原文标题：2026 年利率展望
原文作者：Simon Moore，福布斯
编译：Peggy，区块链资讯

编者按：随着市场猜测 2026 年即将迎来「新任美联储主席 + 新一轮降息周期」的时机，美国利率走势再次成为全球资产定价的关键因素。

CME 期货数据显示，2026 年联邦基金利率预计将下降至约 3%，低于当前的 3.75%–4% 区间，而主要的降息可能会集中在上半年。然而，在通胀尚未完全回归目标、就业市场出现疲软迹象的背景下，政策前景仍充满变数。尽管特朗普政府有望任命更倾向于宽松的新主席，但 FOMC 的操作机制决定了政策走向仍将受经济数据主导。

本文将审视 2026 年关键的利率决策时间表、降息预期范围以及政策博弈，为读者提供一个清晰的美国利率走势框架。

以下为原文：

在华盛顿特区举行的例行联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上回答了记者的提问。尽管特朗普总统施压要求降息，美联储仍将联邦基金利率维持在 4.25%–4.5% 区间。

根据 CMEFedWatch 工具对利率期货的定价，市场普遍预计，2026 年将迎来一轮短期利率下行周期，这将在「新任美联储主席」的背景下发生，全年 FOMC 将举行八次例会并极有可能围绕降息路径展开。

在此之前，FOMC 将于 2025 年 12 月 10 日召开本年度最后一次决策会议。市场认为在该会议上可能会略微降息，但维持利率不变的可能性也不可忽视。

2026 年利率走势

根据目前的定价，到 2026 年 12 月，联邦基金利率预计将降至约 3%，低于当前的 3.75%–4% 区间。

然而，利率前景仍然存在较大的不确定性：在更极端的市场估计中，利率可能会降至 2%，也可能会继续维持在 4% 的水平。

Nếu FOMC cuối cùng quyết định giảm lãi suất, thị trường tin rằng mức giảm lãi suất chính sẽ tập trung vào nửa đầu năm 2026. Trái lại, dự báo về mức lãi suất của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho năm 2026 lại cẩn trọng hơn, hầu hết dự báo vẫn cho rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức trên 3%. Tuy nhiên, những dự báo này đã được công bố vào tháng 9 và sẽ được cập nhật lại vào tháng 12.

Lịch họp FOMC năm 2026

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có thể điều chỉnh lãi suất bất cứ khi nào trong tình huống khẩn cấp kinh tế nhưng trong các năm thông thường, thường tuân theo lịch trình cố định của tám cuộc họp hàng năm.

Các cuộc họp ý kiến FOMC năm 2026 sẽ diễn ra vào các ngày sau: ngày 28 tháng 1, ngày 18 tháng 3, ngày 28 tháng 4, ngày 17 tháng 6, ngày 29 tháng 7, ngày 16 tháng 9, ngày 28 tháng 10 và ngày 9 tháng 12.

Từ tháng 3 trở đi, FOMC sẽ cập nhật Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) sau mỗi cuộc họp thường kỳ.

Chủ tịch mới hoặc thúc đẩy lãi suất thấp hơn

Tổng thống Trump dự kiến sẽ đề cử một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới ủng hộ "hướng giảm lãi suất" hơn vào năm 2026. Thị trường dự báo (như Kalshi) hiện đang xem Kevin Hassett là ứng cử viên có khả năng nhất.

Điều này có nghĩa là chính sách lãi suất năm 2026 có thể bị thúc đẩy thêm. Ví dụ, Stephen Miran, được bổ nhiệm bởi Trump vào năm 2025, đã lên tiếng ủng hộ việc giảm lãi suất mạnh mẽ trong nhiều cuộc bỏ phiếu.

Tuy nhiên, ngoài việc chọn Chủ tịch, cấu trúc bỏ phiếu FOMC nói chung sẽ tiếp tục theo xu hướng hiện có, điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ sẽ không trải qua sự chuyển đổi lớn vì có Chủ tịch mới.

Dữ liệu kinh tế vẫn là biến số chính

Cuối cùng, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi dữ liệu kinh tế.

Hiện tại: lạm phát cao hơn mức tiêu chuẩn 2%, nhưng không có dấu hiệu mất kiểm soát; tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ nhưng chưa đến mức độ đáng lo ngại.

Trong bối cảnh như vậy, FOMC có khả năng sẽ giảm lãi suất theo một tốc độ nhẹ nhàng. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh, cường độ giảm lãi suất có thể phải tăng thêm; ngược lại, nếu lạm phát tăng mạnh bất ngờ, Cục Dự trữ Liên bang có thể chậm lại tốc độ điều chỉnh. Tuy nhiên, khả năng xảy ra tình huống sau hiện đang thấp.

Dữ liệu việc làm hiện đang được theo dõi chặt chẽ nhất. Một số quan chức cho rằng thị trường lao động đang trầm lắng, có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế tổng thể, và do đó nên giảm lãi suất trước; trong khi một số quan chức khác cho rằng sự suy giảm trong việc làm chưa gây ra rủi ro thực sự.

Dữ liệu việc làm sẽ tiếp tục cho thấy đánh giá của ai đúng hơn về tình hình thực tế vào năm 2026.

[Liên kết đến bài gốc]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia