Tiêu đề gốc: Hướng dẫn toàn diện nhất về cơ chế POL của Berachain
Tác giả gốc: DeFi_Cheetah, cựu nghiên cứu viên của Binance
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan toàn diện nhất về POL và tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái, đặc biệt là giá của BERA. Nội dung bao gồm các cơ chế cơ bản, kế hoạch phát thải lạm phát, mô hình kinh tế tượng trưng và các chiến lược chính (hoặc mẹo) để hấp thụ áp lực lạm phát. Cơ chế PoL của Berachain thúc đẩy tăng trưởng sinh thái thông qua các ưu đãi về thanh khoản và phần thưởng ủy quyền, tạo ra chu kỳ tích cực và hiệu quả vốn, đồng thời cung cấp thanh khoản và phần thưởng staking thông qua iBGT và iBERA để thúc đẩy sự hồi sinh của hệ sinh thái DeFi.

Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu hơn):

Cơ chế chứng minh thanh khoản của berachain nhằm mục đích giải quyết vấn đề không khớp động cơ của cơ chế đồng thuận tồn tại trong các blockchain Proof of Stake (PoS) truyền thống. Theo cơ chế PoS, người dùng cần khóa tài sản để nhận được phần thưởng staking, nhưng điều này dẫn đến sự không phù hợp về động cơ vì các dự án DeFi cũng yêu cầu tài sản và thanh khoản, cuối cùng dẫn đến sự cạnh tranh trực tiếp với cơ chế PoS. PoL thiết kế lại cơ chế khuyến khích để có thể cải thiện tính bảo mật và phi tập trung của mạng lưới đồng thời thúc đẩy các hoạt động DeFi, thay vì chỉ dựa vào khóa tài sản.

Cơ chế cơ bản

Có hai tài sản gốc cốt lõi trong hệ sinh thái Berachain: BERA và BGT:

·BERA là một loại token phí gas và staking, chủ yếu được sử dụng để lựa chọn người xác thực (xem chi tiết bên dưới).

·BGT là mã thông báo quản trị (không thể chuyển nhượng, có thể quy đổi 1:1 để lấy BERA). Ngoài ra, nó còn xác định các ưu đãi kinh tế và lượng khí thải có thể được phân bổ vào quỹ phần thưởng của DApp được đưa vào danh sách trắng.

BGT có thể được đổi (hoặc hủy) lấy BERA theo tỷ lệ 1:1, nhưng quan trọng hơn là BERA không còn có thể chuyển đổi lại thành BGT được nữa.

Lưu ý: Người xác thực nắm giữ càng nhiều BGT thì phần thưởng họ nhận được càng cao mỗi khi tạo ra một khối. Nhưng liệu họ có thể được chọn để tạo ra các khối và nhận được phần thưởng hay không hoàn toàn phụ thuộc vào số lượng BERA mà họ đặt cược.

Theo cơ chế PoS truyền thống, người xác thực được thưởng trực tiếp từ blockchain bằng cách xác minh các giao dịch và người dùng ủy quyền cho người xác thực cũng nhận được phần thưởng tương ứng với số tiền đặt cược. Trong Berachain, người xác thực sẽ nhận được BGT (BGT được đúc và phân phối thông qua hợp đồng thông minh của Nhà phân phối được ủy quyền theo hợp đồng BlockRewardController). Nhưng họ phải ngay lập tức phân bổ phần lớn BGT vào Kho phần thưởng của các DApp được đưa vào danh sách trắng.

Các giao thức sau đó cạnh tranh để giành BGT của những người xác thực này thông qua hối lộ (thường là mã thông báo gốc của giao thức), với tỷ lệ khuyến khích của hối lộ liên quan đến việc phát hành 1BGT. Hối lộ càng hấp dẫn thì khả năng người xác thực chuyển BGT đến kho phần thưởng DApp có mức lợi nhuận cao nhất càng cao.

Ví dụ, người dùng có thể cung cấp thanh khoản trong một số nhóm thanh khoản nhất định của DEX gốc để kiếm phí giao dịch LP. Sau đó, bằng cách gửi token LP vào kho phần thưởng DEX cho một cặp giao dịch cụ thể, người dùng có thể nhận được phần thưởng phát hành BGT bổ sung ngoài thu nhập phí LP của họ.

Sau khi nhận được phần thưởng BGT, người dùng có thể chọn ủy quyền BGT cho người xác thực hoặc đặt cược BERA. Lượng phát thải BGT của trình xác thực sẽ tăng khi số lượng BGT được ủy quyền tăng lên.

Kể từ khi POL trực tuyến, số lượng kho lưu trữ được đưa vào danh sách trắng đã tăng lên đáng kể.

Liên quan đến việc ủy quyền BGT, người xác thực có thể chủ động hoặc thụ động quyết định kho phần thưởng nào sẽ được chuyển hướng phát hành BGT, tùy thuộc vào số tiền hối lộ mà dapp đưa ra. Với tư cách là người ủy quyền, người dùng có thể chọn ủy quyền dựa trên chiến lược của người xác thực và khoản hối lộ mà họ dự kiến sẽ nhận được cho người ủy quyền. Do đó, những người xác thực có thể mang lại lợi ích lớn nhất cho người ủy quyền có nhiều khả năng được ủy quyền với nhiều BGT hơn.

Liên quan đến việc đặt cược BERA, người đặt cược đóng góp vào trái phiếu tự bảo lãnh của người xác thực và do đó nhận được một phần BGT và BERA mà người xác thực kiếm được.

Sản xuất khối và phát hành BGT

·Tiêu chí lựa chọn người xác thực: Chỉ 69 người xác thực hàng đầu có cổ phần BERA cao nhất mới đủ điều kiện để sản xuất khối (tối thiểu 250kBERA, tối đa 10MBERA) và xác suất sản xuất khối của họ tỷ lệ thuận với số lượng BERA được đặt cược, nhưng điều này sẽ không ảnh hưởng đến việc phát hành BGT của kho phần thưởng.

·Phát hành BGT theo khối: Phần này rất quan trọng vì mức độ khóa của BERA phụ thuộc vào cách thiết kế công thức.

Phiên bản BGT bao gồm hai phần: Phát thải cơ bản và Phát thải kho phần thưởng.

·Phiên bản cơ bản: một số tiền cố định (hiện tại là 0,5BGT), được trả trực tiếp cho người xác thực của khối đã cho.

·Giải ngân quỹ phần thưởng: Phần này phụ thuộc rất nhiều vào "sự thúc đẩy", tức là tỷ lệ các ủy quyền BGT mà người xác thực nhận được so với tổng số ủy quyền BGT của toàn bộ mạng lưới.

Các tham số a và b sẽ ảnh hưởng đến mức độ mà "sự khuếch đại" tác động đến bản phát hành cuối cùng của kho phần thưởng. Nói cách khác, a và b càng lớn thì tác động của "sự khuếch đại" đến việc giải phóng kho phần thưởng càng đáng kể. Số lượng quỹ phần thưởng được giải ngân sẽ tỷ lệ thuận với trọng số trong công thức phân phối phần thưởng của người xác thực.

Nói cách khác, càng có nhiều BERA được đặt cược, thì khả năng trình xác thực được chọn để tạo khối càng cao; Càng nhiều BGT được ủy quyền, càng nhiều BGT sẽ được đúc từ hợp đồng thông minh BlockRewardController, có thể được chuyển đến nhiều kho phần thưởng hơn, cho phép người xác thực nhận được nhiều ưu đãi hơn (dưới dạng nhiều mã thông báo khác nhau) từ nhiều giao thức khác nhau thông qua kho phần thưởng.

Tóm tắt quy trình

·69 người xác thực đầu tiên có số lượng BERA được đặt cược nhiều nhất sẽ đủ điều kiện để tạo khối.

· Họ quyết định cách phân bổ BGT vào kho phần thưởng và nhận một phần mã thông báo khuyến khích theo tỷ lệ hoa hồng, phần còn lại được phân phối cho người ủy quyền theo tỷ lệ phần thưởng tương ứng với mỗi 1BGT.

·BGT trong kho phần thưởng sẽ được phân phối cho những người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm thanh khoản có liên quan.

·Sau khi có được BGT không thể chuyển nhượng, nhà cung cấp thanh khoản có thể:

 Là người ủy quyền, ủy quyền BGT cho người xác thực để kiếm thu nhập hối lộ do giao thức cung cấp;

 Trao đổi BERA không thể đảo ngược để thu được lợi nhuận ngay lập tức.

Tại Berapalooza 2, ngày đầu tiên nộp hồ sơ RFRV đã thu hút được hơn 500.000 đô la tiền hối lộ. Nếu đà tăng trưởng này tiếp tục và tăng gấp đôi trước khi PoL đi vào hoạt động, số tiền hối lộ hàng tuần có thể lên tới 1 triệu đô la, tạo ra dòng tiền khuyến khích khổng lồ trong hệ sinh thái Berachain.

Đồng thời, Berachain phát hành 54,52MBGT mỗi năm, tương đương khoảng 1,05 triệu BGT mỗi tuần. Vì 1BGT có thể được đốt để đổi lấy 1BERA và giá BERA là 8,43 tại thời điểm đó, điều đó có nghĩa là giá trị khuyến khích được Berachain phân bổ mỗi năm lên tới 8,8 triệu.

Nhưng điều đáng chú ý là chỉ có 16% lượng BGT được phát hành trực tiếp đến người xác thực và 7,4 triệu còn lại sẽ được chuyển vào quỹ phần thưởng mỗi tuần. Do đó, cứ mỗi 1 triệu đô la tiền hối lộ được đầu tư vào thỏa thuận thì có thể thu được 7,4 triệu đô la tiền ưu đãi BGT, tạo nên mức ROI (lợi tức đầu tư) rất hấp dẫn.

Hối lộ cải thiện hiệu quả sử dụng vốn như thế nào

Đối với giao thức, cơ chế này là một bước ngoặt. So với việc đầu tư trực tiếp số tiền lớn để thu hút thanh khoản, giao thức này có thể khuếch đại hiệu ứng khuyến khích thông qua mô hình hối lộ.

Đối với người dùng, lợi nhuận hàng năm của PoL trong giai đoạn đầu có thể cực kỳ cao. Để cạnh tranh về tính thanh khoản, giao thức sẽ cung cấp các ưu đãi BGT cao, mang lại cơ hội khai thác hiếm có. Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận, bây giờ là thời điểm tốt nhất để tính toán chiến lược và lập kế hoạch trước.

Bánh đà phản hồi tích cực tự lưu thông

Logic tăng trưởng của Berachain:

· Nhiều BGT hơn được giao cho hối lộ,

· Người xác thực có thể nhận được nhiều ưu đãi BGT hơn để hướng dẫn thanh khoản,

· Tăng thanh khoản và nhóm thanh khoản sâu hơn cho các cặp giao dịch,

· Giảm trượt giá và tăng khối lượng giao dịch,

· Thu nhập phí giao dịch cao hơn,

· Thu hút nhiều BGT hơn để giải phóng và chuyển hướng đến nhóm thanh khoản tương ứng,

· Thúc đẩy tăng trưởng sinh thái hơn nữa và hình thành hiệu ứng bánh đà tự củng cố.

Cơ chế này tạo ra một chu kỳ tự củng cố trong đó:

Thanh khoản cao hơn → người dùng nhận được nhiều phần thưởng hơn.

BGT được ủy quyền nhiều hơn → nhiều động lực hơn cho người xác thực.

Nhiều ưu đãi hơn cho người xác thực → sự liên kết bảo mật chặt chẽ hơn với sự phát triển của DeFi.

PoL tạo ra nền kinh tế có tổng dương

Không giống như hình thức staking truyền thống, PoL cải thiện hiệu quả sử dụng vốn đồng thời liên tục mở rộng hoạt động kinh tế của Berachain.

Quy trình cụ thể như sau:

·Người dùng cung cấp thanh khoản → kiếm BGT → ủy quyền BGT cho người xác thực.

· Phát hành theo hướng dẫn của người xác thực → Tạo động lực cho các giao thức DeFi.

·Càng nhiều thanh khoản → càng nhiều người dùng → càng nhiều phần thưởng → chu kỳ lặp lại.

Tại sao điều này lại quan trọng

· Thanh khoản cao hơn → điều kiện giao dịch tốt hơn, trượt giá thấp hơn, thị trường cho vay sâu hơn.

· Các nhà phát triển có nhiều khả năng xây dựng trên các blockchain có tính thanh khoản ổn định và ngày càng tăng.

Hiệu ứng bánh đà này đảm bảo rằng khi có nhiều thanh khoản hơn vào hệ sinh thái, nó sẽ thu hút nhiều người dùng, nhà phát triển và vốn hơn, do đó tăng cường tính bền vững lâu dài và bảo mật mạng.

Kinh tế mã thông báo kỳ diệu của Berachain

Bất kể nhóm định nghĩa thế nào, cốt lõi của mọi thiết kế kinh tế mã thông báo cuối cùng đều hướng đến một điều: giảm thiểu áp lực bán và làm trơn tru quá trình ra mắt.

Có thể chia thành hai chiều:

·"Vòi" lạm phát: đổi một phần BGT lấy BERA (chỉ "một phần" vì được trợ cấp bởi các mã thông báo khuyến khích của các giao thức khác trong hệ sinh thái Bera)

·"Rút" giảm phát: BERA được đặt cược để có được các tiêu chuẩn sản xuất khối và có khả năng cao hơn được chọn để sản xuất khối tiếp theo thường xuyên hơn; BGT được chuyển giao cho các bên xác thực để có được nhiều lợi ích hơn; tác động không thể đảo ngược của việc đổi BGT (đặc biệt là không thể có được BGT trên thị trường thứ cấp) đóng vai trò như một biện pháp ngăn chặn; do trượt giá nhỏ hơn, thanh khoản do PoL cung cấp nhiều hơn dẫn đến tạo ra nhiều phí hơn, dẫn đến hiệu ứng giảm phát.

Trong hình thức staking POS truyền thống, việc lựa chọn người xác thực và tiền thưởng được xác định theo tỷ lệ giữa số lượng token gốc được staking với tổng số token được staking. Một mẹo nhỏ được sử dụng ở đây: tách biệt việc đặt cược khí đốt và bảo mật khỏi quản trị và các ưu đãi kinh tế. Chìa khóa là chỉ định vai trò hướng dẫn của các ưu đãi kinh tế cho một mã thông báo không thanh khoản để ngưỡng nhận được các ưu đãi kinh tế cao hơn (tức là mọi người không thể dễ dàng có được nó trên thị trường thứ cấp), do đó ngăn cản những người nắm giữ bán với số lượng lớn.

Ví dụ, veCRV là một ví dụ điển hình về mã thông báo lưu ký có quyền biểu quyết, nhưng BERA còn tiến xa hơn nữa - trong khi veCRV có thể thu được bằng cách chuyển đổi CRV đã mua trên thị trường thứ cấp, thì BGT không thể thu được trên thị trường thứ cấp hoặc chuyển đổi từ BERA. Điều này tạo ra tác dụng răn đe lớn hơn đối với những người nắm giữ BGT - nếu họ nắm giữ một số lượng lớn token BGT Soulbound và bán phần lớn trong số chúng, họ sẽ phải trải qua ngưỡng cao khi muốn nhận được các ưu đãi kinh tế từ các dự án hệ sinh thái - bằng cách cung cấp thanh khoản cho các nhóm thanh khoản cho các cặp giao dịch cụ thể và tham gia vào kho bạc phần thưởng được chứng nhận.

Ngoài ra, mô hình POS mã thông báo kép phân nhánh cũng đáng chú ý: người xác thực phải đặt cược BERA, nhưng điều này chỉ có nghĩa là họ đủ điều kiện để tạo khối, do đó họ phải đặt cược nhiều BERA hơn để tăng khả năng tạo khối tiếp theo. Đồng thời, người xác thực cũng cần phải có thêm mã thông báo khuyến khích từ giao thức để thu hút thêm người ủy quyền BGT. Động thái này có thể tạo ra lực giảm phát mạnh để hấp thụ áp lực bán lớn ban đầu từ chương trình phát hành BGT có tính lạm phát cao. Điều này là do người xác thực phải đặt cược nhiều BERA hơn để tăng khả năng tạo ra khối tiếp theo, trong khi người dùng phải nắm giữ và ủy quyền BGT để có được lợi nhuận cao.

Rủi ro chết người duy nhất mà tôi có thể nghĩ đến lúc này là giá trị nội tại của BERA vượt quá thu nhập của BGT, do đó những người nắm giữ BGT có thể xếp hàng để đổi và bán BERA. Chìa khóa để nhận ra rủi ro này nằm ở động lực chơi game trong đó người nắm giữ BGT phải đánh giá liệu việc nắm giữ BGT để đổi lấy lợi nhuận có lợi hơn so với việc chỉ đổi và bán BERA hay không. Điều này phụ thuộc vào mức độ thịnh vượng của hệ sinh thái Bera DeFi - thị trường khuyến khích càng cạnh tranh thì lợi nhuận cho người ủy quyền BGT càng cao.

Tài chính hồng ngoại - Giao thức đặt cược thanh khoản hàng đầu với hơn 2 tỷ đô la TVL.

Nói một cách đơn giản, nó cung cấp iBGT và iBERA, đây là phiên bản thanh khoản của BGT và BERA được staking, cho phép người dùng nhận được phần thưởng staking trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản, có thể được sử dụng cho các hoạt động DeFi khác như giao dịch trên DEX hoặc thị trường cho vay.

iBGT được thế chấp bằng BGT theo tỷ lệ 1:1. Điều đáng chú ý là, không giống như bản chất không thể chuyển nhượng của BGT, iBGT có thể được chuyển nhượng trực tiếp. @InfraredFinance hoạt động như một trình xác thực, cho phép người dùng gửi tài sản PoL vào kho tiền để kiếm iBGT, có thể được sử dụng trong hệ sinh thái DeFi của Berachain.

Người dùng cũng có thể chọn tiếp tục stake iBGT để có được iBGT đã stake (siBGT), do đó tận dụng được các lợi ích của BGT. siBGT có thể khuếch đại lợi nhuận của BGT vì những người nắm giữ iBGT có xu hướng chọn thanh khoản hơn là lợi nhuận, điều này tạo ra hiệu ứng nhân lợi nhuận giữa những người nắm giữ siBGT. Đồng thời, iBGT đặt mục tiêu xây dựng mức phí bảo hiểm tiền tệ phản ánh tiện ích tiềm năng của iBGT như một mã thông báo thanh khoản.

Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết của từng giao thức trong hệ sinh thái, nhưng xét theo thiết kế của Bera thì nó tập trung rất nhiều vào DeFi. Sẽ rất thú vị khi xem @soniclabs và Bera của @AndreCronjeTech có khả năng hồi sinh thời kỳ hoàng kim của DeFi như thế nào, đặc biệt là sau sự sụp đổ của hệ sinh thái Luna.

「Liên kết gốc」

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia