Trong quý đầu tiên của năm 2024, thị trường tiền điện tử đã xác nhận một chu kỳ thị trường tăng trưởng mới sau khi áp dụng quỹ ETF giao ngay Bitcoin. Sau đó, bản nâng cấp Ethereum Cancun đã chính thức được triển khai và cả hai hệ sinh thái tiền điện tử lớn đều bắt đầu thời điểm tập trung của riêng mình. . Với tư cách là người giám sát nhiều quỹ ETF giao ngay và hệ sinh thái Ethereum Layer2 Base mà nó đã ra mắt, Coinbase một lần nữa hoạt động trở lại. Có thể nói rằng Coinbase đã nắm bắt chính xác nhịp đập của toàn bộ thị trường tiền điện tử trong quý đầu tiên.

Báo cáo tài chính quý đầu tiên được công bố gần đây của Coinbase cho thấy hiệu suất tham gia thị trường của nó trong ba tháng đầu năm 2024 và doanh thu của nó đã đạt được mức tăng trưởng trong hai quý liên tiếp. , doanh thu giao dịch một lần nữa trở thành nguồn doanh thu chính, Doanh thu cơ sở lần đầu tiên được tiết lộ chính thức trong báo cáo tài chính và với tư cách là một công ty mã hóa hàng đầu, công ty đã tạo ra những bước đột phá trong việc thăm dò hoạt động kinh doanh mới, tuân thủ quy định, áp dụng thị trường, v.v.

Hiệu suất dữ liệu rất bắt mắt, doanh thu của Coinbase đã đạt được hai quý tăng trưởng liên tiếp

Coinbase vào tháng 5 Báo cáo tài chính quý đầu tiên được công bố vào ngày 3 tháng 3. Tổng doanh thu đạt 1,6 tỷ USD, tăng 73% so với tháng trước, tăng khoảng 115% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi nhuận ròng của Hoa Kỳ 1,2 tỷ USD, đạt mức tăng trưởng hai quý liên tiếp. Trong số đó, doanh thu giao dịch bán lẻ là nguồn doanh thu chính, đạt 935,2 triệu USD, tăng 99% so với tháng trước; doanh thu giao dịch của tổ chức tăng 113% so với tháng trước, đạt 85,4 triệu USD; 511 triệu USD, tăng 36% so với tháng trước.

Doanh thu EBITDA đã điều chỉnh của Coinbase (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) đạt 1 tỷ USD trong quý đầu tiên, cao hơn cả năm ngoái. Hưởng lợi từ sự biến động gia tăng và giá tài sản tiền điện tử tăng cao, hiệu suất doanh thu của Coinbase trong quý đầu tiên năm nay tốt hơn đáng kể so với dự kiến, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 4,40 USD, so với kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,15 USD.

Áp dụng chuẩn mực kế toán mới

Tuy nhiên, Coinbase đã chỉ ra trong báo cáo tài chính của mình rằng 737 triệu đô la tài sản tiền điện tử trước thuế trong lợi nhuận ròng của quý đầu tiên là lợi nhuận có giá trị theo giá trị thị trường, phần lớn trong số đó vẫn chưa được thực hiện.

Điều này là do vào tháng 12 năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) đã công bố các quy tắc kế toán tiền điện tử đầu tiên, quy định rằng các công ty phải sử dụng giá trị hợp lý, giá trị thị trường mới nhất của việc nắm giữ tiền điện tử được đo lường, trong khi những thay đổi về giá trị hợp lý sẽ được ghi nhận trực tiếp vào thu nhập ròng. Điều này có nghĩa là các công ty như Coinbase, MicroStrategy, Tesla và các công ty khác có thể ghi lại mức cao và mức thấp về giá trị nắm giữ tiền điện tử của họ. Trước đây, các công ty được yêu cầu ghi nhận khoản lỗ suy giảm giá trị khi giá của một tài sản tiền điện tử giảm xuống dưới giá mua và không thể ghi nhận khoản lãi nếu điều đó không thành hiện thực.

Người sáng lập và cựu Giám đốc điều hành MicroStrategy Michael Saylor cho biết trên Twitter rằng động thái này sẽ giúp các doanh nghiệp dễ dàng chấp nhận Bitcoin làm tài sản kho bạc hơn. Các quy tắc mới sẽ có hiệu lực vào năm 2025, nhưng FASB cũng tuyên bố rằng các công ty có thể bắt đầu áp dụng các quy tắc này sớm hơn nếu họ muốn. Coinbase đã áp dụng các quy tắc này trong báo cáo chính thức đầu tiên sau khi được giới thiệu, điều này cho thấy xu hướng áp dụng chính thống trong ngành mã hóa. Với một thái độ rất tích cực.

Doanh thu giao dịch một lần nữa trở thành Phương tiện tạo thu nhập chính

Hình ảnh bên dưới cho thấy nhà phân tíchDeltacode.eth hiển thị doanh thu và chi phí trong báo cáo tài chính quý đầu tiên của Coinbase. Có thể thấy, thu nhập liên quan đến giao dịch chiếm lợi thế chính trong phần thu nhập, trong đó thu nhập giao dịch của người tiêu dùng có lợi thế tuyệt đối; trong khi ở phần thu nhập đăng ký và dịch vụ, thu nhập lãi của USDC và phần thưởng blockchain đóng góp nhiều nhất.

BlockBeats trước đây đã chỉ trích Coinbase Báo cáo tài chính quý 2 năm 2023 đã được giải thích. Vào thời điểm đó, doanh thu giao dịch của Coinbase không còn là nguồn doanh thu chính và lần đầu tiên bị loại doanh thu "đăng ký và dịch vụ" vượt qua Vào năm 2023, doanh thu dịch vụ và đăng ký quý 3. một lần nữa vượt quá doanh thu giao dịch. Trong quý 4, khi thị trường tiền điện tử được cải thiện, doanh thu giao dịch một lần nữa vượt quá doanh thu đăng ký và dịch vụ bao gồm thu nhập lãi USDC, phí đặt cược và lưu ký, v.v.

Nhưng trong quý 4 năm 2023, doanh thu giao dịch chiếm 55% tổng doanh thu, còn doanh thu thuê bao và dịch vụ chiếm 39%. năm nay, doanh thu giao dịch chiếm 55% tổng doanh thu, tỷ trọng doanh thu tăng lên 65%, tỷ trọng doanh thu thuê bao và dịch vụ giảm xuống 31%. Có thể nói, doanh thu giao dịch đã thực sự trở thành “trụ cột tạo doanh thu” trong năm nay.

Bài đọc liên quan: "Coinbase, dựa vào nợ của Mỹ, vẫn đang trên đường tồn tại"

Tuy nhiên, một dữ liệu đáng chú ý về doanh thu thuê bao và dịch vụ là "doanh thu thuê bao và dịch vụ khác", đạt 63,7 triệu USD, tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái. tháng, chủ yếu đề cập đến Coinbase One, sản phẩm dịch vụ đăng ký hướng đến người tiêu dùng do Coinbase ra mắt, đã có hơn 400.000 thành viên trả phí trong quý đầu tiên và vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Doanh thu cơ bản tăng vọt, vượt thu nhập từ phí lưu ký ETF

Ngoài Coinbase nêu trên là một công cụ tạo doanh thu Báo cáo tài chính quý đầu tiên bắt mắt nhất của Coinbase là Base. Câu hỏi đầu tiên trong phần đặt câu hỏi cho cổ đông tại cuộc gọi hội nghị báo cáo tài chính quý đầu tiên là "Lợi nhuận của Base là gì? Làm thế nào để mang lại giá trị cho các cổ đông?" Điều này đủ cho thấy các bên liên quan của Coinbase đang chú ý và mong đợi Base.

Vào tháng 8 năm 2023, Base đã được ra mắt trên mạng chính. Là một phần quan trọng trong quá trình mở rộng của Coinbase sang các lĩnh vực kinh doanh mới, Base đã rất phi thường ngay từ đầu. Tuy nhiên, do doanh thu giao dịch Base thấp trong quý 3 và 4 năm 2023, Coinbase đã không phản ánh rõ ràng doanh thu của Base trong báo cáo tài chính của mình. Trong báo cáo tài chính quý 1 năm nay, cuối cùng chúng ta cũng thấy được sự tồn tại của Base. Coinbase đã thêm “doanh thu giao dịch khác” mới vào danh mục doanh thu, đề cập đến sự kết hợp giữa phí phân loại cơ sở và doanh thu liên quan đến thanh toán.

COO của Coinbase Emilie Choi là tại Trả lời câu hỏi của các cổ đông nêu trên, Base cho biết Base vẫn đang trong giai đoạn đầu và trọng tâm chính của nhóm là tăng cường hoạt động của nhà phát triển, thúc đẩy việc áp dụng và tăng cường hoạt động giao dịch. Emilie cho biết: "Base có nền kinh tế đơn vị rất mạnh. Vì vậy, khi khối lượng giao dịch tăng lên, vốn là thước đo tăng trưởng quan trọng mà chúng tôi tập trung vào, chúng tôi tin rằng Base có thể trở thành người đóng góp quan trọng cho doanh thu và lợi nhuận của chúng tôi trong dài hạn."

Danh mục doanh thu liên quan đề cập đến “một danh mục rộng lớn gồm tất cả nội dung liên quan đến thanh toán trên nền tảng, bao gồm phí rút tiền tức thời, phí thẻ ghi nợ, phí kinh doanh và một số loại rủi ro hơn. loại sản phẩm trong danh mục đầu tư liên quan đến thanh toán”. Emilie cũng cho biết Base là người đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng hàng quý trong danh mục "doanh thu giao dịch khác".

Một điều đáng chú ý là doanh thu của trình sắp xếp cơ sở vượt quá doanh thu phí từ dịch vụ lưu ký ETF giao ngay Bitcoin do Coinbase cung cấp. Với tư cách là người giám sát của 8 trong số 11 tổ chức phát hành, tài sản đang được lưu ký của Coinbase đã tăng tuần tự 69% lên 171 tỷ USD và doanh thu phí lưu ký tăng tuần tự 64% lên 32 triệu USD. Tuy nhiên, doanh thu phân loại của Base trong quý đầu tiên năm nay, kết hợp với việc quan sát dữ liệu lịch sử trước khi ra mắt Base, cao hơn phí dịch vụ lưu ký của Coinbase trong những năm qua.

Theo dữ liệu của Dune, doanh thu hàng ngày của Base tăng đều đặn trong quý đầu năm nay, đạt mức cao kỷ lục vào đầu tháng này. Hoạt động của nhà phát triển trên Base đã tăng tuần tự 8 lần trong Q1 và Base đã xử lý khối lượng giao dịch của Ethereum gấp hơn 2 lần trong 30 ngày qua, nhiều hơn bất kỳ L2 nào khác.

Tháng 3, Base có mức tăng trưởng bùng nổ với doanh thu tăng hơn 4 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Theo cách giải thích dữ liệu báo cáo tài chính chuỗi công khai do BlockBeats công bố, do chi phí DA giảm đột ngột và số lượng người dùng tăng đột biến, ngoại trừ chi phí DA là 6,34 triệu USD, lợi nhuận gộp một tháng của mạng Base trong tháng 3 gấp đôi tổng lợi nhuận gộp quý đầu tiên của Arbitrum.

Bài đọc liên quan: "Báo cáo tài chính chuỗi công khai quý 1 năm 2024: Bao nhiêu chuỗi vẫn đang kiếm tiền? 》

Nó có ý nghĩa gì đối với Coinbase?

Coinbase hiện là trình sắp xếp thứ tự duy nhất trên Base, có nghĩa là nó hoàn toàn chịu trách nhiệm về việc đặt hàng và phân nhóm các giao dịch cho người dùng Base. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 2 năm 2023, Brian Armstrong đã nêu vai trò của Coinbase với tư cách là công cụ phân loại duy nhất trong bối cảnh mô hình kinh doanh của Base, “Base sẽ kiếm tiền thông qua phí phân loại và Coinbase sẽ có thể thực hiện bất kỳ giao dịch nào trên Base”.

Mặc dù mô hình kinh doanh hiện tại của Base đã tạo ra phản hồi tích cực nhưng thị trường vẫn có thái độ mơ hồ đối với tầm quan trọng của Base đối với Coinbase. Nhà phân tích cấp cao Owen Lau của Oppenheimer tin rằng đối với Base, doanh thu không thể duy trì ổn định và họ cần phải dựa vào sự cường điệu để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. "Một dự án mới có thể hỗ trợ Base tạo ra doanh thu cao hơn, nhưng nếu không có dự án hoặc dự án biến mất, doanh thu của Base sẽ giảm đáng kể."

Điểm này bắt đầu Có thể thấy tác động của sự ra mắt rầm rộ của Friend.Tech trong quý 3 năm ngoái và sự im lặng của nó trong quý 4 đối với dữ liệu “doanh thu giao dịch khác” của Coinbase. Do đó, các nhà phân tích vẫn tin rằng động lực tăng doanh thu số một vẫn là khối lượng giao dịch của Coinbase chứ không phải khối lượng giao dịch của Base.

Trong cuộc gọi hội nghị, có người đã hỏi Coinbase liệu họ có thể tiết lộ doanh thu của Base chi tiết hơn hay không, nhưng CFO của Coinbase tuyên bố rằng họ chưa phân bổ chi phí công nghệ, phát triển hoặc G&A cụ thể cho Base. cho biết: “Chúng tôi không lập báo cáo lãi lỗ sản phẩm, chúng tôi xem xét tổng doanh thu và tổng chi phí”. Điều này cũng khiến một số nhà phân tích tin rằng Coinbase chưa sẵn sàng công bố thông tin doanh thu chi tiết hơn từ Base.

Nhưng thay vì coi Base là kẻ hủy hoại doanh thu của Coinbase, tốt hơn nên coi Base là nơi thử nghiệm của Coinbase. Hiện tại, doanh thu của Base đã vượt quá thu nhập từ phí lưu ký ETF. Do dịch vụ lưu ký là một ngành kinh doanh có tính cạnh tranh cao và sẽ bị các ngân hàng truyền thống và công ty môi giới cạnh tranh thị phần trong tương lai, nên tiềm năng tăng trưởng của Base chắc chắn sẽ vượt xa dịch vụ lưu ký. Ngoài ra, Base, với tư cách là một sản phẩm trực tuyến giúp phân biệt Coinbase với các công ty tài chính truyền thống, có thể xây dựng nhiều thứ mới hơn trong tương lai và bổ sung thêm trí tưởng tượng cho Coinbase.

Bắt kịp quý đầu tiên của năm 2021, Coinbase còn một chặng đường dài phía trước

Coinbase công bố quý đầu tiên năm nay Sau báo cáo tài chính, nhiều người trên mạng xã hội cho rằng kết quả báo cáo tài chính quý 1 năm 2024 gần giống với kết quả báo cáo tài chính quý 1 năm 2021 và hy vọng rằng doanh thu của Coinbase trong ba quý còn lại của năm 2024 có thể bắt kịp hiệu suất của năm 2021. Nhưng Coinbase cho biết trong thư gửi cổ đông rằng tổng doanh thu giao dịch trong tháng 4 là khoảng 300 triệu USD, thấp hơn một chút so với mức trung bình hàng tháng của quý đầu tiên là khoảng 360 triệu USD.

Tuy nhiên, đó chỉ là Vào tháng 5 Mới bắt đầu, Coinbase cũng đã mong đợi các kế hoạch tiếp theo trong báo cáo tài chính của mình. Đầu tiên, nó có kế hoạch thúc đẩy tăng trưởng doanh thu bằng cách mở rộng dòng doanh thu giao dịch và stablecoin, bao gồm việc mở rộng USDC ra quốc tế và hội nhập sâu hơn vào nền kinh tế tiền điện tử. Thứ hai là nâng cao tiện ích của tiền điện tử bằng cách thúc đẩy việc sử dụng stablecoin và hỗ trợ các nhà phát triển Base. Cuối cùng, Coinbase sẽ tiếp tục nỗ lực hướng tới sự rõ ràng về quy định cho ngành. Mỗi điều này có nghĩa là một nguồn doanh thu ổn định hơn và môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho hoạt động kinh doanh tiền điện tử của Cinbase.

Bài đọc liên quan: "Thẩm phán Hoa Kỳ "chọn bên" SEC trong vụ kiện Coinbase, liệu nó có mang lại lợi ích cho hệ sinh thái Base không? 》

Ngoài ra, trong cuộc gọi hội nghị, Coinbase cũng nhiều lần đề cập đến sản phẩm Ví Coinbase: "Ví thông minh là nền tảng tiếp theo mà chúng tôi đang xây dựng và nó sẽ dựa trên Base . , để người dùng và nhà phát triển có thể có trải nghiệm cực kỳ đơn giản và thống nhất, cho phép họ sử dụng tất cả các ứng dụng này." Có thể thấy trước rằng khi các sản phẩm ví mở rộng hơn nữa hệ sinh thái Coinbase và Base, sẽ có sự tham gia và tiềm năng rộng rãi hơn của người dùng. để tăng doanh thu đáng kể.

Ngoài khía cạnh sản phẩm, Coinbase và Base sẽ tiếp tục nỗ lực trong việc tiếp thị và phát triển hệ sinh thái, cho dù đó là tiếp thị sự kiện NBA hay tăng ngân sách hành chính và phát triển Ngoài ra còn có Onchain Summer, Hackathon, v.v., sẽ đặt ra những kỳ vọng lạc quan về hiệu quả kinh doanh tiếp theo của Coinbase. Chúng tôi sẽ chờ xem Coinbase hoạt động như thế nào trong tương lai.

Tham khảo:

https://s27.q4cdn.com/397450999/files/doc_financials/2024/q1/0dac9418-51fc- 43c7-bb60-ee8b65a9bebe.pdf

https://unchainedcrypto.com/what-bases-rapidly-growth-revenue-and-usage-means-for-coinbase-stock/

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia