原文標題：《不要讓賭場吞噬了大教堂——給中國 Crypto OG 的一封信》

原文作者：@jocyiosg，IOSG 創始人

第一部分：誰留下來？更重要的是為什麼留下

去年，我曾撰寫過一篇關於 AI 和加密人才流動的文章，有人評論說：優秀的人走向人工智慧是很好的，參與建設一個必然會發生的未來。

然而，最近的一次播客對談使我意識到，這一判斷仍不夠深刻。問題不僅在於「誰留下來」，更根本的是「為什麼留下來」和「留下來後生態是否能夠支撐革命」。那些經歷過牛市、熊市、失敗、現實與理想摩擦後仍堅守在該行業內繼續建設的人，才有可能引領幣圈的革命。

最近幾個月，我與很多預計在 2023～2025 年間成為加密創業家的人進行了交流。許多華人團隊在 2023 年前後僅籌集了五百萬至七百萬美元，在目前的環境中很難籌得下一輪資金，這樣的資金籌集窗口剛好足夠支持兩年以上，然後艱難地推出交易平台。大量的空投和分發的代幣湧入市場，代幣價格一路下跌，創業家們呈現的答卷是即將歸零的代幣、在加密行業失去聲譽，然後轉身離開。

回顧亞洲，願意支持早期創業家的投資人越來越少。沒有投資人的支持，就沒有堅定的創業家願意重新踏入加密行業，整個行業生態的進步將無法繼續——中美之間的加密戰爭將如何競爭？

去年 4 月份，我撰寫了一篇推文提到一個核心團隊開始進行人工智慧應用創業的投資組合，行內最具聲望的人才紛紛離去。直到今天，越來越多人做出這種選擇，這不是偶然現象，這背後反映了一個更加系統性的問題：中美 Crypto OG 在賺到錢後，選擇了完全不同的道路。

第二部分：美國 OG 如何「供養大教堂」

當美國 Crypto OG 賺到錢後，他們在思考什麼？

Brian Armstrong：在 Coinbase 上市成為美國首家主流加密交易平台後，創立了 Research Hub，試圖從根本上改變科學研究的激勵機制。這不僅僅是一筆簡單的捐款，而是在重構整個知識生產體系。

Naval Ravikant: Là một triết gia Bitcoin sớm, không chỉ đã quảng bá ICO thông qua AngelList và biến Bitcoin thành công cụ gây quỹ toàn cầu, mà còn đã ấp ủ CoinList để cung cấp khung pháp lý tuân thủ cho việc phát hành token, tài trợ cho nhóm Zcash. Những suy nghĩ của ông về tiền tệ, kinh tế mã hóa và phi trung tâm hóa đã ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ ngành.

Chris Dixon: Đã dẫn dắt vòng đầu tư B của Coinbase từ năm 2013, trở thành nhà đầu tư chính thống đầu tiên tuyên bố cam kết toàn bộ vào Crypto. Ông đã phát triển a16z Crypto từ 3 tỷ USD vào năm 2018 lên hơn 70 tỷ USD, không chỉ đầu tư vào các dự án mà còn xây dựng hệ thống trường học Crypto để đào tạo nguồn nhân lực cho ngành.

Dan Robinson: Tại Paradigm, ông không chỉ là nhà đầu tư mà còn là người xây dựng. Ông tham gia vào việc phát triển sớm của Uniswap, là một trong những tác giả chính của Uniswap V3, đã thúc đẩy mô hình đấu giá MEV hiện đại thông qua Flashbots ở giai đoạn đầu, tham gia nghiên cứu về Plasma (nguyên mẫu của Rollups hiện đại), dẫn đầu vòng góp vốn hạt giống cho Optimism. Sự tham gia công nghệ sâu cùng sự đầu tư tư duy mới, đó mới chính là xây dựng hệ sinh thái thực sự.

Michael Saylor: Đã biến MicroStrategy thành Strategy, nắm giữ Bitcoin trị giá 670 tỷ USD (vượt quá 3% tổng cung lưu thông), thông qua cách tiếp cận tài chính đổi mới bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu lãi suất thấp để tích lũy một cách liên tục quy mô lớn, trở thành biểu tượng hóa của việc hóa Bitcoin cho các tổ chức.

Barry Silbert: Sáng lập DCG và ra mắt tổ chức Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), trở thành kênh chính cho các nhà đầu tư truyền thống lấy Bitcoin làm mối liên kết với thị trường, dưới sự bảo hộ của Genesis Trading và CoinDesk thuộc sở hữu của ông.

Chainlink: Người sáng lập Sergey Nazarov từng là kỹ sư phần mềm tại Google, vào năm 2017 phát minh ra mạng lưới oracles phi trung tâm, đã hỗ trợ hơn 7 nghìn tỷ USD lưu lượng giao dịch. Ông đã giải phóng giàu có qua nhiều chu kỳ đầu tư, nhưng vẫn tự mình cống hiến, đi từ xa đến như Hong Kong để thúc đẩy chuẩn Chainlink, đề xuất thông qua CRE thống nhất DeFi và tài chính truyền thống, xây dựng hệ sinh thái "hợp đồng internet" toàn cầu.

Rune Christensen: Sau khi tiếp xúc với Bitcoin vào năm 2011, ông bán công ty môi giới giảng dạy tiếng Anh tại Trung Quốc của mình để hoàn toàn tập trung vào Crypto. Vào năm 2015, ông thành lập MakerDAO và ra mắt stablecoin phi tập trung DAI, trở thành một trong những giao thức DeFi đầu tiên và lớn nhất trên Ethereum. Trong hơn 10 năm qua, ông luôn ở hàng đầu trong việc quản lý DeFi, và gần đây đã tái thiết lập thương hiệu MKR thành Sky, ra mắt giao thức Spark, thúc đẩy sự hòa trộn giữa DAI và trái phiếu Mỹ, trở thành người đứng đầu việc kết hợp tiền điện tử và tài chính truyền thống.

Arthur Hayes: Sáng lập BitMEX và ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, đưa các sản phẩm tài chính phái sinh truyền thống vào thị trường Crypto, cơ chế lãi suất tiền trở thành tiêu chuẩn ngành. Sau khi bị phạt vì vi phạm luật bảo mật ngân hàng vào năm 2022 và được ân xá bởi Trump, Arthur sau đó cùng với Guy sáng lập giao thức stablecoin Ethena. Trong vài năm qua, Arthur luôn chia sẻ quan điểm về tiền điện tử của mình với ngành, không bao giờ ngừng lại.

Điểm chung của những người này là gì? Khi kiếm tiền, họ không suy nghĩ về việc rút lui mà thay vào đó là làm thế nào để thu hút những người tài năng nhất, làm thay đổi ứng dụng của thế giới, xây dựng hệ thống hỗ trợ sinh thái. Họ không chỉ là nhà đầu tư, mà còn là người xây dựng, lãnh đạo tư duy, người đóng góp cho tài sản công cộng.

Phần 3: Bài toán Hệ thống của OG Crypto Trung Quốc

Trong khi đó, khi nhìn vào cộng đồng Crypto tại Trung Quốc, sự khác biệt cơ bản về chính sách đã làm hạn chế không gian cho những người OG đầu tư dài hạn, với hầu hết họ chọn rút lui sau thành công ban đầu và một số lượng nhất định của tài sản thay vì quay lại đầu tư vào cộng đồng.

Thiếu sót trong câu chuyện lịch sử. Cộng đồng Crypto ở Mỹ ngay từ đầu đã có câu chuyện lớn lao về "thay đổi thế giới," tradItion xây dựng tài sản công cộng từ thời kỳ Carnegie và Rockefeller đã được duy trì trong lĩnh vực Crypto. Truyền thống tích luỹ văn hóa trong lĩnh vực này ở Trung Quốc tương đối yếu.

Chúng ta thiếu hệ thống cơ bản để phát triển tài năng (so với các trường Crypto ở Mỹ), thiếu đầu tư dài hạn vào tài năng và cơ sở hạ tầng về tiền điện tử (so với các dự án như YC/AllianceDAO, Research Hub), cũng như thiếu thông tin liên tục và quyền lực trong ngành (so với việc tạo ra nội dung nghiên cứu tại Paradigm, ảnh hưởng triết học của Naval).

Điều này không phải là vấn đề đạo đức cá nhân, mà là một vấn đề hệ thống do nhiều yếu tố như thiếu lịch sử, bất định về chính sách, và khác biệt về gen văn hóa gây ra.

Điều này dẫn đến sự khác biệt gì?

Rất nhiều nhà khởi nghiệp và nhà phát triển không chỉ tìm kiếm sự giàu có, họ muốn tạo ra ứng dụng thay đổi thế giới, muốn để lại dấu ấn trong lịch sử và được công nhận. Mọi tài năng xuất sắc chỉ cần tập trung quan sát, họ sẽ không quay lại.

Khi Web3 được đơn giản hóa thành một sòng bạc lớn, khi câu chuyện chính trong ngành giảm cấp từ "thay đổi thế giới" xuống cấp độ của một trò chơi về giàu sang, những người tài năng nhất sẽ bỏ phiếu bằng chân. Điều này không phải vì họ không muốn kiếm tiền, mà vì họ muốn "kiếm tiền có ý nghĩa" — nhận được phần thưởng trong quá trình tạo ra giá trị, thay vì lợi dụng người khác trong trò chơi không có mục tiêu.

Khi không có ai trong cộng đồng nỗ lực theo đuổi lý tưởng và giá trị thực sự, những người đó sẽ rời đi. Câu chuyện không phải chỉ là hư cấu, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc tài năng. Khi một ngành không thể cung cấp tầm nhìn hấp dẫn và công nhận giá trị đồng thời, thậm chí cả việc khuyến khích từ về về mặt tiền bạc cũng không giữ chân được những tài năng định hướng giá trị đó.

Chuỗi lặp những Tác động Tiêu cực chúng ta đang nhìn thấy:

Thiếu sự sáng tạo giá trị mới → Thị trường chỉ có thể chơi trò chơi trong nguồn cung hiện có → Trò chơi nguồn cung thúc đẩy tâm lý đầu cơ → Đuổi dần những người muốn sáng tạo gia tăng → Ít hơn sự sáng tạo giá trị → Thị trường phụ thuộc vào việc chơi trò chơi trong nguồn cung hơn

Đó chính là một cái nhìn tổng quan về thời kỳ hành động cờ bạc trong thế giới tiền điện tử ở Trung Quốc.

Phần 4: Ngọn lửa nhỏ có thể biến thành hỏa lớn

Có thể có người nói: Môi trường khác biệt, không thể so sánh đơn giản. Điều này là đúng. Tôi không yêu cầu các OG ở Trung Quốc làm chính xác như OG ở Mỹ.

Cũng có thể có người nói: Ngay cả khi muốn, họ cũng không thể làm được nhiều, tại sao phải cố gắng. Nhưng tôi tin rằng ngay cả dưới ràng buộc, việc hỗ trợ nhà phát triển mã nguồn mở, tổ chức sự kiện cộng đồng kỹ thuật, đầu tư vào các nhóm khởi nghiệp công nghệ sáng giật sót này, những bước nhỏ nhỏ này vẫn mang ý nghĩa. Nỗ lực hệ thống sẽ có tác động lên nhau dẫn đến kết quả kết hợp.

Có thể còn người nói: Nhấn mạnh quá mức về chủ nghĩa lý tưởng là giả dối, Crypto chính là đổi mới trong tài chính. Nhưng đây không phải là lựa chọn đen trắng. Một hệ sinh thái lành mạnh cần có tỷ lệ đủ cao người định hướng theo giá trị. Nếu hoàn toàn do những người chỉ quan tâm đến tiền bạc chỉ đạo, sẽ dần dần rơi vào trò chơi không có thắng lợi cho bất kỳ ai, cuối cùng ảnh hưởng đến lợi ích của tất cả. Đây không phải là bài học đạo đức, mà là lợi ích tự giác chiếu sáng.

Nhà đầu tư trước đây của IOSG bao gồm sàn Giao dịch, Thợ đào, OG tiền điện tử đầu tiên, và quỹ truyền thống. Tôi tin rằng nhiều OG ở Trung Quốc đều tôn trọng lý tưởng và anh hùng tuýp này, và sẵn lòng đẩy mạnh ngành công nghiệp này phát triển. Chính vì ngành công nghiệp mã hóa, đặc biệt là trong môi trường khắc nghiệt của Trung Quốc, họ vẫn sẵn lòng tiếp tục hỗ trợ và giúp đỡ ngành này.

Lửa của ngọn sao, có thể thiêu đốt toàn bộ. Chúng ta cũng có thể xây dựng một hệ sinh thái tiền mã hóa mạnh mẽ như của Mỹ.

Phần 5: Nhà thờ và Sòng bạc: Cảnh báo của Buffett

Warren Buffett đã sử dụng phép ẩn dụ này để mô tả chủ nghĩa tư bản tại Mỹ: Trong 100 năm tới, hãy chắc rằng nhà thờ không bị sòng bạc chiếm đóng. Phép ẩn dụ này cũng áp dụng cho thị trường tiền mã hóa:

Tiền mã hóa và blockchain đã đạt được một thành công chưa từng có. Đó là sự kết hợp của một nhà thờ lớn và hiển vinh, nhà thờ này đã tạo ra một hệ thống kinh tế trên thế giới chưa từng thấy. Đồng thời, bên cạnh nó là một sòng bạc khổng lồ.

Sự cám dỗ rất lớn, đặc biệt là lúc này, là bước vào sòng bạc đó. Ở trong sòng bạc, mọi người chơi rất sôi động, tiền chuyển đổi thường xuyên, nhưng bạn cũng phải đảm bảo rằng nhà thờ nhận được nguồn cung cấp.

Trong 100 năm tới, Crypto phải đảm bảo rằng nhà thờ này sẽ không bị sòng bạc chiếm đóng.

Nhà thờ lớn của Bitcoin Ethereum vẫn hiển vinh, trong khi một số sòng bạc trao đổi đang hoạt động sôi nổi. Nhưng nếu sự thịnh vượng của sòng bạc không được trả lại cho nhà thờ, ngôi nhà vốn tạo ra giá trị thực sẽ dần bị hoang phí, và cuối cùng toàn bộ hệ sinh thái sẽ mất căn bản.

Những gì Brian Armstrong, Vitalik, Chris Dixon đã làm, về bản chất đều là việc cung cấp nguồn cho nhà thờ. Họ đang đảm bảo rằng sự thịnh vượng của sòng bạc sẽ không nuốt chửng ngôi nhà thờ đó.

Phần 6: Con đường duy nhất của Chiến lược Dài hạn

Quay trở lại nhận định của tôi vài tháng trước, điều quan trọng là thêm sự nhận thức sâu sắc hơn:

Những người còn lại sau cảnh sóng lớn thật sự có thể dẫn đầu cuộc cách mạng, nhưng chỉ việc "còn lại" chưa đủ. Quan trọng hơn là "tại sao còn lại" và "hệ sinh thái có thể hỗ trợ cuộc cách mạng". Cuộc cách mạng cần sự hỗ trợ từ toàn bộ hệ sinh thái. Sự phát triển bền vững của Crypto ở Mỹ không phải vì con người chịu đựng hơn, mà vì đã xây dựng các cơ chế phản hồi hệ thống, cho phép hệ sinh thái tự đổi mới, tự tiến hóa.

Là một nhà đầu tư tổ chức, IOSG cũng sẽ tiếp tục chịu trách nhiệm tự hoạt động:

1. Đầu tư hệ thống hơn vào các nhóm khởi nghiệp cấp 1, ngay cả khi lợi nhuận ngắn hạn không rõ ràng

2. IOSG EIR sẽ hỗ trợ và tài trợ cho các doanh nhân đang đối diện với khó khăn về tài chính khởi nghiệp hiện tại, xây dựng cơ chế phát triển tài năng mạnh mẽ hơn

3. Liên tục sản xuất và chia sẻ nghiên cứu ngành và suy nghĩ hàng đầu

4. Tập trung vào việc lựa chọn đầu tư dự án dựa trên việc tạo ra giá trị lâu dài chứ không phải là giao dịch ngắn hạn

Chúng ta cần phải định nghĩa lại thành công. Sự chuyển nhượng tài sản trong trò chơi Zero-Sum so với việc tạo ra giá trị thực sự trong quá trình tạo ra tài sản, các con số có thể giống nhau nhưng ý nghĩa hoàn toàn khác nhau.

Nếu các tổ chức Crypto của Trung Quốc và các bên tham gia có khả năng có thể đạt được tiến bộ trong cơ chế phản hồi, có thể trở thành một lực lượng chính để thay đổi sinh thái. Điều này không chỉ là trách nhiệm đạo đức mà còn là sự lựa chọn hợp lý dựa trên lợi ích lâu dài—chỉ có một sinh thái khỏe mạnh mới có thể ấp ủ các dự án xuất sắc, thu hút nhân tài xuất sắc, và tạo ra giá trị bền vững.

Điều này mới chính là chủ nghĩa dài hạn thực sự, cũng là lối đi duy nhất để đảm bảo rằng nhà thờ lớn không bị sòng bạc nuốt trọn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia