Tiêu đề gốc: "ETF cam kết SOL đầu tiên tại Hoa Kỳ đã hạ cánh! Kỷ nguyên tuân thủ của tổ chức và nằm xuống để kiếm tiền đã bắt đầu"

Tác giả gốc: KarenZ, Foresight News

Tuần này, REX Shares chính thức xác nhận rằng họ sẽ ra mắt ETF cam kết Solana "REX-Osprey SOL+Staking ETF" vào thứ Tư (ngày 2 tháng 7), đây là ETF tiền điện tử cam kết đầu tiên tại Hoa Kỳ. Việc ra mắt ETF này đánh dấu sự tích hợp sâu hơn nữa của tiền điện tử và tài chính truyền thống, đưa cam kết vào lĩnh vực đầu tư ETF và cung cấp cho các nhà đầu tư logic giá trị kép của "phơi bày giá tài sản + thu nhập cam kết".

Ngay sau khi tin tức được công bố vào đêm qua, giá SOL đã tăng hơn 6% trong một thời gian ngắn, đạt gần 160 đô la và hiện đã giảm xuống còn khoảng 153 đô la. JTO đã tăng hơn 8% trong một thời gian ngắn, khi đã tiến gần đến mức 2,5 đô la. Mặc dù SOL và JTO về cơ bản đã xóa sạch mọi khoản lợi nhuận của mình, nhưng điều này cũng làm nổi bật sự chú ý cao của thị trường đối với sản phẩm này.

Ai đã ra mắt? Có những nhà cung cấp dịch vụ nào?

Mã quỹ của "REX-Osprey SOL+Staking ETF" là SSK, được ra mắt chung bởi REX Shares và Osprey Funds. REX Shares là nhà cung cấp ETP sáng tạo tập trung vào các ETF và ETN chiến lược thay thế. Công ty này nổi tiếng với các dòng sản phẩm MicroSector và T-REX, cung cấp cho các nhà giao dịch đòn bẩy và các công cụ nghịch đảo, và gần đây đã ra mắt một loạt các chiến lược thu nhập dựa trên quyền chọn.

Osprey Funds được thành lập vào năm 2019 với tư cách là bộ phận tiền điện tử của REX Shares và được tách thành một công ty độc lập vào năm 2021. Nhóm đã ra mắt hơn 100 sản phẩm giao dịch trên nền tảng giao dịch và đầu tư vào Bitcoin từ năm 2013. Quỹ có thể gián tiếp nắm giữ toàn bộ hoặc một phần cổ phiếu của Solana thông qua việc đầu tư vào REX-Osprey (TM) SOL + Staking (Cayman) Portfolio SP, một công ty con được thành lập tại Quần đảo Cayman. Quỹ sở hữu và kiểm soát toàn bộ công ty con và sẽ hợp nhất các khoản đầu tư của mình với công ty con.

Ngoài Bên phát hành, các nhà cung cấp dịch vụ của ETF bao gồm:

· Cố vấn đầu tư quỹ: REX Advisers, LLC. Matthew Pelletier là người quản lý danh mục đầu tư của Quỹ và chịu trách nhiệm quản lý đầu tư hàng ngày của Quỹ. REX Advisers trước đây đã nắm giữ các vị trí giao dịch và bán trái phiếu cố định tại BNP Paribas, Bank of the West và Susquehanna International Group.

· Commonwealth Fund Services, Inc. đóng vai trò là đơn vị quản lý quỹ và giám sát các hoạt động của quỹ.

· U.S. Bank cung cấp một số dịch vụ quản lý tài chính (ngoài những dịch vụ do đơn vị quản lý cung cấp) và dịch vụ kế toán quỹ.

· U.S. Bank National Association đóng vai trò là đơn vị lưu ký ETF của quỹ, chịu trách nhiệm lưu ký và nắm giữ tiền mặt của quỹ và các chứng khoán do ETF phát hành cùng các chứng khoán tài sản khác không phải của Solana, giải quyết các giao dịch tài sản không phải của Solana của quỹ và thu nhập từ các khoản đầu tư của quỹ.

· Anchorage Digital Bank National Association đóng vai trò là đơn vị lưu ký tiền điện tử của quỹ, chịu trách nhiệm bảo vệ tiền mặt của quỹ, các khoản nắm giữ Solana và LST, giải quyết các tài sản Solana và các giao dịch LST của quỹ và thu phần thưởng đặt cược.

· Foreside Fund Services LLC chịu trách nhiệm phân phối, phân phối Đơn vị tạo của quỹ theo hình thức đại lý.

Chi tiết về Chiến lược Quỹ: Từ Phân bổ Tài sản đến Phân bổ Đặt cược

Các chiến lược đầu tư chính của ETF như sau:

· Mục tiêu Đầu tư Cốt lõi:Quỹ này nhằm mục đích cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận đầu tư vào tài sản của Solana và các nguồn thu nhập bổ sung bằng cách theo dõi hiệu suất giá của Solana và tạo ra thu nhập thông qua việc đặt cược trên chuỗi.

· Phân bổ Tài sản:Theo các tài liệu được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), trong điều kiện thị trường bình thường, quỹ sẽ đầu tư ít nhất 80% tài sản ròng của mình vào Solana hoặc các tài sản có thể cung cấp khả năng tiếp cận Solana.Quỹ cũng có thể đầu tư vào các cổ phiếu ETF khác, bao gồm các ETF tiền điện tử không phải của Hoa Kỳ, cung cấp khả năng tiếp cận tương tự với Solana.

· Chiến lược Staking:Quỹ sẽ tìm cách staking ít nhất 50% số cổ phần Solana của mình để tạo ra thu nhập và nhận ra sự gia tăng vốn. Cụ thể, Quỹ sẽ hướng dẫn Solana Custodian ủy quyền một phần số cổ phần SOL của Quỹ (do Cố vấn xác định) cho một hoặc nhiều người xác thực. Phần thưởng sẽ được trả bằng Solana và tuân theo thời gian khóa.

· Mua và bán đơn vị quỹ:Quỹ mở cửa cho một số nhà đầu tư tổ chức nhất định (như nhà tạo lập thị trường và nhà môi giới) phát hành hoặc mua lại các đơn vị theo đơn vị lớn (Đơn vị tạo, ít nhất 25.000 đơn vị cho mỗi đơn vị). Các đơn vị riêng lẻ chỉ có thể được mua và bán thông qua các nhà môi giới đại lý trên các nền tảng giao dịch chứng khoán quốc gia.

Quy tắc về thuế: Đánh thuế như một công ty loại C thông thường

Theo các tài liệu đã nộp cho SEC, không giống như hầu hết các ETF, do số lượng nắm giữ hạn chế, quỹ sẽ không phải chịu thuế thu nhập liên bang của Hoa Kỳ như một công ty đầu tư được quản lý, nhưng sẽ bị đánh thuế như một công ty loại C thông thường. Cần nhấn mạnh rằng các công ty loại C phải chịu thuế hai lần. Lợi nhuận của công ty trước tiên bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế doanh nghiệp, sau đó cổ tức mà các cổ đông nhận được từ công ty lại bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế thu nhập cá nhân.

I. Mức quỹ

· Thuế thu nhập từ vốn:Khi quỹ bán hoặc xử lý theo cách khác các chứng khoán này, các khoản thu nhập từ chứng khoán tích lũy trong quỹ sẽ bị đánh thuế ở mức quỹ và các khoản thu nhập này phải chịu mức thuế doanh nghiệp (thuế liên bang + thuế tiểu bang).

· Thuế tiêu thụ đặc biệt:Nếu tổng giá trị thị trường của các đơn vị mua lại trong một quỹ trong một năm thuế vượt quá tổng giá trị thị trường của đơn vị phát hành là 1 triệu đô la, thì sẽ phải trả thuế tiêu thụ đặc biệt (1% của số vượt quá).

· Thuế thu nhập tích lũy:Nếu quỹ không phân phối đủ lợi nhuận cho các cổ đông, quỹ có thể phải chịu thêm 20% thuế (đối với lợi nhuận giữ lại).

II. Mức nhà đầu tư/người nắm giữ

1. Xử lý thuế đối với thu nhập cổ tức

· Thuế cổ tức: Nếu cổ tức đến từ lợi nhuận hiện tại hoặc tích lũy của quỹ, thì cổ tức sẽ bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế cổ tức.

· Nhà đầu tư doanh nghiệp: Những người đáp ứng các điều kiện có thể được khấu trừ cổ tức.

· Nhà đầu tư cá nhân: Khi đáp ứng các yêu cầu về thời gian nắm giữ, có thể áp dụng tỷ lệ thuế thu nhập vốn dài hạn (thấp hơn tỷ lệ thuế thu nhập thông thường).

2. Thuế đối với việc bán cổ phiếu hoặc mua lại Đơn vị tạo

· Thuế thu nhập vốn

Giữ trong hơn 1 năm: thu nhập vốn dài hạn (tỷ lệ thuế thấp hơn).

Giữ trong ≤1 năm: thu nhập vốn ngắn hạn (bị đánh thuế theo tỷ lệ thuế thu nhập thông thường).

Cấu trúc phí

Theo tài liệu đăng ký, một số biểu phí được đề cập là:

· Phí tư vấn:REX Advisers, LLC, cố vấn quỹ, có quyền tính phí quản lý hàng năm là 0,75%. Phí được tính hàng ngày theo tỷ lệ phần trăm của tài sản ròng trung bình hàng ngày của quỹ và được thanh toán hàng tháng.

· Phí quản lý quỹ:Phí của Commonwealth Fund Services, Inc., công ty quản lý quỹ, được tính dựa trên tài sản ròng trung bình hàng ngày của quỹ, được tích lũy hàng ngày và được thanh toán hàng tháng. Tỷ lệ phần trăm phí cụ thể không được đề cập.

· Phí quản lý tài chính và kế toán quỹ:Được trả cho U.S. Bank theo tỷ lệ phần trăm hàng năm của tổng tài sản ròng của quỹ. Tỷ lệ phần trăm phí cụ thể không được đề cập.

Tác động là gì?

Phê duyệt ETF thế chấp SolanaThái độ của các cơ quan quản lý đối với nền kinh tế thế chấp tiền điện tử đã chuyển từ "thận trọng chờ đợi và xem xét" sang "chấp nhận có giới hạn". Bước đột phá này gửi hai tín hiệu chính đến thị trường:

· Nguyên mẫu của khuôn khổ tuân thủ đang nổi lên: Việc SEC Hoa Kỳ phê duyệt các sản phẩm thế chấp có nghĩa là con đường tích hợp giữa tài sản tiền điện tử và các công cụ tài chính truyền thống đã được mở ra và việc phê duyệt các sản phẩm tương tự tiếp theo (chẳng hạn như ETF thế chấp Ethereum) dự kiến sẽ được đẩy nhanh.

· Niềm tin của thị trường được thúc đẩy: Sự công nhận của các nhà đầu tư tổ chức đối với các sản phẩm tuân thủ cao hơn đáng kể so với tài sản tiền điện tử không lưu ký. Việc ra mắt ETF này có thể thu hút các quỹ dài hạn như quỹ hưu trí và quỹ tương hỗ.

Ngoài ra, việc ra mắt ETF này sẽ củng cố thêm các nguyên tắc cơ bản của hệ sinh thái Solana:

· Nhu cầu về SOL được cải thiện về mặt cấu trúc: Ít nhất 80% tài sản của quỹ được phân bổ trực tiếp cho SOL, điều này có thể mang lại lượng mua lớn.

· Với hơn 50% lượng nắm giữ tham gia staking trên chuỗi, việc tăng tỷ lệ staking sẽ đẩy "chi phí cơ hội nắm giữ" của SOL lên cao.

· Sự kết hợp giữa cơ chế staking và ETF đánh dấu sự chấp nhận của TradFi đối với mô hình kinh tế tiền điện tử, điều này có thể thúc đẩy nhiều quỹ chính thống hơn tham gia vào thị trường staking Solana thông qua các kênh tuân thủ. Đồng thời, điều này cũng sẽ có lợi cho thỏa thuận staking sinh thái Solana.

· Việc tăng tỷ lệ staking sẽ củng cố thêm nền tảng phi tập trung của Solana.

Tất nhiên, tài liệu "REX-Osprey SOL+Staking ETF" cũng nhắc nhở về những rủi ro liên quan, chẳng hạn như rủi ro đầu tư SOL, rủi ro liên quan đến giám sát SOL, rủi ro của toàn bộ ngành tài sản kỹ thuật số, rủi ro staking, rủi ro thanh khoản, rủi ro đầu tư tập trung, rủi ro bảo mật mạng, rủi ro lưu ký, v.v.

Điều đáng chú ý là đơn vị quản lý quỹ ETF Commonwealth Fund Services cũng đã nộp đơn xin REX-OSPREY ETH + STAKING ETF trong các tài liệu nộp lên US SEC. Các chiến lược đầu tư của Ethereum pledge ETF và Solana pledge ETF trong các tài liệu đăng ký là tương tự nhau. Thị trường kỳ vọng rằng việc triển khai Solana pledge ETF có thể mở đường cho Ethereum pledge ETF.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia