BTC giảm mạnh, nhưng Ví Bitcoin vẫn được định giá 40 tỷ
原文標題: "BTC Giảm Mạnh, Nhưng Ví Bitcoin Vẫn Được Định Giá 40 Tỷ"
Người dịch: Linh Văn Văn, Beating News
Giá Bitcoin giảm mạnh, nhưng công ty bán cái xẻng BTC vẫn tuyên bố sẽ niêm yết công khai tại Mỹ.
Vào lúc 12 giờ vào ngày 21 tháng 1 năm 2025, tại thị trấn Villezôn ở trung tâm Pháp.
David Balland bị kéo dậy khỏi giấc mơ, trước khi hiểu rõ tình hình, anh đã bị nhét vào hai chiếc xe cùng với vợ. Mười phút sau, hai chiếc xe rẽ hai hướng khác nhau.
Trong 48 giờ tiếp theo, những gì diễn ra giống như một bộ phim bắt cóc tồi tệ. Kẻ bắt cóc cắt đi một ngón tay của Balland, chụp hình gửi cho đồng nghiệp cũ của anh, yêu cầu một khoản tiền chuộc Bitcoin trị giá 10 triệu đô la.
Lực lượng đặc biệt Pháp GIGN đã triển khai hơn 90 người, thực hiện hành động đồng loạt tại hai địa điểm, cuối cùng đã giải cứu cặp vợ chồng này.
Balland chính là một trong những người sáng lập Ledger.
Câu chuyện sau này có một cái kết không tệ. Kẻ bắt cóc nhận một phần tiền chuộc bằng USDT, nhưng công ty Tether hợp tác với cơ quan chức năng để đóng băng 95% số tiền. Lịch sử giao dịch trên chuỗi không thể phủ nhận, không thể trốn thoát. Mười tên tội phạm đã bị bắt giữ, đối diện án tù chung thân.
Lý do kẻ bắt cóc có thể tìm thấy Balland là vì vào năm 2020, Ledger đã bị rò rỉ dữ liệu khách hàng, tên, địa chỉ, số điện thoại đã được đăng trên mạng tối tân. Balland với tư cách là người sáng lập, thông tin của anh cũng đã bị tiết lộ.
Lý do kẻ bắt cóc không trộm tiền trực tiếp từ chuỗi là vì họ không thể. Khóa riêng tư nằm trong thiết bị ngoại tuyến, không thể đánh cắp khi không kết nối mạng. Vì vậy, họ chỉ có thể sử dụng phương pháp cổ điển nhất: bắt cóc để buộc bạn tự chuyển tiền.
Điều này chính xác cho thấy một điều, ví cứng là hữu ích. Các biện pháp hack trực tuyến không thể làm gì với nó, chỉ có thể nâng cấp lên tội phạm ngoại tuyến.
Nhưng trải qua bi kịch của Balland cũng là một cảnh báo cho tất cả những người giữ tiền: bảo vệ khóa riêng tư chỉ là bước đầu tiên, bảo vệ thông tin cá nhân của mình cũng quan trọng. Dù tiền của bạn chôn sâu bao nhiêu, nếu người khác biết bạn là ai, sống ở đâu, rắc rối có thể đến gõ cửa.
Tách tài sản và danh tính, đó chính là lý do cốt lõi của việc tự quản lý ví Bitcoin. Đồng thời cũng là ý nghĩa tồn tại của doanh nghiệp Ledger.
Sau vụ bắt cóc, tờ Financial Times của Anh tiết lộ thông tin: Ledger đang chuẩn bị niêm yết công khai tại Mỹ. Ba nhà đầu tư: Goldman Sachs, Jefferies, Barclays hợp tác tài trợ, địa điểm niêm yết chọn tại Sàn giao dịch chứng khoán New York.
Trong khi đó, giá của Bitcoin đang trải qua một đợt điều chỉnh gay gắt khác. Từ điểm cao vào tháng 10 năm 2025 là 126 nghìn đô la Mỹ, giảm xuống dưới 70 nghìn đô la Mỹ.
Việc giảm mạnh giá của BTC không ảnh hưởng đến tiến trình của ngành, vào tháng 1 năm 2026, Ledger được định giá vượt quá 40 tỷ đô la Mỹ.
Mục 1: Người Bán Xẻng
Ngành công nghiệp tiền điện tử này sản sinh ra cả thần thoại giàu có nhanh chóng lẫn câu chuyện mất tất cả. Có người kiếm được vài tỷ đô la qua một đêm, cũng có người thức dậy để phát hiện ví của họ đã bị rỗng trống.
Ledger là một ngoại lệ trong ngành này. Họ không phát hành tiền, không mở sàn giao dịch, không đào tạo DeFi gì cả. Họ chỉ làm một việc: bán một thiết bị nhỏ giống như USB, bảo bạn lưu trữ khóa riêng của mình vào trong đó để không bị hacker lấy mất.
Công ty Ledger làm gì?
Bán ví cứng, đơn giản là, giúp người dùng lưu trữ khóa riêng của Bitcoin.
79 đô la Mỹ một cái, bán được hơn 7 triệu cái trong mười năm.
Có một câu nói cũ trong ngành khởi nghiệp: Trong đợt đào vàng, người kiếm nhiều tiền nhất không phải là người đào vàng mà là người bán xẻng và quần jean. Đơn giản là, Ledger chính là người bán xẻng trong thế giới tiền điện tử.
Điều tuyệt vời nhất của loại hình kinh doanh này là, họ không cần phải đánh giá về sự tăng giảm giá của đồng tiền.
Trong thị trường tăng giá, người mới vào ngành đua nhau đến, cần mua một ví để lưu trữ số tiền vừa nhận được. Trên thị trường giảm giá, những người dùng cũ sau cú sụt giảm đều đánh giá cao hơn số tiền còn lại trong tay họ, cũng cần một nơi an toàn để lưu trữ.
Khi giá tăng, tài sản của bạn trở nên quý giá hơn, đáng để bỏ 79 đô la Mỹ để bảo vệ. Khi giá giảm, bạn không muốn bị hacker lấy mất nhiều hơn, vẫn là hãy bỏ 79 đô la Mỹ để mua sự an tâm.
Dù tính toán thế nào, Ledger đều là người chiến thắng.
Vào tháng 11 năm 2022, trong tuần thị trường tài chính toàn cầu gặp khủng hoảng, máy chủ trang web của Ledger suýt bị quá tải. "Khóa riêng của bạn, không phải là của bạn", nghĩa là nếu không giữ khóa riêng trong tay, tiền không phải của bạn. Câu nói cổ điển này đã trở thành một thoả thuận dân chủ tự phát sau nhiều năm lưu truyền trong cộng đồng hacker.
Có thể sàn giao dịch bị trốn, dự án có thể bỏ chạy, nhưng một thiết bị phần cứng ngoại tuyến sẽ không phản bội bạn.
Dịch ra, vào lúc người khác sợ hãi, đó lại là thời điểm tốt nhất của họ.
Kỹ năng vượt qua chu kỳ như vậy là điều mà Wall Street yêu thích nhất.
Danh sách nhà đầu tư của Ledger đọc như một danh sách các tổ chức hàng đầu, bao gồm 10T Holdings, Samsung Ventures, Morgan Creek, Cathay Innovation. Tổng cộng đã huy động được 5.75 tỷ USD. Giá trị công ty đã tăng gấp đôi nhanh chóng từ 15 tỷ USD vào năm 2023 lên 40 tỷ USD để niêm yết trên Sàn Chứng khoán New York. Chỉ trong khoảng chưa đầy hai năm.
Cuộc tính toán thực sự rất đơn giản. Tổng giá trị của tài sản mã hóa toàn cầu, ngay cả trong giai đoạn điều chỉnh hiện tại, cũng vượt quá 2 nghìn tỷ USD. Ledger cho biết mình lưu giữ khoảng 20% tổng giá trị này, hơn 1000 tỷ USD Bitcoin nằm trong thiết bị của người dùng.
Công ty lưu giữ tài sản trị giá 1000 tỷ USD, với giá trị 40 tỷ USD, đắt đỏ chưa?
So sánh với tổ chức lưu giữ của tài chính truyền thống, con số này khá chặt chẽ.
Phần II: Đi Qua Chu Kỳ
Ledger không phải là một công ty bùng nổ qua đêm.
Năm 2014, một số kỹ sư người Pháp đã thành lập công ty này tại Vierzon. Khi đó, giá của Bitcoin dao động ở mức vài trăm USD, hầu hết mọi người cho rằng đồng tiền này là một đề án lừa đảo.
Sau mười năm, công ty này đã trải qua ba chu kỳ thị trường đầy đủ. Sự điên rồ năm 2017, sụp đổ năm 2018, sự điên rồ lần nữa vào năm 2021, sự sụp đổ lần nữa vào năm 2022, sự biến động của ETF vào cuối năm 2024, và hiện tại là giai đoạn điều chỉnh.
Mỗi vòng chu kỳ, Ledger đều sống sót và ngày càng lớn mạnh hơn.
Bí quyết chung thực sự rất đơn giản, đó là họ bán cái mà người ta cần.
Dù giá Bitcoin ở mức 10 vạn hay 3 vạn, chỉ cần bạn có Bitcoin, bạn sẽ cần một nơi an toàn để lưu trữ. Nhu cầu này sẽ không biến mất dù thị trường tốt hay xấu.
Vào năm 2025, doanh thu của công ty đã đạt mức cao mới lịch sử, đạt hàng trăm triệu đô la. Điều này được CEO Gauthier tự nói. So với hơn 70 triệu đô la vào năm 2024, con số tăng trưởng rất đáng kể.
Quan trọng hơn, cấu trúc doanh thu đang thay đổi.
Ledger ban đầu bán phần cứng, với giá 79 đô la một cái, bán một cái kiếm lời một cái. Bây giờ dòng sản phẩm đa dạng hơn. Phiên bản nhập môn Nano S Plus vẫn giữ giá 79 đô la, phiên bản trung cấp Nano X có Bluetooth bán 149 đô la, và phiên bản cao cấp Stax với màn hình cảm ứng E Ink bán 279 đô la.
Ngoài phần cứng, còn có phần mềm. Ứng dụng Ledger Live này cho phép mua tiền, đổi tiền, đặt cọc trực tiếp, mỗi giao dịch công ty đều có thể nhận phần trăm. Ngoài ra còn dịch vụ doanh nghiệp Ledger Enterprise, chuyên cung cấp giải pháp lưu trữ cho khách hàng tổ chức, có hơn 100 khách hàng, quản lý số tài sản lên đến hàng chục tỷ USD.
Từ việc bán phần cứng sang việc bán dịch vụ, từ doanh thu một lần sang doanh thu định kỳ. Ledger đã đi được con đường này trong mười năm, cuối cùng đã thấy được kết quả.
CEO Gauthier không phải là người sáng lập. Trước đó, ông làm COO tại công ty công nghệ quảng cáo của Pháp Criteo, giúp công ty đạt đến tổng giá trị 21 tỷ euro và thành công niêm yết công khai. Sau đó làm vài năm trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, vào năm 2019 được mời đến để đảm nhận vị trí CEO của Ledger.
Một chuyên gia quản lý có kinh nghiệm với IPO, điều khiển một công ty chuẩn bị IPO. Sự sắp xếp rất hợp lý.
Sau khi nhậm chức, Gauthier đã thực hiện một số công việc. Mời người đồng sáng tạo của iPod Tony Fadell tham gia thiết kế sản phẩm mới, đưa bộ sản phẩm từ đồ chơi lập trình viên chuyên nghiệp lên cấp đồ điện tử tiêu dùng. Ledger Stax giá 279 USD có hình dáng giống Kindle, có thể hiển thị bộ sưu tập NFT của bạn.
Dòng sản phẩm ví phần cứng này, ông đã tạo ra một chút hương vị xa xỉ.
Tháng 10 năm ngoái, công ty đã tổ chức một sự kiện ra mắt mang tên Ledger Op3n, giới thiệu sản phẩm thế hệ mới Nano Gen5. Có màn hình cảm ứng, trải nghiệm tương tác được nâng cấp đáng kể. Đồng thời cũng giới thiệu phiên bản mới của ứng dụng Ledger Live, tích hợp nhiều tính năng hơn.
Từ sản phẩm đến dịch vụ đến hệ sinh thái, Ledger muốn trở thành cửa ngõ của thế giới mã hóa.
Ba, Đánh chuông
Ledger sẽ đến sàn giao dịch chứng khoán New York để đánh chuông, không phải sự kiện cá nhân.
Năm 2025, các công ty mã hóa thông qua IPO đã gây quỹ tổng cộng 34 tỷ USD. Circle, nhà phát hành stablecoin, đã nhận hơn 10 tỷ USD, nền tảng giao dịch Bullish cũng nhận hơn 10 tỷ USD. Nền tảng giao dịch Gemini tăng 14% ngày đầu niêm yết. Vào tháng 1 năm nay, nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ BitGo đã niêm yết tại sàn chứng khoán New York, tăng 24.6% ngày đầu niêm yết, vốn hóa đã tăng lên 26 tỷ USD.
Một cửa sổ đã đóng từ ba năm đã được mở lại.
Vào mùa đông của năm 2022, hầu như không ai dám nhắc đến IPO. Luna sụp đổ, FTX phá sản, Three Arrows Capital phá sản, toàn bộ ngành công nghiệp trở nên lụi tàn. Lúc đó, chỉ cần sống sót là may mắn rồi, ai còn nghĩ đến việc niêm yết công khai.
Bước ngoặt xảy ra vào năm 2024. ETF Bitcoin vật lý được phê chuẩn, tiền từ Wall Street chính thức gia nhập. Donald Trump đã hứa hỗ trợ ngành công nghiệp tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử, và sau khi đắc cử, ông ký một sắc lệnh hành pháp. SEC đã có Chủ tịch mới, thái độ quản lý rõ ràng thay đổi.
Danh sách đang xếp hàng chờ hòa mình rất dài, và những người thành công cũng ngày càng nhiều, từ Circle đến các sàn giao dịch khác nhau. Còn có Kraken, sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai tại Mỹ, được định giá 200 tỷ USD, nhắm đến việc niêm yết trong nửa đầu năm nay. Consensys, công ty mẹ của Ví MetaMask, được định giá 70 tỷ USD, đã thuê J.P. Morgan và Goldman Sachs làm tổ chức tư vấn. Bithumb của Hàn Quốc đã tìm đến Samsung Securities, sẵn sàng niêm yết tại Seoul.
Ngành công nghiệp tiền điện tử đang trải qua một trận "lễ thành nhân lớn".
Trong mười năm qua, ngành này đã phát triển dữ dội. ICO, DeFi, NFT, tiền điện tử Meme, một sau một đợt cơn sốt, nhiều người kiếm nhanh được tiền, ít người làm việc một cách chân chính.
Bây giờ hoàn toàn khác rồi. Các công ty đạt tới giai đoạn niêm yết công khai hiện tại, đều là những người sống sót đã vượt qua chu kỳ. Họ có doanh thu thực, có báo cáo tài chính có thể kiểm toán, và có hệ thống hoạt động tuân thủ quy định.
Điều này mới chính là biểu hiện của một ngành công nghiệp trưởng thành.
Ledger có điểm đặc biệt trong nhóm các công ty này. Ledger không phải là sàn giao dịch, doanh thu của họ không phụ thuộc vào khối lượng giao dịch. Ledger không phải là tiền điện tử ổn định, không cần lo lắng về kiểm toán của quỹ dự trữ. Họ là cơ sở hạ tầng, là "nước điện than" của thế giới tiền điện tử.
Bất kể bạn đầu tư vào loại tiền điện tử nào, sử dụng chuỗi khối nào, cuối cùng bạn vẫn cần một nơi an toàn để lưu trữ khóa riêng. Miễn là ngành này còn tồn tại, miễn là vẫn còn người giữ tài sản tiền điện tử, kinh doanh của Ledger vẫn còn tồn tại.
Sự chắc chắn này, là điều mà thị trường vốn chú trọng nhất.
Gauthier đã nói một câu: "Tiền của ngành công nghiệp tiền điện tử ngày nay đang ở New York, không có nơi nào trên thế giới khác."
Một công ty Pháp, chọn lựa niêm yết tại New York. Đội ngũ sáng lập ở Paris, nhưng vốn đầu tư ở Manhattan. Đây là con đường phổ biến của các công ty công nghệ toàn cầu trong mười năm qua.
Khi Satoshi Nakamoto sáng tạo ra Bitcoin, ông muốn tạo ra một hệ thống thanh toán không cần phải tin tưởng bất kỳ tổ chức nào. Mười sáu năm trôi qua, các công ty được xây dựng xung quanh Bitcoin đều đang liên tục bước vào thị trường vốn lớn nhất thế giới, chấp nhận sự chứng thực từ phía truyền thống nhất.
Điều này có lẽ không thể coi là phản bội tinh thần ban đầu, mà đây là quá trình phát triển của ngành.
Giai đoạn tăng trưởng bạo lực đã qua, tiếp theo là giai đoạn mới của tổ chức, tuân thủ pháp lý và hóa chất, hóa. Đối với những người vẫn ở trong ngành này, điều này thực sự là một tin vui.
Giá của Bitcoin vẫn đang dao động. Nhưng cơ sở hạ tầng xung quanh Bitcoin đang từng bước tiến vào thế giới chính thống.
Để cuối cùng giá giảm mạnh chỉ là một dấu phẩy ngắn trong chu kỳ này.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
