Ngày xuất bản: 24 tháng 12 năm 2025 Tác giả: Ban biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã diễn biến đồng thời trên nhiều khía cạnh. Các chủ đề chính tập trung vào các cuộc thảo luận mới về chính sách kinh tế vĩ mô và hệ thống tiền tệ, bao gồm triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang và sự gia tăng giá trị của các tài sản trú ẩn an toàn. Về phát triển hệ sinh thái, Solana tiếp tục nâng cao công cụ dành cho nhà phát triển và hiệu quả giao dịch, Ethereum củng cố câu chuyện "hàng hóa công cộng" của mình, và lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) đang đẩy nhanh quá trình khác biệt hóa, được thúc đẩy bởi các dự án như Hyperliquid và Lighter.

I. Các chủ đề chính

Phỏng vấn Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent trong chương trình podcast All-In.

Podcast All-In đã phát hành một cuộc phỏng vấn dài (khoảng 1 giờ) với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent, đề cập đến các chủ đề như đánh giá kinh tế năm 2025, triển vọng chính sách năm 2026, khắc phục các vấn đề của Cục Dự trữ Liên bang, thuế quan như một công cụ an ninh quốc gia, lạm phát và lãi suất, và cấu trúc nợ của Hoa Kỳ.

Trong cuộc phỏng vấn, Bessent đã suy ngẫm về bong bóng tài sản trong thập kỷ qua và thảo luận về vai trò tiềm năng của thuế quan trong việc định hình lại các thỏa thuận thương mại, giảm thâm hụt ngân sách và điều chỉnh thuế. Nhìn chung, phản hồi từ cộng đồng là tích cực, một số người tin rằng quan điểm chính sách của ông thể hiện "khả năng lãnh đạo có định hướng", trong khi những người khác liên kết nó với việc phi toàn cầu hóa và tăng cường sản xuất trong nước. Đồng thời, cũng có những lời chỉ trích cho rằng việc mở rộng tài chính của các chính quyền trước đây đã làm trầm trọng thêm gánh nặng đối với sinh kế của người dân.

Giá vàng và bạc đạt mức cao kỷ lục.

Giá vàng giao ngay lần đầu tiên vượt mốc 4.500 đô la mỗi ounce, và tổng giá trị thị trường của nó tăng lên khoảng 31,5 nghìn tỷ đô la, gấp khoảng bảy lần giá trị thị trường của Nvidia; giá trị thị trường của bạc cũng vượt qua Apple, trở thành tài sản lớn thứ ba thế giới.

Các cuộc thảo luận trong cộng đồng thường diễn giải điều này như là sự thiếu tin tưởng vào tính dễ tổn thương của hệ thống tiền tệ, áp lực lạm phát và việc chính phủ tiếp tục mở rộng bảng cân đối kế toán, chứ không đơn thuần là quan điểm lạc quan về kim loại quý. Một số ý kiến nhấn mạnh đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống của vàng và so sánh nó với Bitcoin; những ý kiến khác lại xem việc vốn hóa thị trường của bạc vượt qua Apple là biểu tượng của sự mất cân bằng trong hệ thống định giá tài sản, làm dấy lên cuộc thảo luận mới về tính hợp lý của định giá cổ phiếu công nghệ.

Tranh chấp về quản trị giữa Aave DAO và Aave Labs ngày càng leo thang.

Cuộc xung đột trong hệ sinh thái Aave về quyền sở hữu doanh thu giao dịch người dùng tiếp tục leo thang. Mấu chốt của tranh chấp là khoảng 10 triệu đô la doanh thu giao dịch người dùng hàng năm đã được chuyển vào ví của Aave Labs mà không có sự bỏ phiếu của DAO.

Aave Labs lập luận rằng doanh thu từ giao diện người dùng không thuộc về doanh thu của giao thức; mặt khác, DAO cho rằng doanh thu từ giao diện người dùng phụ thuộc vào thương hiệu, tính thanh khoản và khả năng chịu rủi ro của DAO, và do đó nên được chia sẻ doanh thu.

Bản tóm tắt cộng đồng chỉ ra rằng DAO kiểm soát các hợp đồng thông minh và các tham số rủi ro, trong khi Labs kiểm soát giao diện người dùng, tên miền, nhãn hiệu và tài khoản mạng xã hội. Một số cuộc thảo luận đã mở rộng đến các kịch bản cực đoan—liệu DAO có cố gắng chiếm đoạt quyền sở hữu trí tuệ hay không, hoặc liệu Labs có rời khỏi DAO và khởi động lại một giao thức mới dựa trên mã nguồn v4 (giá trị tiềm năng được thảo luận có thể lên tới hơn 1 tỷ đô la).

Một cuộc thảo luận rộng hơn cho thấy sự kiện này phơi bày một vấn đề mất cân bằng động cơ đã tồn tại từ lâu trong DeFi: các DAO hứa hẹn tích lũy giá trị cho người nắm giữ token, nhưng trong quá trình tạo ra lợi nhuận thực tế, lợi nhuận thường bị chiếm đoạt bởi các "cấu trúc giống như vốn chủ sở hữu". Mặc dù giá của AAVE đã biến động đáng kể trong ngắn hạn, một số người cho rằng điều này có thể cung cấp một ví dụ ranh giới rõ ràng hơn cho mô hình quản trị lai giữa DAO và các công ty.

Cộng đồng đang xem xét lộ trình mở rộng chiến lược của Coinbase đến năm 2025.

Cộng đồng đang xem xét và tranh luận về chiến lược mở rộng đa chiều của Coinbase cho năm 2025, bao gồm: thanh khoản sàn giao dịch, mạng lưới Base, thị trường dự đoán, quảng bá USDC, dịch vụ staking và nhiều thương vụ mua lại (Liquifi, Spindl, Roam, Iron Fish, Opyn, The Clearing Co., v.v.).

Các nhà phê bình cho rằng Coinbase đã mở rộng quá mức, thực hiện quá nhiều thương vụ mua lại, hoạt động kém hiệu quả trên nền tảng NFT và thu được lợi nhuận hạn chế từ một số khoản đầu tư (như Monad). Họ cũng lo ngại về việc phí giao dịch cốt lõi giảm và nguy cơ cạnh tranh nội bộ.

Những người ủng hộ lập luận rằng những nỗ lực này về cơ bản là những chi phí cần thiết để tìm ra sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, quy mô nhóm không vượt quá tầm kiểm soát, sự thất bại của NFT thực tế đã làm giảm chi phí thử nghiệm và sai sót trong tương lai, và việc sáp nhập và mua lại hiệu quả hơn so với việc ươm tạo nội bộ; ngoài ra, hoạt động kinh doanh lưu ký và hệ sinh thái USDC vẫn có thể hưởng lợi từ cổ tức ETF và việc tuân thủ các quy định.

Nhìn chung, Coinbase vẫn được một số cộng đồng coi là "đơn vị hưởng lợi về cơ sở hạ tầng trong chu kỳ tuân thủ", nhưng tốc độ mở rộng và khả năng phục hồi của nó trong thị trường gấu vẫn là những biến số cần được theo dõi sát sao.

II. Động lực hệ sinh thái chính

1. Hệ sinh thái Solana

Solana ra mắt bộ công cụ phát triển phần mềm quản lý ví thế hệ tiếp theo (ConnectorKit)
Quỹ Solana đã phát hành ConnectorKit, tích hợp chức năng kết nối ví và quản lý tài khoản vào các ứng dụng Solana và được coi là phiên bản kế nhiệm của Wallet Adapter.

Bộ SDK này hỗ trợ web3js và các bộ công cụ, cung cấp các thành phần không giao diện người dùng và các hook thân thiện với nhà phát triển (như useConnector và useBalance), bao gồm các trường hợp phổ biến như xem tài khoản, quản lý số dư, lịch sử token và giao dịch, đồng thời hỗ trợ các bộ điều hợp ví di động. Thông báo chính thức cũng tiết lộ kế hoạch tích hợp Kora và khả năng Passkeys cục bộ trong tương lai.

Phản hồi từ cộng đồng nhìn chung là tích cực, với đa số các nhà phát triển tin rằng nó đơn giản hóa đáng kể quy trình tích hợp ví và nhấn mạnh khả năng tương thích ngược cũng như khả năng mở rộng dựa trên thành phần. Các bài đăng liên quan bao gồm mã mẫu và liên kết gói npm để giảm bớt rào cản gia nhập.

Humidifi đạt được mức chênh lệch giá thấp hơn CEX trong giao dịch SOL-USD.

Bảng giá giao dịch phi tập trung (DEX) của Humidifi đối với Solana cho thấy chênh lệch giá giao dịch SOL-USD của họ thấp hơn so với các sàn giao dịch tập trung đối với hầu hết các quy mô:

- Chênh lệch giá đối với các đơn hàng dưới 10.000 đô la Mỹ là khoảng 0,1 điểm cơ bản.

Ngay cả ở quy mô 500.000 đô la, chênh lệch vẫn nhỏ hơn 1bp.
- Để so sánh, một số sàn giao dịch tập trung (CEX) (như Binance) có mức chênh lệch giá khoảng 1bp.

Các cuộc thảo luận trong cộng đồng cho thấy điều này chứng tỏ rằng các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã vượt trội hơn các sàn giao dịch tập trung (CEX) về hiệu quả thực thi trong các kịch bản cụ thể, liên quan đến việc tổng hợp thanh khoản và các đường dẫn khớp lệnh ưu việt hơn. Các bài đăng liên quan chỉ ra rằng Humidifi đạt được hiệu quả thực thi tối ưu và độ trượt giá thấp hơn bằng cách tổng hợp nhiều DEX như Phoenix và Orca, làm tăng kỳ vọng về sự mở rộng của nó sang các thị trường lớn hơn như BTC và ETH.

DoubleZero công bố báo cáo tổng kết cuối năm 2025.

Giao thức DoubleZero xem xét tiến độ hướng tới năm 2025, bao gồm:

- Phiên bản Beta của Mainnet đã được ra mắt, hỗ trợ khoảng 40% lượng staking trên mainnet Solana.

- Đã bổ sung 3,4 Tbps băng thông chuyên dụng, do 15 tổ chức độc lập đóng góp.

- Đã nhận được thư không có hành động pháp lý từ SEC liên quan đến 2Z đô la.

- Hoàn tất vòng gọi vốn token trị giá 28 triệu đô la và đợt bán token xác thực trị giá 6,5 triệu đô la.

- Khởi động chương trình ủy quyền với khoảng 13 triệu SOL, trở thành nhóm đặt cược lớn thứ hai của Solana.

Các cuộc thảo luận trong cộng đồng đã nhấn mạnh tầm quan trọng của nó như một cơ sở hạ tầng mạng hiệu suất cao, xem nó như một yếu tố bổ sung quan trọng cho Solana về băng thông và độ tin cậy, với một số người dự đoán việc mở rộng nó sang cơ sở hạ tầng mạng cấp thấp hơn vào năm 2026.

Chạy các mô hình AI trên chuỗi khối bằng SolanaPython <br />Một nhà phát triển đã sử dụng SolanaPython để triển khai và chạy một mô hình mạng nơ-ron chỉ có 65 byte trên chuỗi khối nhằm dự đoán hướng giá ngắn hạn của SOL/USDT. Mô hình được huấn luyện trên khoảng 9.000 biểu đồ nến 1 phút và đạt độ chính xác dự đoán khoảng 59% trên các mẫu chưa từng thấy.

Cộng đồng nhìn chung coi đây là một bằng chứng về tính khả thi (PoC), nhấn mạnh tầm quan trọng của nó là "hoàn toàn trên chuỗi và có thể kiểm chứng" cũng như những khả năng mới mà hệ sinh thái Python mở ra cho sự phát triển của Solana, đồng thời cũng chỉ ra rằng nó vẫn còn rất xa so với một trí tuệ nhân tạo thực tiễn.

2. Hệ sinh thái Ethereum

Báo cáo nghiên cứu "Khung định giá hàng hóa công cộng: Bản kế hoạch chi tiết của Internet dành cho Ethereum" được công bố <br />Báo cáo này định vị Ethereum như một hàng hóa công cộng toàn cầu tương tự như Internet, GPS và TCP/IP, nhấn mạnh các thuộc tính không cạnh tranh, không thể loại trừ và khả năng hỗ trợ hệ thống của nó.

Báo cáo đề xuất một khung đánh giá ba cấp độ cho giá trị thực sự của Ethereum: "Giá trị thu được (Lớp tài chính) - Giá trị dòng chảy (Hoạt động kinh tế) - Thặng dư niềm tin (Thặng dư người tiêu dùng)". Trọng tâm không phải là TPS hay phí giao dịch, mà là hiệu quả thanh toán, giảm thiểu sự phụ thuộc lâu dài và sự chấp nhận của các tổ chức.

Cuộc thảo luận cộng đồng đã thừa nhận quan điểm coi Ethereum là một "giao thức giá trị" chứ không chỉ đơn thuần là một lớp triển khai, và nhấn mạnh vai trò lâu dài của nó trong việc điều phối và thanh toán toàn cầu.

3. Sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) và cơ sở hạ tầng giao dịch

Ví Bitget tích hợp với hợp đồng vĩnh cửu Hyperliquid.

Bitget Wallet vừa thông báo hỗ trợ giao dịch hợp đồng vĩnh cửu USDC được cung cấp bởi Hyperliquid, với mức phí thấp hơn cả cấp VIP0 của Bitget CEX.

Phản hồi từ cộng đồng cho thấy điều này làm giảm rào cản gia nhập đối với việc sử dụng hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và củng cố phương pháp kết hợp "ví không lưu ký + khớp lệnh hiệu suất cao".

Hyperliquid và Lighter đang được thảo luận như một thế lực độc quyền kép trên thị trường Perp DEX . Một số người trong cộng đồng tin rằng Hyperliquid và Lighter có thể trở thành hai người chơi thống trị trong lĩnh vực Perp DEX trong tương lai.

Hyperliquid tập trung vào cơ sở hạ tầng hiệu năng cao, duy trì tính trung lập và cho phép bên thứ ba xây dựng các mô-đun phái sinh; Lighter áp dụng mô hình tích hợp theo chiều dọc hơn, thu hút người dùng bán lẻ và các nhà tạo lập thị trường tự nhiên thông qua cấu trúc phí hai cấp.

Các cuộc thảo luận thường so sánh quá trình tiến hóa của các sàn giao dịch với mô hình "hai nền tảng thống trị cộng thêm một số nhà đổi mới ở ngoại vi".

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) HIP-3 "Markets" của Kinetiq hiện đã hoạt động trực tuyến.
Kinetiq đã triển khai sàn giao dịch HIP-3 Markets trên mạng chính Hyperliquid, với các công cụ giao dịch ban đầu bao gồm US500, EUR và BABA, đồng thời hỗ trợ USDH làm tiền ký quỹ.

Cộng đồng coi đây là một bước quan trọng trong việc "đưa các tài sản thị trường truyền thống lên blockchain và cho phép giao dịch 24/7".

Ra mắt dịch vụ Hyperliquid Portfolio Margin và BLP.
Mạng chính Hyperliquid đã ra mắt tính năng Ký quỹ Danh mục đầu tư và mở chức năng BLP (Hồ vay).

Các cuộc thảo luận cộng đồng tập trung vào tiềm năng của nó trong việc cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và quản lý rủi ro, lưu ý rằng hiện tại nó đang ở giai đoạn đầu và đề xuất bắt đầu bằng việc thử nghiệm trên quy mô nhỏ.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia