Tiêu đề Gốc: Tạo Doanh Thu, Không Tội Phạm | Kế Hoạch Crypto Của Tôi Năm 2026

Tác Giả Gốc: Poopman, Nhà Nghiên Cứu Crypto

Dịch Bởi: Deep Tide TechFlow

Ansem thông báo thị trường đã đỉnh điểm, CT gọi vòng này là "tội phạm".

Các dự án có FDV cao (Ước Lượng Thâm Rơ-mét Tuyệt Đối) mà không có ứng dụng thực tế đã hút khô từng đồng cuối cùng của ngành công nghiệp tiền điện tử. Việc đóng gói bán Memecoin đã làm cho ngành công nghiệp tiền điện tử trở nên tai tiếng trong mắt công chúng.

Điều tồi tệ hơn, gần như không có vốn nào được tái đầu tư vào hệ sinh thái.

Mặt khác, gần như tất cả các phát hành token miễn phí đều trở thành mưu mô "đẩy giá lên rồi bán ra". Dường như mục đích duy nhất của Sự Kiện Phát Hành Token (TGE) là cung cấp thanh khoản để cho các nhà đầu tư sớm và nhóm dự án rút lui.

Các nhà nắm giữ token kiên định và nhà đầu tư dài hạn đang phải chịu tổn thất nặng nề, trong khi hầu hết các altcoin không bao giờ phục hồi sức mạnh.

Bong bóng đang vỡ, giá token sụt giảm đột ngột, mọi người giận dữ.

Vậy liệu điều này có có nghĩa là mọi thứ kết thúc không?

Thời khó khăn tạo nên người mạnh.

Trung thực mà nói, năm 2025 không phải là một năm tồi tệ.

Chúng ta đã chứng kiến nhiều dự án xuất sắc ra đời. Các dự án như Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle và FomoApp đã chứng minh rằng, vẫn có những người xây dựng thực sự đang cố gắng tiến bộ theo cách đúng đắn trong lĩnh vực này.

Đây là một cuộc "thanh lọc" cần thiết để loại bỏ những kẻ ăn hối lộ.

Chúng ta đang tự phản biện và sẽ liên tục cải tiến.

Bây giờ, để thu hút thêm vốn và người dùng, chúng ta cần thể hiện nhiều ứng dụng thực tế hơn, mô hình kinh doanh thật sự, và thu nhập có thể mang lại giá trị thực cho token. Tôi tin rằng, đây chính là hướng mà ngành công nghiệp cần tiến về vào năm 2026.

Năm 2025: Năm của Stablecoin, PerpDex và DAT

Đồng Stablecoin Ngày Càng Trưởng Thành

Vào tháng 7 năm 2025, Đạo luật Thiên tài đã chính thức được ký kết, đánh dấu sự ra đời của khung pháp lý đầu tiên dành cho việc quản lý đồng stablecoin thanh toán, yêu cầu đồng stablecoin phải được hỗ trợ bằng 100% tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn.

Kể từ đó, sự quan tâm từ phía ngành tài chính truyền thống (TradFi) đối với lĩnh vực stablecoin đã ngày càng tăng, chỉ trong năm nay, luồng tiền ròng vào đồng stablecoin đã vượt qua con số 1000 tỷ USD, trở thành một trong những năm mạnh mẽ nhất trong lịch sử của stablecoin.

RWA.xyz

Các tổ chức đánh giá cao đồng stablecoin và cho rằng nó có tiềm năng lớn trong việc thay thế hệ thống thanh toán truyền thống, lý do bao gồm:

· Chi phí thấp hơn và hiệu quả cao hơn cho giao dịch xuyên biên giới

· Thanh toán ngay lập tức

· Phí giao dịch thấp

· 24/7 sẵn sàng hoạt động

· Giảm rủi ro biến động của tiền tệ địa phương

· Sự minh bạch trên chuỗi

Chúng ta đã chứng kiến những vụ sáp nhập lớn từ các công ty công nghệ hàng đầu (như Stripe đã mua lại Bridge và Privy), việc IPO của Circle đã được mua hết, cũng như nhiều ngân hàng hàng đầu đã cùng nhau thể hiện sự quan tâm đến việc phát hành đồng stablecoin riêng.

Tất cả những điều này đều cho thấy, trong suốt năm qua, đồng stablecoin đã đang dần trở nên trưởng thành.

Stablewatch

Ngoài việc thanh toán, một ứng dụng chính khác của đồng stablecoin là kiếm lãi từ việc không cần phép của mình, chúng ta gọi là Đồng Stablecoin Mang Lãi (Yield Bearing Stablecoin, YBS).

Trong năm nay, tổng cung của YBS đã thực sự tăng gấp đôi, đạt 125 tỷ USD, sự tăng này chủ yếu được đẩy mạnh bởi những người cung cấp lãi, như BlackRock BUIDL, Ethena và sUSDs.

Mặc dù tăng trưởng rất nhanh chóng, nhưng sự kiện gần đây của Stream Finance cùng với tình hình thị trường tiền điện tử không được tốt đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và làm giảm tỷ lệ lợi nhuận của những sản phẩm này.

Mặc dù vậy, đồng stablecoin vẫn là một trong số ít các mô hình kinh doanh thực sự bền vững và đang phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử.

PerpDex (Sàn giao dịch phi tuyến vô thời hạn):

PerpDex là một ngôi sao khác của năm nay.

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng giá trị hợp đồng chưa giải quyết của PerpDex đã tăng trung bình 3-4 lần, từ 30 tỷ USD tăng lên 110 tỷ USD, và đã đạt đỉnh 230 tỷ USD một thời điểm.

Khối lượng giao dịch hợp đồng vô thời hạn cũng tăng đáng kể, tăng gấp 4 lần kể từ đầu năm, từ mức 800 tỷ USD giao dịch hàng tuần đến hơn 3000 tỷ USD giao dịch hàng tuần (một phần đà tăng cũng nhờ vào khuyến mãi đào).

Tuy nhiên, sau sự suy giảm mạnh mẽ trên thị trường vào ngày 10 tháng 10 và thời kỳ trì trệ thị trường sau đó, cả hai chỉ số này đều bắt đầu cho thấy dấu hiệu chững lại.

PerpDex Tổng giá trị hợp đồng chưa giải quyết (OI), Nguồn: DeFiLlama

Sự tăng trưởng nhanh chóng của sàn giao dịch phi tuyến vô thời hạn (PerpDex) đã tạo ra một mối đe dọa thực tế đối với vị thế chiếm ưu thế của các sàn giao dịch tập trung (CEX).

Ví dụ như Hyperliquid, khối lượng giao dịch hợp đồng vô thời hạn của họ đã đạt đến 10% của Binance, và xu hướng này vẫn đang tiếp tục. Điều này không quá ngạc nhiên vì các nhà giao dịch có thể tìm thấy những ưu điểm mà các sàn giao dịch tập trung hợp đồng vô thời hạn không thể cung cấp trên PerpDex

1. Không cần xác minh danh tính (KYC)

2. Có thanh khoản tốt, đôi khi thậm chí có thể sánh ngang với CEX

3. Cơ hội giao dịch cược

Trò chơi định giá là một điểm chính khác.

Hyperliquid đã thể hiện được mức định giá tối đa của một sàn giao dịch phi tuyến vô thời hạn (PerpDex), điều này đã thu hút một số đối thủ mới gia nhập cuộc chơi.

Một số đối thủ mới nhận được sự hỗ trợ từ các quỹ rủi ro lớn (VC) hoặc các sàn giao dịch tập trung (CEX) (như Lighter, Aster, v.v.), trong khi một số khác cố gắng phát triển sự khác biệt thông qua ứng dụng di động native, cơ chế bồi thường thiệt hại (như Egdex, Variational, v.v.)

Nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rất kỳ vọng vào mức định giá hoàn chỉnh (FDV) cao của những dự án này từ khi bắt đầu, đồng thời mong đợi về phần thưởng thông qua việc nhận token miễn phí, tâm lý này đã dẫn đến những "cuộc chiến điểm" mà chúng ta thấy ngày nay.

Mặc dù sàn giao dịch phi tận cùng trên hợp đồng vĩnh cửu có thể mang lại lợi nhuận cao, Hyperliquid đã chọn cách mua lại $HYPE thông qua "Quỹ Hỗ Trợ," tái đầu tư lợi nhuận vào token (tổng số lượng đã mua lại đã chiếm 3.6% của tổng cung).

Cơ chế mua lại này, thông qua việc cung cấp lưu lượng giá trị thực, đã trở thành động lực chính để thúc đẩy thành công của token và một cách hiệu quả tạo ra làn sóng "vũ trụ mua lại" - khiến nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu mức giá neo chặt chẽ hơn, thay vì chỉ là token quản trị có FDV cao mà không có ứng dụng thực tế.

DAT (Dự Trữ Tài Sản Kỹ Thuật)

Do lập trường tích cực của Trump đối với tiền điện tử, chúng ta đã thấy một lượng lớn vốn từ các tổ chức và Wall Street chảy vào lĩnh vực tiền điện tử.

Được truyền cảm hứng từ chiến lược của MicroStrategy, DAT đã trở thành một trong những cách chính để các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) tiếp cận tiền điện tử một cách gián tiếp.

Trong năm qua, đã có khoảng 76 DAT mới được thêm vào. Hiện tại, tổng giá trị tài sản tiền điện tử trong kho của DAT là 1370 tỷ USD. Trong đó, hơn 82% là Bitcoin (BTC), khoảng 13% là Ethereum (ETH), phần còn lại phân tán trong các altcoin khác.

Vui lòng xem biểu đồ dưới đây:

Bitmine (BMNR)

Bitmine (BMNR) do Tom Lee giới thiệu đã trở thành một trong những điểm nhấn tiêu biểu trong làn sóng DAT này và trở thành người mua ETH lớn nhất trong tất cả các người tham gia DAT.

Tuy nhiên, mặc dù nhận được sự chú ý ban đầu lớn, hầu hết các cổ phiếu DAT đã trải qua "tăng giá rồi bán ra" trong vòng 10 ngày đầu. Kể từ ngày 10 tháng 10, dòng vốn chảy vào DAT giảm 90% so với mức đáy vào tháng 7, hầu hết giá trị tài sản net của DAT đã giảm xuống dưới 1, biểu thị sự mất giá, làn sóng DAT cơ bản đã kết thúc.

Trong chu kỳ này, chúng ta học được các điểm sau:

· Blockchain cần có nhiều ứng dụng trong thế giới thực.

· Trường hợp sử dụng chính trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn là giao dịch, lợi nhuận và thanh toán.

· Ngày nay, mọi người đang dần chuyển hướng chọn những giao thức có tiềm năng tạo ra phí, thay vì chỉ đơn thuần là phi tập trung (Nguồn: @EbisuEthan).

· Hầu hết các token cần có các mốc neo giá trị mạnh mẽ hơn, liên kết với cơ sở vững chắc của giao thức, để bảo vệ và thưởng cho những người nắm giữ lâu dài.

· Môi trường quản lý và pháp lý chín muối hơn sẽ mang lại niềm tin lớn hơn cho những người xây dựng và tài năng tham gia lĩnh vực này.

· Thông tin đã trở thành một tài sản có thể giao dịch trên Internet (Nguồn: PM, Kaito).

· Các dự án mới Layer 1/Layer 2 mà không có vị thế rõ ràng hoặc lợi thế cạnh tranh sẽ dần bị loại bỏ.

Vậy tiếp theo sẽ diễn ra gì?

2026: Năm đầu tiên của thị trường dự đoán, nhiều đồng tiền ổn định hơn, nhiều ứng dụng di động hơn, thu nhập thực sự hơn

Tôi tin rằng vào năm 2026, lĩnh vực tiền điện tử sẽ phát triển theo bốn hướng sau:

· Thị trường Dự đoán (Prediction Market)

· Dịch vụ thanh toán nhiều hơn bằng đồng tiền ổn định

· Sự phổ biến rộng rãi hơn của Ứng dụng di động DApp

· Đạt được nhiều hơn về thu nhập thực sự

Vẫn là thị trường dự đoán

Không thể phủ nhận, thị trường dự đoán đã trở thành một trong những đường đua nóng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.

「Có thể đặt cược vào bất cứ điều gì」

「90% dự báo chính xác kết quả thực tế」

「Người tham gia tự chịu rủi ro」

These headlines have attracted significant attention, and the fundamentals of prediction markets are equally compelling.

At the time of writing this article, the total weekly transaction volume of prediction markets has exceeded the peak of the election period (even including total volume at that time, including wash trades).

Today, giants like Polymarket and Kalshi have completely dominated distribution channels and liquidity, making it almost impossible for competitors lacking significant differentiation to gain meaningful market share (except for Opinion Lab).

Các tổ chức cũng đã bắt đầu tham gia, Polymarket đã nhận được đầu tư từ ICE với định giá 80 tỷ USD, định giá thị trường phụ đã đạt 120–150 tỷ USD. Đồng thời, Kalshi đã hoàn thành vòng tài trợ E với định giá 110 tỷ USD.

Xu hướng này không thể ngăn cản.

Không chỉ vậy, với việc ra mắt sắp tới của token $POLY, sự ra mắt sắp tới của IPO, và các kênh phân phối chính thông qua các nền tảng như Robinhood và Google Search, thị trường dự đoán có thể trở thành một trong những câu chuyện chính của năm 2026.

Tuy nhiên, thị trường dự đoán vẫn còn nhiều không gian để cải thiện, chẳng hạn như tối ưu hóa quá trình giải quyết kết quả và cơ chế giải quyết tranh chấp, phát triển phương pháp chống lưu lượng xấu, và duy trì sự tham gia của người dùng trong chu kỳ phản hồi dài hạn, những khía cạnh này đều cần được cải thiện thêm.

Ngoài những người chơi dẫn đầu thị trường, chúng ta cũng có thể kỳ vọng sẽ xuất hiện thị trường dự đoán mới, cá nhân hóa hơn, ví dụ như @BentoDotFun.

Lĩnh vực Thanh toán Stablecoin

Sau khi "Đạo luật Thiên tài" được ban hành, sự quan tâm và hoạt động của các tổ chức trong việc thanh toán bằng stablecoin đã trở thành một trong những động lực chính đẩy mạnh việc áp dụng rộng rãi của nó.

Trong năm qua, khối lượng giao dịch hàng tháng của stablecoin đã tăng lên gần 30 nghìn tỷ USD và tốc độ áp dụng đang nhanh chóng gia tăng. Mặc dù điều này có thể không phải là một chỉ số hoàn hảo, nhưng nó đã cho thấy sự tăng vọt trong việc sử dụng stablecoin sau khi "Đạo luật Thiên tài" và khuôn khổ MiCA châu Âu được ban hành.

Ở mặt khác, Visa, Mastercard và Stripe đã tích cực om sòm thanh toán bằng stablecoin, ​​dù là thông qua mạng lưới thanh toán truyền thống hỗ trợ chi tiêu bằng stablecoin, ​​hay hợp tác với các sàn giao dịch trung tâm (CEX) (như Mastercard hợp tác với OKX Pay). Hiện nay, các cơ sở thương mại có thể chọn chấp nhận thanh toán bằng stablecoin mà không bị hạn chế bởi phương thức thanh toán của khách hàng, điều này thể hiện lòng tin và linh hoạt của các ông lớn Web2 đối với loại tài sản này.

Đồng thời, dịch vụ ngân hàng mới dạng mã hóa như Etherfi và Argent (sau này đã đổi tên thành Ready) cũng đã bắt đầu cung cấp sản phẩm thẻ, cho phép người dùng chi tiêu trực tiếp bằng stablecoin.

Ví dụ, với Etherfi, số dư chi tiêu trung bình hàng ngày đã ổn định tăng lên hơn 1 triệu USD và không có dấu hiệu chậm lại.

Etherfi

Mặc dù vậy, chúng ta không thể bỏ qua một số thách thức mà ngân hàng mới dạng mã hóa vẫn đang đối mặt, chẳng hạn như chi phí tiếp cận người dùng (CAC) cao và vấn đề khó khăn trong việc tạo lợi nhuận từ tiền gửi do người dùng tự lưu trữ tài sản.

Một số giải pháp tiềm năng bao gồm cung cấp chức năng trao đổi token trong ứng dụng, hoặc đóng gói lại sản phẩm sinh lợi sau đó bán cho người dùng dưới dạng dịch vụ tài chính.

Khi các chuỗi tập trung vào thanh toán như @tempo và @Plasma trở nên phổ biến, tôi dự đoán lĩnh vực thanh toán sẽ phát triển đáng kể, đặc biệt là dưới sức bật từ khả năng phân phối và ảnh hưởng thương hiệu mà Stripe và Paradigm mang lại.

Sự Phổ Biến của Ứng Dụng Di Động

Chiếc điện thoại thông minh đang trở nên phổ biến trên toàn cầu, đang được thế hệ trẻ đẩy mạnh sự chuyển đổi sang thanh toán điện tử.

Đến nay, gần 10% giao dịch hàng ngày trên thế giới được thực hiện thông qua thiết bị di động. Đông Nam Á đang dẫn đầu xu hướng này với văn hóa "di động ưu tiên".

Xếp Hạng Phương Thức Thanh Toán Các Quốc Gia

Điều này đại diện cho một sự chuyển đổi cơ bản trong mạng lưới thanh toán truyền thống, tôi tin rằng với cơ sở hạ tầng giao dịch di động so với vài năm trước đã có sự cải thiện đáng kể, sự chuyển đổi này sẽ tự nhiên lan sang lĩnh vực mã hóa.

Bạn còn nhớ đến Trừu tượng Tài khoản (Account Abstraction), giao diện thống nhất và SDK di động trong các công cụ như Privy không?

Trải nghiệm người dùng trên điện thoại di động ngày nay đã mượt mà hơn so với hai năm trước.

Theo nghiên cứu của a16z Crypto, số người dùng ví tiền mã hóa trên di động tăng 23% so với cùng kỳ năm trưới, và xu hướng này vẫn chưa cho thấy dấu hiệu giảm tốc.

Ngoài những thói quen tiêu dùng thay đổi liên tục của Thế hệ Z, chúng ta cũng thấy sự xuất hiện của nhiều ứng dụng di động dApp nguyên sinh vào năm 2025.

Ví dụ, ứng dụng Fomo với vai trò là một ứng dụng giao dịch xã hội, đã thu hút một lượng lớn người dùng mới nhờ trải nghiệm người dùng trực quan và thống nhất của mình, giúp bất kỳ ai ngay cả khi không có kiến thức trước đó cũng có thể tham gia giao dịch token một cách dễ dàng.

Chỉ trong vòng 6 tháng phát triển, ứng dụng này đã đạt mức giao dịch trung bình hàng ngày 300 triệu USD và đạt đỉnh điểm là 13 triệu USD vào tháng 10.

Với sự bùng nổ của Fomo, các nhà lãnh đạo chính như Aave và Polymarket cũng bắt đầu ưu tiên cung cấp trải nghiệm tiết kiệm và cá cược di động. Trong khi đó, những người mới như @sproutfi_xyz đều đang thử nghiệm mô hình sinh lợi trên di động.

Với sự tăng trưởng liên tục của hành vi trên di động, tôi dự đoán rằng dApp trên di động sẽ trở thành một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất vào năm 2026.

Vui lòng cho tôi thêm thu nhập

Một trong những lý do chính khiến mọi người khó tin vào chu kỳ này là đơn giản:

Hầu hết các token được niêm yết trên các sàn giao dịch chính vẫn chưa tạo ra được doanh thu có ý nghĩa, và thậm chí khi có, cũng thiếu việc giữ chặt giá trị với token hoặc "cổ phần" của họ. Khi câu chuyện mờ nhạt, những token này không thể thu hút người mua ổn định, và xu hướng tiếp theo thường chỉ có một hướng — giảm giá.

Rõ ràng, ngành công nghiệp tiền điện tử đã quá phụ thuộc vào mục đích đầu cơ mà thiếu đi sự chú ý vào cơ bản kinh doanh thực sự.

Hầu hết các dự án DeFi đã rơi vào bẫy của việc thiết kế "kế hoạch Ponzi" để thúc đẩy việc tiếp nhận sớm, nhưng kết quả mỗi lần thường là sau sự kiện phát hành token (TGE), tập trung vào cách bán hết hàng thay vì xây dựng một sản phẩm bền vững.

Hiện tại, chỉ có 60 giao thức đã có doanh thu vượt quá 1 triệu USD trong vòng 30 ngày. So sánh với Web2, khoảng 5000–7000 công ty CNTT đã đạt doanh thu cùng mức đó mỗi tháng.

May mắn thay, bắt đầu từ năm 2025, sự chuyển đổi đã bắt đầu xuất hiện dưới chính sách ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Trump. Những chính sách này đã làm cho chia sẻ lợi nhuận trở thành khả thi và giúp giải quyết vấn đề lâu dài về việc thiếu giá trị cố định cho token.

Các dự án như Hyperliquid, Pump, Uniswap, Aave đã chủ động tập trung vào việc phát triển sản phẩm và doanh thu. Họ nhận ra rằng, tiền điện tử là một hệ sinh thái dựa trên việc nắm giữ tài sản, tự nhiên cần có luồng trở lại giá trị tích cực.

Đó là lý do tại sao việc mua lại đã trở thành một công cụ chặt chẽ về giá trị mạnh mẽ vào năm 2025, vì nó là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất về sự nhất quán giữa nhóm phát triển và nhà đầu tư.

Vậy, những doanh nghiệp nào đã tạo ra nguồn thu nhập mạnh mẽ nhất?

Trường hợp sử dụng chính của tiền điện tử vẫn là giao dịch, thu nhập và thanh toán.

Tuy nhiên, do sự nén chi phí của cơ sở hạ tầng blockchain, doanh thu cấp chuỗi dự kiến sẽ giảm khoảng 40% trong năm nay. Ngược lại, các sàn giao dịch phi tâm trung (DEX), sàn giao dịch, ví, thiết bị thanh toán và ứng dụng trở thành người chiến thắng lớn nhất, tăng 113%!

Vui lòng đặt nhiều cược vào ứng dụng và DEX.

Nếu bạn vẫn không tin, theo nghiên cứu của 1kx, chúng ta thực sự đang trải qua đỉnh cao lịch sử của giá trị chuyển flơ từ người giữ token trong lịch sử tiền điện tử. Hãy xem dữ liệu dưới đây:

Tóm tắt

Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa kết thúc, nó đang tiến hóa. Chúng ta đang trải qua một quá trình "làm sạch" mà thị trường đang cần, điều này sẽ làm cho hệ sinh thái tiền điện tử tốt hơn hơn bao giờ hết, thậm chí có thể tăng lên gấp mười lần.

Những dự án có thể sống sót, thực hiện ứng dụng thực tế, tạo ra doanh thu thực sự và xây dựng token có ích thực tế hoặc giá trị đầu tư sẽ cuối cùng trở thành người chiến thắng lớn nhất.

Năm 2026 sẽ là năm quan trọng.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia