Phân tích vĩ mô SignalPlus: Dòng tiền vào quỹ ETF ETH phục hồi, có thể dẫn đến sự phục hồi của nhiều altcoin hơn

Đọc bài viết này mất 10 phút

Vốn hóa thị trường stablecoin đã vượt qua mức cao nhất của giai đoạn Terra-Luna, cho thấy sự tham gia ngày càng tăng của dòng tiền chính thống và tăng trưởng nhanh hơn trong năm mới.

Tiêu đề gốc: "Phiên bản đặc biệt phân tích vĩ mô SignalPlus: Đợt kéo dài cuối cùng"

Nguồn gốc: SignalPlus

Tuần trước là kỳ nghỉ lễ Tạ ơn tại Hoa Kỳ. Khối lượng giao dịch trên thị trường nhẹ và mô hình hợp nhất chung được duy trì. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sắp tạo nên lịch sử một lần nữa khi năm 2024 được dự đoán là một trong những năm tốt nhất trong lịch sử và lợi nhuận đạt hai chữ số trong năm trong sáu năm qua.

Độ rộng thị trường vẫn hỗ trợ, mức chênh lệch cao-thấp của cổ phiếu trong 52 tuần vẫn có vẻ lành mạnh, xu hướng tăng vẫn được duy trì, VIX đang có xu hướng giảm, trong khi thị trường trái phiếu kho bạc đã bình tĩnh lại sau khi Trump tuyên bố Scott Bessent sẽ là Bộ trưởng Tài chính, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm gần 35 điểm cơ bản so với mức cao nhất của tháng 10.

Ngoài lập trường được gọi là "ủng hộ tiền điện tử", Bessent còn là một người theo chủ nghĩa diều hâu về tài chính và là người ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang độc lập. Kế hoạch 3-3-3 của ông (giảm thâm hụt tài chính xuống 3% GDP, tăng trưởng GDP thực tế lên 3% và tăng sản lượng năng lượng thêm 3 triệu thùng mỗi ngày) đã mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường thu nhập cố định của Hoa Kỳ và phí bảo hiểm đường cong lợi suất vẫn ổn định ở mức hiện tại kể từ khi ông được đề cử.

Mặc dù vẫn còn nhiều nghi ngờ về quan điểm cốt lõi của ông, các phóng viên nghiên cứu các bài phát biểu đầu tiên của ông đã phát hiện ra rằng ông "lạc quan dài hạn" về vàng do các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy. Liệu điều này có tác động lan tỏa đến Bitcoin không, đặc biệt là trong cuộc thảo luận gần đây về danh mục dự trữ chiến lược? Có thể nói 4 năm tới chắc chắn sẽ rất thú vị.

Các nhà giao dịch sẽ quay trở lại một tuần bận rộn với bản công bố bảng lương phi nông nghiệp cuối cùng trong năm. Bất chấp những lo ngại mới nổi về việc lạm phát tăng, thị trường vẫn định giá khoảng 65% khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong giai đoạn 2025-2027 đã giảm đáng kể do bức tranh kinh tế khả quan. Về dữ liệu việc làm, thị trường kỳ vọng dữ liệu việc làm chung sẽ phục hồi lên mức khoảng +160 nghìn và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức khoảng 4,3%. Do các cuộc khảo sát PMI và dữ liệu việc làm tần suất cao gần đây có điểm yếu, nên cũng có khả năng kết quả dữ liệu cuối cùng sẽ thấp hơn kỳ vọng, nhưng trừ khi có kết quả cực kỳ bất ngờ thì tâm lý rủi ro có thể vẫn sẽ tích cực.

Sự lạc quan vẫn lan rộng trên thị trường tiền điện tử, nhưng trọng tâm tuần này là Ripple. XRP tăng vọt 73% trong bối cảnh kỳ vọng rằng chính phủ sẽ hủy bỏ vụ kiện kéo dài của mình. Đợt tăng giá đáng kể này đã giúp XRP vượt qua USDT để trở thành loại tiền điện tử lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường. Dự đoán được sự phát triển này, các địa chỉ cá voi đã tích cực mua (và hiện đang bán) XRP trong tháng qua.

Đợt tăng giá hiện tại chủ yếu tập trung vào các loại tiền tệ chính thống (trừ ETH), với BTC dẫn đầu, trong khi các altcoin vẫn đang vật lộn để quay trở lại mức cao nhất vào tháng 1. Mặc dù thành công gần đây của L2 và các blockchain chuyển đổi giao thức (như Hyperliquid) vẫn chiếm ưu thế trong sự chú ý của thị trường tiền điện tử, chúng ta đã thấy một số cải thiện trong Ethereum thông qua dòng tiền ETH ETF, với dòng tiền vượt quá 330 triệu đô la Mỹ vào thứ sáu tuần trước. Liệu chúng ta có thấy nhiều đồng tiền chính thống thứ cấp hơn được thúc đẩy để phục hồi trước khi kết thúc năm không?

Bất chấp điều đó, các chỉ số cơ bản cho tiền điện tử vẫn tích cực, với vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định cuối cùng đã vượt qua mức cao nhất của giai đoạn Terra-Luna. Stablecoin thường là điểm dừng chân đầu tiên của hầu hết người dùng tiền pháp định khi bước vào thị trường tiền điện tử và vốn hóa thị trường cao hơn (có giá cố định và do đó hoàn toàn phụ thuộc vào khối lượng giao dịch) cho thấy sự tham gia lớn hơn của thị trường chính thống.

Liệu năm mới có mang lại tốc độ tăng trưởng nhanh hơn khi các nhà đầu tư đổ thêm tiền vào không? Tôi hy vọng là vậy!