Tiêu đề gốc: "YZi Labs, CEA và 140 tổ chức đầu tư 500 triệu đô la vào kho bạc BNB"

Tác giả gốc: Ethan, Odaily Planet Daily

Sau khi Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chuẩn mực cho các công ty niêm yết, các loại tiền điện tử phổ biến khác cũng đang thu hút sự chú ý của các tổ chức. BNB, token hệ sinh thái của Binance, sàn giao dịch lớn nhất thế giới, gần đây đã đạt được một bước đột phá lớn khác trong cơ chế dự trữ chiến lược của mình.

Vào tối ngày 28 tháng 7, CEA Industries Inc. (NASDAQ: VAPE) niêm yết tại Hoa Kỳ và 10X Capital đã cùng nhau công bố hoàn tất khoản tài trợ PIPE (Đầu tư tư nhân vào vốn cổ phần đại chúng) trị giá 500 triệu đô la, cụ thể là để thành lập một kho bạc dự trữ tài sản tiền điện tử tập trung vào BNB. Cấu trúc giao dịch cũng bao gồm các lệnh bảo đảm lên tới 750 triệu đô la, nâng tổng giá trị tài trợ tiềm năng lên 1,25 tỷ đô la. Sự hợp tác này không hoàn toàn nằm ngoài kế hoạch. Ngay từ ngày 10 tháng 7, YZi Labs đã lần đầu tiên công bố hỗ trợ 10X Capital thành lập một công ty có tên "Công ty Kho bạc BNB", với mục đích nắm giữ BNB trên thị trường thứ cấp và tìm kiếm cơ hội niêm yết trên một sàn giao dịch lớn của Hoa Kỳ. Mặc dù phản ứng của thị trường khá im ắng vào thời điểm đó, nhưng những người trong ngành coi đây là một "cuộc diễn tập" được lên kế hoạch cẩn thận. Theo kế hoạch mới nhất, CEA sẽ chính thức ra mắt chiến lược Kho bạc BNB: sử dụng số tiền thu được từ vòng gọi vốn này (kết hợp giữa tiền mặt và tài sản tiền điện tử) để xây dựng vị thế BNB trên thị trường thứ cấp. Mục tiêu cốt lõi là tận dụng cấu trúc tuân thủ của một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ để cung cấp khả năng tiếp cận BNB được quản lý cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân. Thiết kế này về mặt logic phản ánh chiến lược dự trữ Bitcoin của Strategy (trước đây là MicroStrategy). Mặc dù các chi tiết cụ thể khác nhau, nhưng mục tiêu cuối cùng là như nhau: đạt được "tài chính hóa" và nắm giữ tuân thủ các tài sản tiền điện tử cốt lõi.

Điều này cũng đặt ra một câu hỏi mới trên thị trường: Liệu BNB có đang mở ra thời điểm chiến lược của riêng mình không?

Ba nhân vật chính xuất hiện: động lực đằng sau hậu trường và người thực hiện

Để hiểu được kế hoạch kho bạc của BNB đã đi từ ý tưởng đến triển khai chỉ trong ba tuần như thế nào, chúng ta phải ghi nhận ba bên đóng vai trò chủ chốt: YZi Labs, CEA Industries và 10X Capital.

Họ đến từ nhiều lĩnh vực khác nhau, và sự kết hợp này có vẻ "không đồng nhất", nhưng chính sự kết hợp vai trò chéo này đã cho phép dự án được triển khai thành công giữa tài chính truyền thống, hệ sinh thái tiền điện tử và các công ty chứng khoán Hoa Kỳ.

YZi Labs là đơn vị đầu tiên phát tín hiệu. Tổ chức này trước đây là Binance Labs. Nó đã hoàn thành việc độc lập thương hiệu vào đầu năm 2025 và đổi tên thành YZi Labs. Nó được hỗ trợ chung bởi CZ và He Yi, tập trung vào các khoản đầu tư xuyên chu kỳ trong Web 3, AI và Công nghệ sinh học. Tổ chức này thường xuyên xuất hiện đằng sau các dự án cơ sở hạ tầng như TON, Zora và ZKX trong năm nay, và rất giỏi trong việc thiết kế các giải pháp cấu trúc dễ dàng kết nối giữa giám sát và vốn. Không giống như đầu tư mạo hiểm truyền thống, YZi Labs giống như một "cầu nối cấu trúc" hơn: công ty không trực tiếp vận hành tài sản, nhưng tham gia sâu vào thiết kế cơ bản, cấu trúc tài chính và cơ chế quản trị của dự án, giúp các tài sản mới nổi thâm nhập thị trường bằng ngôn ngữ mà tài chính truyền thống có thể hiểu được.

Trong kế hoạch Kho bạc BNB này, YZi Labs là bên đầu tiên thúc đẩy việc xây dựng cấu trúc. Vào ngày 10 tháng 7, công ty chính thức công bố lần đầu tiên hợp tác với 10 X Capital để thành lập Công ty Kho bạc BNB, và câu chuyện "chính thức" về Kho bạc BNB đã được công bố.

Điều đáng nói là Ella Zhang, chủ tịch của YZi Labs, đã đảm nhiệm vị trí lãnh đạo kể từ thời Binance Labs. Bà đã lãnh đạo thế hệ đầu tiên của các chương trình ươm tạo Binance và tham gia sâu vào việc đầu tư của nhiều dự án lớn. Mặc dù tổ chức này hoạt động độc lập, nhưng nền tảng lịch sử và hệ thống nguồn lực của nó vẫn duy trì mức độ đồng thuận cao với Binance.

Vì lý do này, trong bối cảnh bản thể luận của Binance khó có thể trực tiếp thúc đẩy việc tài chính hóa BNB trên thị trường chứng khoán Mỹ do các cân nhắc về tuân thủ, YZi Labs đã trở thành "người phát ngôn" và "đại lý cấu trúc" phù hợp nhất - Không phải Binance, nhưng YZi Labs hiểu rõ Binance và cũng có thể mở ra một kênh cho BNB mà thị trường truyền thống có thể hiểu.

CEA Industries là đơn vị thực sự triển khai việc huy động vốn. Công ty niêm yết trên Nasdaq này (NASDAQ: VAPE) ban đầu hoạt động trong lĩnh vực thiết bị nông nghiệp trong nhà, và hoạt động kinh doanh của công ty không nằm ngoài vòng xoáy này. Tuy nhiên, nếu xem xét lịch sử công bố của công ty, có thể thấy CEA đã nhiều lần tìm hiểu về "chuyển đổi vốn" trong những năm gần đây thông qua PIPE, thay thế tài sản và thay thế ban điều hành. Vòng chiến lược huy động vốn BNB này là nỗ lực mới nhất của công ty nhằm hoàn thành việc chuyển đổi chiến lược bằng cách "nền tảng niêm yết nắm giữ tài sản trên chuỗi". Nói cách khác, nó đã trở thành một "thùng chứa tài chính" chứa BNB.

Kiến trúc sư đằng sau container này là 10X Capital. Được thành lập bởi chuyên gia tài chính kỳ cựu Hans Thomas, ngân hàng đầu tư này chuyên về các giao dịch PIPE, SPAC và De-SPAC, và đã thường xuyên tham gia thiết kế các cấu trúc tuân thủ cho tài sản Web 3 trong những năm gần đây. Trong dự án này, 10X không chỉ quản lý cấu trúc PIPE và cơ chế chứng quyền mà còn đóng vai trò sâu sắc trong việc xây dựng đội ngũ: đồng sáng lập Galaxy Digital, David Namdar, giữ chức vụ CEO, cựu CIO của CalPERS, Russell Read, giữ chức vụ CIO, và cựu giám đốc điều hành Kraken, Saad Naja, tham gia hội đồng quản trị. Vốn cung cấp định hướng, các công ty niêm yết cung cấp khuôn khổ thực hiện và cộng đồng Web 3 cung cấp câu chuyện về tài sản—sức mạnh kết hợp đã cho phép dự án Kho bạc BNB phát triển từ một khái niệm thành một giao diện tài chính có thể kiểm toán, giao dịch và chuyển nhượng.

Với 140 nhà đầu tư đặt cược, logic "mỏ neo tổ chức" của BNB đang dần định hình.

Nếu cơ chế kho bạc là một cải tiến về mặt cấu trúc, thì danh sách các nhà đầu tư tham gia vòng PIPE này trực tiếp mang lại sức nặng thị trường cho câu chuyện của nó.

Theo thông tin tiết lộ, khoản tài trợ 500 triệu đô la đã thu hút sự đăng ký từ hơn 140 tổ chức, bao gồm các quỹ tiền điện tử, văn phòng gia đình, các công ty tài chính truyền thống, và thậm chí cả một số đại diện vốn cá nhân.Mức độ đăng ký rộng rãi này cực kỳ hiếm trong các trường hợp tài trợ Web 3 gần đây. Quan trọng hơn, mỏ neo không phải là BTC hay ETH, mà là BNB, vốn luôn phải đối mặt với vùng xám về quy định tại Hoa Kỳ. Danh sách đăng ký khá đại diện: Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, Dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com… chiếm gần một nửa thị trường tiền điện tử chính. Các nhà đầu tư cá nhân như Olaf Carlson-Wee, nhà sáng lập BitFury và Polychain, và cựu giám đốc điều hành SoftBank Rajeev Misra cũng được nhắc đến nhiều. Các nhà đầu tư tài chính truyền thống thường tham gia gián tiếp thông qua các quỹ cấu trúc hoặc quỹ tín thác gia đình. Đáng chú ý hơn nữa là vòng PIPE này còn bao gồm cơ chế đăng ký mua chứng quyền trị giá lên tới 750 triệu đô la. Các nhà đầu tư không chỉ phân bổ các vị thế hiện tại mà còn đặt cược vào tiềm năng tạo ra giá trị trong 12–24 tháng tới. Kiểu thiết kế cấu trúc này có thể được thực hiện ở một giai đoạn định giá nhất định trong tương lai, góp phần vào "mô hình định giá tài chính" của BNB.

Xét về góc độ tài trợ, đây là một chiến lược "dài hạn, có cấu trúc" kinh điển. BNB có thể không có ETF, nhưng quỹ PIPE đang trở thành một kênh mới để nó tiếp cận Phố Wall. Tại sao vốn lại sẵn sàng đầu tư vào quỹ BNB? Sau BTC và ETH, thị trường vốn đang khẩn trương tìm kiếm "loại tài sản neo tiếp theo". Cơ sở người dùng, ứng dụng trên chuỗi, khối lượng giao dịch, cũng như hoạt động trò chơi NFT và blockchain của BNB vẫn dẫn đầu mạng lưới Lớp 1. Vào tháng 6 năm nay, Nano Labs Ltd (NA), một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, đã thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận đăng ký trái phiếu chuyển đổi (sau đây gọi là "Thỏa thuận"). Theo Thỏa thuận, công ty sẽ phát hành trái phiếu kỳ phiếu chuyển đổi (sau đây gọi là "Trái phiếu") với tổng giá trị gốc là 500 triệu đô la Mỹ, sẽ được nhiều nhà đầu tư đăng ký mua. Giai đoạn đầu tiên dự kiến sẽ mua 1 tỷ đô la BNB thông qua trái phiếu chuyển đổi và các đợt chào bán riêng lẻ; Mục tiêu dài hạn là nắm giữ từ 5% đến 10% tổng nguồn cung lưu hành của BNB. Nhà sáng lập Nano Labs, Kong Jianping, đã tuyên bố trong một bài đăng rằng 120.000 BNB đã được mua cho đến nay, và các giao dịch mua vẫn đang tiếp tục. Vào tháng 7, Windtree (WINT) được niêm yết tại Hoa Kỳ đã thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận mua chứng khoán trị giá 60 triệu đô la với Build and Build Corp. Các khoản đăng ký trong tương lai có thể mang lại tổng số tiền thu được lên tới 140 triệu đô la, nâng tổng số tiền đăng ký lên 200 triệu đô la. Số tiền thu được từ đợt gây quỹ này chủ yếu sẽ được sử dụng để khởi động chiến lược kho bạc BNB và mua lại BNB. Windtree cũng kỳ vọng sẽ trở thành công ty niêm yết trên Nasdaq đầu tiên cung cấp khả năng tiếp xúc đầu tư trực tiếp với mã thông báo BNB. Kết luận: Câu chuyện tài chính của BNB chính thức bước vào giai đoạn thứ ba Đây không phải là nỗ lực đầu tiên của BNB để thâm nhập thị trường vốn Hoa Kỳ. Trong quá trình mở rộng toàn cầu của Binance vào năm 2021, BNB từng mang theo kỳ vọng của thị trường về việc trở thành "tài sản cực thứ ba". Tuy nhiên, một sự thay đổi mạnh mẽ trong bối cảnh quản lý đã nhanh chóng đẩy BNB ra khỏi thị trường Bắc Mỹ, thậm chí trở thành mục tiêu thẩm vấn trực tiếp của SEC. Do không được công nhận bởi hệ thống định giá của Hoa Kỳ, logic định giá của nó từ lâu đã nằm ngoài khuôn khổ tài chính chính thống. Một bước ngoặt đã xảy ra trong năm nay, khi BNB cuối cùng đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ. Bước đột phá này cho thấy một xu hướng quan trọng: sức mạnh của các câu chuyện tài chính tiền điện tử đang chuyển từ sự độc quyền của Bitcoin sang sự đa dạng hóa. Câu hỏi đặt ra là: Liệu có nhiều dự án Cấp độ 1 (như Solana, TON và Sui) đi theo xu hướng này không? Liệu chúng có tiềm năng container hóa tương tự không?

Mặc dù câu trả lời vẫn chưa rõ ràng, nhưng quá trình tài chính hóa BNB rõ ràng đã bước vào một giai đoạn mới: nó không còn chỉ là một loại tiền tệ nền tảng của sàn giao dịch và một token sinh thái của BNB Chain, mà đã thiết lập một vị thế mới trong hệ thống tài chính toàn cầu bằng cách định hình lại mô hình định giá, khuôn khổ kế toán và công bố tuân thủ. Đây có thể chưa phải là đỉnh điểm, nhưng chắc chắn là một phần mở đầu quan trọng.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia