Trong sự suy thoái chung của tiền điện tử, tôi không ngờ CRV lại là kẻ tồi tệ nhất.

Sáng nay, Arkham đã đăng rằng người sáng lập Curve, Michael Egorov hiện đang cho vay 95,7 triệu USD trên 5 tài khoản trong 5 giao thức với 140 triệu CRV làm tài sản thế chấp (chủ yếu là crvUSD). . Trong số đó, Michael có 50 triệu đô la Mỹ crvUSD được vay trên Llamalend và ba tài khoản của Egorov đã chiếm hơn 90% số crvUSD được vay trên giao thức.

Arkham lưu ý rằng nếu giá CRV giảm khoảng 10%, những vị trí này có thể bắt đầu được thanh lý. Sau đó, mức giảm của CRV tiếp tục mở rộng, từng giảm xuống dưới 0,26 USD, đạt mức thấp kỷ lục cho vay CRV trên nhiều địa chỉ của Michael cũng dần giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý.

Ngày xưa, Michael định che chắn vị trí của mình để bảo vệ vị trí tiếp tân nhưng lần này, anh dường như đã “bỏ cuộc”.

Theo Ember Monitor, một phần CRV ở vị trí cho vay tại địa chỉ chính của Michael Egorov trên Inverse đã bắt đầu được thanh lý. Theo giám sát của Lookonchain, Michale Egorov hiện nắm giữ 111,87 triệu CRV (33,87 triệu USD) tài sản thế chấp và khoản nợ 20,6 triệu USD trên 4 nền tảng.

Cuộc khủng hoảng thanh lý 2 tháng trước

Cuộc khủng hoảng của CRV bắt đầu 2 tháng trước Ngay khi những dấu hiệu đầu tiên xuất hiện, vị thế cho vay của Michael đã giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý. Tuy nhiên, Michael chưa bị thanh lý vào thời điểm đó và Michael cũng không có bất kỳ hành động khắc phục nào.

Vào ngày 14 tháng 4, khi thị trường sụt giảm, giá CRV cũng bị ảnh hưởng và giảm xuống còn 0,42 USD, đồng thời vị thế cho vay của người sáng lập Curve Michael Egorov lại rơi vào ranh giới đỏ. Theo Ember Monitor, Michael đã thế chấp tổng cộng 371 triệu CRV trên 6 nền tảng cho vay thông qua 5 địa chỉ và cho vay 92,54 triệu USD bằng stablecoin. Trong 12 khoản nợ, vay thế chấp ở silo là nguy hiểm nhất.

Từ tháng 11 năm 2022, khi ponzishorter "Big Short on the Chain" cố gắng bán khống token CRV của mình, đến cuối tháng 7 năm 2023, Curve đã bị tấn công do lỗi trình biên dịch Vyper , Michael Để bảo vệ vị thế của mình, họ thường xuyên ra tay khuấy động “súp” DeFi. Người ta còn so sánh chuỗi hành động này với “cuộc chiến phòng thủ DeFi”.

"Trận phòng thủ" đầu tiên có thể là mồi nhử của Michael khiến giá CRV tăng thay vì giảm và thu lợi từ "trận chiến không quân". "Cuộc chiến phòng thủ" thứ hai dựa vào sức mạnh của OTC không cần kê đơn. Mặc dù tỷ lệ nắm giữ của nó giảm nhưng nó đã thu hút được một nhóm người chơi hàng đầu bao gồm Wu Jihan, Du Jun, Sun Yuchen, v.v., cũng như DWF và các tổ chức khác. . Người ủng hộ rất mạnh mẽ. Có thể nói, 2 trận phòng ngự của CRV đều khá thắng lợi.

Bài đọc liên quan: "Vấn đề của Curve là Triệu chứng DeFi của "Bệnh thu nhập"》

Trưa ngày 14 tháng 4, giá CRV giảm xuống còn 0,42 USD Theo dữ liệu của debank, Michael's 12 Among các vị trí, giá trị sức khỏe của 5 vị trí đã đạt 1,12 hoặc thậm chí thấp hơn. Ember theo dõi ranh giới màu đỏ của vị thế nợ của Michael và tweet để suy đoán về việc thanh lý. Ông chỉ ra rằng nếu giá CRV tiếp tục giảm 10% mà không được bổ sung hoặc trả nợ, thủ tục thanh lý sẽ được bắt đầu.

Tất cả các khoản nợ vẫn chưa được thanh lý

Tuy nhiên, đúng như mọi người đang nghĩ làm thế nào CRV nên phản hồi lần thứ ba Trong “Cuộc chiến phòng thủ DeFi” lần thứ ba, một điều thú vị đã xảy ra.

Mọi người nhận thấy rằng vào lúc 4 giờ sáng ngày hôm đó, giá CRV từng giảm xuống còn 0,3592 USD, vốn đã giảm xuống dưới 10% của 0,42 USD. Nhưng vị thế nợ của Michael không được thanh lý như Ember nói, và ngay cả bản thân Michael dường như cũng không đưa ra biện pháp khắc phục nào.

Sự phân bổ vị thế nợ của Michael Trong số Trong 6 thỏa thuận cho vay khác nhau, thỏa thuận cho vay gây tranh cãi nhất là silo.

Sau khi Curve bị tấn công, do hầu hết các giao thức cho vay không sẵn sàng chịu quá nhiều rủi ro liên quan đến CRV nên họ đã thắt chặt chính sách và sau khi Michael huy động được hơn một nửa số vốn các khoản vay đến từ các silo. Trong lần trả nợ tiếp theo của Michael cho vị thế nợ của AAVE, silo đã cung cấp hầu như tất cả các khoản vay cần thiết. Có thể nói, silo đã trở thành chỗ dựa lớn nhất cho Michael trong việc trả nợ và bị nhiều thành viên trong cộng đồng chế giễu là “ngân hàng cá nhân” của Michael. .

Vào thời điểm đó, trong tổng kho nợ của Michael, tổng cộng khoảng 113 triệu CRV đã được gửi vào giao thức silo và tổng số stablecoin trị giá khoảng 27,9 triệu USD đã được cho vay, chiếm 10% tổng số nợ của Michael, 30% kho hàng, nhưng các giao thức Curve LlamaLend, UwU Lend và FraxLend cũng cung cấp hầu hết các khoản vay cho Michael, tuy tỷ lệ không cao bằng silo nhưng vẫn cao hơn 15%. , trong đó Curve LlamaLend chiếm 20,7% và UwU Lend chiếm 17,9% , FraxLend chiếm 17,3%

Mặt khác, silo từng fork một giao thức mới Silo Llama, là một giao thức cho vay tách biệt được thiết kế dành riêng cho crvUSD. Mặc dù giao thức này còn nhiều nghi ngờ nhưng DeFi nên được thiết kế để độc lập với cảm xúc của người dùng. So với việc đi vay, tỷ lệ khóa CRV có tác động lớn hơn đến việc bán CRV. Việc thiết lập một nhóm riêng cho CRV là một trong những phương pháp hoạt động của kho tiền cho vay defi và các thành viên nhóm silo cũng phủ nhận rõ ràng cáo buộc. về việc "tạo Silo Llama cho một người".

Gác mối quan hệ giữa silo và đường cong sang một bên, bản chất của lập luận là silo không thanh lý CRV. Những người trong cuộc cho biết rằng vì vị trí CRV trên silo sử dụng nhà tiên tri Chainlink nên việc cập nhật giá sẽ tụt hậu so với giá của debank, vì vậy rất nghi ngờ liệu nhà tiên tri có thể theo dõi giá thanh lý hay không.

Theo Dữ liệu Chainlink, được bao gồm tại thời điểm đó giá CRV đều cho thấy đã giảm xuống dưới 0,4 đô la Mỹ vào lúc 5h30 sáng ngày 14/4 và nằm trong khoảng 0,36 đến 0,38 đô la Mỹ. Sau đó, tác giả đã kiểm tra dữ liệu từ dexscreener, coingecko, Tradingview, coinmarket và các nguồn khác. Vào thời điểm đó, CRV giảm xuống khoảng 0,36 USD ở thời điểm 30 phút.

Do giá thấp nhất của crv Nó xảy ra vào sáng sớm và tác giả hiện không thể xác minh liệu yếu tố sức khỏe lúc đó có trở về 0 hay không. Nhưng bất kể chuyện gì đã xảy ra vào đêm đó giữa CRV và các thỏa thuận cho vay khác nhau, điều duy nhất chắc chắn là không chỉ silo mà tất cả các khoản nợ của Michael vẫn còn đó.

Trong cuộc khủng hoảng này, một số người đã tập trung vào cơ chế thanh lý thủ công của silo. Vì việc thanh lý silo hoàn toàn mở nên người thanh lý có thể lựa chọn thủ công hoặc máy. Khi được hỏi liệu việc chọn thanh lý thủ công có tránh được việc thanh lý bằng máy hay không, một người trong cuộc cho biết rằng thanh lý thủ công chỉ là một lối vào thanh lý cá nhân do nền tảng cung cấp. Khi đối mặt với khoản nợ cần thanh lý, các cá nhân vẫn cần phải cạnh tranh với máy để nhận được đơn đặt hàng. , và thường thì không có cách nào để vượt máy.

Do đó, yếu tố quan trọng nhất quyết định việc thanh lý có được kích hoạt hay không là liệu giá tài sản thế chấp có thực sự giảm xuống giá trị thanh lý hay không.

"Trò chơi giá" của cơ chế thanh lý

Theo tài liệu silo, thỏa thuận cho vay có một ứng dụng thanh toán bù trừ được nhóm nòng cốt sử dụng để giám sát các vị thế rủi ro và phản hồi các bot thanh lý (bao gồm cả Silo ) do thanh lý vị thế mất khả năng thanh toán mà không thanh lý trước vì bất kỳ lý do gì.

Vào ngày 19 tháng 4, CRV lại giảm xuống còn 0,4 USD. Theo địa chỉ Michael do Ember cung cấp, các địa chỉ bắt đầu bằng 0x9, 0x4 và 0x7 đều nằm trong silo. Các yếu tố sức khỏe của các vị thế trái phiếu đều dưới 0,1, nghĩa là chúng đang ở trạng thái nguy hiểm.

theoBảng yếu tố tài sản thế chấp tài chính silo, CRV Trong thỏa thuận silo, tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) ) là 65%, ngưỡng thanh lý (LT) là 85%. Điều này có nghĩa là giá thanh lý silo của Michael nằm trong khoảng giá từ 0,41 USD đến 0,44 USD, do đó, về mặt lý thuyết, hệ số sức khỏe đã bằng 0.

Công thức tính:
Giá thanh lý = tổng số tiền vay/(số lượng tài sản đảm bảo*LTV*LT)
Hệ số sức khỏe=1-tổng số tiền vay/ ( Tổng tài sản thế chấp*LTV)

Về vấn đề này, BlockBeats đã xác minh với nhóm dự án rằng việc theo dõi giá của họ không chỉ đơn giản nhìn vào nguồn cấp dữ liệu giá oracle mà còn sử dụng một thuật toán trung bình có trọng số. Điều này cũng có nghĩa là giá thanh lý của một mã thông báo nhất định sẽ bị ảnh hưởng bởi giá tài sản cho vay còn lại của người cho vay, do đó, chỉ riêng việc giảm giá CRV là không đủ để vị thế bước vào thanh lý. Nhưng khi được hỏi về nguồn cung thanh khoản, nhóm dự án không trả lời.

Đối với Llamalend, nền tảng nơi đặt vị trí lớn nhất của Michael, cơ chế “thanh lý tự động” của nó có thể ngăn chặn việc thanh lý mềm. Nói một cách đơn giản, quy trình thanh lý là khi giá giảm, tài sản thế chấp sẽ tự động được chuyển đổi thành stablecoin và khi giá tăng, mã thông báo tài sản thế chấp sẽ được bán lại và chỉ một lượng nhỏ crvUSD được hoàn trả để tăng hệ số sức khỏe.

Ngoài ra, những người trong cuộc nói với BlockBeats rằng trên thực tế, trong trường hợp thị trường có biến động lớn, người thanh lý cần xem xét vấn đề trượt giá, liên quan đến cả crvUSD và CRV Trượt. Trước đây, thị trường có nhiều biến động lớn, việc thanh lý máy thỏa thuận cho vay là chuyện bình thường.

Lần này có bị Michael “cắt” không?

Không thể đánh giá thấp tác động của việc thanh lý các vị thế nợ hàng chục triệu đô la đối với tính thanh khoản của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Cuộc khủng hoảng hồi tháng 4 vẫn có thể đánh giá thấp. cần tránh do cơ chế bảo mật của nền tảng cho vay Sau một thảm họa và lần này CRV giảm xuống dưới 0,26 USD, cuộc khủng hoảng cuối cùng đã đến.

Người thanh lý kiếm được lợi nhuận

Liệu có nên săn giá hời ở mức thấp mới hay không cũng là một chủ đề được bàn luận khiến giới đầu tư lo ngại, nhưng ít nhất tại CRV, các nhà thanh lý đã bắt đầu có lãi.

Theo giám sát của ai_9684xtpa, địa chỉ 0xF07...0f19E là một trong những địa chỉ thanh lý chính vị trí của Michael. Trong một giờ qua, địa chỉ này đã thanh lý 29,62 triệu CRV với mức giá trung bình là 0,2549 USD, chi tiêu tổng cộng 7,55 triệu FRAX. Hiện tại, tất cả các token này đã được gửi vào Binance, với giá nạp lại trung bình là 0,2792 USD.

Là người thanh lý, cách tiết kiệm hơn có thể là mở lệnh bán CRV (hoặc vay tiền để bán) trên Binance và sau đó chỉ thanh lý token. dùng để bán khống (hoặc trả nợ) và không phải chịu lãi lỗ do biến động giá tiền tệ trong kỳ.

Nhưng ngay cả khi 0xF07...0f19E không làm được điều này, nó vẫn có thể kiếm được lợi nhuận 720.000 USD bằng cách bán nó với giá nạp lại trung bình.

Nhà đầu tư chịu lỗ

Nhưng mặt khác, nhà đầu tư lại phải đối mặt với thảm họa.

Một mặt, việc giảm giá đã khiến các nền tảng cho vay khác của Fraxlend bị thanh lý, theo Lookonchain Theo dõi, một người dùng đã bị thanh lý trên Fraxlend với 10,58 triệu CRV (3,3 triệu USD).

So sánh, cơ chế thanh lý của Fraxlend dễ kích hoạt hơn , cơ chế cô lập rủi ro và lãi suất linh hoạt không yêu cầu bất kỳ biện pháp bổ sung nào để cho phép Michael tự mình hoàn trả số tiền. Trong một số cuộc khủng hoảng thanh lý trước đây, Michael đã cho Aave vay một lượng lớn tài sản và bán tiền xu thông qua OTC để trả nợ cho Fraxlend.

Mặt khác, các nhà đầu tư CRV thời kỳ đầu phải đối mặt với khoản lỗ rất lớn.

Kể từ cuộc khủng hoảng CRV năm ngoái, trong cộng đồng không thiếu những bình luận về việc "Bàn tay tốt của Curve đã bị Michael đánh tan tành". Điều về cuộc khủng hoảng CRV này là cuộc khủng hoảng trước đây Các nhà đầu tư lớn đã giúp đỡ Michael.

Sau khi Curve bị đánh cắp vào cuối tháng 7 năm ngoái, các OG, tổ chức và quỹ đầu tư mạo hiểm từ tất cả các bên đã đến giúp đỡ. Wu Jihan, đồng sáng lập Bitmain và Matrixport, đã đăng trên mạng xã hội: "CRV là một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong làn sóng RWA sắp tới. Tôi đã mua ở mức đáy và đây không phải là lời khuyên tài chính."

Huang Lichen xác nhận trên mạng xã hội rằng ông đã mua 3,75 triệu CRV từ người sáng lập Curve thông qua OTC và cam kết số tiền này sẽ bị khóa trong giao thức Curve. Ngày hôm sau, địa chỉ liên quan của Justin Sun cũng chuyển 2 triệu USDT sang địa chỉ Egorov và nhận được 5 triệu CRV.

Sau đó, các dự án như Yearn Finance và Stake DAO, cũng như DWF, các tổ chức và VC khác, đã tham gia vào các hoạt động chữa cháy của CRV.

Bây giờ CRV đã tụt xuống mức kỷ lục, bản thân Michael cũng chưa đưa ra nhận xét nào cứu vãn. Như cộng đồng đã nói về tình trạng hỗn loạn này, "người cắt đứt mọi người cuối cùng đã bị Michael cắt đứt."

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia