Những điểm chính

· Tường thuật, cảm xúc và cường điệu có thể thu hút sự quan tâm ngắn hạn của người dùng, nhưng không đủ để đạt được sự tăng trưởng dài hạn, đặc biệt là trong một thị trường gấu. Các dự án chỉ dựa vào các câu chuyện trong ngành hoặc phần thưởng bên ngoài có xu hướng thu hút người dùng ngắn hạn và có thể gặp khó khăn về lâu dài.

· Các dự án nên tập trung vào việc mang lại giá trị thực sự cho người dùng thông qua các lợi ích hữu hình như trường hợp sử dụng thành công và doanh thu bền vững. Cách tiếp cận lấy người dùng làm trung tâm này giúp người dùng tương tác và xây dựng lòng trung thành lâu dài sau khi sự cường điệu ban đầu biến mất. Cuối cùng, việc cung cấp giá trị có ý nghĩa và sự đổi mới liên tục đảm bảo sự phát triển lâu dài của từng dự án và tạo ra một thị trường tiền điện tử lành mạnh và linh hoạt hơn.

· Trong báo cáo này, chúng tôi tập trung vào ba cách (chưa đầy đủ) để đạt được “giá trị thực”: nhu cầu thực, doanh thu và lợi nhuận thực và Lợi suất thực.

· Nhu cầu thực tế đề cập đến sự sẵn lòng và khả năng của người tham gia trong việc sử dụng và trả tiền cho một sản phẩm hoặc dịch vụ mà không cần dựa vào các phần thưởng bên ngoài. Sự phù hợp chặt chẽ giữa sản phẩm và thị trường có thể tạo ra nhu cầu nội tại và cho phép dự án tạo ra doanh thu bền vững.

· Doanh thu thực tế là doanh thu hữu hình do dự án tạo ra, thường là từ các khoản phí thương lượng. Khi kết hợp với nền kinh tế mã thông báo lành mạnh và chi phí hoạt động thấp, các dự án có thể đạt được lợi nhuận hoạt động.

· Tỷ suất lợi nhuận thực tế trong nền kinh tế tiền điện tử đến từ các nguồn doanh thu hữu hình và không hoàn toàn phụ thuộc vào việc phát hành mã thông báo lạm phát.

Những thách thức phải đối mặt trong việc duy trì sự quan tâm Những thách thức

Câu chuyện, cảm xúc và sự cường điệu là rất quan trọng trong việc thúc đẩy biến động giá ngắn hạn và thu hút sự quan tâm của nhà bán lẻ. Tuy nhiên,chỉ riêng những yếu tố này là không đủ để duy trì sự tăng trưởng dài hạn về giá cả và hoạt động. Điều này rõ ràng hơn trong thị trường đi ngang hoặc thị trường giá xuống, khi hoạt động trên chuỗi giảm và dòng vốn vào chậm lại. Các dự án chỉ dựa vào tường thuật của ngành hoặc khuyến khích hoạt động bằng cách cung cấp phần thưởng bên ngoài (chẳng hạn như điểm hoặc khai thác airdrop) sẽ phải đối mặt với môi trường hoạt động khó khăn hơn.

Trong bối cảnh này, các dự án cung cấp một số giá trị hữu hình nội tại có xu hướng hoạt động tốt hơn vì chúng có thể duy trì mức độ hoạt động cơ bản bất kể điều kiện thị trường.

Hiện trạng

Nhiều dự án đã thu hút thành công sự chú ý của người dùng nhờ sự trợ giúp của các xu hướng hiện tại Các câu chuyện phổ biến như trí tuệ nhân tạo, đặt cược lại hoặc lớp cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, một số dự án này đã không duy trì được đà phát triển và sự quan tâm của người dùng giảm dần theo thời gian, khiến sự sụt giảm khó che giấu.

Các dự án phụ thuộc nhiều hoặc hoàn toàn vào các cơ chế khuyến khích bên ngoài (chẳng hạn như hệ thống điểm và lời hứa airdrop) để thu hút và giữ chân người dùng cũng đang có xu hướng tương tự. Mặc dù những chiến lược này có thể thu hút sự quan tâm và gắn kết ngay từ đầu nhưng chúng thường không thúc đẩy được cam kết lâu dài. Sau khi chương trình điểm chấm dứt hoặc mã thông báo được phát trực tuyến, người dùng sẽ bị mất và sẽ không có lý do cố hữu nào để giữ lại chúng.

Nhìn chung, các dự án chỉ dựa vào sự cường điệu hoặc phần thưởng bên ngoài có xu hướng chỉ thu hút một lượng người dùng tồn tại trong thời gian ngắn. Và nếu không có sự đổi mới hữu hình, các dự án này sẽ không thể đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng và trưởng thành chung của hệ sinh thái tiền điện tử.

Tập trung vào việc mang lại giá trị thực

Để đạt được sự tăng trưởng bền vững, các dự án phải tập trung vào việc cung cấp cho Người dùng mang lại giá trị thực. Trong báo cáo này, chúng tôi định nghĩa rộng rãi “giá trị thực” là sản phẩm hoặc dự án mang lại lợi ích hữu hình Đây có thể là trường hợp sử dụng thành công, khả năng sinh lời bền vững hoặc hình thức khen thưởng hữu hình khác. Chúng tôi sẽ giới thiệu chi tiết ở phần tiếp theo.

Mục đích của việc cung cấp giá trị thực là để giữ chân người dùng sau khi sự cường điệu ban đầu qua đi, để họ sẽ tiếp tục sử dụng nền tảng ngay cả khi không có phần thưởng bên ngoài. Theo thời gian, cách tiếp cận lấy người dùng làm trung tâm này có thể thúc đẩy lòng trung thành và khuyến khích người dùng quảng bá nền tảng cho người khác, tạo ra bánh đà tăng trưởng.

Hình 1: Thu hút, thu hút và làm hài lòng người dùng để tạo bánh đà tăng trưởng

Nguồn: Hubspot

Thực ra, Bằng cách phát triển giải pháp đáp ứng nhu cầu thực tế và mang lại lợi ích nội tại, các dự án có thể phát triển cơ sở người dùng trung thành và vẫn tiếp tục tương tác ngay cả sau một thời gian khuyến khích ngắn. Cách tiếp cận này không chỉ đảm bảo sự phát triển lâu dài của từng dự án mà còn giúp tạo ra một thị trường tiền điện tử lành mạnh và linh hoạt hơn. Về lâu dài, sự thành công của hệ sinh thái tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào khả năng của các dự án trong việc cung cấp giá trị có ý nghĩa và thúc đẩy sự đổi mới liên tục.

Hiểu tất cả các khía cạnh của giá trị thực tế

Như đã đề cập ở trên, chúng ta thường đề cập đến "giá trị thực tế value" Được xác định là một sản phẩm hoặc dự án mang lại lợi ích hữu hình. Có nhiều cách để tạo ra giá trị cho những người tham gia thị trường, nhưng chúng tôi chủ yếu tập trung vào ba khía cạnh chính:

· Nhu cầu thực tế:Đề cập đến Cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ đáp ứng nhu cầu hoặc trường hợp sử dụng thực sự của người dùng.

· Doanh thu/thu nhập/dòng tiền thực tế:Đề cập đến sự bền vững tài chính thường đạt được thông qua việc tạo ra chi phí.

· Năng suất thực: Đề cập đến lợi nhuận được tạo ra bởi một nguồn thu nhập hữu hình cho chủ sở hữu mã thông báo.

Nhu cầu thực tế

Nhu cầu thực tế được biểu hiện ở chỗ nếu không có phần thưởng bên ngoài (chẳng hạn như airdrop được cung cấp) Trong trường hợp cam kết và khai thác điểm, v.v.), sự sẵn lòng và khả năng của những người tham gia tiền điện tử trong việc sử dụng và thanh toán cho một sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể. Điều này thường đạt được thông qua sự phù hợp mạnh mẽ giữa sản phẩm với thị trường, bao gồm việc lấp đầy khoảng trống hoặc nhu cầu của thị trường hoặc cung cấp các tính năng có giá trị và trường hợp sử dụng phù hợp với nhiều người dùng.

Sự phù hợp chặt chẽ giữa sản phẩm và thị trường có thể tạo ra nhu cầu nội tại và giúp dự án tạo ra lợi ích bền vững. Điều này lại cung cấp các tài nguyên cần thiết và lực kéo người dùng để dự án tiếp tục phát triển nhằm đáp ứng nhu cầu thay đổi của người dùng cuối.

Chúng tôi đang chứng kiến nhu cầu thực sự trong các ngành lâu đời, nơi sức hút của người dùng và các chỉ số tài chính tiếp tục tăng. Tài chính phi tập trung (DeFi) minh họa cho xu hướng này, trở thành một phần quan trọng của nền kinh tế tiền điện tử bằng cách cung cấp các dự án sử dụng không thể thiếu:

· Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Cung cấp cho người dùng cơ sở hạ tầng để trao đổi mã thông báo trên chuỗi.

· Đặt cược thanh khoản Cho phép người dùng cầm cố tài sản trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản.

· Thị trường tiền tệCho phép cho vay tài sản ngang hàng (C2C).

· Cầu nối chuỗi chéoTạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển giao tài sản giữa các chuỗi khác nhau.

· StablecoinCung cấp một kho lưu trữ giá trị ổn định dưới dạng tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng thêm cho các dịch vụ thanh toán.

Ngoài tài chính phi tập trung, chúng tôi cũng quan sát thấy các danh mục mới nổi đã nắm bắt thành công nhu cầu thị trường mạnh mẽ và thu hút một lượng lớn người dùng:

· Nền tảng giao dịch tập trungCung cấp một bộ công cụ tích hợp toàn diện, bao gồm tiền gửi hợp pháp, giao dịch giao ngay và ký quỹ, sản phẩm tài chính và ví Web3.

· Bot giao dịch TelegramTối ưu hóa trải nghiệm giao dịch trên chuỗi và nắm bắt giao dịch memecoin bằng cách làm cho quá trình giao dịch thuận tiện hơn và thông suốt hơn nhu cầu mạnh mẽ .

· Thị trường dự đoáncho phép người tham gia giao dịch cổ phiếu hoặc mã thông báo dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai như bầu cử chính trị, sự kiện thể thao và sự kiện văn hóa đại chúng.

· Chơi gameNắm bắt nhu cầu thực sự của người chơi bên ngoài cộng đồng tiền điện tử, đồng thời giới thiệu thêm về tính kinh tế đổi mới trong trò chơi.

· Công cụ phân tích trên chuỗi Thu thập, sắp xếp và chuyển đổi dữ liệu blockchain thô thành thông tin chi tiết có thể hành động, một số thông tin trong số đó có sẵn thông qua đăng ký trả phí Các tính năng bổ sung.

Danh sách này không nhằm mục đích đầy đủ mà nhằm minh họa sự bền bỉ mà họ đã thể hiện về mặt thu hút và tăng trưởng người dùng theo thời gian.

Điều quan trọng là phải phân biệt giữa các dự án có sản phẩm và thị trường phù hợp và những dự án thiếu tiềm năng tăng trưởng bền vững. Dự án đầu tiên có thể cung cấp Giá trị thực sự bền vững, dựa trên lợi ích ngắn hạn và nhu cầu nhân tạo và không giải quyết được các vấn đề thực tế.

Doanh thu và lợi nhuận thực tế

Doanh thu thực tế là doanh thu hữu hình do dự án tạo ra, thường là từ phí Thỏa thuận. Khi kết hợp với nền kinh tế mã thông báo lành mạnh, các dự án tiếp tục tạo ra đủ doanh thu để trang trải chi phí vận hành có thể đạt được lợi nhuận và hoạt động bền vững trong dài hạn mà không cần phụ thuộc vào vốn bên ngoài.

Khả năng sinh lời của dự án có thể được tính như sau:

Lợi nhuận = thu nhập - chi phí hoạt động - phát hành token

Tổng thu nhập của dự án trừ đi chi phí hoạt động và phát hành token có thể được Tính toán lợi nhuận. Theo quan sát, không chỉ là về doanh thu, một dự án sẽ chỉ có lãi nếu tổng doanh thu vượt quá chi phí (bao gồm chi phí hoạt động và phát hành mã thông báo).

Hình 2: Mười thỏa thuận hàng đầu dựa trên lợi nhuận trong 30 ngày

Nguồn: Token Terminal. Dữ liệu kể từ ngày 6 tháng 8 năm 2024

Dựa trên dữ liệu của 30 ngày qua, các giao thức có khả năng sinh lời hàng đầu (trong tập dữ liệu mẫu của Token Terminal) là Tron, Maker và Uniswap.

Mặt khác, mặc dù một số dự án có thể tạo ra doanh thu đáng kể nhưng chúng thực sự có thể bị lỗ ròng do phát hành mã thông báo cao hoặc khuyến khích từ phía cung cấp. Không cần phải nói, chúng tôi tin rằng việc yêu cầu tất cả các giao thức phải có lãi ngay lập tức là không hợp lý, vì hầu hết các giao thức chỉ tồn tại được vài năm (hoặc vài tháng). Nhắc đến các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu truyền thống, người ta thường sử dụng thua lỗ để thúc đẩy tăng trưởng trong giai đoạn đầu, điều này có thể mang lại hiệu quả lâu dài. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên đánh giá và xác định liệu có con đường khả thi nào để đạt được lợi nhuận trong tương lai gần hay không.

Tỷ suất lợi nhuận thực tế

Tỷ suất lợi nhuận thực tế đến từ các nguồn thu nhập hữu hình và không hoàn toàn phụ thuộc vào việc phát hành mã thông báo lạm phát. Điều này giống như cổ tức trong lĩnh vực tài chính truyền thống, nơi công ty trả lại một phần thu nhập cho cổ đông. Tương tự, trong hệ thống kinh tế tiền điện tử, “lợi suất thực” là một cơ chế phân phối lợi nhuận thực cho chủ sở hữu hoặc người dùng mã thông báo. Điều này thường diễn ra dưới hình thức phần thưởng đặt cược, định giá lại mã thông báo hoặc mua lại và đốt cháy.

Các dự án tiền điện tử mang lại phần thưởng cho người nắm giữ token và đạt được sự đồng thuận với các bên liên quan bằng cách mang lại lợi nhuận thực tế. Ví dụ: các nền tảng giao dịch phi tập trung cung cấp lợi nhuận cho các nhà cung cấp thanh khoản thông qua phí giao dịch, các giao thức đặt cược thanh khoản và cam kết lại phân phối lợi nhuận thông qua phần thưởng đặt cược và tổng hợp tạo ra lợi nhuận thông qua các tài sản cơ bản (chẳng hạn như tín phiếu kho bạc) giao thức USD và stablecoin.

Hình 3: Sơ đồ tỷ suất lợi nhuận thực tế được phân bổ bởi nền tảng giao dịch phi tập trung

Nguồn: Binance Research

Mặt khác, có một số token gốc có chức năng duy nhất là quản trị. Mặc dù về cơ bản không có gì sai với điều này và những token này rất quan trọng đối với chức năng và sự phân cấp của dự án, nhưng chúng thường không mang lại lợi nhuận tài chính trực tiếp cho người nắm giữ chúng. Việc thiếu lợi nhuận thực tế có nghĩa là giá trị của các token này chủ yếu gắn liền với tiện ích của chúng và sự thành công của các dự án liên quan.

Cuối cùng, các nhà đầu tư cũng nên chú ý đến các token có lợi nhuận chủ yếu từ việc phát hành token gây lạm phát. Những token như vậy có xu hướng thu hút vốn tìm kiếm lợi nhuận và vốn không bền vững. Các token có khuyến khích lạm phát cao sẽ có nguồn cung token tăng liên tục, dẫn đến sự mất cân bằng giữa cung và cầu theo thời gian. Nếu nhu cầu về token không tăng tương ứng thì giá của token sẽ giảm. Thay vào đó, chúng ta nên tập trung vào các mô hình phân phối lợi nhuận mang lại lợi nhuận hữu hình mà không cần dựa vào các biện pháp lạm phát.

Kết luận

Khi chúng ta tiếp tục chứng kiến sự đổi mới trong nền kinh tế tiền điện tử, hãy hiểu điều gì tạo nên sự khác biệt giữa các dự án bền vững lâu dài từ ngắn hạn Mô hình kinh doanh cơ bản của sự cường điệu là rất quan trọng. Trong thị trường mang tính chu kỳ mới nổi này, các dự án mang lại giá trị thực bằng cách thể hiện sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm, tăng trưởng doanh thu/thu nhập bền vững và lợi suất thực tế có nhiều khả năng trụ vững trước thử thách của thời gian.

Ngược lại, các dự án được thúc đẩy bởi các xu hướng thoáng qua hoặc lợi ích đầu cơ có thể tăng trưởng nhanh chóng trong giai đoạn đầu nhưng thường thiếu các yếu tố Cơ bản cần thiết. Nếu không có đề xuất giá trị rõ ràng và mô hình kinh doanh vững chắc, họ sẽ không có chỗ đứng khi lòng nhiệt huyết phai nhạt.

Để đạt được sự tăng trưởng lâu dài, chúng tôi muốn thấy nhiều dự án tập trung vào việc mang lại giá trị thực và lợi ích hữu hình cho người dùng.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia