Tiêu đề gốc: Phân tích Cơ chế Halving Blockchain: "Động cơ khan hiếm" của Tiền điện tử
Tác giả gốc: Tiến sĩ Chai về Tiền điện tử

Trong lĩnh vực blockchain, "cơ chế halving" là một thiết kế thể chế độc đáo và quan trọng. Được giới thiệu lần đầu tiên bởi Bitcoin, nó nhằm mục đích kiểm soát tốc độ cung tiền và mô phỏng sự tăng trưởng giá trị của các tài sản khan hiếm bằng cách định kỳ giảm phần thưởng cho các khối mới.

Với sự thành công của Bitcoin, ngày càng nhiều loại tiền điện tử đã tích hợp các cơ chế halving hoặc giảm phát tương tự vào giao thức của họ. Trong bài viết này, Tiến sĩ Chai sẽ giải thích một cách có hệ thống về khái niệm, chức năng, tác động và các trường hợp ứng dụng của việc chia đôi phần thưởng (halving) trên các loại tiền điện tử khác nhau.

Cơ chế chia đôi phần thưởng là gì?

Cái gọi là "chia đôi phần thưởng" đề cập đến việc giảm một nửa phần thưởng định kỳ mà thợ đào hoặc người xác thực nhận được cho các khối mới. Ví dụ: Bitcoin trải qua một sự kiện chia đôi phần thưởng khoảng 210.000 khối (khoảng bốn năm). Việc chia đôi phần thưởng không chỉ thay đổi cơ cấu khuyến khích cho thợ đào mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ phát hành coin mới, từ đó tác động đến cung và cầu thị trường. Mục đích cốt lõi của việc chia đôi phần thưởng Không giống như tiền pháp định, có thể được phát hành vô thời hạn, nhiều loại tiền điện tử sử dụng việc chia đôi phần thưởng để giới hạn nguồn cung của chúng, dần dần đạt đến giới hạn cuối cùng. 2. Mô phỏng sự khan hiếm Cơ chế halving mô phỏng quá trình khai thác tài nguyên thiên nhiên như vàng: khi sản lượng giảm dần theo thời gian, giá trị của nó sẽ tăng lên.

3. Tăng cường tính chất giảm phát

Bằng cách giảm tốc độ cung mới, về mặt lý thuyết, halving làm chậm lạm phát và tăng cường niềm tin dài hạn của người nắm giữ.

Cơ chế halving Bitcoin

Tổng nguồn cung Bitcoin được giới hạn ở mức 21 triệu. Kể từ khối genesis vào năm 2009, Bitcoin đã trải qua bốn lần halving:

2012: 50 BTC → 25 BTC

2016: 25 BTC → 12,5 BTC

2020: 12,5 BTC → 6,25 BTC

Tháng 4 năm 2024: 6,25 BTC → 3,125 BTC

Theo lịch sử, sau mỗi lần halving, giá Bitcoin đều tăng đáng kể trong một khoảng thời gian. Điều này liên quan chặt chẽ đến việc thắt chặt nguồn cung, kỳ vọng của thị trường và sự chú ý ngày càng tăng của truyền thông.

Cơ chế Halving và Giảm phát của các loại Tiền điện tử khác

Mặc dù Bitcoin nổi tiếng nhất với cơ chế Halving, các dự án blockchain khác cũng đã thiết kế các cơ chế tương tự:

1. Litecoin (LTC)

Chu kỳ Halving cũng kéo dài khoảng bốn năm (840.000 khối).

Phần thưởng ban đầu là 50 LTC và phần thưởng sẽ giảm một nửa sau mỗi khoảng bốn năm.

Do có nhiều điểm tương đồng với Bitcoin, nên nó từng được gọi là "Bitcoin là vàng, Litecoin là bạc".

2. Bitcoin Cash (BCH)

Có nguồn gốc từ một nhánh Bitcoin, đồng tiền này có cùng chu kỳ halving với Bitcoin.

3. Dash

Sử dụng mức giảm phần thưởng hàng năm theo tỷ lệ, giảm khoảng 7% mỗi năm.

Không giống như chu kỳ bốn năm cố định, thiết kế của Dash cho phép quá trình giảm phát diễn ra suôn sẻ hơn.

4. Zcash (ZEC)

Cũng có cơ chế halving bốn năm.

Sau lần halving đầu tiên vào năm 2020, phần thưởng đã giảm từ 6,25 ZEC xuống còn 3,125 ZEC.

5. Ethereum (ETH)

(Việc chia đôi không theo truyền thống, nhưng có đặc điểm giảm phát tương tự)

Ethereum không có cơ chế chia đôi cố định, nhưng kể từ khi đề xuất EIP-1559 được triển khai, một số phí giao dịch đã bị xóa bỏ trực tiếp.

Sau khi sáp nhập và ETH chuyển sang Proof-of-Stake (PoS), tỷ lệ phát hành ròng hàng năm đã giảm đáng kể, thậm chí còn gây ra tác động giảm phát trong một số giai đoạn.

Tác động của việc Halving đến thị trường

Đối với thợ đào

- Tác động ngắn hạn: Phần thưởng khối giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của thợ đào, đặc biệt là đối với thợ đào vừa và nhỏ.

- Cân bằng dài hạn: Nếu giá tiền điện tử tăng do Halving, thu nhập có thể phục hồi hoặc thậm chí tăng.

- Nâng cấp công nghệ: Thợ đào thường nâng cấp lên thiết bị hiệu quả hơn để duy trì khả năng cạnh tranh.

Đối với nhà đầu tư

- Kỳ vọng về giá: Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan mạnh mẽ giữa việc Halving và thị trường tăng giá, thu hút đáng kể vốn đầu tư và đầu cơ.

- Biến động thị trường: Giao dịch trên thị trường diễn ra sôi động trước và sau Việc chia đôi phần thưởng khối (halving), dẫn đến sự biến động gia tăng. - Giá trị dài hạn: Việc chia đôi phần thưởng khối (halving) củng cố câu chuyện về sự khan hiếm của đồng tiền, giúp thu hút những người nắm giữ lâu dài. Nhìn về tương lai: Khi không có đồng tiền mới nào được tạo ra Lấy Bitcoin làm ví dụ, đồng Bitcoin cuối cùng dự kiến sẽ được khai thác vào năm 2140. Đến lúc đó, thu nhập chính của thợ đào sẽ đến từ phí giao dịch, và mạng lưới sẽ hoàn toàn chuyển đổi thành một hệ thống bảo mật dựa trên phí. Tóm tắt Cơ chế chia đôi phần thưởng khối (halving) không chỉ là thiết kế cốt lõi của Bitcoin mà còn là nền tảng của câu chuyện giảm phát trong thế giới blockchain. Bằng cách điều tiết nguồn cung, củng cố sự khan hiếm và định hình kỳ vọng thị trường, nó tác động đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử ở cả cấp độ vĩ mô và vi mô. Từ Bitcoin đến Litecoin, Zcash và cơ chế phá hủy của Ethereum, việc chia đôi phần thưởng khối hay thiết kế giảm phát đã trở thành một phần quan trọng của kinh tế học tiền điện tử. Trong tương lai, khi ngày càng nhiều dự án thử nghiệm các mô hình giảm phát hành khác nhau, "thí nghiệm khan hiếm" của blockchain sẽ tiếp tục phát triển. Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia