây, giá vàng đêm qua đã có đợt giảm mạnh ngắn hạn, thị trường đã thấy rõ sự thu lời; bạch kim cũng nhanh chóng rút lui từ vị trí cao, với phạm vi giảm đáng kể. Điều này cho thấy vốn không đơn giản chuyển từ tài sản rủi ro sang tài sản trú ngụ, mà là toàn diện giảm thiểu rủi ro trong môi trường có biến động cao.

Khi cổ phiếu giảm, tài sản tiền điện tử chịu áp lực, kim loại quý cũng đồng loạt rút lui, tín hiệu thị trường đã trở nên rõ ràng. Vốn đang giảm tỷ trọng đồng thời trong nhiều loại tài sản, sở thích rủi ro chung giảm nhanh chóng.

Trong môi trường như vậy, Bitcoin đương nhiên sẽ khó lòng tự lập. Nó không phải là tài sản trú ngụ thực sự trong mắt thị trường, mà lại vì tính biến động cao của chính nó, khi tâm lý chuyển biến sang ghét rủi ro, thường là người đầu tiên phải bán bớt.

Luồng tiếp tục rút ra ETF khiến khả năng chịu đựng của thị trường tiền điện tử suy giảm đáng kể

Sự thay đổi về nguồn vốn đã cung cấp mảnh ghép cuối cùng cho đợt giảm giá này.

Dữ liệu từ ETF Bitcoin thực tế cho thấy, vốn đang rút liên tục. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong tuần vừa qua, ETF Bitcoin thực tế đã ghi nhận rút vốn liên tục, trong nhiều ngày ghi nhận số vốn rút hàng ngày vượt quá 100 triệu USD, tổng vốn rút đã vượt quá 10 tỷ USD.

Quan trọng hơn, việc rút vốn từ ETF không phải là một lần thông thoáng, mà là một quá trình giảm cân liên tục, kéo dài nhiều ngày và có xu hướng. Điều này có nghĩa là, vốn tài chính không phải lúc nào cũng chọn "tìm đáy để mua vào" trong giai đoạn điều chỉnh mà thay vào đó họ hướng tới việc giảm thiểu tổng rủi ro, đợi đến khi có tín hiệu thị trường và tín hiệu toàn cầu rõ ràng hơn.

Trong bối cảnh vốn tài chính như vậy, thị trường không nhận được "lớp đệm". Khi giá giảm, ETF không cung cấp sức mua bền vững, mà thay vào đó, sự biến động giá chủ yếu phụ thuộc vào việc thị trường tự tiêu thụ áp lực bán ra. Khi mức giá quan trọng bị đánh vỡ, hành vi bán ra nhanh chóng chiếm ưu thế, còn sức mua rõ ràng sau lưng, giá chỉ có thể tìm cân bằng bằng cách nhanh chóng giảm giá.

Không phải Thiên Nga Đen, mà là một lần "buộc phải giảm rủi ro" tập trung

Lý do của đợt giảm giá lần này của Bitcoin không phải do một yếu tố tiêu cực bất ngờ mà đó là kết quả của việc thị trường tái định giá các tài sản rủi ro tổng thể dưới tác động của nhiều yếu tố rủi ro. Sự không chắc chắn về chính trị địa phương đang tăng, dự báo về lưu thông tiền tệ toàn cầu đã được điều chỉnh, trong bối cảnh rút vốn liên tục từ ETF, thị trường tiền điện tử thiếu sự ổn định cốt lõi, cuối cùng đã kích hoạt hành vi thị trường "đạp phanh" một cách tích cực.

Khi vốn dài hạn và nguồn cung mua không xuất hiện, thị trường thường sẽ thông qua việc giảm giá để đánh vỡ mức chỗ dừng xu hướng quan trọng, buộc chiến lược xu hướng và vốn đòn bẩy phải rời bỏ một cách chủ động, hoàn thành giai đoạn đầu tiên của việc giảm rủi ro. Trong quá trình này, Bitcoin đã vượt qua đường trung bình 100 tuần (khoảng 85000 USD) mà thị trường rất quan tâm, đây là vị trí đã nhiều lần trong quá khứ từng phục vụ là "mạng lưới an toàn" trong giai đoạn điều chỉnh, cũng là đường phòng thủ mặc định của nhiều mô hình xu hướng và vị thế đòn bẩy lớn.

Về kết quả, thị trường hiện đã hoàn thành vòng đầu tiên của việc giảm đòn bẩy nhanh chóng và làm sạch tâm trạng, nhưng sự ổn định thực sự vẫn cần: một là vị trí kỹ thuật chính có thể được tái chiếm và giữ vững, hai là vốn rủi ro liệu có sẵn lòng quay trở lại thị trường để tham gia phục hồi giá cả. Trước khi điều đó xảy ra, tâm trạng biến động cao và thiếu niềm tin, vẫn có thể trở thành điệu nhạc chính ở giai đoạn này.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia