原文标题：Tại sao Giao Dịch Xã Hội Là Tầng Cơ Sở Hệ Thống Tài Chính Mới
原文作者： Boaz Sobrado, Forbes
Biên Dịch: Peggy, BlockBeats

Biên Tập Viên Chú Thích:

Từ làn sóng giao dịch cổ đông nhỏ từ GameStop, đến tầm nhìn của Robinhood về "ứng dụng siêu tài chính", giao dịch xã hội đang phát triển từ hiện tượng méo mó thành một phần của cơ sở hạ tầng tài chính. Chúng không thay thế các công ty chứng khoán, mà xây dựng một tầng khám phá và thảo luận mới trên nền tảng của họ.

Bài viết này sâu rộng phân tích cách các nền tảng mới như Blossom, AfterHour, Fomo thông qua dữ liệu cơ cấu cổ đông thực, tương tác cộng đồng và tích hợp giao dịch, tái cấu trúc lối đi và cấu trúc thị trường của các nhà đầu tư cá nhân. Trong quá trình hình thành cơ sở hạ tầng này, ai hiểu rõ người dùng của mình, người đó sẽ định nghĩa cổng vào tài chính trong tương lai.

Dưới đây là phần nội dung gốc:

Ngày 23 tháng 1 năm 2025, chú chó Achi nổi tiếng trong hình ảnh "cô vợ chó" đã xuất hiện trong buổi lễ mở cửa của Sàn Giao Dịch Chứng Khoán New York.
Dogwifhat (mã token WIF) là một loại tiền điện tử chủ đề chó dựa trên Solana, được ra mắt vào tháng 11 năm 2023, với biểu tượng là một chú chó Shiba đội mũ len.

Khi Benchmark dẫn đầu vốn đầu tư chuỗi A trị giá 17 triệu USD cho Fomo vào tháng 11 năm 2025, công ty đầu tư cốt lõi nhất của Silicon Valley đã đặt một mức cược không thông thường cho lĩnh vực tiền mã hóa. Benchmark hiếm khi đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử. Công ty từng đầu tư vào Chainalysis vào năm 2018, cùng một số dự án khác, nhưng lĩnh vực tiền mã hóa vẫn không phải là mảng đầu tư điển hình của họ.

Tuy nhiên, đối tác Chetan Puttagunta đã tham gia Hội Đồng Quản Trị của Fomo. Fomo là một ứng dụng dành cho người tiêu dùng, hỗ trợ giao dịch hàng triệu loại mã tiền mã hóa trên nhiều chuỗi khối.

Điều mà Benchmark đầu tư không phải là một ứng dụng giao dịch khác, mà là cơ sở hạ tầng giao dịch xã hội - một loại hạ tầng đang trở thành một công cụ không thể thiếu đối với nhà đầu tư cá nhân, có tầm quan trọng ngang bằng với các công ty chứng khoán truyền thống.

Không Chỉ Là Degen: Trường Hợp Nghiên Cứu của Blossom Social

Đội ngũ Blossom Social chụp ảnh tại tòa nhà Nasdaq cùng cộng đồng

CEO của Blossom, Maxwell Nicholson, hiểu rõ về "ma sát" hơn so với đa số người.

Khi xây dựng nền tảng mạng xã hội, nếu buộc người dùng phải kết nối tài khoản môi giới ngay từ đầu, thường sẽ tạo ra một rào cản lớn tại điểm khởi đầu của hành trình người dùng. Đa số sản phẩm tiêu dùng sẽ chọn loại bỏ rào cản này, nhưng Blossom đã chọn con đường ngược lại, đặt nó như một yêu cầu bắt buộc.

Quyết định này ban đầu có vẻ không hợp lý, cho đến khi bạn hiểu Nicholson muốn xây dựng cái gì.

Blossom được ra mắt vào năm 2021, ngay khi GameStop gây ra làn sóng giao dịch bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi đó, hầu hết cuộc trò chuyện về cổ phiếu trên Reddit đều ẩn danh — bạn không thể thấy vị thế thực sự, chỉ có thể đọc các quan điểm. Mặc dù StockTwits có nhiều người dùng, nhưng nội dung chia sẻ chủ yếu chưa được xác minh.

Nicholson muốn xây dựng một mạng xã hội dựa trên hành vi đầu tư thực sự. Thông qua API như SnapTrade, Blossom có thể kết nối tài khoản môi giới, xác minh vị thế đầu tư của người dùng. Công nghệ này đã trở nên chín chắn, vấn đề là: liệu người dùng có sẵn lòng chịu đựng "ma sát" này hay không.

Kết quả là: họ chấp nhận.

Hiện nay, Blossom có 500.000 người dùng đã đăng ký, trong đó khoảng 100.000 người đã kết nối tài khoản môi giới, đại diện cho khoảng 40 tỷ đô la tài sản. Trên nền tảng, khoảng một nửa vị thế là ETF, không phải cổ phiếu riêng lẻ, và ETF phổ biến nhất là ETF chỉ số S&P 500.

Yêu cầu kết nối tài khoản đã định hình nền văn hóa của nền tảng.

Nicholson nhận thấy rằng, mặc dù StockTwits sau này cũng đã thêm tính năng kết nối tài khoản môi giới, nhưng đó chỉ là tùy chọn. Về mặt công nghệ, bất kỳ ai cũng có thể kết nối thông qua Plaid hoặc SnapTrade, nhưng vì việc kết nối không phải là văn hóa cốt lõi của nền tảng, người dùng không sử dụng rộng rãi. Trong khi trên Blossom, gần như tất cả người dùng tích cực sẽ chia sẻ vị thế đầu tư thực sự của họ và nhận huy hiệu thông qua việc xác minh. "Ma sát" này đã lọc ra những người sẵn lòng công khai danh mục đầu tư của họ, từ đó tạo ra bầu không khí cộng đồng độc đáo.

Điều này đã dần trở thành một mô hình kinh doanh.

Blossom đã đạt doanh thu 300 nghìn đô la vào năm 2023, 1,1 triệu đô la vào năm 2024, và dự kiến sẽ vượt qua con số 4 triệu đô la trong năm nay, trong đó 75% đến từ việc hợp tác với các nhà phát hành ETF.

State Street trả tiền cho Blossom nhằm tăng nhận thức về SPY trong cộng đồng nhà đầu tư bán lẻ, tránh họ chọn mặc định Vanguard VOO. VanEck quảng cáo ETF theo chủ đề, Global X quảng bá quỹ đặc biệt của họ. Hiện đã có khoảng 25 nhà phát hành hợp tác với Blossom, vì nền tảng này có thể tiếp cận một cách chính xác những nhà đầu tư bán lẻ đang tích cực lựa chọn quỹ đầu tư.

Mô hình này hiệu quả vì người dùng của Blossom không phải là nhà giao dịch trong ngày, mà đang xây dựng một danh mục đầu tư cho những thập kỷ tới. Khi họ liên kết tài khoản và thảo luận về vị thế, họ không chỉ tạo ra nội dung cho người dùng khác mà còn tạo ra dữ liệu về hành vi thực sự của nhà đầu tư bán lẻ.

Nicholson giới thiệu Báo cáo Dòng vốn ETF của nhà đầu tư bán lẻ mà Blossom phát hành hàng quý. Những dữ liệu này cho thấy cách người dùng thực sự sử dụng vốn, chứ không phải hành vi mà họ tuyên bố trong cuộc khảo sát. Với việc dữ liệu đã được xác minh qua tài khoản môi giới, chúng rất đáng tin cậy và do đó mang giá trị thương mại. Nhà phát hành ETF sẵn lòng trả tiền cho dữ liệu này để hiểu xem sản phẩm của họ có thực sự hấp dẫn nhà đầu tư bán lẻ hay không.

Tổng tài sản ràng buộc 40 tỷ đô la này đại diện cho vốn thật, đang đưa ra quyết định phân bổ tài sản dựa trên cuộc thảo luận trên các nền tảng xã hội.

Đối với nhà phát hành ETF, đây không chỉ là một nền tảng nội dung mà còn là một tầng hạ tầng tài chính mới.

Người dùng bán lẻ chiếm ưu thế, nhưng là loại người dùng nào?

Nhà đầu tư nổi tiếng trên Reddit Kevin Xu là người sáng lập AfterHour và Alpha Ai

Cuộc bùng nổ giao dịch xã hội đã làm sáng tỏ một sự thật: nhà đầu tư bán lẻ không phải là một nhóm đồng nhất. Các nền tảng thực sự nổi bật trên đường đua này phục vụ các nhóm người dùng hoàn toàn khác nhau - họ có sở thích rủi ro, chu kỳ đầu tư và động cơ khác nhau.

AfterHour hướng đến cộng đồng WallStreetBets. Người sáng lập Kevin Xu trong thời kỳ sốt cổ phiếu meme, với tư cách "Sir Jack", đã chia sẻ mỗi giao dịch công khai trên WallStreetBets, biến 35 nghìn đô la thành 8 triệu đô la. Anh ấy xây dựng AfterHour để phục vụ loại người dùng này. Nền tảng cho phép người dùng chia sẻ vị thế mà họ giữ một cách ẩn danh, nhưng phải thông qua xác minh qua tài khoản môi giới. Người dùng chia sẻ số tiền cụ thể, chứ không phải tỷ lệ phần trăm. Bầu không khí trong phòng trò chuyện về cổ phiếu cũng giống như một buổi trực tiếp trên Twitch nhưng dành cho giao dịch cổ phiếu.

Vào tháng 6 năm 2024, AfterHour đã thu về 4.5 triệu đô la Mỹ từ Founders Fund và General Catalyst. Nền tảng này rất phổ biến, với 70% người dùng được cho là mở ứng dụng mỗi ngày. Họ không phải là các nhà đầu tư passively kiểm tra báo cáo mỗi quý, mà họ coi thị trường như một phần giải trí và tham gia tích cực vào cộng đồng. Nền tảng đã gửi cho người dùng gần 6 triệu tín hiệu giao dịch và giữ vững tài sản đã được xác minh trên 5 tỷ đô la Mỹ.

Fomo, mặt khác, nhắm vào giới "Degen" trong cộng đồng tiền điện tử. Nhóm này mong muốn có thể giao dịch bất kỳ token nào trên bất kỳ blockchain nào. Nhóm sáng lập Fomo đã liệt kê 200 nhà tài trợ tiềm năng và thông qua mối quan hệ để giới thiệu, kết quả cuối cùng thu hút được 140 người, bao gồm CEO của Polygon Labs Marc Boiron, người sáng lập Solana Raj Gokal, và cựu CTO của Coinbase Balaji Srinivasan.

Đằng sau nhóm Fomo, họ đã vừa nhận được đầu tư từ Benchmark

Cơ hội đầu tư của Benchmark vào Fomo đến từ ba người khác nhau đã giới thiệu cả hai người sáng lập Fomo, Paul Erlanger và Se Yong Park, cho đối tác Chetan Puttagunta. Họ đã từng làm việc cùng nhau tại dYdX và tin tưởng vào tầm nhìn của Fomo: xây dựng một ứng dụng siêu việc, cho phép người dùng giao dịch tất cả các tài sản mã hóa trên mọi blockchain và tích hợp chức năng xã hội, theo dõi giao dịch của bạn bè và người nổi tiếng vào thời gian thực.

Fomo dành cho những người muốn giao dịch bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu, từ Bitcoin đến các đồng tiền meme hiếm. Ứng dụng tính phí giao dịch 0.5%, nhưng sẽ chịu phí Gas trên chuỗi, điều này rất hấp dẫn đối với người dùng quan tâm đến các đồng tiền phổ biến. Ví dụ, bạn có thể giao dịch token Solana vào lúc 3 giờ sáng Chủ nhật mà không cần lo lắng về phí mạng — sự "ma sát" trong thị trường truyền thống trở nên rõ rệt ở đây.

Vào tháng 6 năm 2025, Fomo tích hợp Apple Pay, cho phép người dùng bắt đầu giao dịch ngay sau khi tải xuống. Doanh thu của nền tảng tăng nhanh lên 150,000 đô la Mỹ mỗi tuần, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 3 triệu đô la Mỹ. Đến tháng 9 khi hoàn tất vòng tài trợ, khối lượng giao dịch hàng ngày đã đạt từ 20 triệu đến 40 triệu đô la Mỹ, doanh thu hàng ngày đạt 150,000 đô la Mỹ, và số người dùng vượt qua con số 120,000.

WAVE này đã chứng minh nhận định của Puttagunta: Giao dịch xã hội không chỉ còn là một tính năng mà đã trở thành một lớp cơ sở hạ tầng mới. Những nền tảng này đang xây dựng kiến trúc dài hạn cho việc phát hiện dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, thảo luận và thực hiện giao dịch.

Blossom có ý định thu hút nhà đầu tư dài hạn. Người dùng trên nền tảng thảo luận xem liệu phải tập trung vào cổ phiếu giá trị nhỏ hay thị trường quốc tế. Khoảng 37% tỷ trọng là ETF S&P 500, phần còn lại 63% bao gồm quỹ cổ tức, ETF tùy chọn che phủ, ETF tiền điện tử, sản phẩm thu nhập cố định và ETF cổ phiếu. Người dùng thường áp dụng chiến lược "lõi - sao chổi": dựa trên cơ sở thị trường rộng lớn, cấu hình xung quanh chủ đề cụ thể.

Nhóm người dùng mà các nền tảng này phục vụ hoàn toàn khác biệt.

Người dùng thảo luận về tỷ suất cổ tức của SCHD trên Blossom, và người dùng giao dịch meme coin của Trump vào lúc nửa đêm trên Fomo, rõ ràng không phải cùng một loại người. Họ đều là nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng mục tiêu khác nhau, sở thích rủi ro khác nhau và thái độ đối với thị trường cũng khác nhau.

Thành công của nền tảng nằm ở việc lựa chọn đối tượng mục tiêu chính xác.

Blossom bắt buộc liên kết tài khoản môi giới, lọc ra nhà đầu tư nghiêm túc sẵn lòng chia sẻ vị thế thực sự; cơ chế ẩn danh trong ngoài giờ của AfterHour thu hút những người muốn xây dựng uy tín nhưng không muốn tiết lộ danh tính; còn hệ thống nhiều liên kết của Fomo phục vụ cho những người dùng tiêu biểu cho việc giao dịch suốt ngày đêm của cộng đồng tiền điện tử. Lý thuyết, tất cả các nền tảng này đều có thể phục vụ tất cả các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng chúng đều chọn không làm vậy.

Lôgic của Ứng dụng Tài chính Siêu cấp

Ngày 29 tháng 7 năm 2021, môi giới trực tuyến Robinhood đã niêm yết trên Sàn Chứng khoán New York.
Cùng ngày, các nhà sáng lập Baiju Bhatt và Vlad Tenev bước ra khỏi Wall Street, giá cổ phiếu Robinhood giảm khoảng 5% trong phiên giao dịch đầu tiên trên Nasdaq.

Vào tháng 9 năm 2025, Robinhood tuyên bố ra mắt "Robinhood Social", chứng minh xu hướng giao dịch xã hội từ một hướng mà không ai ngờ đến. Khi nền tảng đã từng "hóa sản phẩm hóa" phí giao dịch bắt đầu tích hợp tính năng xã hội, điều này cho thấy cảm nhận cơ bản của toàn bộ ngành môi giới đang thay đổi.

Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev tại một sự kiện ngoại trời tại Las Vegas nói: "Robinhood không còn chỉ là một nền tảng giao dịch nữa, mà là ứng dụng tài chính siêu cấp của bạn."

Việc phát hành này bao gồm các chỉ số tùy chỉnh dựa trên trí tuệ nhân tạo, giao dịch hợp đồng tương lai, cơ chế bán ra ngắn, tùy chọn theo chỉ số qua đêm, và hỗ trợ cho nhiều tài khoản môi giới độc lập. Nhưng cập nhật quan trọng nhất là Robinhood Social — một cộng đồng giao dịch được tích hợp trong ứng dụng, hỗ trợ xác minh giao dịch thực và hồ sơ có thật.

Các tính năng này gần như tái tạo trải nghiệm cốt lõi của các nền tảng giao dịch xã hội độc lập: người dùng có thể xem điểm vào và ra khỏi thị trường một cách thời gian thực, thảo luận về chiến lược, theo dõi các nhà giao dịch khác, và thực hiện giao dịch trực tiếp trong dòng thông tin. Họ có thể xem tỷ suất lợi nhuận và lỗ hại trong một năm, tỷ suất lợi nhuận hàng ngày và lịch sử giao dịch. Mỗi hồ sơ đã thông qua xác minh KYC, đảm bảo là người dùng có thật. Họ thậm chí có thể theo dõi các chính trị gia, nhân viên nội bộ và quỹ cơ hội dựa trên hồ sơ giao dịch công khai, ngay cả khi những người đó không hoạt động trên Robinhood.

Robinhood đặt tính năng xã hội như một "mời" để thể hiện họ nhận thức về sự quan trọng của đường đua này. Nền tảng có 24 triệu tài khoản tiền, có khả năng phân phối mạnh mẽ. Trước đây, nó đã tiên phong với giao dịch không môi giới và đã lâu bảo vệ mô hình lợi nhuận "thanh toán luồng lệnh". Và bây giờ, nó bắt đầu xây dựng lớp xã hội, vì chính các môi giới cũng đối mặt với nguy cơ "hóa chất hóa".

Giao dịch không môi giới đã trở thành tiêu chuẩn của ngành, trải nghiệm trên di động là yêu cầu cơ bản, và giao dịch cổ phiếu nhỏ lẻ đã trở nên phổ biến. Sự ưu việt khác biệt của Robinhood vào năm 2015, hiện nay có thể tìm thấy trên Charles Schwab, Fidelity và TD Ameritrade. Trọng tâm cạnh tranh tiếp theo sẽ là "cộng đồng" và "đàm thoại".

Hành động của Robinhood chứng minh rằng giao dịch xã hội không phải là một tính năng bổ sung, mà là một lớp hạ tầng. Khi môi giới giao dịch cá nhân có số lượng người dùng lớn nhất bắt đầu tham gia vào tính năng xã hội, điều đó chứng tỏ rằng đường đua này đã được nền tảng độc lập xác minh và chứng minh giá trị của nó.

Thời điểm của bước này cũng cho thấy tư duy phòng thủ. Blossom, AfterHour và Fomo đều đang tranh giành tâm trí của các nhà đầu tư khác nhau. Họ không cần tự trở thành môi giới, mà thông qua API kết nối với các môi giới hiện có. Nhưng họ nắm giữ tầng "khám phá" và "thảo luận" — nơi mà nhà đầu tư quyết định mua gì. Nếu giao dịch xảy ra trên Robinhood, nhưng thảo luận diễn ra ở một nơi khác, Robinhood có thể rơi vào tình trạng "ống dẫn".

Độ dính người dùng mang lại bởi lớp xã hội là điều mà lớp thực thi không thể thay thế được. Nếu tất cả bạn bè của bạn đều giao dịch trên AfterHour, người mà bạn theo dõi trên Blossom cũng không ở trên Robinhood, thì việc chuyển đổi không chỉ là tài sản mà còn là cộng đồng, thảo luận và ngữ cảnh quyết định. Robinhood nhận thức được điều này và bắt đầu ứng phó, nhưng họ đang bám đuổi, chứ không phải dẫn đầu trong đường đua này.

Mạng xã hội đang trở thành cơ sở hạ tầng thị trường

Giám đốc điều hành của StockTwits, Howard Lindzon, đã phát biểu tại Hội nghị Bloomberg Link Empowered Entrepreneur diễn ra tại New York, Hoa Kỳ vào ngày 14 tháng 4 năm 2011 (Thứ Năm).
Hội nghị này đã thu hút những doanh nhân đầy sáng tạo nhất để cùng nhau trải qua một ngày, chia sẻ về khởi nghiệp, tài chính và phát triển doanh nghiệp với nhau cũng như với các nhà đầu tư và đối tác thương mại tiềm năng khác.

Platfom giao dịch xã hội đang hòa trộn hai chức năng trước đây phân tách trong đầu tư lẻ: truyền thông tài chính và cơ sở hạ tầng thị trường, tạo nên trải nghiệm người dùng tích hợp.

Hãy tưởng tượng cách làm việc của các chuyên gia tại Wall Street. Họ hàng năm chi khoảng 24,000 USD để đăng ký sử dụng Terminal Bloomberg. Giá trị của Terminal không chỉ nằm ở dữ liệu hoặc chức năng giao dịch, mà ở quy trình làm việc tích hợp: chuyên gia có thể cùng lúc xem thị trường, đọc tin tức, phân tích biểu đồ, trò chuyện với các nhà giao dịch khác và thực hiện giao dịch trên một giao diện duy nhất. Hệ thống tin nhắn trực tiếp của Bloomberg vẫn được sử dụng rộng rãi cho đến ngày nay, chính vì nó được tích hợp vào quy trình giao dịch, không ép buộc người dùng phải chuyển đổi giữa các nền tảng khác nhau.

Platfom giao dịch xã hội đang xây dựng một trải nghiệm tương tự cho người dùng lẻ. StockTwits có 6 triệu người dùng, thảo luận thị trường theo thời gian thực. Người sáng lập Howard Lindzon (cũng là người đề xuất chỉ số "Degen Economy") đã tung ra nền tảng này từ rất sớm, trước cả làn sóng giao dịch lẻ. Cộng đồng này tập trung vào "điều gì đang xảy ra ngay bây giờ", chứ không phải nội dung được CNBC đưa tin ba giờ trước. Khi cổ phiếu GameStop tăng mạnh vào năm 2021, cuộc thảo luận diễn ra trên Twitter, StockTwits và Reddit, chứ không phải trên các phương tiện tài chính truyền thống.

Blossom kết hợp ý tưởng này với dữ liệu nắm giữ thực tế. Người dùng liên kết tài khoản và thảo luận về việc nắm giữ thực tế của họ, nội dung sinh ra không chỉ phục vụ các người dùng khác mà còn trở thành nguồn dữ liệu của nền tảng. Các nhà phát hành ETF sẵn lòng trả tiền cho sự phổ biến vì các nhà đầu tư lẻ phát hiện quỹ thông qua dòng thông tin xã hội, chứ không phải thông qua xếp hạng của Morningstar hoặc gợi ý từ cố vấn tài chính.

Cơ chế của AfterHour là: khi người bạn theo dõi thực hiện giao dịch, nền tảng sẽ đẩy tín hiệu giao dịch ngay lập tức. Độ khẩn cấp mang lại bởi sự thời gian thực này không thể so sánh được với phương tiện truyền thông truyền thống. Khi nhà đầu tư mà bạn tôn trọng mua vào một cổ phiếu nào đó, bạn có thể thấy ngay, chứ không phải đợi đến sau giờ giao dịch trên CNBC để xem điểm nóng của ngày.

Fomo khiến người dùng có thể giao dịch hàng triệu loại tiền điện tử khác nhau và thấy được người khác đang nắm giữ tài sản nào. Luồng thông tin xã hội sẽ hiển thị những loại token đang nhận được sự chú ý, thậm chí trước khi có bài báo từ phương tiện truyền thông tiền điện tử chính thống. Quá trình khám phá được thúc đẩy bởi cộng đồng, không phải do biên tập trung quyết định cái gì đáng để báo cáo.

Giải thích này làm sáng tỏ lý do tại sao phương tiện tài chính truyền thống khó thu hút các nhà đầu tư trẻ tuổi. CNBC vẫn áp dụng mô hình truyền hình: người dẫn chương trình giải thích, khán giả chỉ là người xem chủ động. Sự phân cách giữa việc tiêu thụ thông tin từ phương tiện truyền thông và việc thực hiện giao dịch đã tạo ra "sự ma sát". Nhà đầu tư trẻ tuổi không xem truyền hình cáp và cũng không chờ đợi tổng kết thị trường. Họ nhận thông tin trực tiếp trên điện thoại di động và đưa ra quyết định.

Các nền tảng giao dịch xã hội đã giải quyết vấn đề này: biến việc tạo nội dung trở nên "tương tác". Người dùng tạo nội dung thông qua giao dịch và thảo luận, nền tảng không chỉ là một công ty truyền thông, mà còn là cộng đồng tạo ra tín hiệu từ người dùng. Cấu trúc này phản ánh thói quen tiêu thụ phương tiện truyền thông của nhóm tuổi trẻ - họ không phân biệt "sáng tạo" và "tiêu thụ", và nền tảng giao dịch xã hội chính là phản ánh hành vi này trên thị trường tài chính.

Mô hình kinh doanh của những nền tảng này cũng thể hiện sự kết hợp giữa phương tiện truyền thông và cơ sở hạ tầng. Doanh thu của Blossom đến từ việc các nhà cung cấp ETF mua vị trí quảng cáo phơi nhiễm, tương tự như việc công ty truyền thông bán quảng cáo. Nhưng các quảng cáo này kết hợp với dữ liệu nắm giữ thực sự, nhà cung cấp có thể đánh giá xem sản phẩm có thực sự thu hút người dùng hay không và trả tiền dựa trên hiệu quả thực tế. AfterHour và Fomo sau đó thu nhập từ phí giao dịch, tương tự như doanh thu thực hiện của các công ty chứng khoán, nhưng giao dịch diễn ra trong bối cảnh xã hội, do cộng đồng thúc đẩy khám phá.

Các nền tảng này không cố gắng thay thế CNBC hoặc Bloomberg, mà là thay thế trải nghiệm "sự phân cách giữa việc tiêu thụ thông tin từ phương tiện truyền thông và việc thực hiện giao dịch". Sự đổi mới thực sự là ở việc kết hợp: khi khám phá, thảo luận và thực thi được hoàn thành trong một luồng làm việc, không cần chuyển đổi giữa các nền tảng, nền tảng chính là một cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính mới.

Dữ liệu giao dịch, đang trở thành sản phẩm

Blossom Social đã tổ chức một sự kiện ngoại tuyến với 1400 người tham dự tại Trung tâm Rogers ở Toronto - đúng tại đây, đội Blue Jays đã thất bại trong trận chung kết thế giới lần thứ 7.

Các nền tảng giao dịch xã hội đang tạo ra một tập hợp dữ liệu chưa từng có, những dữ liệu này chính là sản phẩm, độc lập với tính năng xã hội tạo ra chúng.

Hiện nay, Blossom đã kết nối khoảng 40 tỷ USD tài sản, những dữ liệu này tiết lộ hành vi thực sự của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, không phải những sở thích mà họ tuyên bố. Nghiên cứu thị trường truyền thống dựa vào các cuộc khảo sát, hỏi nhà đầu tư nắm giữ tài sản nào hoặc dự định mua gì, nhưng loại khảo sát này thường bị lệch lựa chọn, lỗi nhớ và câu trả lời lý tưởng hóa ảnh hưởng. Và Blossom thông qua kết nối tài khoản chứng khoán, trực tiếp xác minh vị thế thực sự của người dùng.

Mỗi quý, Blossom phát hành báo cáo về luồng vốn lưu thông từ các nhà đầu tư bán lẻ vào ETF, tiết lộ những ngành nghề đang thu hút vốn và những nơi xuất hiện rút lui vốn. Dữ liệu này quan trọng vì giao dịch bán lẻ hiện nay đã chiếm một phần đáng kể trên thị trường. Trong năm 2021, sự sôi động trong giao dịch bán lẻ đã buộc các nhà đầu tư viện trợ điều chỉnh chiến lược, và sự sôi động này không biến mất sau sự suy giảm của GameStop.

Các nhà phát hành ETF sẵn lòng trả tiền cho dữ liệu này vì nó có thể tiết lộ xem sản phẩm của họ có thực sự làm nức lòng người mua lẻ hay không. State Street và Vanguard cạnh tranh về luồng vốn từ ETF S&P 500 của người mua lẻ, còn VanEck và Global X đua nhau về luồng vốn từ ETF theo chủ đề. Họ cần biết rằng liệu người mua lẻ có thực sự mua quỹ của họ hay chỉ nghe nói.

Blossom có thể cung cấp câu trả lời. Khi 37% tổng tài sản kết nối tập trung vào ETF S&P 500, điều đó cho thấy ngành nghề này có sức hút rộng lớn; khi ETF với quyền chọn ghi nhận luồng vốn mạnh mẽ, điều đó cho thấy thị trường có nhu cầu thực sự về sản phẩm sinh lợi; khi ETF tiền điện tử được sử dụng rộng rãi, điều đó cho thấy sự quan tâm của người mua lẻ không chỉ dừng lại ở việc đầu cơ trên sàn giao dịch. Dữ liệu này đến từ vị thế nắm giữ thực tế, chứ không phải từ bảng khảo sát hoặc nhóm tập trung.

Cơ chế xác minh vị thế của AfterHour tiết lộ những cổ phiếu mà cộng đồng WallStreetBets thực sự đang giao dịch, chứ không chỉ là những cổ phiếu nổi tiếng mà họ thảo luận. Nhiều cổ phiếu có mức độ phổ biến cao trên mạng xã hội, nhưng khối lượng giao dịch thực tế lại rất thấp. AfterHour có thể qua vị thế đính kèm của người dùng, phân biệt giữa "nhiễu" và "tín hiệu". 5 tỷ USD tài sản kết nối của nền tảng đại diện cho vốn thực, đang thực hiện quyết định giao dịch dựa trên cuộc thảo luận trong cộng đồng.

Dữ liệu giao dịch của Fomo tiết lộ những đồng tiền điện tử nào thực sự được người mua lẻ áp dụng, chứ không chỉ là chiêu trò. Nền tảng cam kết hỗ trợ hàng triệu loại mã thông báo giao dịch trên tất cả các chuỗi khối, trong đó phần lớn sẽ thất bại. Nhưng đồng tiền nào có thể duy trì được khối lượng giao dịch, đồng nào chỉ là tất bật tạm thời, dữ liệu này quan trọng để hiểu về hành vi của người mua lẻ.

Với tỷ lệ giao dịch bán lẻ ngày càng tăng trên thị trường, giá trị của dữ liệu này cũng đang tăng lên. Các nền tảng giao dịch xã hội đang thu thập thông tin mà các nhà cung cấp dữ liệu truyền thống gặp khó khăn để lấy được. Người mua lẻ sẽ không gửi tài liệu 13F, cũng không công khai báo cáo vị thế. Dữ liệu từ các nhà môi giới thường là kín đáo, trong khi các nền tảng giao dịch xã hội thông qua việc kết nối người dùng qua các nhà môi giới để tổng hợp dữ liệu đã phá vỡ hòn đảo dữ liệu truyền thống.

Mô hình kinh doanh của những nền tảng này cũng được xác lập từ đây: chúng không thu nhập từ tần suất giao dịch, mà từ dòng thông tin. Blossom không cần người dùng giao dịch thường xuyên, chỉ cần họ chia sẻ vị thế thực sự, dữ liệu sẽ có giá trị. Mô hình này khác biệt so với logic của những người môi giới dựa trên hệ thống hoa hồng truyền thống hoặc thanh toán lưu lượng giao dịch, và cơ chế khuyến khích cũng thay đổi theo.

Dữ liệu sản phẩm cũng xây dựng một bức tường bảo vệ. Khi các nhà phát hành ETF bắt đầu phụ thuộc vào bản báo cáo hàng quý của Blossom để đề xuất chiến lược, họ đã trở nên phụ thuộc vào dữ liệu; khi AfterHour giới thiệu hành vi giao dịch thực sự của nhà đầu tư nhỏ lẻ cho quỹ cơ hội, thông tin đó trở thành một phần của quy trình đầu tư của họ. Các nền tảng này không chỉ là cơ sở hạ tầng cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà còn đang trở thành công cụ giúp các tổ chức hiểu rõ hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Giao dịch, đã trở thành hành vi tiêu dùng

Cơ sở hạ tầng giao dịch xã hội đang trở thành kiến trúc cố định của thị trường. Mặc dù mỗi nền tảng hướng đến một nhóm người dùng khác nhau, nhưng chúng chia sẻ cùng một logic cơ bản: vị thế cổ phiếu thật sự, thảo luận trực tiếp và mô hình kinh doanh dựa trên sự minh bạch chứ không phải là khối lượng giao dịch.

Công nghệ hỗ trợ cơ sở hạ tầng này đã không còn đường lui. API kết nối tài khoản môi giới đã tồn tại và sẽ tiếp tục được tối ưu hóa. Bất kỳ nền tảng nào cũng có khả năng xác thực vị thế cổ phiếu thời gian thực. Vấn đề không phải là cơ sở hạ tầng giao dịch xã hội có tồn tại hay không, mà là nền tảng nào có thể thu hút được nhóm người dùng nào.

Làn sóng giao dịch nhà đầu tư nhỏ lẻ do GameStop gây ra vẫn chưa nguôi. Nhà đầu tư mới mở tài khoản trong năm 2021 không đóng tài khoản sau khi cổ phiếu trở nên ít hấp dẫn. Dữ liệu cho thấy rằng họ vẫn tiếp tục tham gia vào thị trường. Những nhà đầu tư này cần một cơ sở hạ tầng phục vụ quy trình đầu tư của họ — một nền tảng có thể tương tác mượt mà giữa khám phá, thảo luận và thực hiện.

Các công ty môi giới truyền thống có thể thêm tính năng xã hội, Robinhood là minh chứng. Tuy nhiên, các nền tảng bắt đầu từ môi trường xã hội, sau đó tích hợp tính năng giao dịch, có thể có lợi thế cấu trúc. Blossom, AfterHour và Fomo không cần trở thành công ty môi giới, chúng kết nối tất cả các công ty môi giới qua API để người dùng có thể giao dịch trên nền tảng quen thuộc của mình và tham gia cộng đồng xã hội.

Mô hình kinh doanh của những nền tảng này cũng đã chứng minh tính bền vững. Doanh thu của Blossom đã tăng từ 300 nghìn đô la lên 4 triệu đô la trong vòng hai năm, cho thấy các nhà phát hành ETF sẵn lòng trả phí để tiếp cận nhà đầu tư nhỏ lẻ; Dữ liệu hoạt động hàng ngày của AfterHour cho thấy giao dịch xã hội có thể tạo thói quen người dùng; Sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của Fomo chứng tỏ cư dân sống trong tiểu bang mã hóa khao khát trải nghiệm giao dịch xã hội hóa. Đây không phải là sản phẩm tạm thời, mà là cơ sở hạ tầng phục vụ nhu cầu thực sự.

Môi trường quản lý cũng đang hỗ trợ mà không làm trở ngại cho kiến trúc này. Các nền tảng giao dịch xã hội không giữ tài sản, cũng không thực hiện giao dịch, chúng cung cấp cộng đồng và thảo luận xung quanh vị thế cổ phiếu thực sự. Cấu trúc này tránh được hầu hết sự phức tạp trong quản lý mà các công ty môi giới phải đối mặt. Các nền tảng hợp tác với các công ty môi giới tuân thủ quy định, chứ không cạnh tranh với họ.

Con đường phát triển trong tương lai sẽ tiếp tục phân đoạn. Ngày càng nhiều nền tảng sẽ xuất hiện, phục vụ các nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ cụ thể: một số tập trung vào giao dịch quyền chọn, một số phục vụ các nhà đầu tư theo dõi cổ tức, một số định vị cho thị trường mới nổi. Chúng sẽ xây dựng cộng đồng dựa trên dữ liệu thực và tích hợp thực thi giao dịch mà không cần trở thành công ty môi giới.

Người chiến thắng cuối cùng sẽ là những nền tảng thực sự hiểu rõ đối tượng người dùng của mình, chứ không phải là những nền tảng cố gắng phục vụ mọi người. Người mua lẻ không phải là một nhóm đồng nhất, và nền tảng giao dịch xã hội thành công chính là nơi thể hiện sự thật này trong thiết kế sản phẩm, mô hình kinh doanh và văn hóa cộng đồng. Quyết định của Benchmark đầu tư vào Fomo cũng đã xác minh logic này: họ đầu tư vào không phải là một nền tảng cố gắng phục vụ mọi người mua lẻ, mà là một nền tảng tập trung phục vụ bản địa tiền điện tử, hỗ trợ họ giao dịch hàng triệu mã thông báo trong cộng đồng.

Cơ sở hạ tầng giao dịch xã hội không nhất thiết phải thay thế sàn chứng khoán, mà là một lớp được thêm vào trên sàn chứng khoán – trong lớp này, cộng đồng, thảo luận và khám phá đang diễn ra. Lớp này, đang trở nên quan trọng như chính sàn chứng khoán. Các nền tảng xây dựng lớp này, đều đang tạo ra cơ sở hạ tầng thị trường lâu dài cho nhà đầu tư mua lẻ.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia