Tiêu đề gốc: Robinhood và Coinbase’s Asia Playbook

Tác giả gốc: Chi Anh, Ryan Yoon, Yoon Lee, Tiger Research

Bản dịch gốc: TechFlow

Tóm tắt ngắn gọn

· Các sàn giao dịch tập trung (CEX) của phương Tây nhắm mục tiêu vào thị trường châu Á: Các công ty như Robinhood và Coinbase đang mở rộng ở châu Á, dựa vào các trung tâm thân thiện với quy định và các chiến lược bản địa hóa để phát triển thị trường.

· Các nền tảng khu vực duy trì vị thế vững chắc: Các nền tảng giao dịch địa phương tiếp tục có lợi thế cạnh tranh do vị thế thị trường vững mạnh của họ, khiến các nền tảng giao dịch phương Tây phải đối mặt với các đối thủ mạnh trong cuộc cạnh tranh giành quyền thống trị trên thị trường châu Á.

· Chìa khóa thành công nằm ở bản địa hóa:Chìa khóa thành công nằm ở sự hợp tác với các tổ chức tài chính, tuân thủ các yêu cầu pháp lý và ra mắt các sản phẩm và dịch vụ tùy chỉnh phù hợp với hành vi của người dùng địa phương.

1. Khám phá động lực Đông-Tây trong thị trường tiền điện tử Nền kinh tế sôi động và sự tham gia mạnh mẽ của bán lẻ khiến khu vực này trở thành lực lượng trung tâm trong hệ sinh thái tiền điện tử toàn cầu.

Kết quả là, nhiều sàn giao dịch phương Tây, vốn đã bão hòa ở thị trường trong nước, ngày càng hướng đến châu Á như là biên giới tiếp theo để mở rộng. Ví dụ, Robinhood có kế hoạch thành lập trụ sở chính tại Singapore, trong khi Coinbase đang thâm nhập thị trường Đông Nam Á thông qua các đồng tiền ổn định nội địa, tất cả đều nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của châu Á.

Tuy nhiên, thị trường này không hề trống rỗng. Các sàn giao dịch tập trung địa phương (CEX) ở nhiều quốc gia hiện đã có tỷ lệ thâm nhập người dùng cực kỳ cao và các sàn giao dịch toàn cầu như Binance cũng rất phổ biến. Những yếu tố này cho thấy những công ty mới tham gia từ phương Tây sẽ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh rất lớn.

Báo cáo này cung cấp phân tích chuyên sâu về bối cảnh cạnh tranh đang phát triển trên thị trường tiền điện tử châu Á, khám phá các sáng kiến chiến lược của các công ty phương Tây và khu vực, những thách thức họ phải đối mặt và các cơ hội hợp tác đang nổi lên trong hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng này.

2. Cách các công ty phương Tây thâm nhập thị trường châu Á

2.1 Chiến lược “Tuân thủ trước tiên” của Robinhood

Việc Robinhood thâm nhập vào Singapore đánh dấu một bố cục chiến lược trên thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng của châu Á. Công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận theo quy định và tích hợp vào khuôn khổ thân thiện với tiền điện tử của Singapore bằng cách công bố thương vụ mua lại nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số Bitstamp của Châu Âu trị giá 200 triệu đô la. Bitstamp đã nhận được sự chấp thuận về nguyên tắc từ Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), điều này mang lại cho Robinhood những lợi thế đáng kể về mặt pháp lý và đơn giản hóa quy trình gia nhập thị trường.

Theo Bloomberg, Robinhood có kế hoạch ra mắt các sản phẩm tiền điện tử tại Singapore vào năm 2025 thông qua một thực thể mới thành lập. Mặc dù việc mua lại Bitstamp vẫn chưa hoàn tất, nhưng sự chấp thuận về nguyên tắc mà Cơ quan Tiền tệ Singapore nhận được đã đặt nền tảng tốt cho việc tuân thủ của Robinhood.

Bằng cách ưu tiên tuân thủ quy định, Robinhood hoàn toàn trái ngược với các nền tảng nước ngoài hoạt động trong vùng pháp lý không rõ ràng. Công ty đặt mục tiêu thu hút các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức có ý thức tuân thủ pháp luật bằng cách đảm bảo tuân thủ quy định và cung cấp môi trường giao dịch an toàn.

Việc Robinhood mở rộng sang Singapore là một phần trong chiến lược tăng trưởng quốc tế lớn hơn của công ty. Công ty đã triển khai giao dịch tiền điện tử ở Châu Âu và bắt đầu giao dịch quyền chọn cổ phiếu ở Vương quốc Anh. Khi phạm vi giấy phép được mở rộng, Robinhood đang nỗ lực cung cấp các dịch vụ toàn diện bao gồm tài chính kỹ thuật số và truyền thống ở nhiều khu vực.

Việc chọn Singapore làm căn cứ khu vực không phải là ngẫu nhiên - quốc gia này có khuôn khổ pháp lý minh bạch, mức độ tập trung vốn của các tổ chức cao và lượng người dùng tiền điện tử ngày càng tăng. Những yếu tố này khiến Singapore trở thành bàn đạp lý tưởng để Robinhood thử nghiệm và mở rộng hoạt động kinh doanh tiền điện tử tại Châu Á.

Bàn đạp chiến lược này phản ánh xu hướng rộng hơn giữa các sàn giao dịch tập trung (CEX) của phương Tây: thâm nhập thị trường châu Á thông qua các trung tâm được quản lý như Singapore và sau đó dần mở rộng sang các thị trường phức tạp hơn. Khi tính minh bạch về quy định tiếp tục được cải thiện trên toàn khu vực, Robinhood hy vọng sẽ mở rộng dịch vụ của mình ra ngoài Singapore đến các thị trường khác, coi đây là bàn đạp cho sự tăng trưởng lớn hơn nữa.

2.2 Chiến lược cơ sở hạ tầng và đồng tiền ổn định của Coinbase

Coinbase đang mở rộng sang Đông Nam Á với chiến lược tập trung vào stablecoin. Thái Lan và Philippines đang thúc đẩy các dự án stablecoin được neo theo tiền tệ địa phương, điều này rất phù hợp với định hướng chiến lược của Coinbase. Thái Lan đang thử nghiệm stablecoin thông qua Sáng kiến Phuket Sandbox, trong khi ngân hàng trung ương Philippines đã chấp thuận một dự án thí điểm cho một stablecoin được neo theo đồng peso Philippines, chứng tỏ sự cởi mở của các cơ quan quản lý địa phương đối với những đổi mới này.

Nguồn: X(@TxnSheng)

Để thúc đẩy xu hướng này, SCB 10X gần đây đã ra mắt Ví Ruby dựa trên Base. Ví này được xây dựng trên cơ sở hạ tầng ví dưới dạng dịch vụ của Fireblocks và hỗ trợ đồng Baht Thái ($THBX) và đồng tiền ổn định đô la Mỹ. Động thái này hỗ trợ sự phát triển của cơ sở hạ tầng địa phương phù hợp với mục tiêu chung của Coinbase, đặc biệt là trong việc thúc đẩy việc sử dụng Base và stablecoin Baht Thái.

Ngoài ra, Coinbase đã tích hợp Transak vào ví của mình vào năm 2022, cho phép người dùng mua tiền điện tử thông qua các loại tiền tệ địa phương và hệ thống thanh toán. Điều này phản ánh chiến lược thâm nhập thị trường rộng hơn của Coinbase: thay vì mở rộng trực tiếp hoạt động kinh doanh nền tảng giao dịch, Coinbase sẽ tập trung vào các dịch vụ ví và Base, phù hợp với các sáng kiến về tiền kỹ thuật số do chính phủ chỉ đạo. Chiến lược này hoàn toàn trái ngược với chiến lược mở rộng nền tảng giao dịch trực tiếp của Robinhood.

Thông qua các quan hệ đối tác chiến lược này, Coinbase đang ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn với nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển của Châu Á. Cách tiếp cận này phản ánh nỗ lực của các công ty phương Tây trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng thay vì cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng giao dịch thống trị trong khu vực.

Hai trường hợp này chứng minh những cách tiếp cận khác nhau để thâm nhập thị trường: Robinhood ưu tiên tuân thủ quy định và thu hút các nhà đầu tư tổ chức, trong khi Coinbase tập trung vào cơ sở hạ tầng tài chính và tính thực tiễn của stablecoin. Cả hai chiến lược đều có tiềm năng tăng trưởng, nhưng thành công của chúng sẽ phụ thuộc vào cách các công ty này điều hướng môi trường pháp lý và cạnh tranh phức tạp của châu Á.

3. Biến động thị trường: Các cường quốc khu vực và thế lực mới của phương Tây Đối với các CEX phương Tây muốn mở rộng hoạt động tại châu Á, việc hiểu rõ những cấu trúc thị trường khác nhau này là rất quan trọng.

(Lưu ý: Bản dịch AI được sử dụng trên hình ảnh gốc, có thể có một số lỗi văn bản)

3.1 Các sàn giao dịch địa phương thống lĩnh thị trường

Hàn Quốc là một ví dụ điển hình về một thị trường do các sàn giao dịch địa phương thống lĩnh. Khung quản lý chặt chẽ của nước này đã giúp các nền tảng địa phương như Upbit và Bithumb phát triển mạnh mẽ. Các nền tảng này đã đạt được lợi thế nhờ tuân thủ các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt, bao gồm các yêu cầu về “quy định đi lại” và nghĩa vụ báo cáo tài chính. Những quy định này tạo ra rào cản gia nhập cao, khiến các CEX phương Tây khó thâm nhập thị trường Hàn Quốc nếu không có khoản đầu tư đáng kể về cấp phép và tuân thủ.

Nhật Bản cũng là một thị trường được quản lý chặt chẽ, với các sàn giao dịch địa phương như BitFlyer và Coincheck vẫn tiếp tục thống trị. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) áp dụng các yêu cầu cấp phép nghiêm ngặt để đảm bảo rằng chỉ những tổ chức tuân thủ nghiêm ngặt mới có thể hoạt động. Các sàn giao dịch nước ngoài như KuCoin và Bybit đã nhận được cảnh báo về mặt quản lý, càng làm nổi bật thêm những trở ngại mà các công ty phương Tây phải đối mặt khi thâm nhập thị trường Nhật Bản.

Mặt khác, Binance đã thâm nhập thành công vào thị trường Thái Lan thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Gulf Energy, một tập đoàn lớn của Thái Lan. Hai bên đã thành lập một liên doanh để ra mắt một nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số được quản lý. Quan hệ đối tác này đã giúp Binance có được giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC), đảm bảo tuân thủ quy định đồng thời tận dụng mạng lưới kinh doanh sâu rộng của Gulf Energy tại Thái Lan.

Bằng cách liên kết với các công ty địa phương có ảnh hưởng, các nền tảng giao dịch phương Tây có thể tìm ra những con đường tuân thủ và có khả năng mở rộng để thâm nhập vào các thị trường hạn chế. Cách tiếp cận này không chỉ giảm thiểu sự cản trở về mặt pháp lý mà còn được hưởng lợi từ sự hỗ trợ của các mạng lưới kinh doanh hiện có. Thay vì cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ mạnh trong nước, các nền tảng giao dịch phương Tây có thể đạt được thành công lớn hơn bằng cách thiết lập quan hệ đối tác tại địa phương, tập trung vào các dịch vụ của tổ chức hoặc cung cấp các sản phẩm tài chính chuyên biệt đáp ứng nhu cầu của khu vực.

3.2 Các nền tảng giao dịch toàn cầu thống trị thị trường

Các quốc gia như Việt Nam thể hiện một cấu trúc thị trường hoàn toàn khác. Việc thiếu các quy định rõ ràng về nền tảng giao dịch tiền điện tử đã hạn chế sự phát triển của các nền tảng giao dịch địa phương. Ngay cả khi có các sàn giao dịch địa phương, mức thuế suất cao vẫn thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các sàn giao dịch toàn cầu để tìm giải pháp thay thế.

Trong khoảng trống pháp lý này, các nền tảng giao dịch toàn cầu như Binance, OKX và Bybit đã mở rộng đáng kể ảnh hưởng của mình. Các nền tảng này đã đáp ứng thành công nhu cầu của người dùng bằng cách cung cấp chính sách phí thấp và dịch vụ ngang hàng (P2P), đặc biệt là giành được thị phần ở những lĩnh vực mà các nền tảng giao dịch địa phương khó có thể đáp ứng.

Là một chiến lược thâm nhập thị trường, các sàn giao dịch toàn cầu đã chủ động áp dụng tiếp thị cơ sở để nhanh chóng thu hút người dùng. Các chiến lược này bao gồm việc ra mắt cộng đồng Telegram bản địa hóa, cung cấp chương trình thưởng giới thiệu và tăng cường hỗ trợ ngôn ngữ địa phương. Các biện pháp này đã tăng hiệu quả thâm nhập thị trường bằng cách thiết lập các kênh truyền thông trực tiếp với người dùng địa phương.

Tuy nhiên, nhiều nền tảng thường hoạt động trong vùng xám pháp lý, nơi thiếu khuôn khổ quản lý rõ ràng. Tuy nhiên, khi quy định ngày càng chặt chẽ hơn trên toàn thế giới, nhu cầu tuân thủ các yêu cầu pháp lý tại địa phương cũng tăng lên đáng kể. Sự thay đổi này đang thúc đẩy những thay đổi lớn về hoạt động tại các sàn giao dịch trên toàn thế giới.

Một số vụ án nổi cộm càng làm nổi bật thêm xu hướng này. Ví dụ, vào tháng 1 năm 2024, cơ quan thực thi luật tài chính của Ấn Độ đã yêu cầu chặn địa chỉ IP của chín sàn giao dịch nước ngoài, bao gồm Binance, cho đến khi Binance hứa tuân thủ các yêu cầu quản lý và khôi phục quyền truy cập. Vào tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Philippines đã đưa ra cảnh báo đối với Binance về các hoạt động trái phép và vào tháng 3 năm 2024 đã chính thức chỉ thị chặn các địa chỉ IP của trang web và ứng dụng Binance. Những hành động này chứng tỏ rõ ràng sự giám sát ngày càng chặt chẽ của cơ quan quản lý.

Để ứng phó, các nền tảng giao dịch toàn cầu đang dần từ bỏ mô hình hoạt động trong vùng xám pháp lý và thay vào đó là điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình để phù hợp với khuôn khổ pháp lý rõ ràng. Việc tuân thủ không còn là tùy chọn nữa mà là nền tảng quan trọng để xây dựng hoạt động bền vững, lâu dài. Xu hướng này dự kiến sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển.

4. Chiến lược thâm nhập thị trường

Biển quảng cáo OKX tại Việt Nam Nguồn: OKX

Để thành công trên thị trường tiền điện tử ở Châu Á, cần phải bản địa hóa sâu rộng - không chỉ đơn thuần là dịch ngôn ngữ. Các sàn giao dịch phải tích hợp các loại tiền tệ địa phương, theo kịp xu hướng tài sản trong khu vực và kết nối với các hệ thống thanh toán địa phương.

Tại Việt Nam, các dịch vụ ngang hàng (P2P) hỗ trợ Đồng Việt Nam (VND) và các chiến dịch quảng cáo ngoài trời mang tính chiến lược đã giúp các sàn giao dịch tập trung (CEX) thiết lập được chỗ đứng vững chắc trên thị trường. Tương tự như vậy, việc tổ chức các sự kiện trùng với lễ hội địa phương có thể nâng cao nhận thức về thương hiệu và khả năng hiển thị trên thị trường.

Hiểu được hành vi của người dùng cũng là một yếu tố quan trọng khác. Tại các nền kinh tế có nhu cầu chuyển tiền mạnh như Philippines, các nền tảng như Coins.ph đã thu hút được lượng lớn người dùng bằng cách cung cấp các giải pháp chuyển tiền dựa trên tiền điện tử. Coinbase cũng đã áp dụng một chiến lược tương tự, giới thiệu các loại tiền ổn định được neo theo đồng baht Thái Lan và peso Philippines để tăng tính dễ dàng chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền điện tử. Các sản phẩm tài chính được thiết kế riêng này đáp ứng nhu cầu của từng địa phương và thúc đẩy việc áp dụng trong số người dùng bán lẻ.

Cuối cùng, quan hệ đối tác chiến lược với các tổ chức tài chính địa phương đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng lòng tin và mở rộng phạm vi tiếp cận. Ví dụ, tại Thái Lan, quan hệ đối tác với các ngân hàng đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc thành lập các kênh tiếp nhận tiền pháp định, giảm rào cản gia nhập đối với các nhà đầu tư bán lẻ.

Để cạnh tranh hiệu quả trên thị trường tiền điện tử phức tạp và thay đổi nhanh chóng của Châu Á, các CEX phương Tây phải ưu tiên tuân thủ quy định, hợp tác hệ sinh thái và đổi mới tại địa phương.

5. Triển vọng tương lai: Hợp tác tốt hơn cạnh tranh Họ có thể chọn hợp tác với các nền tảng giao dịch địa phương thay vì cạnh tranh trực tiếp – định vị mình là đồng minh tuân thủ hoặc nhà cung cấp cơ sở hạ tầng, phối hợp với các cơ quan quản lý.

Châu Á ngày nay vừa là cơ hội lớn vừa là thách thức lớn. Để thành công trên thị trường này, không chỉ cần mở rộng quy mô hoạt động mà còn phải hiểu sâu sắc về động lực thị trường khu vực, hành vi của người dùng và khuôn khổ pháp lý đang thay đổi.

Quy định về tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng ở nhiều quốc gia, đặc biệt là ở Châu Á. Các nền tảng giao dịch phương Tây muốn mở rộng phải áp dụng chiến lược "tuân thủ trước tiên, thúc đẩy quan hệ đối tác". Bài học quan trọng nhất cho bất kỳ CEX nào có kế hoạch thâm nhập thị trường châu Á là đây không phải là thị trường để chinh phục mà là thị trường để hội nhập.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia