Trump bổ nhiệm một người "thân thiện với tiền điện tử" làm thành viên tạm thời của Hội đồng Dự trữ Liên bang. Tác động là gì?

Bitpush

2025-08-11 11:48

Đọc bài viết này mất 16 phút

AI tổng kết

Xem tổng kết

Tiêu đề gốc: "Trump bổ nhiệm 'Người bạn tiền điện tử' làm Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Chuyển tiếp: Điều này sẽ có tác động gì?"

Nguồn gốc: BitpushNews

Hôm thứ Năm, giờ địa phương, khi Phố Wall sắp đóng cửa, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã thông báo trên Truth Social rằng ông đã bổ nhiệm Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng (CEA), vào Hội đồng Dự trữ Liên bang, thay thế bà Adriana Kugler vừa từ nhiệm. Nhiệm kỳ này dự kiến sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 1 năm 2026.

Theo Politico, Nhà Trắng vẫn chưa sẵn sàng công bố người kế nhiệm Chủ tịch Fed hiện tại Powell. Động thái của Miran vừa là một "bước đệm" vừa là một "tín hiệu chính trị".

Liệu "buổi thử giọng ngắn ngủi của Fed" này có trở thành cú hích bất ngờ cho ngành công nghiệp tiền điện tử hay không? Và với kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất và đồng đô la suy yếu đan xen, việc Trump bổ nhiệm Miran có ý nghĩa gì?

Stephen Miran là ai? Từ Harvard đến Nhà Trắng: Một "người bạn" tiền điện tử

Stephen Miran có bằng kinh tế của Đại học Harvard và có sự nghiệp trải dài trong lĩnh vực đầu tư và chính sách. Trước khi gia nhập chính quyền Trump, ông từng là đối tác đầu tư tại Amherst Peak Advisors và là chiến lược gia cấp cao tại Hudson Bay. Đáng chú ý, Hudson Bay đã tham gia sâu vào hoạt động giao dịch nợ sau sự sụp đổ của FTX, một sàn giao dịch tiền điện tử vào cuối năm 2022. Người sáng lập của sàn, Sam Bankman-Fried, đã bị kết án 25 năm tù vào tháng 11 năm 2023 với bảy tội danh, bao gồm cả gian lận chuyển khoản. Sau khi tham gia chiến dịch tranh cử của Trump vào năm 2023, Miran nhanh chóng nổi lên, trở thành Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng (CEA) vào tháng 3 năm 2025. Là một nhà kinh tế học bảo thủ tiêu biểu, ông kiên quyết ủng hộ các chính sách thuế quan của Trump và đã nhiều lần vận động hạ lãi suất và đánh giá lại chính sách đồng đô la mạnh. Miran đã thể hiện sự cởi mở hiếm có trong lĩnh vực tiền điện tử. Vào tháng 12 năm 2024, Stephen Miran, khi đó là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng (CEA), được mời xuất hiện trên podcast tài chính nổi tiếng "Forward Guidance", nơi ông trò chuyện với người dẫn chương trình Joseph Wang (cựu giao dịch viên của Cục Dự trữ Liên bang New York, Fed Guy). Trong nửa sau của chương trình, Miran đã đề cập đến những vấn đề do sự hỗn loạn trong quy định về tiền điện tử gây ra, ông thẳng thắn tuyên bố:"Có lẽ chúng ta thực sự nên đơn giản hóa rất nhiều quy định để cho phép các ngành công nghiệp đổi mới như tiền điện tử thực sự cất cánh." Vào thời điểm đó, quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ đang sa lầy trong hỗn loạn, với việc SEC và CFTC vướng vào tranh chấp về phân loại token, và vụ kiện Coinbase với Binance vẫn chưa được giải quyết. Nhiều người trong ngành coi phát biểu của Miran là "tín hiệu thân thiện đầu tiên từ Nhà Trắng". Với tư cách là chủ tịch CEA, quan điểm của ông, mặc dù không có thẩm quyền lập pháp, đã đóng vai trò như một ngọn hải đăng soi đường cho các xu hướng chính sách và các cuộc thảo luận về quy định. Điều đáng chú ý là Miran không hề ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử một cách mù quáng; thay vào đó, ông phản đối thực trạng hiện tại về sự phân mảnh quy định, phê duyệt trùng lặp và luật mơ hồ, chứ không phải bản thân quy định. Ông chỉ ra trong chương trình: Tranh chấp hiện tại giữa SEC và CFTC về bản chất của tài sản tiền điện tử (chứng khoán so với hàng hóa) đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động tuân thủ của các công ty đổi mới; Nhà Trắng nên thúc đẩy một khuôn khổ quy định phối hợp hơn để "cung cấp cho các doanh nhân một lộ trình tuân thủ rõ ràng"; Quy định thực sự có lợi cho đổi mới không phải là "không có quy định", mà là "quy tắc rõ ràng và trách nhiệm được xác định rõ ràng". Quan điểm này khác với quan điểm của những người theo chủ nghĩa tối đa hóa tiền điện tử truyền thống và phù hợp hơn với con đường mà những người ủng hộ tiền điện tử theo định hướng tuân thủ của tổ chức ủng hộ từ lâu, chẳng hạn như CEO của Coinbase, Brian Armstrong. Theo Coindesk, Milan cũng đã tham gia riêng vào các cuộc thảo luận về sự mơ hồ giữa SEC và CFTC liên quan đến việc phân loại quy định về mã thông báo. Nếu Milan tiếp tục công khai bày tỏ sự ủng hộ của mình đối với việc hợp lý hóa quy định về tiền điện tử trong nhiệm kỳ của mình tại Fed, ngay cả khi điều đó không ảnh hưởng trực tiếp đến việc hoạch định chính sách, thì điều đó có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho tâm lý thị trường và thậm chí tạo động lực cho một ứng cử viên tiềm năng cho Hội đồng Thống đốc Fed sau năm 2026. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Sự gia nhập của những người ủng hộ cắt giảm lãi suất "Ông ấy chỉ đến để làm ấm chỗ ngồi", Mark Spindel, tác giả của "Federal Reserve Independence" cho biết. "Ông ấy đã rời đi sau một vài cuộc họp". Thật vậy, xét về thời điểm, việc Milan tham gia tối đa ba cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12 - có tác động rất hạn chế về mặt cấu trúc đối với lộ trình lãi suất hàng năm.Nhưng điều đó không có nghĩa là tiếng nói của Milan vô nghĩa. Khi cuộc chiến lãi suất leo thang vào nửa cuối năm 2025, chỉ cần một phiếu bầu của Hội đồng Thống đốc cũng đủ khiến thị trường lo lắng. Về mặt chính sách tiền tệ, Milan là một nhà kinh tế điển hình của Trump: ông ủng hộ chính sách "Made in America", đặt câu hỏi về chiến lược đồng đô la mạnh, và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng. Từ năm 2023 đến 2024, ông đã nhiều lần viết và phát biểu công khai, lập luận rằng chính sách lãi suất cao liên tục của Fed là "cực kỳ bất lợi cho sản xuất và xuất khẩu của Hoa Kỳ", đồng thời kêu gọi "chính sách tiền tệ chủ động hơn phù hợp với chính sách công nghiệp". Ông cũng là một trong số ít quan chức cấp cao của CEA công khai tuyên bố rằng "một đồng đô la quá mạnh sẽ gây bất lợi cho lợi ích quốc gia". Điều này trùng khớp với những lời chỉ trích dai dẳng của Trump đối với Powell. Bản thân Trump đã nhiều lần công khai phàn nàn rằng, "Powell đã làm hỏng mọi thứ, và lãi suất cao đang khiến Hoa Kỳ trở nên kém cạnh tranh." Milan, thông qua các phương tiện học thuật, đã tán thành quan điểm này, củng cố lập trường của Nhà Trắng rằng "lãi suất nên được đặt dưới các mục tiêu tăng trưởng". Mặc dù Milan khó có thể thay đổi lộ trình lãi suất của Fed trong ngắn hạn, nhưng nếu ông thúc đẩy lập luận trong Fed rằng "lạm phát đang được kiểm soát và trọng tâm nên là việc làm và đầu tư", điều này chắc chắn sẽ cung cấp cho thị trường những ý tưởng chính sách mới. Đặc biệt trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và chỉ số đồng đô la Mỹ suy yếu, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang trở thành trọng tâm chính trên thị trường vốn. Tính đến thời điểm hiện tại của năm, các tài sản trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ đã phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Theo dữ liệu của FactSet, chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) đã giảm hơn 10% trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu hiệu suất nửa đầu năm yếu nhất kể từ năm 1973. Đồng đô la Mỹ, vốn thường mạnh lên trong các giai đoạn biến động của thị trường tài chính, hiện đang tăng cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn, thể hiện một đặc điểm "bất thường" đặc trưng của các thị trường mới nổi. Một số nhà phân tích cho rằng thách thức của Milan đối với "sự đồng thuận mạnh về đồng đô la" đang hình thành "sự xuất hiện của một sự đồng thuận mới". Trong một bài báo, ông đặt câu hỏi: "Liệu một đồng đô la mạnh có thực sự vì lợi ích quốc gia? Liệu có nên xem xét một cơ chế tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn cho ngành sản xuất hướng đến xuất khẩu?" Những quan điểm như vậy đang dần chiếm ưu thế trong chính quyền Trump.

Thị trường tiền điện tử nên nhìn nhận sự gia nhập của Milan như thế nào?

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, việc thăng chức tạm thời của Miran có thể mang lại:

Một bầu không khí chính sách ấm áp hơn:Lập trường của ông củng cố sự quan tâm của Nhà Trắng đối với tiền điện tử và cũng có thể thúc đẩy sự hội nhập quy định rõ ràng hơn.

Tâm lý gia tăng đối với các tài sản rủi ro:Nếu ông thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất hoặc dẫn dắt kỳ vọng nới lỏng, các tài sản rủi ro như BTC và ETH sẽ được hưởng lợi trực tiếp.

Xu hướng của đồng đô la Mỹ tác động đến các đồng tiền ổn định và các phương thức thanh toán xuyên biên giới: Chiến lược đồng đô la yếu sẽ làm tăng sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử trong thanh toán quốc tế.

Mặc dù Milan không phải là nhà lập pháp và không thể một mình thay đổi đường lối của Fed, nhưng quan điểm của ông đã định hình khuôn khổ tâm lý kinh tế vĩ mô cho nửa cuối năm 2025. Tiềm năng thực sự của nhà hoạch định chính sách từng là học giả này có thể vượt xa năm tháng này.