Năm 2025 sắp kết thúc.

Hầu hết mọi người đều nhận thấy rõ ràng rằng kể từ nửa cuối năm nay, các câu chuyện xoay quanh ngành công nghiệp tiền điện tử đã dần lắng xuống, và các nhóm giao dịch tiền điện tử trở nên im lặng hơn nhiều. Vậy, những thay đổi nào sẽ diễn ra trên thị trường trong năm 2026 sắp tới, và những câu chuyện nào sẽ được thị trường đón nhận?

BlockBeats đã phân tích hơn 30 dự đoán cho năm 2026 từ các tổ chức nghiên cứu hàng đầu như Galaxy, Delphi Digital, a16z, Bitwise, Hashdex và Coinbase, cũng như nhiều chuyên gia đầu ngành có kinh nghiệm lâu năm trong nghiên cứu, phát triển sản phẩm và đầu tư. Từ đó, họ đã tổng hợp năm kịch bản lạc quan nhất quán cho năm 2026. Người đi làm chắc chắn nên đọc đến hết.

Stablecoin đang "được xem xét" trong giới tài chính truyền thống.

Hướng đi đầu tiên và được đồng thuận rộng rãi nhất là stablecoin.

Hầu hết các nhà dự báo lớn đều nhất trí rằng stablecoin sẽ hoàn tất quá trình chuyển đổi từ "công cụ tiền điện tử" thành "cơ sở hạ tầng tài chính chính thống" vào năm 2026.

Dữ liệu của a16z về vấn đề này rất trực tiếp, thậm chí có thể nói là "không thể bác bỏ". Họ chỉ ra rằng stablecoin đã hoàn thành khoảng 46 nghìn tỷ đô la giao dịch trong năm qua. Để dễ hình dung hơn, con số này gấp khoảng 20 lần khối lượng giao dịch hàng năm của PayPal, gần gấp 3 lần của Visa, và đang tiến gần đến quy mô của mạng lưới ACH (Automated Clearing House) của Mỹ.

Tuy nhiên, a16z cũng thẳng thắn chỉ ra rằng vấn đề không phải là liệu có nhu cầu về stablecoin hay không, mà là làm thế nào để thực sự tích hợp những đồng đô la kỹ thuật số này vào hệ thống tài chính mà mọi người sử dụng hàng ngày — cụ thể là những khía cạnh thiết thực nhất, nhưng cũng rườm rà và tốn nhiều công sức nhất, của việc gửi tiền, rút tiền, thanh toán, quyết toán và tiêu dùng. Họ đã quan sát thấy một thế hệ các công ty khởi nghiệp hoàn toàn mới đang giải quyết vấn đề này. Một số sử dụng bằng chứng mật mã để cho phép người dùng chuyển đổi số dư tài khoản địa phương của họ thành đô la kỹ thuật số mà không tiết lộ quyền riêng tư; những công ty khác tích hợp trực tiếp mạng lưới ngân hàng khu vực, mã QR và hệ thống thanh toán thời gian thực, cho phép sử dụng stablecoin như các giao dịch chuyển khoản địa phương; và một số khác thì đang bắt đầu từ con số không, xây dựng các lớp ví và nền tảng phát hành thẻ có khả năng tương tác toàn cầu thực sự, cho phép sử dụng stablecoin trực tiếp tại các cửa hàng bán lẻ hàng ngày.

Do đó, kết luận của họ là: "Khi các kênh luân chuyển tiền vào và ra này hoàn thiện, và đồng đô la kỹ thuật số được tích hợp trực tiếp vào các hệ thống thanh toán địa phương và công cụ dành cho người bán, các mô hình hành vi mới sẽ xuất hiện. Người lao động có thể nhận lương xuyên biên giới trong thời gian thực, người bán có thể chấp nhận đô la toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng, và các ứng dụng có thể thanh toán giá trị ngay lập tức với người dùng ở bất cứ đâu trên thế giới. Stablecoin sẽ chuyển đổi căn bản từ các công cụ tài chính chuyên biệt thành lớp thanh toán nền tảng của internet."

Điều thú vị hơn nữa là, nhà nghiên cứu Sam Broner của a16z đã giải thích từ "góc nhìn của một kỹ sư" tại sao điều này gần như là không thể tránh khỏi. Họ chỉ ra rằng hầu hết các hệ thống phần mềm của ngân hàng hiện nay đều quá cũ đối với các nhà phát triển hiện đại; sổ cái cốt lõi vẫn chạy trên máy tính lớn sử dụng ngôn ngữ COBOL, và giao diện là các tệp lệnh hàng loạt chứ không phải API. Tất nhiên, các hệ thống này ổn định, được các cơ quan quản lý tin tưởng và được sử dụng rộng rãi trong thực tế, nhưng vấn đề là chúng khó có thể phát triển nhanh chóng. Ngay cả việc thêm chức năng thanh toán thời gian thực cũng có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm, đồng thời phải đối phó với vô số nợ kỹ thuật và sự phức tạp về quy định. Đây là lúc stablecoin phát huy tác dụng.

Crypto KOL và nhà nghiên cứu của Alongside Finance, Route 2 FI, liệt kê "stablecoin (việc triển khai và theo dõi tài chính truyền thống)" là trọng tâm hàng đầu trong danh sách các câu chuyện quan tâm của mình, nhấn mạnh cách các tổ chức tài chính truyền thống triển khai công nghệ stablecoin và xây dựng các lộ trình tài chính tương ứng.

Đánh giá của Galaxy Research trực tiếp và mạnh mẽ hơn. Họ dự đoán rằng đến cuối năm 2026, 30% các giao dịch thanh toán quốc tế sẽ được thực hiện thông qua stablecoin.

Kết luận của Bitwise gần như giống hệt, ngoại trừ việc họ tập trung vào quy mô thị trường: họ dự đoán rằng vốn hóa thị trường của stablecoin sẽ tăng gấp đôi vào năm 2026, và biến số quan trọng đằng sau điều này là việc thực thi Đạo luật GENIUS vào đầu năm 2026, điều này sẽ mở ra cơ hội tăng trưởng cho các nhà phát hành hiện có và thu hút các người chơi mới tham gia cạnh tranh.

Tóm lại, năm 2026 sẽ là một năm then chốt để stablecoin chuyển mình từ vị trí bên lề sang vị trí chủ đạo.

Các tác nhân AI bắt đầu trở thành những nhà giao dịch hàng đầu.

Quan điểm thứ hai, cũng nhất quán nhưng mang tính tương lai hơn, là các tác nhân AI sẽ trở thành những người tham gia chính vào các hoạt động kinh tế trên chuỗi, và cuộc thi giao dịch tiền điện tử dựa trên mô hình AI thu hút sự chú ý rộng rãi gần đây cũng đã xác nhận khả năng này.

Nhiều người đánh giá thấp tốc độ thay đổi này. Thực ra logic không phức tạp: khi các tác nhân AI bắt đầu tự động thực hiện các nhiệm vụ, đưa ra quyết định và tương tác thường xuyên với nhau, chúng đương nhiên cần một cách để chuyển giao giá trị nhanh chóng, tiết kiệm và không cần sự cho phép như việc truyền tải thông tin.

Các hệ thống thanh toán truyền thống được thiết kế dành cho con người, với tài khoản, danh tính và chu kỳ thanh toán. Tất cả những điều này đều gây trở ngại cho các tác nhân thông minh.

Các loại tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, kết hợp với các giao thức thanh toán như x402, gần như được thiết kế riêng cho kịch bản này: thanh toán tức thời, hỗ trợ thanh toán vi mô, khả năng lập trình và hoạt động không cần cấp phép. Do đó, năm 2026 có thể là năm đầu tiên cơ sở hạ tầng thanh toán cho nền kinh tế tác nhân thông minh chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang sử dụng thực tế quy mô lớn.

Sean Neville, một nhà nghiên cứu tại a16z, đồng sáng lập Circle và kiến trúc sư của USDC, đã chỉ ra nút thắt cổ chai thực sự của nền kinh tế AI từ một góc nhìn cơ bản hơn: vấn đề đang chuyển từ "trí thông minh không đủ" sang "danh tính không tồn tại": trong hệ thống tài chính, số lượng "danh tính phi nhân loại" đã vượt quá số lượng nhân viên là con người với tỷ lệ 96:1, nhưng hầu hết các danh tính này đều là "những bóng ma không có tài khoản ngân hàng".

Ngành tài chính thiếu KYA (Know Your Agent, tương tự như KYC). Cũng giống như con người cần điểm tín dụng để vay tiền, các tác nhân thông minh cũng cần chữ ký mã hóa để chứng minh chúng đại diện cho ai, chúng bị ràng buộc bởi ai và ai chịu trách nhiệm nếu phát sinh vấn đề. Trước khi có KYA, nhiều doanh nghiệp chỉ có thể chặn các tác nhân thông minh trực tiếp ở cấp độ tường lửa. Một ngành đã dành hàng thập kỷ để xây dựng KYC giờ đây có thể chỉ còn vài tháng để triển khai KYA.

Các thành viên khác trong nhóm a16z cũng chỉ ra trong bản tóm tắt của họ rằng các tác nhân AI cần các bản ghi được mã hóa cho các khoản thanh toán nhỏ, truy cập dữ liệu và thanh toán sức mạnh tính toán. Tiêu chuẩn x402 sẽ trở thành trụ cột thanh toán của nền kinh tế tác nhân. Tài sản quan trọng không còn là mô hình nữa mà là dữ liệu thực tế chất lượng cao, khan hiếm (DePAI), dẫn chứng các dự án như BitRobot, PrismaX, Shaga và Chakra làm ví dụ.

Lucas Tcheyan của Galaxy Research đã đưa ra một dự đoán định lượng rất cụ thể. Ông dự đoán rằng đến năm 2026, các khoản thanh toán theo tiêu chuẩn x402 sẽ chiếm 30% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của Base và 5% các giao dịch không có quyền biểu quyết của Solana, đánh dấu sự gia tăng đáng kể trong việc sử dụng các dấu vết trên chuỗi trong tương tác giữa các tác nhân.

Ông tin rằng khi các tác nhân AI bắt đầu tự động thực hiện giao dịch giữa các dịch vụ, các nguyên tắc thanh toán tiêu chuẩn hóa sẽ trực tiếp được đưa vào lớp thực thi. Base sẽ có lợi thế nhờ sự thúc đẩy của Coinbase trong tiêu chuẩn x402, trong khi Solana sẽ trở thành đối thủ còn lại nhờ vào lượng lớn nhà phát triển và người dùng. Đồng thời, một số chuỗi khối mới tập trung vào thanh toán (như Tempo và Arc) cũng sẽ phát triển nhanh chóng trong quá trình này.

RWA sẽ trở nên tồi tệ hơn.

Không giống như cơn sốt trước đây về "mọi thứ đều có thể được đưa lên blockchain", câu chuyện hiện tại của RWA có phần trầm lắng hơn. Hầu hết các viện nghiên cứu không còn bàn luận về "thị trường tiềm năng lớn đến mức nào", mà thay vào đó liên tục nhấn mạnh một từ: tính khả thi. Vì vậy, sự đồng thuận đạt được bởi RWA vào năm 2026 sau giai đoạn bình lặng này đã trở nên tập trung hơn.

Guy Wuollet, một nhà phân tích tại a16z, đã khá chỉ trích các tài sản được mã hóa theo RWA hiện nay. Ông chỉ ra rằng, mặc dù chúng ta đã thấy các ngân hàng, công ty fintech và các công ty quản lý tài sản thể hiện sự quan tâm lớn đến việc đưa cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số và các tài sản truyền thống khác của Mỹ lên blockchain, nhưng hầu hết các "mã hóa" này về bản chất vẫn mang tính mô phỏng tài sản thực. Những tài sản này chỉ đơn giản là được "khoác lên mình một lớp vỏ công nghệ mới", nhưng logic thiết kế, phương pháp giao dịch và cấu trúc rủi ro của chúng vẫn bám chắc vào sự hiểu biết của ngành tài chính truyền thống về các tài sản trong thế giới thực, thay vì tận dụng các đặc điểm vốn có của chính các hệ thống tiền điện tử.

Dự đoán của Galaxy Research về vấn đề này rõ ràng nghiêng về một "bước đột phá mang tính cấu trúc". Họ không tập trung vào hình thức sản phẩm, mà thay vào đó tập trung trực tiếp vào yếu tố cốt lõi của hệ thống tài chính truyền thống: tài sản thế chấp.

Họ dự đoán rằng trong vòng một năm tới, một ngân hàng hoặc công ty môi giới lớn sẽ bắt đầu chấp nhận cổ phiếu được mã hóa làm tài sản thế chấp chính thức. Nếu điều này xảy ra, ý nghĩa biểu tượng của nó vượt xa bất kỳ sản phẩm ra mắt nào. Điều này là bởi vì, cho đến nay, cổ phiếu được mã hóa vẫn chỉ là những thử nghiệm quy mô nhỏ trong DeFi hoặc các dự án thí điểm của các ngân hàng lớn trên các blockchain riêng tư, hầu như không có mối liên hệ đáng kể nào với hệ thống tài chính chính thống.

Tuy nhiên, Galaxy chỉ ra rằng tình hình đang thay đổi. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực tài chính truyền thống đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang các hệ thống dựa trên blockchain; trong khi đó, các cơ quan quản lý rõ ràng đang chuyển sang lập trường ủng hộ hơn. Năm nay, họ kỳ vọng sẽ lần đầu tiên chứng kiến một tổ chức tài chính lớn chấp nhận cổ phần được mã hóa của các khoản tiền gửi trên chuỗi và coi chúng như tài sản hoàn toàn tương đương với các chứng khoán truyền thống trong khuôn khổ pháp lý và rủi ro.

Hashdex là đơn vị lạc quan nhất, dự đoán tài sản thực tế được mã hóa sẽ tăng gấp mười lần. Dự đoán này dựa trên sự rõ ràng hơn về quy định, sự sẵn sàng của các tổ chức tài chính truyền thống và sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng công nghệ.

Thị trường dự đoán không chỉ đơn thuần là "hình thức đánh bạc phi tập trung".

Đúng như dự đoán của hầu hết mọi người, thị trường dự báo đã trở thành một lĩnh vực được ưa chuộng rộng rãi trong năm 2026.

Điều đáng ngạc nhiên là, lý do khiến các thị trường dự đoán được đánh giá cao không còn đơn giản chỉ vì chúng là "hình thức đánh bạc phi tập trung", mà đang dần chuyển mình thành một công cụ tổng hợp thông tin và hỗ trợ ra quyết định.

Andy Hall của a16z, giáo sư kinh tế chính trị tại Đại học Stanford, tin rằng thị trường dự đoán đã vượt qua ngưỡng "trở thành xu hướng chủ đạo". Trong năm tới, khi giao thoa sâu rộng với tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, thị trường dự đoán sẽ trở nên lớn mạnh hơn, phổ biến hơn và thông minh hơn.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng sự mở rộng này không phải là không có cái giá phải trả. Thị trường dự đoán đang được đẩy lên một cấp độ phức tạp hoàn toàn mới: tần suất giao dịch cao hơn, phản hồi thông tin nhanh hơn và cấu trúc người tham gia tự động hóa hơn. Những thay đổi này làm tăng giá trị của chúng, nhưng cũng đặt ra những thách thức mới cho những người xây dựng chúng, chẳng hạn như làm thế nào để đảm bảo các phán quyết công bằng hơn và ít gây tranh cãi hơn.

Will Owens của Galaxy Research đã định lượng sự thay đổi này bằng những con số rất cụ thể. Ông dự đoán rằng khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket sẽ tiếp tục vượt quá 1,5 tỷ đô la vào năm 2026. Dự đoán này không phải là không có cơ sở. Trên thực tế, thị trường dự đoán đã là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong không gian tiền điện tử, và khối lượng giao dịch hàng tuần danh nghĩa của Polymarket đang tiến gần đến 1 tỷ đô la.

Ông tin rằng động lực thúc đẩy tiếp theo đằng sau con số này là ba yếu tố đồng thời: một lớp hiệu quả vốn mới đang làm sâu sắc thêm tính thanh khoản của thị trường, luồng lệnh được điều khiển bởi trí tuệ nhân tạo đang làm tăng đáng kể tần suất giao dịch, và khả năng phân phối liên tục được cải thiện của Polymarket đang đẩy nhanh dòng vốn chảy vào.

Ryan Rasmussen của Bitwise đưa ra một đánh giá lạc quan hơn. Ông dự đoán rằng khối lượng giao dịch mở của Polymarket sẽ vượt qua mức cao kỷ lục được thiết lập trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024. Các động lực của sự tăng trưởng này rất rõ ràng: việc mở rộng sang người dùng Mỹ đã thu hút một lượng lớn người dùng mới, khoản đầu tư khoảng 2 tỷ đô la mới đã cung cấp nguồn lực dồi dào, và thị trường không còn giới hạn ở chính trị mà đang mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác như kinh tế, thể thao và văn hóa đại chúng.

Bên cạnh các nhà đầu tư tổ chức, đánh giá của các KOL (người có ảnh hưởng) cũng rất thú vị. Tomasz Tunguz tin rằng đến năm 2026, tỷ lệ người dân Mỹ tham gia các thị trường dự đoán sẽ tăng từ 5% hiện tại lên 35%. Để so sánh, tỷ lệ người tham gia cờ bạc ở Mỹ là khoảng 56%. Điều này cho thấy các thị trường dự đoán đang phát triển từ một công cụ tài chính chuyên biệt thành một sản phẩm hướng đến giải trí và tiêu dùng thông tin phổ biến.

Tuy nhiên, giữa sự lạc quan đó, Galaxy cũng đưa ra một dự đoán mang tính cảnh báo rõ ràng: họ tin rằng một cuộc điều tra của liên bang đối với các thị trường dự đoán là rất có khả năng xảy ra.

Khi các cơ quan quản lý của Mỹ dần bật đèn xanh cho các thị trường dự đoán trên chuỗi khối, khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở đã tăng vọt. Đồng thời, các giao dịch mờ ám liên quan cũng bắt đầu lộ diện. Một số vụ bê bối đã nổi lên liên quan đến những người nội bộ sử dụng thông tin chưa được tiết lộ để có được quyền truy cập sớm hoặc thao túng các trận đấu trong các giải đấu thể thao lớn. Bởi vì các thị trường dự đoán cho phép các nhà giao dịch tham gia dưới tên giả, thay vì thông qua các quy trình KYC nghiêm ngặt của các nền tảng cá cược truyền thống, nên sự cám dỗ đối với những người nội bộ trong việc lạm dụng thông tin đặc quyền được khuếch đại đáng kể.

Do đó, Galaxy tin rằng các cuộc điều tra trong tương lai có thể không còn bắt nguồn từ hành vi bất thường trong các hệ thống cá cược được quản lý, mà là từ những biến động giá đáng ngờ trên chính các thị trường dự đoán trên chuỗi.

Chủ đề này cũng có thể dẫn đến một sự đồng thuận thứ năm: quyền riêng tư.

Liệu các đồng tiền điện tử bảo mật quyền riêng tư có trở thành một "ngựa ô" khác?

Khi ngày càng nhiều tiền, dữ liệu và quy trình ra quyết định tự động được đưa lên blockchain, bản thân việc bị lộ thông tin đang trở thành một cái giá không thể chấp nhận được. Điều này đã bắt đầu trở nên rõ ràng vào năm 2025.

Năm nay, lĩnh vực khái niệm về quyền riêng tư cũng là một "ngựa ô" tiềm năng, với tốc độ tăng trưởng thậm chí còn vượt qua cả các loại tiền điện tử chính thống như Bitcoin. Do đó, dự đoán tương lai của lĩnh vực quyền riêng tư vào năm 2026 đã trở thành một trong những chủ đề được nhiều tổ chức, nhà nghiên cứu và chuyên gia hàng đầu đồng thuận.

Christopher Rosa của Galaxy Research đã đưa ra một dự đoán đáng chú ý: tổng vốn hóa thị trường của các token bảo mật sẽ vượt quá 100 tỷ đô la vào cuối năm 2026. Ông giải thích rằng các token bảo mật đã thu hút sự chú ý đáng kể trong quý cuối năm 2025 khi bảo mật trên chuỗi trở thành ưu tiên hàng đầu do các nhà đầu tư gửi nhiều tiền hơn vào chuỗi. Trong số ba đồng tiền bảo mật hàng đầu, Zcash đã tăng khoảng 800% trong cùng quý, Railgun tăng khoảng 204%, và Monero ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn là 53%.

Christopher đã đưa ra một bối cảnh lịch sử thú vị: những nhà phát triển Bitcoin đời đầu, bao gồm cả Satoshi Nakamoto, đã khám phá và nghiên cứu các công nghệ bảo mật. Các cuộc thảo luận ban đầu về thiết kế của Bitcoin bao gồm các ý tưởng nhằm làm cho các giao dịch riêng tư hơn, hoặc thậm chí được bảo vệ hoàn toàn. Tuy nhiên, vào thời điểm đó, công nghệ bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge proof) thực sự khả dụng và có thể triển khai được vẫn còn xa mới hoàn thiện.

Nhưng tình hình ngày nay hoàn toàn khác. Khi công nghệ chứng cứ không tiết lộ thông tin dần trở nên khả thi về mặt kỹ thuật và giá trị được lưu trữ trên chuỗi khối tăng lên đáng kể, ngày càng nhiều người dùng, đặc biệt là người dùng tổ chức, bắt đầu nghiêm túc xem xét một thực tế trước đây được chấp nhận: liệu họ có thực sự sẵn sàng tiết lộ vĩnh viễn toàn bộ số dư tài sản tiền điện tử, lịch sử giao dịch và cấu trúc vốn của mình cho bất kỳ ai hay không?

Như vậy, các vấn đề về quyền riêng tư đã chuyển từ "nhu cầu lý tưởng" thành "những vấn đề thực tiễn ở cấp độ thể chế".

Adeniyi Abiodun, đồng sáng lập của Mysten Labs, đã bổ sung thêm lập luận này từ một góc nhìn khác. Thay vì bắt đầu trực tiếp từ giá tài sản hoặc hành vi người dùng, ông đã chia nhỏ vấn đề thành một yếu tố phụ thuộc cơ bản hơn: dữ liệu.

Theo quan điểm của ông, mọi mô hình, mọi tác nhân thông minh và mọi hệ thống tự động đều dựa trên cùng một yếu tố: dữ liệu. Tuy nhiên, hiện nay, hầu hết các quy trình xử lý dữ liệu—cả dữ liệu đầu vào cho mô hình và kết quả đầu ra—đều thiếu minh bạch, thay đổi liên tục và không thể kiểm toán. Điều này có thể chấp nhận được đối với một số ứng dụng dành cho người tiêu dùng, nhưng trong các ngành như tài chính và chăm sóc sức khỏe, đó là một trở ngại gần như không thể vượt qua. Và khi các hệ thống tác nhân thông minh bắt đầu tự động duyệt web, giao dịch và đưa ra quyết định, vấn đề này càng trở nên trầm trọng hơn.

Trong bối cảnh đó, Adeniyi đã đề xuất khái niệm "bí mật như một dịch vụ". Ông lập luận rằng điều cần thiết trong tương lai không phải là các tính năng bảo mật hậu ứng dụng, mà là một cơ sở hạ tầng truy cập dữ liệu hoàn chỉnh, tích hợp sẵn và có thể lập trình được: bao gồm các quy tắc truy cập dữ liệu có thể thực thi, cơ chế mã hóa phía máy khách và một hệ thống quản lý khóa phi tập trung để thực thi ai có thể giải mã dữ liệu nào, trong điều kiện nào và trong bao lâu. Tất cả các quy tắc này nên được thực thi trên chuỗi khối, thay vì dựa vào các quy trình tổ chức nội bộ hoặc các ràng buộc thủ công. Kết hợp với các hệ thống dữ liệu có thể kiểm chứng, bản thân quyền riêng tư có thể trở thành một thành phần của cơ sở hạ tầng công cộng của internet, chứ không phải là một tính năng bổ sung của một ứng dụng cụ thể.

Những quan sát bổ sung, đây là tài liệu không thể bỏ qua đối với những người làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử.

Ngoài những kết luận chính này, hầu hết các tổ chức đều đưa ra một số thảo luận thú vị nhưng chưa được giải quyết, đóng góp thêm những quan sát bổ sung.

Một trong những diễn biến thú vị nhất là sự thay đổi trong xu hướng thu thập giá trị ở lớp ứng dụng. Ngày càng nhiều dự đoán cho rằng "lý thuyết ứng dụng mạnh mẽ" đang thay thế "lý thuyết giao thức mạnh mẽ". Giá trị không còn chủ yếu được tích lũy ở chuỗi cơ sở và các lớp giao thức chung, mà đang dần tập trung ở lớp ứng dụng. Điều này không phải vì các lớp bên dưới không quan trọng, mà vì chính ứng dụng vẫn là thứ thực sự tương tác trực tiếp với người dùng, dữ liệu và dòng tiền.

Điều này dẫn đến một cuộc thảo luận gây tranh cãi khác: Ethereum, với tham vọng trở thành máy tính của thế giới, từ trước đến nay luôn ủng hộ "các giao thức cồng kềnh". Với xu hướng hướng tới "các ứng dụng cồng kềnh", giá trị của Ethereum sẽ thay đổi như thế nào?

Một số người cho rằng nó sẽ tiếp tục mang lại lợi ích như một lớp quan trọng cho việc mã hóa tài sản và cơ sở hạ tầng tài chính; những người khác tin rằng nó có thể dần dần phát triển thành một mạng lưới nền tảng "nhàm chán nhưng cần thiết", với phần lớn giá trị của nó bị các lớp ứng dụng được xây dựng trên đó hấp thụ.

Hầu hết các phân tích về Bitcoin vẫn tin rằng nó sẽ hoạt động cực kỳ tốt trong năm 2026, với nhu cầu mạnh mẽ liên tục từ các tổ chức thông qua ETF và DAT, khẳng định vị thế của nó như một tài sản vĩ mô chiến lược và "vàng kỹ thuật số". Tuy nhiên, mối đe dọa từ điện toán lượng tử là có thật.

Ngoài ra, một số nhà phân tích đã xem xét những thay đổi tiềm năng trong cơ cấu tổ chức và tuyển dụng các nhóm dự án sau năm 2026:

Ví dụ, a16z tin rằng các công ty sẽ bắt đầu trả nhiều tiền hơn cho các trợ lý AI so với nhân viên là con người, một hiện tượng đã được quan sát thấy ở cấp độ người tiêu dùng. Các chuyến đi của Waymo trung bình đắt hơn Uber 31%, nhưng nhu cầu vẫn tiếp tục tăng, với người dùng sẵn sàng trả giá cao hơn cho sự an toàn và độ tin cậy của xe tự lái.

Logic này cũng đúng trong các doanh nghiệp. Khi các công ty tính đến các chi phí ngầm định như tuyển dụng, đào tạo, quản lý và hội nhập, thì các tác nhân AI thực sự trở nên hiệu quả hơn về mặt chi phí khi thực hiện các nhiệm vụ kinh doanh thường ngày. a16z cũng dự đoán rằng lần đầu tiên, các tác nhân AI sẽ có khả năng tự động thực hiện các nhiệm vụ trong thời gian hơn một ngày làm việc trọn vẹn. Theo dữ liệu của METR, thời lượng thực hiện các nhiệm vụ của AI tăng gấp đôi sau mỗi bảy tháng. Các mô hình tiên tiến hiện nay đã có thể hoàn thành một cách đáng tin cậy các nhiệm vụ mà thông thường con người cần khoảng một giờ để thực hiện. Dựa trên xu hướng này, đến cuối năm 2026, việc các tác nhân AI tự động thực hiện các quy trình làm việc kéo dài hơn tám giờ sẽ trở thành hiện thực, làm thay đổi căn bản cách các công ty phân bổ nhân sự và lập kế hoạch dự án.

Trong khi đó, những thay đổi khác, ít được thảo luận công khai hơn nhưng đã bắt đầu xuất hiện trong thực tế tuyển dụng, bao gồm việc đảo ngược ưu tiên tuổi tác. Ngày càng nhiều nhóm sáng lập sẵn sàng giao phó quỹ và ngân khố quốc gia của giao thức cho một cựu nhân viên quản lý rủi ro 42 tuổi từ một ngân hàng hạng hai có kinh nghiệm thực tế trong toàn bộ chu kỳ tín dụng, thay vì một người mới vào nghề DeFi 23 tuổi chỉ làm việc trong lĩnh vực DeFi trong thời kỳ thị trường tăng giá. Kinh nghiệm thực tế về chu kỳ rủi ro một lần nữa trở nên có giá trị hơn so với "lý lịch chuyên môn".

Cơ cấu lương thưởng cũng đang trải qua những thay đổi tinh tế do sự dịch chuyển nhu cầu thị trường, với các vị trí liên quan đến tuân thủ quy định hiện đang có mức lương cao hơn nhiều so với kỹ sư. Nhân tài tham gia vào lĩnh vực tuân thủ quy định, stablecoin và chống rửa tiền đang nhận được các hợp đồng có tổng giá trị vượt quá 400.000 đô la, trong khi mức lương của một số kỹ sư lớp giao thức đã giảm xuống dưới mức này.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia