Tiêu đề gốc: BIG IDEAS 2025

Nguồn gốc: ARK Invest

Bản dịch gốc: Nicky, Foresight News

1. Bitcoin: Quá trình trưởng thành và thể chế hóa của hệ thống tiền tệ toàn cầu

Bitcoin đã mở ra một bước phát triển quan trọng vào năm 2024, khi cả nền tảng mạng lưới và tỷ lệ áp dụng của các tổ chức đều được cải thiện đáng kể, chứng minh giá trị lâu dài của nó như một "vàng kỹ thuật số".

1. Hiệu suất thị trường và quá trình thể chế hóa đang tăng tốc

· Đột phá về giá và ETF: Năm 2024, giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, vượt qua 100.000 đô la và sự thống trị về vốn hóa thị trường (tỷ lệ trên tổng giá trị thị trường của tiền điện tử) lần đầu tiên vượt quá 65%. Đằng sau sự tăng trưởng này, việc ra mắt Bitcoin ETF giao ngay đã trở thành chất xúc tác quan trọng. Lô ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Hoa Kỳ đã thu hút hơn 4 tỷ đô la tiền đổ vào trong ngày giao dịch đầu tiên, vượt xa kỷ lục lịch sử của ETF vàng vào tháng 9 năm 2004. Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản được quản lý (AUM) của các ETF Bitcoin đã vượt quá 100 tỷ đô la Mỹ và tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức đã tăng lên đáng kể. Đồng thời, mức độ biến động hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, trong khi lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của nó vẫn tốt hơn hầu hết các loại tài sản lớn. · Giảm một nửa và tình trạng khan hiếm: Bitcoin đã hoàn thành đợt giảm một nửa thứ tư và tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm xuống 0,9%, đây là lần đầu tiên nó thấp hơn tốc độ tăng trưởng nguồn cung dài hạn của vàng (khoảng 1,7%), một lần nữa làm nổi bật tính chất giảm phát của nó. Tổng giới hạn trên là 21 triệu đồng tiền và chính sách tiền tệ toán học được đặt trong mã của nó càng củng cố thêm câu chuyện về "vàng kỹ thuật số". Dữ liệu trên chuỗi cho thấy những người nắm giữ lâu dài (nắm giữ hơn 3 năm) chiếm 45%, mức cao kỷ lục, cho thấy Bitcoin ngày càng được công nhận là nơi lưu trữ giá trị.

· Tài sản nắm giữ của công ty và dự trữ chiến lược: 74 công ty niêm yết trên toàn thế giới đã đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ, với tổng số tiền nắm giữ là hơn 550.000 Bitcoin, trị giá khoảng 55 tỷ đô la Mỹ. MicroStrategy là đơn vị nắm giữ lớn nhất, nắm giữ 446.000 bitcoin (chiếm 2,1% tổng số Bitcoin đang lưu hành). Ngoài ra, Pennsylvania đã trở thành tiểu bang đầu tiên tại Hoa Kỳ đề xuất thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, đánh dấu sự khám phá tiền điện tử ở cấp chính phủ.

2. Sự phát triển công nghệ và sức khỏe mạng lưới

· Hashrate đạt mức cao mới: Mặc dù thu nhập của thợ đào đã giảm một nửa sau khi halving, nhưng hashrate của toàn bộ mạng vẫn đạt mức kỷ lục lịch sử, cho thấy sự tự tin dài hạn của thợ đào.

· Kích hoạt giao thức Runes: Giao thức Fungible Token dựa trên Bitcoin đã thúc đẩy sự gia tăng các giao dịch trên chuỗi, với số lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 800.000 và các kịch bản ứng dụng sinh thái tiếp tục mở rộng.

· Hành vi nắm giữ dài hạn: Hơn 45% nguồn cung Bitcoin không thay đổi trong hơn 3 năm và tính thanh khoản trên chuỗi đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 năm, phản ánh vị thế của đồng tiền này như một kho lưu trữ giá trị.

3. Dự báo giá năm 2030

ARK dự đoán triển vọng giá của Bitcoin vào năm 2030:

· Giá thị trường giá xuống: 300.000 đô la Mỹ

· Giá trung lập: 710.000 đô la Mỹ

· Giá thị trường giá lên: 1,5 triệu đô la Mỹ

2. Các tác nhân AI: Tái thiết tương tác giữa người và máy tính và hiệu quả kinh doanh

Các tác nhân AI (tác nhân trí tuệ nhân tạo) đang phát triển từ các công cụ có nhiệm vụ đơn lẻ thành các nền tảng thông minh chung. Các khả năng cốt lõi của nó bao gồm: hiểu ngôn ngữ tự nhiên, suy luận theo ngữ cảnh, gọi công cụ và học tập liên tục.

1. Những thay đổi về phía người tiêu dùng

· Tái cấu trúc tìm kiếm và quảng cáo: Các tác nhân được cá nhân hóa do AI điều khiển sẽ thay thế các công cụ tìm kiếm truyền thống. Người ta ước tính rằng vào năm 2030, doanh thu quảng cáo AI sẽ chiếm 54% thị trường quảng cáo kỹ thuật số, đạt 600 tỷ đô la Mỹ.

· Cách mạng thương mại điện tử: Các tác nhân AI được tích hợp sâu vào hệ điều hành và người dùng có thể hoàn tất toàn bộ quá trình tìm kiếm sản phẩm, so sánh giá và thanh toán thông qua lệnh thoại hoặc văn bản. Ví dụ, các đại lý mua sắm được nhúng ví kỹ thuật số có thể tự động chọn sản phẩm tốt nhất và hoàn tất thanh toán, giúp ví kỹ thuật số chiếm 72% giao dịch thương mại điện tử toàn cầu và tạo ra thêm 200 tỷ đô la giá trị doanh nghiệp mỗi năm. Những tác nhân như vậy dự kiến sẽ tạo điều kiện cho 9 nghìn tỷ đô la chi tiêu trực tuyến vào năm 2030, chiếm 25% thương mại điện tử toàn cầu.

· Phổ biến phần cứng:Sau năm 2025, hầu hết các thiết bị điện tử tiêu dùng sẽ có chức năng tác nhân AI tích hợp và đường cong thâm nhập có thể vượt qua điện thoại thông minh.

2. Nâng cao hiệu quả doanh nghiệp

· Tối ưu hóa chi phí dịch vụ khách hàng: Dịch vụ khách hàng bằng AI có thể giảm chi phí cho một cuộc trò chuyện từ 1 đô la xuống 0,125 đô la, xử lý 70% nhu cầu tư vấn và tiết kiệm hơn 500 tỷ đô la chi phí lao động cho các công ty toàn cầu.

· Cuộc cách mạng phát triển phần mềm: Các công cụ mã hóa AI (như GPT-4, Claude 3.5) hiện có thể giải quyết 70% các tác vụ thực tế, rút ngắn vòng đời phát triển phần mềm 40%, thúc đẩy các công ty chuyển từ mua phần mềm sang phát triển tùy chỉnh. Nếu các tác nhân AI tự động hóa 81% thời gian làm việc trí tuệ, nó sẽ giải phóng 117 nghìn tỷ đô la tiền cổ tức năng suất vào năm 2030. Quy mô thị trường phần mềm có thể tăng vọt từ mức hiện tại là 1,5 nghìn tỷ đô la Mỹ lên 13 nghìn tỷ đô la Mỹ (tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 48%), với nhu cầu về cơ sở hạ tầng đám mây và chip AI bùng nổ cùng lúc.

3. Stablecoin: Định hình lại bối cảnh tài sản kỹ thuật số

Vào năm 2024, khối lượng giao dịch hàng năm của stablecoin sẽ đạt 15,6 nghìn tỷ đô la Mỹ, vượt qua Visa (13,1 nghìn tỷ) và Mastercard (7,8 nghìn tỷ) để trở thành mạng lưới thanh toán phát triển nhanh nhất thế giới.

1. Bùng nổ thị trường và đổi mới

· Quy mô và hiệu quả: Số tiền thanh toán hàng năm của stablecoin đạt 15,6 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá trị của một giao dịch duy nhất vượt xa giá trị của thẻ tín dụng. Solana, Tron và các chuỗi khác chiếm hơn 60% giá trị thanh toán. Vào tháng 12, khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi đạt 2,7 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong đó các giao dịch nhỏ (<100 đô la Mỹ) chiếm hơn 85% trên Lớp 2. Người dùng ở các thị trường mới nổi (Brazil, Nigeria, v.v.) sử dụng stablecoin để chuyển tiền xuyên biên giới và tiết kiệm chống lạm phát, đưa số lượng địa chỉ hoạt động lên hơn 23 triệu. Đồng thời, tỷ lệ áp dụng stablecoin ở Lớp 2 (Base, Arbitrum) và các chuỗi công khai mới nổi (TON, Celo) đã tăng vọt, thúc đẩy nhu cầu về khả năng tương tác giữa các chuỗi.

· Sự gia tăng của các đồng tiền ổn định tạo ra lợi nhuận: USDe của Ethena Labs cung cấp lợi nhuận 20%-30% thông qua chiến lược trung lập Delta, với 6 tỷ đô la tài sản bị khóa trong vòng 12 tháng, đưa tỷ lệ các đồng tiền ổn định được thế chấp bằng tiền tệ không phải tiền pháp định lên 10%.

· Xu hướng đô la hóa: Mặc dù nhiều quốc gia đang thúc đẩy phi đô la hóa, tỷ lệ stablecoin đô la Mỹ vẫn vượt quá 98% và lượng trái phiếu Hoa Kỳ mà Tether và Circle nắm giữ đã được xếp hạng trong số 20 đơn vị nắm giữ hàng đầu thế giới. Stablecoin đã trở thành công cụ cốt lõi cho "xuất khẩu kỹ thuật số" của đồng đô la Mỹ. Đặc biệt là trong xu hướng "phi đô la hóa", nhu cầu về stablecoin đô la Mỹ ở các thị trường mới nổi đã bù đắp cho tác động của việc một số quốc gia giảm nắm giữ trái phiếu Hoa Kỳ. ARK dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô của stablecoin sẽ đạt 1,4 nghìn tỷ đô la, chiếm 0,9% nguồn cung tiền M2 toàn cầu, trở thành loại tiền tệ lớn thứ 13 đang lưu hành.

2. Quy định và Thách thức

· Tuân thủ nhanh hơn: Khung của Đạo luật Tiền ổn định thanh toán của Hoa Kỳ đã được hình thành, yêu cầu 100% dự trữ và minh bạch trong kiểm toán, đồng thời tập trung hơn nữa thị phần của các đơn vị phát hành hàng đầu.

4. Mở rộng chuỗi khối: Cạnh tranh giữa Lớp 2 và các chuỗi công khai hiệu suất cao

Ethereum Lớp 2 và Solana dẫn đầu xu hướng mở rộng, thúc đẩy hệ sinh thái hợp đồng thông minh phát triển theo hướng thông lượng cao và chi phí thấp.

1. Nâng cấp hệ sinh thái Ethereum

· Hiệu ứng EIP-4844: Nâng cấp EIP 4844 giúp giảm chi phí giao dịch Lớp 2 từ 0,5 đô la Mỹ xuống 0,05 đô la Mỹ và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tăng từ 3 triệu lên 15 triệu.

· Cơ sở đang phát triển nhanh chóng: DAU của chuỗi cơ sở chiếm 46%, TVL vượt quá 15 tỷ đô la Mỹ, hiệu ứng cộng hưởng của hệ sinh thái Coinbase xuất hiện và thúc đẩy Ethereum từ lớp thanh toán lên lớp ứng dụng.

2. Bước đột phá bán lẻ của Solana

· Lợi thế về hiệu suất: Trung bình 800 TPS vượt xa hệ sinh thái Ethereum (200 TPS), số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày vượt quá 1,2 triệu và thu nhập phí trên chuỗi chiếm 22% thị trường tiền điện tử. Phí thấp (0,001 đô la cho mỗi giao dịch) đã thu hút được lượng lớn người dùng bán lẻ và các nền tảng thị trường dự đoán Polymarket và DEX Raydium đã trở thành chuẩn mực sinh thái. Dự kiến ứng dụng Firedancer sẽ tăng lưu lượng lên tới hàng trăm nghìn.

· Di chuyển nhà phát triển: Vào năm 2024, số lượng nhà phát triển mới trên Solana sẽ vượt qua mạng chính Ethereum và Memecoin và DePIN (mạng vật lý phi tập trung) sẽ trở thành động lực kép thúc đẩy tăng trưởng sinh thái.

3. Sự bùng nổ của lớp ứng dụng

· DeFi thách thức CEX: Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX tăng từ 8% lên 14% và thị trường phái sinh tăng trưởng lên 8%. Năng suất làm việc của một nhân viên tại Uniswap cao gấp 200 lần so với Binance.

· Sự trỗi dậy của thị trường dự đoán: Polymarket có khối lượng giao dịch hàng tháng trên 1,2 tỷ đô la Mỹ và hơn 3 triệu người dùng, nhờ vào cuộc bầu cử Hoa Kỳ, cá cược thể thao, v.v.

Mô hình kinh tế restaking trưởng thành hơn: Các giao thức staking thanh khoản (như Lido và EigenLayer) quản lý hơn 5,5 triệu ETH (chiếm 17% tổng số staking), thúc đẩy sự trưởng thành của mô hình kinh tế restaking.

Kết luận: Tích hợp và đột phá của Web3

Vào năm 2025, các thuộc tính tiền tệ của Bitcoin, sự ra đời của năng suất của AI Agents, sự mở rộng mạng lưới thanh toán của stablecoin và những đột phá về công nghệ trong việc mở rộng năng lực của blockchain sẽ cùng nhau tạo thành cốt lõi của “Tầm nhìn lớn 2025” của ARK. Sự giao thoa của các công nghệ này sẽ định hình lại nền kinh tế toàn cầu: nhu cầu về sức mạnh tính toán do AI thúc đẩy sẽ thúc đẩy cuộc cách mạng năng lượng, stablecoin sẽ tăng cường sự thống trị của đồng đô la Mỹ và việc mở rộng blockchain sẽ giải phóng tiềm năng của các ứng dụng phi tập trung. Những người thực hành Web3 cần chú ý đến sự phát triển của giao thức cơ bản, nắm bắt các vấn đề chính như khả năng tương tác chuỗi chéo, DApp gốc AI và stablecoin tuân thủ, cũng như nắm bắt giá trị trong tích hợp công nghệ.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia